Αναλογία κάλυψης μερισμάτων - Τύπος, παραδείγματα και οδηγός για DCR

Η αναλογία κάλυψης μερισμάτων, επίσης γνωστή ως κάλυψη μερισμάτων, είναι μια οικονομική μέτρηση που μετρά πόσες φορές μια εταιρεία μπορεί να πληρώσει μερίσματα στους μετόχους της. Ο λόγος κάλυψης μερισμάτων είναι ο λόγος των καθαρών εσόδων της εταιρείας Τα καθαρά έσοδα Τα καθαρά έσοδα είναι ένα βασικό στοιχείο γραμμής, όχι μόνο στην κατάσταση αποτελεσμάτων, αλλά και στις τρεις βασικές οικονομικές καταστάσεις. Ενώ επιτυγχάνεται μέσω της κατάστασης αποτελεσμάτων, το καθαρό κέρδος χρησιμοποιείται και στον ισολογισμό και στην κατάσταση ταμειακών ροών. διαιρεμένο με το μέρισμα που καταβάλλεται στους μετόχους Μετοχές Μετοχικό κεφάλαιο Τα μετοχικά κεφάλαια (επίσης γνωστά ως Μετοχικοί Κεφάλαιο) είναι ένας λογαριασμός στον ισολογισμό μιας εταιρείας που αποτελείται από μετοχικό κεφάλαιο συν διατηρούμενα κέρδη. Αντιπροσωπεύει επίσης την υπολειμματική αξία των περιουσιακών στοιχείων μείον τις υποχρεώσεις. Αναδιατάσσοντας την αρχική λογιστική εξίσωση,Παίρνουμε μετόχους Equity = Περιουσιακά στοιχεία - Υποχρεώσεις.

Αναλογία κάλυψης μερισμάτων

Τύπος αναλογίας κάλυψης μερισμάτων

Ο γενικός τύπος για τον υπολογισμό του DCR έχει ως εξής:

Αναλογία κάλυψης μερισμάτων = Καθαρό εισόδημα / δηλωθέν μέρισμα

Που:

  • Το καθαρό εισόδημα είναι τα κέρδη μετά την πληρωμή όλων των εξόδων, συμπεριλαμβανομένων των φόρων
  • Το μέρισμα που δηλώνεται είναι το ποσό του μερίσματος που δικαιούται οι μέτοχοι

Υπάρχουν επίσης ορισμένες τροποποιημένες εκδόσεις της αναλογίας κάλυψης μερισμάτων, οι οποίες θα συζητηθούν παρακάτω.

Η πρώτη παραλλαγή χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό του αριθμού των φορών που μια εταιρεία μπορεί να καταβάλει μερίσματα σε κοινούς μετόχους, όταν η εταιρεία έχει επίσης προνομιούχες μετοχές Κόστος προτιμώμενου αποθέματος Το κόστος της προτιμώμενης μετοχής για μια εταιρεία είναι ουσιαστικά η τιμή που πληρώνει σε αντάλλαγμα για το εισόδημα που παίρνει από την έκδοση και την πώληση του αποθέματος. Υπολογίζουν το κόστος της προτιμώμενης μετοχής διαιρώντας το ετήσιο προτιμώμενο μέρισμα με την τιμή αγοράς ανά μετοχή. να λάβει υπόψη.

Ο τύπος είναι:

DCR = (Καθαρό εισόδημα - Απαιτούμενες προτιμώμενες πληρωμές μερισμάτων) / Μερίσματα που δηλώθηκαν στους κοινούς μετόχους

Αυτή η παραλλαγή μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί για να προσδιοριστεί ο αριθμός των φορών που μια εταιρεία μπορεί να πληρώσει μερίσματα σε προτιμώμενους μετόχους:

Ο τύπος είναι:

DCR = Καθαρό εισόδημα / Μερίσματα που δηλώθηκαν στους προνομιούχους μετόχους

Παράδειγμα αναλογίας κάλυψης μερισμάτων

Ας εξετάσουμε το ακόλουθο παράδειγμα. Η εταιρεία Α ανέφερε τα ακόλουθα στοιχεία:

  • Κέρδος προ φόρων: 500.000 $
  • Εταιρικός φορολογικός συντελεστής: 30%
  • Μέρισμα στους προτιμώμενους μετόχους: 20.000 $
  • Μέρισμα στους κοινούς μετόχους: $ 25.000

Προσδιορίστε τη σχέση κάλυψης μερισμάτων για προτιμώμενους και κοινούς μετόχους:

DCR (Κοινοί μέτοχοι) = (500.000 $ x 70% - 20.000 $) / 25.000 $ = 13.2

DCR (Προτιμώμενοι μέτοχοι) = (500.000 $ x 70%) / 20.000 $ = 17,5

Στιγμιότυπο οθόνης προτύπου αναλογίας κάλυψης μερισμάτων

Κατεβάστε το δωρεάν πρότυπο

Εισαγάγετε το όνομα και το email σας στην παρακάτω φόρμα και κατεβάστε το δωρεάν πρότυπο τώρα!

Ερμηνεία της αναλογίας κάλυψης μερισμάτων

Εάν ο λόγος κάλυψης μερισμάτων είναι μεγαλύτερος από 1, αυτό δείχνει ότι τα κέρδη που δημιουργούνται από την εταιρεία είναι αρκετά για να εξυπηρετήσουν τους μετόχους με τα μερίσματά τους. Κατά κανόνα, ένα DCR πάνω από 2 θεωρείται καλό. Ένα επιδεινούμενο DCR ή μια κάλυψη μερισμάτων που είναι σταθερά κάτω του 1,5 μπορεί να προκαλέσει ανησυχία στους μετόχους. Μια σταθερά χαμηλή ή επιδεινούμενη κάλυψη μερισμάτων μπορεί να σηματοδοτεί κακή κερδοφορία της εταιρείας στο μέλλον, πράγμα που μπορεί να σημαίνει ότι η εταιρεία δεν θα είναι σε θέση να διατηρήσει το τρέχον επίπεδο πληρωμών μερισμάτων.

Ζητήματα με την αναλογία κάλυψης μερισμάτων

Παρόλο που το DCR είναι ένας χρήσιμος δείκτης του κινδύνου πληρωμής μερισμάτων για τους μετόχους, υπάρχουν μερικά βασικά ζητήματα με την αναλογία που πρέπει να λάβουν υπόψη οι επενδυτές:

Το καθαρό εισόδημα δεν είναι πραγματική ταμειακή ροή

Κατά τον υπολογισμό του DCR μιας εταιρείας, χρησιμοποιούμε καθαρά έσοδα στον αριθμητή. Το καθαρό εισόδημα δεν ισοδυναμεί απαραίτητα με ταμειακή ροή Κατάσταση Ταμειακών Ροών Μια Κατάσταση Ταμειακών Ροών (επίσημα ονομάζεται Κατάσταση Ταμειακών Ροών) περιέχει πληροφορίες σχετικά με το πόσα μετρητά έχει δημιουργήσει και χρησιμοποιήσει μια εταιρεία κατά τη διάρκεια μιας δεδομένης περιόδου. Περιλαμβάνει 3 ενότητες: μετρητά από πράξεις, μετρητά από επενδύσεις και μετρητά από χρηματοδότηση. . Ως εκ τούτου, μια εταιρεία μπορεί να αναφέρει αρκετά υψηλό καθαρό εισόδημα, αλλά εξακολουθεί να μην διαθέτει πραγματικά τα μετρητά για να κάνει πληρωμές μερισμάτων.

Είναι ένας κακός δείκτης μελλοντικού κινδύνου

Το καθαρό εισόδημα μπορεί να αλλάξει δραματικά από το ένα έτος στο άλλο. Επομένως, ο υπολογισμός ενός υψηλού DCR βάσει προηγούμενων ιστορικών επιδόσεων ενδέχεται να μην είναι αξιόπιστος προγνωστικός δείκτης κινδύνου μερισμάτων τα επόμενα χρόνια.

Ωστόσο, η κάλυψη μερισμάτων εξακολουθεί να χρησιμοποιείται συνήθως από επενδυτές και αναλυτές της αγοράς για να εκτιμήσει το επίπεδο κινδύνου που σχετίζεται με τη λήψη μερισμάτων από μια επένδυση.

Βασικές επιλογές από αναλογία κάλυψης μερισμάτων

Συνοπτικά, τα βασικά σημεία που πρέπει να γνωρίζετε για το DCR είναι:

  • Ο λόγος κάλυψης μερισμάτων μετρά πόσες φορές μια εταιρεία μπορεί να πληρώσει το τρέχον επίπεδο μερισμάτων της στους μετόχους.
  • Ένα DCR πάνω από 2 θεωρείται υγιής αναλογία.
  • Ένα DCR κάτω του 1,5 μπορεί να προκαλεί ανησυχία.
  • Το DCR χρησιμοποιεί καθαρό εισόδημα, το οποίο δεν είναι πραγματική ταμειακή ροή. Επομένως, ακόμη και ένα υψηλό καθαρό εισόδημα δεν εγγυάται επαρκείς ταμειακές ροές για τη χρηματοδότηση μερισμάτων.
  • Το DCR είναι ένας αρκετά κακός δείκτης μελλοντικού κινδύνου. Το καθαρό εισόδημα μπορεί να ποικίλλει σημαντικά από έτος σε έτος, επομένως η εξέταση του ιστορικού DCR μιας εταιρείας δεν αποτελεί καθοριστικό μέτρο του μελλοντικού κινδύνου μερισμάτων.

Επιπρόσθετοι πόροι

Η Finance είναι ο κορυφαίος πάροχος του Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Συμμετάσχετε 350.600+ μαθητές που εργάζονται για εταιρείες όπως το Amazon, το JP Morgan και το πρόγραμμα πιστοποίησης Ferrari για επαγγελματίες επενδυτικής τραπεζικής. Για να σας βοηθήσουμε να προωθήσετε την καριέρα σας στον κλάδο των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, ρίξτε μια ματιά στους ακόλουθους πρόσθετους πόρους χρηματοδότησης:

  • Κάλυψη Αναλογία Κάλυψη Αναλογία Μια Κάλυψη Λόγος χρησιμοποιείται για τη μέτρηση της ικανότητας μιας εταιρείας να πληρώσει τις οικονομικές της υποχρεώσεις. Η υψηλότερη αναλογία δείχνει μεγαλύτερη ικανότητα εκπλήρωσης υποχρεώσεων
  • Αναλογία πληρωμών μερισμάτων Αναλογία πληρωμής μερισμάτων Η αναλογία πληρωμής μερισμάτων είναι το ποσό των μερισμάτων που καταβάλλονται στους μετόχους σε σχέση με το συνολικό ποσό των καθαρών εσόδων που δημιουργούνται από μια εταιρεία. Τύπος, παράδειγμα
  • Μερίσματα ανά μετοχή (DPS) Μέρισμα ανά μετοχή (DPS) Το μέρισμα ανά μετοχή (DPS) είναι το συνολικό ποσό των μερισμάτων που αποδίδεται σε κάθε μεμονωμένη μετοχή σε εκκρεμότητα μιας εταιρείας. Υπολογισμός μερίσματος ανά μετοχή
  • Μερίσματα έναντι επαναγοράς μετοχών / επαναγορά μερισμάτων Μερίσματα έναντι επαναγοράς μετοχών / επαναγοράς Οι μέτοχοι επενδύουν σε εταιρείες που διαπραγματεύονται στο κοινό για ανατίμηση κεφαλαίου και έσοδα. Υπάρχουν δύο βασικοί τρόποι με τους οποίους μια εταιρεία επιστρέφει κέρδη στους μετόχους της - Μερίσματα μετρητών και επαναγορά μετοχών. Οι λόγοι πίσω από τη στρατηγική απόφαση για εξαγορά μερίσματος έναντι μετοχών διαφέρουν από εταιρεία σε εταιρεία

Πρόσφατες δημοσιεύσεις