ROIC - Τύπος, παραδείγματα, τρόπος υπολογισμού του ROIC

Το ROIC σημαίνει Απόδοση Επενδυθέντος Κεφαλαίου και είναι ένας δείκτης κερδοφορίας ή απόδοσης που στοχεύει στη μέτρηση του ποσοστού απόδοσης που κερδίζει μια εταιρεία στο επενδυμένο κεφάλαιο Μετοχικό κεφάλαιο Μετοχικό κεφάλαιο Τα μετοχικά κεφάλαια (επίσης γνωστά ως Μετοχικοί Κεφάλαιο) είναι ένας λογαριασμός στον ισολογισμό μιας εταιρείας που αποτελείται από μετοχικό κεφάλαιο συν διατηρούμενα κέρδη. Αντιπροσωπεύει επίσης την υπολειμματική αξία των περιουσιακών στοιχείων μείον τις υποχρεώσεις. Αναδιατάσσοντας την αρχική λογιστική εξίσωση, λαμβάνουμε τους Μετόχους Equity = Περιουσιακά στοιχεία - Υποχρεώσεις. Η αναλογία δείχνει πόσο αποτελεσματικά μια εταιρεία χρησιμοποιεί τα κεφάλαια των επενδυτών για να δημιουργήσει εισόδημα. Οι εταιρείες συγκριτικής αξιολόγησης χρησιμοποιούν την αναλογία ROIC για να υπολογίσουν την αξία άλλων εταιρειών.

Τύπος ROIC

Η απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου υπολογίζεται λαμβάνοντας υπόψη το κόστος της επένδυσης και τις αποδόσεις που δημιουργούνται. Επιστροφές είναι όλα τα κέρδη που αποκτήθηκαν μετά από φόρους, αλλά πριν από την πληρωμή των τόκων. Η αξία μιας επένδυσης υπολογίζεται αφαιρώντας όλες τις τρέχουσες μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις Τρέχουσες υποχρεώσεις Οι τρέχουσες υποχρεώσεις είναι χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις μιας επιχειρηματικής οντότητας που οφείλονται και καταβάλλονται εντός ενός έτους. Μια εταιρεία τα εμφανίζει στον ισολογισμό. Μια ευθύνη προκύπτει όταν μια εταιρεία έχει υποβληθεί σε μια συναλλαγή που έχει δημιουργήσει προσδοκίες για μελλοντική εκροή μετρητών ή άλλων οικονομικών πόρων. , αυτά που οφείλονται εντός του έτους, από τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας. Το κόστος της επένδυσης μπορεί είτε να είναι το συνολικό ποσό των περιουσιακών στοιχείων Τρέχοντα περιουσιακά στοιχεία Τα τρέχοντα περιουσιακά στοιχεία είναι όλα τα περιουσιακά στοιχεία που μπορούν λογικά να μετατραπούν σε μετρητά εντός ενός έτους.Συνήθως χρησιμοποιούνται για τη μέτρηση της ρευστότητας μιας εταιρείας. μια εταιρεία απαιτεί να διευθύνει την επιχείρησή της ή το ποσό χρηματοδότησης από πιστωτές ή μετόχους. Η απόδοση στη συνέχεια διαιρείται με το κόστος της επένδυσης.

ROIC

Σημείωση: NOPAT NOPAT Το NOPAT σημαίνει καθαρό λειτουργικό κέρδος μετά τη φορολογία και αντιπροσωπεύει ένα θεωρητικό εισόδημα μιας εταιρείας από λειτουργίες. ισούται με EBIT x (1 - φορολογικός συντελεστής)

Προσδιορισμός της αξίας μιας εταιρείας

Μια εταιρεία μπορεί να αξιολογήσει την ανάπτυξή της εξετάζοντας τον δείκτη απόδοσης του επενδυμένου κεφαλαίου. Κάθε εταιρεία που κερδίζει υπερβολικές αποδόσεις από επενδύσεις που υπερβαίνουν το κόστος απόκτησης του κεφαλαίου είναι δημιουργός αξίας και, ως εκ τούτου, συνήθως διαπραγματεύεται με ασφάλιστρο. Η υπερβολική απόδοση μπορεί να επανεπενδυθεί, εξασφαλίζοντας έτσι μελλοντική ανάπτυξη για την εταιρεία. Μια επένδυση της οποίας οι αποδόσεις είναι ίσες ή μικρότερες από το κόστος του κεφαλαίου είναι ένας καταστροφέας αξιών

Σε γενικές γραμμές, μια εταιρεία θεωρείται δημιουργός αξίας εάν η ROIC της είναι τουλάχιστον δύο τοις εκατό μεγαλύτερη από το κόστος του κεφαλαίου. ένας καταστροφέας αξίας ορίζεται συνήθως ως οποιαδήποτε εταιρεία της οποίας το ROIC είναι δύο τοις εκατό μικρότερο από το κόστος κεφαλαίου της. Υπάρχουν ορισμένες εταιρείες που λειτουργούν με μηδενικές αποδόσεις, των οποίων το ποσοστό απόδοσης επί της αξίας του κεφαλαίου βρίσκεται στο καθορισμένο σφάλμα εκτίμησης, το οποίο στην περίπτωση αυτή είναι 2%.

Υπολογισμός του ROIC για μια εταιρεία

Η απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου μιας εταιρείας μπορεί να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο:

Τύπος ROIC

Η λογιστική αξία θεωρείται πιο κατάλληλη για αυτόν τον υπολογισμό από την αγοραία αξία. Η απόδοση του επενδυθέντος κεφαλαίου που υπολογίστηκε χρησιμοποιώντας την αγοραία αξία για μια ταχέως αναπτυσσόμενη εταιρεία μπορεί να οδηγήσει σε παραπλανητικό αριθμό. Ο λόγος για αυτό είναι ότι η αγοραία αξία τείνει να ενσωματώνει τις μελλοντικές προσδοκίες. Επίσης, η αγοραία αξία δίνει την αξία των υπαρχόντων περιουσιακών στοιχείων για να αντικατοπτρίζει την κερδοφορία της επιχείρησης Σε περίπτωση που δεν υπάρχουν περιουσιακά στοιχεία ανάπτυξης, η αγοραία αξία μπορεί να σημαίνει ότι η απόδοση του κεφαλαίου ισούται με το κόστος του κεφαλαίου.

Για να αποκτήσετε το επενδυμένο κεφάλαιο για εταιρείες με συμμετοχή μειοψηφίας σε εταιρείες που θεωρούνται μη λειτουργικά περιουσιακά στοιχεία, τα πάγια περιουσιακά στοιχεία προστίθενται στο κεφάλαιο κίνησης. Εναλλακτικά, για μια εταιρεία με μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις που δεν θεωρούνται χρέος, προσθέστε τα πάγια περιουσιακά στοιχεία και τα ρεύματα και αφαιρέστε τις τρέχουσες υποχρεώσεις και τα μετρητά για να υπολογίσετε τη λογιστική αξία του επενδυμένου κεφαλαίου. Η απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου θα πρέπει να αντικατοπτρίζει τις συνολικές αποδόσεις που έχουν αποκτηθεί στο κεφάλαιο που επενδύεται σε όλα τα έργα που αναφέρονται στα βιβλία της εταιρείας, με το ποσό αυτό σε σύγκριση με το κόστος κεφαλαίου της εταιρείας.

Προσδιορισμός της ανταγωνιστικότητας μιας εταιρείας

Μια επιχείρηση ορίζεται ως ανταγωνιστική εάν κερδίζει υψηλότερο κέρδος από τους ανταγωνιστές της. Μια εταιρεία γίνεται ανταγωνιστική κυρίως όταν το κόστος παραγωγής ανά μονάδα είναι χαμηλότερο από αυτό των ανταγωνιστών της.

Τα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα μπορούν να αναλυθούν είτε από άποψη παραγωγής ή κατανάλωσης. Μια εταιρεία έχει πλεονέκτημα παραγωγής όταν μπορεί να παρέχει αγαθά και υπηρεσίες σε χαμηλότερη τιμή από ό, τι οι ανταγωνιστές μπορούν να ταιριάξουν. Έχει ένα πλεονέκτημα από την άποψη της κατανάλωσης όταν μπορεί να παρέχει αγαθά ή υπηρεσίες που είναι δύσκολο να μιμηθούν άλλοι ανταγωνιστές. Η αναλογία ROIC βοηθά στον προσδιορισμό του μήκους ή της διάρκειας των ανταγωνιστικών πλεονεκτημάτων μιας εταιρείας. Ακολουθεί ένας εναλλακτικός τύπος για τον υπολογισμό του ROIC:

ROIC - Ανταγωνιστικό πλεονέκτημα

Ο λόγος NOPAT / Sales είναι ένα εύρος κέρδους ανά περιθώριο, ενώ οι πωλήσεις / το επενδυμένο κεφάλαιο είναι ένα μέτρο της αποδοτικότητας του κεφαλαίου.

ROIC - Πωλήσεις

Οι πωλήσεις ακυρώνονται και το NOPAT / Invested Capital απομένει, το οποίο είναι ο ROIC. Όταν μια εταιρεία αποκτά υψηλό ROIC λόγω του υψηλού περιθωρίου NOPAT, η ανταγωνιστική ανάλυση βασίζεται στο πλεονέκτημα κατανάλωσης. Εναλλακτικά, εάν οι αποδόσεις οφείλονται σε υψηλό λόγο κύκλου εργασιών, η σχετική ανταγωνιστικότητα της εταιρείας είναι αποτέλεσμα πλεονεκτήματος παραγωγής.

Κατεβάστε το δωρεάν πρότυπο

Εισαγάγετε το όνομα και το email σας στην παρακάτω φόρμα και κατεβάστε το δωρεάν πρότυπο τώρα!

Aswath Damodaran στο ROIC

Ο Aswath Damodaran είναι λέκτορας στο New York University Stern School of Business, διδάσκοντας εταιρική χρηματοδότηση, αποτίμηση και επενδυτικές φιλοσοφίες. Η Damodaran έχει γράψει θέματα σχετικά με τα ασφάλιστρα κινδύνου μετοχών, τις ταμειακές ροές και άλλα θέματα που σχετίζονται με την αποτίμηση. Έχει δημοσιευτεί σε πολλά κορυφαία οικονομικά περιοδικά, όπως το περιοδικό Financial Economics, Review of Financial Studies, The Journal of Financial and Quantitative Analysis και The Journal of Finance. Είναι επίσης συγγραφέας ορισμένων βιβλίων για την αποτίμηση, την εταιρική χρηματοδότηση και τις επενδύσεις.

Η Damodaran παρέχει ενημερώσεις σχετικά με τους μέσους όρους της βιομηχανίας για εταιρείες με έδρα στις ΗΠΑ και παγκόσμιες εταιρείες που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό των μέτρων αποτίμησης της εταιρείας. Δημοσιεύει σύνολα δεδομένων κάθε χρόνο τον Ιανουάριο και τα δεδομένα ομαδοποιούνται σε 94 ομάδες βιομηχανιών. Οι ομαδοποιήσεις προέρχονται από τον εαυτό τους, αλλά βασίζονται στις κατηγορίες γραμμής S&P Capital IQ και Value. Τα εταιρικά χρηματοοικονομικά δεδομένα κατανέμονται σε μέτρα κερδοφορίας και απόδοσης, μέτρα χρηματοοικονομικής μόχλευσης και μέτρα πολιτικής μερισμάτων. Στην αποτίμηση, εστιάζει σε παραμέτρους κινδύνου, ασφάλιστρα κινδύνου για ίδια κεφάλαια και χρέος, ταμειακές ροές και ρυθμούς ανάπτυξης.

Η Damodaran δημοσιεύει επίσης προβλέψεις ασφαλίστρου κινδύνου για τις Ηνωμένες Πολιτείες και άλλες αγορές. Τα ασφάλιστρα κινδύνου των ΗΠΑ βασίζονται σε μοντέλο έκπτωσης Αυξημένου Μερίσματος δύο σταδίων. Το μοντέλο αντικατοπτρίζει τα ασφάλιστρα κινδύνου που δικαιολογούν τα τρέχοντα επίπεδα απόδοσης μερισμάτων, την αναμενόμενη αύξηση των κερδών και το επίπεδο του επιτοκίου των μακροπρόθεσμων ομολόγων. Η Damodaran άρχισε να υπολογίζει τα δεδομένα των σιωπηρών ασφαλίστρων κινδύνου για τις Ηνωμένες Πολιτείες το 1960. Τα ασφάλιστρα κινδύνου για άλλες αγορές βασίζονται στις αξιολογήσεις που εκχωρούνται σε μεμονωμένες χώρες από τη Moody's, έναν από τους τρεις μεγάλους οργανισμούς αξιολόγησης στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Επεξήγηση βίντεο για την απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου (ROIC)

Παρακολουθήστε αυτό το σύντομο βίντεο για να κατανοήσετε γρήγορα τις κύριες έννοιες που καλύπτονται σε αυτόν τον οδηγό, συμπεριλαμβανομένου του ορισμού και του τύπου για τον υπολογισμό της απόδοσης επενδυμένου κεφαλαίου (ROIC).

Περισσότερες αναγνώσεις

Για να αυξήσετε τις γνώσεις σας και να προωθήσετε την καριέρα σας, δείτε τους ακόλουθους πόρους χρηματοδότησης:

  • Απόδοση ιδίων κεφαλαίων Απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) είναι ένα μέτρο της κερδοφορίας μιας εταιρείας που λαμβάνει την ετήσια απόδοση (καθαρό εισόδημα) μιας εταιρείας διαιρεμένη με την αξία των συνολικών ιδίων κεφαλαίων της (δηλαδή 12%). Η ROE συνδυάζει την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων και τον ισολογισμό καθώς τα καθαρά έσοδα ή κέρδη συγκρίνονται με τα ίδια κεφάλαια.
  • Σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου (WACC) Το WACC είναι το μέσο σταθμικό κόστος κεφαλαίου μιας εταιρείας και αντιπροσωπεύει το συνδυασμένο κόστος κεφαλαίου, συμπεριλαμβανομένων των ιδίων κεφαλαίων και του χρέους. Ο τύπος WACC είναι = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Αυτός ο οδηγός θα παρέχει μια επισκόπηση του τι είναι, γιατί χρησιμοποιείται, πώς να τον υπολογίσει και παρέχει επίσης μια αριθμομηχανή WACC με δυνατότητα λήψης
  • Επένδυση: Οδηγός για αρχάριους Επένδυση: Οδηγός για αρχάριους Ο οδηγός χρηματοδότησης για επενδύσεις για αρχάριους θα σας διδάξει τα βασικά στοιχεία της επένδυσης και πώς να ξεκινήσετε. Μάθετε για διαφορετικές στρατηγικές και τεχνικές συναλλαγών και για τις διάφορες χρηματοοικονομικές αγορές στις οποίες μπορείτε να επενδύσετε.
  • Χρηματοοικονομικό μοντέλο αναλυτή Πρόγραμμα πιστοποίησης FMVA® Συμμετάσχετε 350.600+ μαθητές που εργάζονται για εταιρείες όπως η Amazon, η JP Morgan και η Ferrari

Πρόσφατες δημοσιεύσεις