Proxy Fight - Επισκόπηση, πώς λειτουργεί και παραδείγματα

Ένας αντιπρόσωπος μεσολάβησης, επίσης γνωστός ως διαγωνισμός μεσολάβησης ή αντιπρόσωπος μεσολάβησης, αναφέρεται σε μια κατάσταση στην οποία μια ομάδα μετόχων σε μια εταιρεία ενώνεται δυνάμεις σε μια προσπάθεια να αντιταχθεί και να ψηφίσει την τρέχουσα διοίκηση ή το διοικητικό συμβούλιο. Με άλλα λόγια, μια μάχη μεσολάβησης είναι μια μάχη μεταξύ των μετόχων και των ανώτερων διευθυντικών στελεχών για τον έλεγχο της εταιρείας. Είναι επίσης μια στρατηγική που χρησιμοποιείται συνήθως σε εχθρικές εξαγορές Hostile Takeover Μια εχθρική εξαγορά, σε συγχωνεύσεις και εξαγορές (M&A), είναι η απόκτηση μιας εταιρείας-στόχου από άλλη εταιρεία (αναφέρεται ως αγοραστής) πηγαίνοντας απευθείας στους μετόχους της εταιρείας-στόχου, είτε μέσω προσφοράς είτε μέσω ψηφοφορίας με πληρεξούσιο. Η διαφορά μεταξύ ενός εχθρικού και ενός φιλικού.

Proxy Fight

Πώς λειτουργεί ένας Proxy Fight;

Οι διαμάχες μεσολάβησης συνήθως ξεκινούν από δυσαρεστημένους μετόχους μιας εταιρείας. Σε μια μάχη μεσολάβησης, οι μέτοχοι συγκαλούνται με άλλους μετόχους για να χρησιμοποιήσουν τις ψήφους τους για τη διαχείριση της πίεσης και το διοικητικό συμβούλιο Διοικητικό συμβούλιο Το διοικητικό συμβούλιο είναι ουσιαστικά μια ομάδα ανθρώπων που εκλέγονται για να εκπροσωπούν τους μετόχους. Κάθε δημόσια εταιρεία υποχρεούται νομικά να εγκαταστήσει διοικητικό συμβούλιο. μη κερδοσκοπικοί οργανισμοί και πολλές ιδιωτικές εταιρείες - ενώ δεν απαιτείται - να δημιουργήσουν επίσης διοικητικό συμβούλιο. για να πραγματοποιήσετε αλλαγές εντός της εταιρείας. Οι μέτοχοι συνήθως ασκούν πίεση στο διοικητικό συμβούλιο καταψηφίζοντας τους κατά την ετήσια γενική συνέλευση (Ετ.Γ.Σ.).

Για παράδειγμα, στον αγώνα μεσολάβησης της Guyana Goldfields με τους μετόχους της, η εταιρεία έχασε τη μάχη μεσολάβησης, η οποία είχε ως αποτέλεσμα να παραιτηθεί από το διορισμό δύο νέων ανεξάρτητων διευθυντών στο διοικητικό συμβούλιο και δύο άλλων ανεξάρτητων διευθυντών μακράς διαρκείας.

Οι διαμάχες μεσολάβησης είναι συνήθως δύσκολο να κερδίσουν, καθώς οι εταιρείες συνήθως εφαρμόζουν διάφορες τακτικές εταιρικής διακυβέρνησης, όπως τμηματικά διοικητικά συμβούλια Staggered Board Ένα κλιμακωτό διοικητικό συμβούλιο, επίσης γνωστό ως διαβαθμισμένο διοικητικό συμβούλιο, αναφέρεται σε ένα διοικητικό συμβούλιο που αποτελείται από διαφορετικές κατηγορίες διευθυντών. Σε ένα κλιμακωτό πίνακα και περιλαμβάνει περιοριστικές απαιτήσεις στους κανονισμούς του. Επομένως, οι περισσότερες μάχες μεσολάβησης από τους μετόχους είναι ανεπιτυχείς.

Λόγοι και παραδείγματα αγώνων μεσολάβησης

Υπάρχουν πολλοί λόγοι για έναν αντιπρόσωπο, αλλά το βασικό σκεπτικό οφείλεται στο ότι οι μέτοχοι είναι δυσαρεστημένοι με την τρέχουσα εταιρική διακυβέρνηση και τις επιχειρηματικές αποφάσεις. Ακολουθούν παραδείγματα πραγματικής ζωής για τους οποίους οι μέτοχοι διεξάγουν μάχες μεσολάβησης.

Hyundai Motor Group εναντίον Elliott Management

Το hedge fund των ΗΠΑ Elliott Management Corporation ήταν δυσαρεστημένο με το σχέδιο μερίσματος της Hyundai Motor Group και την απόσυρση μιας εταιρικής αναδιάρθρωσης που η Elliott πίστευε ότι δεν διέθετε επιχειρηματικό σκεπτικό και επηρέασε αρνητικά τους μετόχους.

Luby εναντίον Bandera Partners

Ο ακτιβιστής επενδυτής Bandera Partners πίεσε τον φορέα εκμετάλλευσης εστιατορίων Luby's να αλλάξει τη βαριά δομή του χρέους και να γυρίσει τα μειωμένα έσοδα και την κίνηση του ίδιου καταστήματος. Η Bandera Partners ήταν δυσαρεστημένη με τον τρόπο με τον οποίο η διεύθυνση περιηγείτο στην εταιρεία

Γουιάνα Γκόλντφιλντς έναντι μετόχων

Οι μέτοχοι της Γουιάνας Goldfields ήταν δυσαρεστημένοι με τον τρόπο διαχείρισης της επιχείρησης. Η εταιρεία εξόρυξης χρυσού αντιμετώπισε τεράστια πίεση από τους μετόχους λόγω κακής απόδοσης - η ποσότητα χρυσού σε αποδεδειγμένα και πιθανά αποθέματα στο ορυχείο της Aurora στη Γουιάνα μειώθηκε 1,7 εκατομμύρια ουγγιές σε σύγκριση με εκτιμήσεις διαχείρισης από το προηγούμενο έτος.

Campbell Soup εναντίον τρίτου βαθμού

Ο ακτιβιστής επενδυτής Third Point έστειλε μια επιστολή στον πρόεδρο του διοικητικού συμβουλίου της Campbell Soup κατηγορώντας την ηγεσία για τα προβλήματα της εταιρείας και κατηγόρησε τη διαχείριση κακοδιαχείρισης, λανθασμένων στρατηγικών και κακών επιχειρηματικών αποφάσεων.

Όπως είναι προφανές σε καθένα από τα παραπάνω παραδείγματα, ένας κοινός καταλύτης για την καταπολέμηση του πληρεξούσιου είναι η δυσαρέσκεια της διοίκησης από τους μετόχους.

Γραφική αναπαράσταση ενός αγώνα μεσολάβησης

Τα ακόλουθα απεικονίζουν οπτικά μια κοινή μάχη μεσολάβησης:

Proxy Fight - εικονογράφηση

Επιπρόσθετοι πόροι

Το Finance είναι ο επίσημος πάροχος του Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification Συμμετάσχετε 350.600+ φοιτητές που εργάζονται για εταιρείες όπως το Amazon, το JP Morgan και το πρόγραμμα πιστοποίησης Ferrari, σχεδιασμένο για να μετατρέψει οποιονδήποτε σε παγκόσμιο επίπεδο οικονομικός αναλυτής.

Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε και να αναπτύσσετε τις γνώσεις σας σχετικά με την οικονομική ανάλυση, συνιστούμε ανεπιφύλακτα τους πρόσθετους πόρους χρηματοδότησης παρακάτω:

  • Activist Shareholder Activist Shareholder Ένας ακτιβιστής μέτοχος είναι μέτοχος μιας εταιρείας που επιχειρεί να χρησιμοποιήσει το μετοχικό της κεφάλαιο σε μια εταιρεία για την επίτευξη ορισμένων στόχων. Ο κύριος στόχος των ακτιβιστών μετόχων είναι η αλλαγή εντός ή για την εταιρεία. Σκοπεύουν να επηρεάσουν τη συμπεριφορά μιας εταιρείας
  • Αμετάκλητος πληρεξούσιος Αμετάκλητος πληρεξούσιος Ο αμετάκλητος πληρεξούσιος είναι μια εκτελεστή εξουσία που εκχωρείται από τον ιδιοκτήτη σε άλλο μέρος για να ασκήσει τα δικαιώματα ψήφου του ανεξάρτητα, χωρίς να απαιτείται η συγκατάθεσή του κάθε φορά. Συνήθως, οι περισσότεροι διακομιστές μεσολάβησης μπορούν να ανακληθούν, αλλά ορισμένες συμφωνίες ενδέχεται να περιλαμβάνουν συγκεκριμένες ρήτρες που απαιτούν το πληρεξούσιο να είναι αμετάκλητο για μια καθορισμένη περίοδο.
  • Μηχανισμός άμυνας προ-προσφοράς Μηχανισμός άμυνας προ-προσφοράς Ο μηχανισμός άμυνας προσφοράς είναι ένας γενικός όρος για μια ευρεία ομάδα αμυντικών στρατηγικών στις συναλλαγές M&A. Ουσιαστικά, ο μηχανισμός άμυνας προ-προσφοράς είναι μια προληπτική στρατηγική που έχει αναλάβει μια εταιρεία-στόχος για να προστατευθεί από μια πιθανή προσφορά προσφορών από έναν εχθρικό αγοραστή.
  • Voting Trust Voting Trust Ένα δικαίωμα ψήφου είναι μια ρύθμιση όπου τα δικαιώματα ψήφου των μετόχων μεταβιβάζονται σε διαχειριστή για μια συγκεκριμένη περίοδο. Οι μέτοχοι είναι τότε

Πρόσφατες δημοσιεύσεις