Leverage - Οδηγός, παραδείγματα, τύπος χρηματοοικονομικής και λειτουργικής μόχλευσης

Στα χρηματοοικονομικά, η μόχλευση είναι μια στρατηγική που χρησιμοποιούν οι εταιρείες για να αυξήσουν τα περιουσιακά στοιχεία, τις ταμειακές ροές και τις αποδόσεις, αν και μπορεί επίσης να μεγιστοποιήσει τις απώλειες. Υπάρχουν δύο βασικοί τύποι μόχλευσης: οικονομικοί και λειτουργικοί. Για να αυξήσει τη χρηματοοικονομική μόχλευση, μια εταιρεία μπορεί να δανειστεί κεφάλαια μέσω της έκδοσης τίτλων σταθερού εισοδήματος Οι οδηγοί συναλλαγών και επενδύσεων Trading & Investing Finance έχουν σχεδιαστεί ως πόροι αυτο-μελέτης για να μάθουν να διαπραγματεύονται με τον δικό σας ρυθμό. Περιηγηθείτε σε εκατοντάδες άρθρα σχετικά με τις συναλλαγές, τις επενδύσεις και σημαντικά θέματα που πρέπει να γνωρίζουν οι οικονομικοί αναλυτές. Μάθετε για τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, την τιμολόγηση των ομολόγων, τον κίνδυνο και την απόδοση, τις μετοχές και τα χρηματιστήρια, τα ETF, την ορμή, την τεχνική ή δανείζοντας χρήματα απευθείας από έναν δανειστή. Η λειτουργική μόχλευση μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί για τη μεγέθυνση των ταμειακών ροών και των αποδόσεων και μπορεί να επιτευχθεί μέσω της αύξησης των εσόδων ή των περιθωρίων κέρδους. Και οι δύο μέθοδοι συνοδεύονται από κίνδυνο, όπως η αφερεγγυότητα, αλλά μπορεί να είναι πολύ επωφελής για μια επιχείρηση.

Τι είναι η μόχλευση - Διάγραμμα

Οικονομική μόχλευση

Όταν μια εταιρεία χρησιμοποιεί τη χρηματοδότηση χρέους, η χρηματοοικονομική της μόχλευση αυξάνεται. Περισσότερο κεφάλαιο είναι διαθέσιμο για την ενίσχυση των αποδόσεων, στο κόστος των τόκων, που επηρεάζουν τα καθαρά κέρδη.

Παράδειγμα 1

Ο Μπομπ και ο Τζιμ αναζητούν και οι δύο να αγοράσουν το ίδιο σπίτι που κοστίζει 500.000 $. Ο Μπομπ σκοπεύει να κάνει προκαταβολή 10% και να λάβει μια υποθήκη 450.000 $ για το υπόλοιπο της πληρωμής (το κόστος υποθήκης είναι 5% ετησίως). Ο Τζιμ θέλει να αγοράσει το σπίτι με 500.000 $ μετρητά σήμερα. Ποιος θα πραγματοποιήσει υψηλότερη απόδοση επένδυσης εάν πουλήσει το σπίτι για 550.000 $ ετησίως από σήμερα;

Χρηματοοικονομική μόχλευση - Παράδειγμα 1

Αν και ο Τζιμ έχει υψηλότερο κέρδος, ο Μπομπ βλέπει πολύ υψηλότερη απόδοση επένδυσης επειδή κέρδισε 27.500 $ με μια επένδυση μόλις 50.000 $ (ενώ ο Jim κέρδισε 50.000 $ με μια επένδυση $ 500.000).

Παράδειγμα 2

Χρησιμοποιώντας το ίδιο παράδειγμα παραπάνω, ο Μπομπ και ο Τζιμ συνειδητοποιούν ότι μπορούν να πουλήσουν το σπίτι μόνο για $ 400.000 μετά από ένα χρόνο. Ποιος θα δει μεγαλύτερη απώλεια από την επένδυσή τους;

Χρηματοοικονομική μόχλευση - Παράδειγμα 2

Τώρα που η αξία του σπιτιού μειώθηκε, ο Μπομπ θα δει μια πολύ υψηλότερη ποσοστιαία απώλεια από την επένδυσή του (-245%) και μια υψηλότερη απώλεια ποσού σε δολάρια λόγω του κόστους χρηματοδότησης. Σε αυτήν την περίπτωση, η μόχλευση είχε ως αποτέλεσμα αυξημένη απώλεια.

Αναλογία χρηματοοικονομικής μόχλευσης

Ο λόγος χρηματοοικονομικής μόχλευσης είναι ένας δείκτης του ποσού του χρέους που χρησιμοποιεί μια εταιρεία για τη χρηματοδότηση των περιουσιακών της στοιχείων. Ένας υψηλός λόγος σημαίνει ότι η εταιρεία έχει υψηλό μοχλό (χρησιμοποιώντας μεγάλο ποσό χρέους για τη χρηματοδότηση των περιουσιακών της στοιχείων). Μια χαμηλή αναλογία δείχνει το αντίθετο.

Αναλογία χρηματοοικονομικής μόχλευσης

Παράδειγμα

Ο ισολογισμός των εταιρειών XYX Inc. και XYW Inc. έχει ως εξής. Ποια εταιρεία έχει υψηλότερο λόγο χρηματοοικονομικής μόχλευσης;

Αναλογία χρηματοοικονομικής μόχλευσης - Παράδειγμα 1

Αναλογία χρηματοοικονομικής μόχλευσης - Παράδειγμα 2

XYX Inc.

  • Σύνολο περιουσιακών στοιχείων = 1.100
  • Ίδια κεφάλαια = 800
  • Αναλογία χρηματοοικονομικής μόχλευσης = Σύνολο περιουσιακών στοιχείων / ίδια κεφάλαια = 1.100 / 800 = 1.375x

XYW Inc.

  • Σύνολο περιουσιακών στοιχείων = 1.050
  • Ίδια κεφάλαια = 650
  • Αναλογία χρηματοοικονομικής μόχλευσης = Σύνολο περιουσιακών στοιχείων / ίδια κεφάλαια = 1.050 / 650 = 1.615x

Η εταιρεία XYW Inc. αναφέρει υψηλότερο δείκτη χρηματοοικονομικής μόχλευσης. Αυτό δείχνει ότι η εταιρεία χρηματοδοτεί μεγαλύτερο μέρος των περιουσιακών στοιχείων της χρησιμοποιώντας χρέος.

Λειτουργικό πλεονέκτημα

Σταθερά λειτουργικά έξοδα, σε συνδυασμό με υψηλότερα έσοδα ή κέρδη, δίνουν μια λειτουργική μόχλευση μιας εταιρείας, η οποία αυξάνει το ανοδικό ή μειονέκτημα του λειτουργικού της κέρδους.

Παράδειγμα

Η κατάσταση αποτελεσμάτων των εταιρειών XYZ και ABC είναι η ίδια. Τα λειτουργικά έξοδα της εταιρείας XYZ είναι μεταβλητά, στο 20% των εσόδων. Τα λειτουργικά έξοδα της εταιρείας ABC καθορίζονται σε 20 $.

Λειτουργικό πλεονέκτημα

Ποια εταιρεία θα έχει υψηλότερο καθαρό εισόδημα εάν τα έσοδα αυξηθούν κατά 50 $;

Εάν τα έσοδα αυξηθούν κατά 50 $, η εταιρεία ABC θα πραγματοποιήσει υψηλότερο καθαρό εισόδημα λόγω της λειτουργικής της μόχλευσης (τα λειτουργικά της έξοδα είναι 20 $, ενώ η εταιρεία XYZ είναι 30 $).

Λειτουργική μόχλευση - Παράδειγμα 1

Ποια εταιρεία θα πραγματοποιήσει χαμηλότερο καθαρό εισόδημα εάν τα έσοδα μειωθούν κατά 50 $;

Όταν τα έσοδα μειώνονται κατά 50 $, η εταιρεία ABC χάνει περισσότερα λόγω της λειτουργικής μόχλευσης, η οποία αυξάνει τις απώλειές της (τα λειτουργικά έξοδα της εταιρείας XYZ ήταν μεταβλητά και προσαρμόστηκαν στα χαμηλότερα έσοδα, ενώ τα λειτουργικά έξοδα της εταιρείας ABC παρέμειναν σταθερά).

Λειτουργική μόχλευση - Παράδειγμα 2

Τύπος λειτουργικής μόχλευσης

Ο τύπος λειτουργικής μόχλευσης μετρά το ποσοστό του σταθερού κόστους ανά μονάδα μεταβλητού ή συνολικού κόστους. Κατά τη σύγκριση διαφορετικών εταιρειών, πρέπει να χρησιμοποιείται ο ίδιος τύπος.

Τύπος λειτουργικής μόχλευσης

Παράδειγμα

Η εταιρεία Α και η εταιρεία Β κατασκευάζουν και οι δύο σόδα ποπ σε γυάλινα μπουκάλια. Η εταιρεία Α παρήγαγε 30.000 μπουκάλια, τα οποία κόστισαν 2 $ το καθένα. Η εταιρεία Β παρήγαγε 45.000 μπουκάλια στην τιμή των 2,50 $ το καθένα. Η εταιρεία Α πληρώνει 20.000 $ σε ενοίκιο και η εταιρεία Β πληρώνει 35.000 $. Και οι δύο εταιρείες πληρώνουν ένα ετήσιο ενοίκιο, το οποίο είναι το μόνο σταθερό τους κόστος. Υπολογίστε τη λειτουργική μόχλευση κάθε εταιρείας χρησιμοποιώντας και τις δύο μεθόδους.

Τύπος λειτουργικής μόχλευσης - Παράδειγμα

Βήμα 1: Υπολογίστε το συνολικό μεταβλητό κόστος

  • Εταιρεία Α: 2 $ / φιάλη * 30.000 φιάλες = 60.000 $
  • Εταιρεία Β: 2,50 $ / φιάλη * 45.000 φιάλες = 112.500 $

Βήμα 2: Βρείτε το σταθερό κόστος

Στο παράδειγμά μας, το σταθερό κόστος είναι τα έξοδα ενοικίου για κάθε εταιρεία.

  • Εταιρεία Α: 20.000 $
  • Εταιρεία Β: 35.000 $

Βήμα 3: Υπολογίστε το συνολικό κόστος

  • Εταιρεία Α: Συνολικό μεταβλητό κόστος + Συνολικό σταθερό κόστος = 60.000 $ + 20.000 $ = 80.000 $
  • Εταιρεία Β: Συνολικό μεταβλητό κόστος + Συνολικό σταθερό κόστος = 112.500 $ + 35.000 $ = 147.500 $

Βήμα 4: Υπολογίστε τους λειτουργικούς μοχλούς

Μέθοδος 1:

Λειτουργική μόχλευση = Σταθερό κόστος / Μεταβλητό κόστος

  • Εταιρεία Α: 20.000 $ / 60.000 $ = 0.333x
  • Εταιρεία Β: 35.000 $ / 112.500 $ = 0.311x

Μέθοδος 2:

Λειτουργική μόχλευση = Σταθερό κόστος / Συνολικό κόστος

  • Εταιρεία Α: 20.000 $ / 80.000 $ = 0,250x
  • Εταιρεία Β: 35.000 $ / 147.500 $ = 0,237x

Περισσότεροι πόροι

Σας ευχαριστούμε που διαβάσατε την εξήγηση της μόχλευσης του Finance. Το Finance είναι ο επίσημος πάροχος του παγκόσμιου προγράμματος πιστοποίησης Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Πιστοποίηση FMVA® Συμμετάσχετε 350.600+ μαθητές που εργάζονται για εταιρείες όπως η Amazon, η JP Morgan και η Ferrari, σχεδιασμένες να βοηθήσουν οποιονδήποτε να γίνει οικονομικός αναλυτής παγκόσμιας κλάσης . Για να συνεχίσετε να προωθείτε την καριέρα σας, οι πρόσθετοι πόροι χρηματοδότησης παρακάτω θα είναι χρήσιμοι:

  • Ανάλυση Οικονομικών Καταστάσεων Ανάλυση Οικονομικών Καταστάσεων Πώς να εκτελέσετε Ανάλυση Οικονομικών Καταστάσεων. Αυτός ο οδηγός θα σας διδάξει να κάνετε ανάλυση οικονομικής κατάστασης της κατάστασης αποτελεσμάτων, του ισολογισμού και της κατάστασης ταμειακών ροών, συμπεριλαμβανομένων περιθωρίων, δεικτών, ανάπτυξης, ρευστότητας, μόχλευσης, ποσοστών απόδοσης και κερδοφορίας.
  • Κάλυψη Αναλογία Κάλυψη Αναλογία Μια Κάλυψη Λόγος χρησιμοποιείται για τη μέτρηση της ικανότητας μιας εταιρείας να πληρώσει τις οικονομικές της υποχρεώσεις. Η υψηλότερη αναλογία δείχνει μεγαλύτερη ικανότητα εκπλήρωσης υποχρεώσεων
  • Οδηγός χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης Δωρεάν οδηγός χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης Αυτός ο οδηγός χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης καλύπτει συμβουλές και βέλτιστες πρακτικές του Excel για παραδοχές, προγράμματα οδήγησης, προβλέψεις, σύνδεση των τριών καταστάσεων, ανάλυση DCF, περισσότερα
  • Μέθοδοι αποτίμησης Μέθοδοι αποτίμησης Κατά την αποτίμηση μιας εταιρείας ως συνεχιζόμενης δραστηριότητας, χρησιμοποιούνται τρεις βασικές μέθοδοι αποτίμησης: ανάλυση DCF, συγκρίσιμες εταιρείες και προηγούμενες συναλλαγές. Αυτές οι μέθοδοι αποτίμησης χρησιμοποιούνται σε τραπεζικές επενδύσεις, έρευνα μετοχών, ιδιωτικά κεφάλαια, εταιρική ανάπτυξη, συγχωνεύσεις και εξαγορές, μοχλευμένες αγορές και χρηματοδότηση

Πρόσφατες δημοσιεύσεις