Κέρδη ανά μετοχή - Μάθετε πώς να υπολογίζετε βασικά και αραιωμένα EPS

Τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) είναι μια βασική μέτρηση που χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό του μετοχικού κεφαλαίου των κοινών μετόχων. Αντιπροσωπεύει επίσης την υπολειμματική αξία των περιουσιακών στοιχείων μείον τις υποχρεώσεις. Αναδιατάσσοντας την αρχική λογιστική εξίσωση, παίρνουμε Μέτοχοι Μετοχές = Περιουσιακά στοιχεία - Υποχρεώσεις του κέρδους της εταιρείας. Το EPS μετρά την κατανομή κερδών κάθε κοινής μετοχής σε σχέση με το συνολικό κέρδος της εταιρείας. Το ΔΠΧΑ χρησιμοποιεί τον όρο «κοινές μετοχές» για να αναφέρεται σε κοινές μετοχές.

Κέρδη ανά μετοχή (EPS)

Το EPS είναι σημαντικό επειδή χρησιμοποιείται από επενδυτές και αναλυτές για την αξιολόγηση της απόδοσης της εταιρείας, για την πρόβλεψη μελλοντικών κερδών και για την εκτίμηση της αξίας των μετοχών της εταιρείας. Όσο υψηλότερο είναι το EPS, τόσο πιο κερδοφόρα θεωρείται η εταιρεία και τόσο περισσότερα κέρδη είναι διαθέσιμα για διανομή στους μετόχους της.

Παράδειγμα κερδών ανά μετοχή

παράδειγμα κέρδη ανά μετοχή (EPS)

Κεφαλαιακές δομές

Οι κεφαλαιακές δομές που δεν περιλαμβάνουν δυνητικά αραιωτικούς τίτλους ονομάζονται απλές κεφαλαιακές δομές. Από την άλλη πλευρά, οι σύνθετες κεφαλαιακές δομές περιλαμβάνουν τέτοιες αξίες.

Οι κινητές αξίες αναφέρονται σε οποιοδήποτε χρηματοοικονομικό μέσο που μπορεί να μετατραπεί ή μπορεί να αυξήσει τον αριθμό των κοινών μετοχών σε κυκλοφορία για την εταιρεία. Οι κινητές αξίες μπορεί να είναι μετατρέψιμα ομόλογα, μετατρέψιμες προνομιούχες μετοχές, ή μετοχές ή δικαιώματα αγοράς.

Βασικό και αραιωμένο EPS

Υπάρχουν δύο διαφορετικοί τύποι κερδών ανά μετοχή: βασικά και αραιωμένα . Απαιτείται αναφορά βασικών EPS επειδή αυξάνει τη συγκρισιμότητα των κερδών μεταξύ διαφορετικών εταιρειών. Απαιτείται αραιωμένο EPS για τη μείωση του ηθικού κινδύνου. Ηθικός κίνδυνος Ο ηθικός κίνδυνος αναφέρεται στην κατάσταση που προκύπτει όταν ένα άτομο έχει την ευκαιρία να επωφεληθεί από μια συμφωνία ή κατάσταση, γνωρίζοντας ότι όλοι οι κίνδυνοι και τα θέματα.

Χωρίς αραιωμένο EPS, θα ήταν ευκολότερο για τη διοίκηση να παραπλανήσει τους μετόχους σχετικά με την κερδοφορία της εταιρείας. Αυτό γίνεται με την έκδοση μετατρέψιμων τίτλων όπως ομόλογα, προνομιούχες μετοχές και μετοχές που δεν απαιτούν άμεση έκδοση κοινών μετοχών αλλά μπορούν να οδηγήσουν σε έκδοση στο μέλλον.

Βασικό EPS Αραιωμένο EPS
Δείχνει πόσα από τα κέρδη της εταιρείας αποδίδονται σε κάθε κοινή μετοχή Ποσό των κερδών της εταιρείας που αποδίδεται σε κάθε κοινό μέτοχο σε ένα υποθετικό σενάριο στο οποίο όλες οι κινητές αξίες μετατρέπονται σε κοινές μετοχές
EPS = (Καθαρό εισόδημα διαθέσιμο στους μετόχους) / (Μέσος σταθμισμένος αριθμός μετοχών σε κυκλοφορία) Ποσό των κερδών της εταιρείας που αποδίδεται σε κάθε κοινό μέτοχο σε ένα υποθετικό σενάριο στο οποίο όλες οι κινητές αξίες μετατρέπονται σε κοινές μετοχές
Το βασικό EPS είναι πάντα μεγαλύτερο από το αραιωμένο EPS Το αραιωμένο EPS είναι πάντα μικρότερο από το βασικό EPS

Βασικός τύπος EPS

Το καθαρό εισόδημα που διατίθεται στους μετόχους για σκοπούς EPS αναφέρεται στο καθαρό εισόδημα μείον μερίσματα σε προνομιούχες μετοχές. Τα μερίσματα που καταβάλλονται στους προνομιούχους μετόχους δεν είναι διαθέσιμα στους κοινούς μετόχους και πρέπει να αφαιρεθούν για τον υπολογισμό του EPS.

Υπάρχουν δύο είδη προτιμώμενων μετοχών για τα οποία πρέπει να γνωρίζουμε: αθροιστική και μη αθροιστική . Για αθροιστικές προνομιούχες μετοχές, το δικαίωμα του προνομιούχου μετόχου πρέπει πάντα να αφαιρείται ανεξάρτητα από το εάν έχουν δηλωθεί ή πληρωθεί.

Θα πρέπει να λαμβάνονται υπόψη μόνο τα μερίσματα της τρέχουσας περιόδου και όχι καθυστερημένα μερίσματα. Για μη σωρευτικές προνομιούχες μετοχές, τα μερίσματα θα πρέπει να αφαιρούνται μόνο εάν το μέρισμα έχει δηλωθεί.

Για τον προσδιορισμό του συνολικού αριθμού κοινών μετοχών, υπολογίζουμε τον μέσο σταθμισμένο αριθμό κοινών μετοχών σε κυκλοφορία. Χρησιμοποιείται ένας σταθμισμένος μέσος αριθμός αντί για έναν αριθμό στο τέλος του έτους, επειδή ο αριθμός των κοινών μετοχών αλλάζει συχνά καθ 'όλη τη διάρκεια του έτους.

Εξετάστε το ακόλουθο παράδειγμα:

Ας υποθέσουμε ότι την 1η Ιανουαρίου 2017, η εταιρεία XYZ ανέφερε τα ακόλουθα:

Προνομιούχες μετοχές: 1.000.000 εγκεκριμένες, 400.000 εκδοθείσες και εκκρεμείς, μερίσματα 4 $ ανά μετοχή ανά έτος, αθροιστικά, μετατρέψιμα με το επιτόκιο 1 προτιμώμενο έναντι 5 κοινών μετοχών.

Κοινές μετοχές: 5.000.000 εγκεκριμένες, 800.000 εκδοθείσες και εκκρεμείς, χωρίς ονομαστική αξία και χωρίς σταθερό μέρισμα.

Υπολογίστε το Basic EPS εάν το καθαρό εισόδημα ήταν 2.234.000 $.

Βήμα 1: Υπολογίστε το καθαρό εισόδημα που διατίθεται στους κοινούς μετόχους

Καθαρά έσοδα 2.234.000 $
Λιγότερο: Αθροιστικά προτιμώμενα μερίσματα (1.600.000 $)
Καθαρό εισόδημα διαθέσιμο στους κοινούς μετόχους 634.000 $

Βήμα 2: Σταθμισμένος μέσος αριθμός εκκρεμών μετοχών

Στο παράδειγμά μας, δεν υπάρχουν περιπτώσεις κοινής έκδοσης ή επαναγοράς μετοχών. Επομένως, ο σταθμισμένος μέσος όρος ισούται με τον αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία: 800.000

Βήμα 3: Εφαρμόστε τον βασικό τύπο EPS

Τύπος EPS κερδών ανά μετοχή

Κατεβάστε το δωρεάν πρότυπο

Εισαγάγετε το όνομα και το email σας στην παρακάτω φόρμα και κατεβάστε το δωρεάν πρότυπο τώρα!

Υπολογισμός αραιωμένου EPS

Κατά τον υπολογισμό για αραιωμένο EPS, πρέπει πάντα να εξετάζουμε και να προσδιορίζουμε όλες τις πιθανές κοινές μετοχές.

Μια πιθανή κοινή μετοχή περιγράφει οποιοδήποτε χρηματοοικονομικό μέσο που μπορεί να οδηγήσει σε μία ή περισσότερες κοινές μετοχές στο μέλλον. Έτσι, ένα δυνητικά αραιωτικό μερίδιο είναι ένα που μειώνει το EPS επειδή η αξία του παρονομαστή για τον αριθμό των μετοχών αυξάνεται. Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, οι πιθανές κοινές μετοχές περιλαμβάνουν:

  • Μετατρέψιμα ομόλογα που μπορούν να μετατραπούν σε κοινές μετοχές
  • Μετατρέψιμες προτιμώμενες μετοχές που μπορούν να μετατραπούν σε κοινές μετοχές
  • Επιλογές μετοχών και εγγυήσεις που επιτρέπουν στον κάτοχο να αγοράσει κοινές μετοχές σε προκαθορισμένη τιμή

Κατά τον υπολογισμό για αραιωμένο EPS, χρησιμοποιούμε πάντα τη μέθοδο if-convert . Η μέθοδος if-convert προϋποθέτει ότι η ασφάλεια μετατρέπεται σε κοινές μετοχές στην αρχή της περιόδου, εκτός εάν αναφέρεται διαφορετικά και ότι η εταιρεία δεν κατέβαλε τόκους ή μερίσματα προνομιούχων μετοχών κατά τη διάρκεια του έτους, επειδή θεωρείται ότι θα μετατραπεί στην αρχή της έτος.

Να θυμάστε ότι οι τόκοι για πληρωτέα ομόλογα είναι ένα εκπίπτοντας από φόρο έξοδο, ενώ τα μερίσματα σε προνομιούχες μετοχές δεν είναι. Τέλος, για τις επιλογές μετοχών και τα εντάλματα, πρέπει να εξετάσουμε μόνο επιλογές που είναι «in-the-money». Αναφέρονται σε επιλογές στις οποίες η τιμή άσκησης είναι χαμηλότερη από τη μέση τιμή αγοράς των μετοχών.

Επεξήγηση βίντεο για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS)

Παρακολουθήστε το σύντομο βίντεο παρακάτω για να κατανοήσετε γρήγορα τις κύριες έννοιες που καλύπτονται εδώ, συμπεριλαμβανομένου του τι κέρδη ανά μετοχή είναι, ο τύπος του EPS και ένα παράδειγμα υπολογισμού EPS.

Σημασία των κερδών ανά μετοχή (EPS)

Οι επενδυτές αγοράζουν τα αποθέματα μιας εταιρείας για να κερδίσουν μερίσματα και να πουλήσουν τα αποθέματα στο μέλλον σε υψηλότερες τιμές. Η κερδοφόρα ικανότητα μιας εταιρείας καθορίζει τις πληρωμές μερισμάτων και την αξία των αποθεμάτων της στην αγορά. Ως εκ τούτου, ο αριθμός κερδών ανά μετοχή (EPS) είναι πολύ σημαντικός για τους υπάρχοντες και τους μελλοντικούς κοινούς μετόχους.

Ωστόσο, η πραγματική ικανότητα κέρδους μιας εταιρείας δεν μπορεί να εκτιμηθεί από το σχήμα EPS για μία λογιστική περίοδο. Οι επενδυτές πρέπει να υπολογίσουν το EPS της εταιρείας για αρκετά χρόνια και να τα συγκρίνουν με τα στοιχεία EPS άλλων παρόμοιων εταιρειών για να επιλέξουν την καταλληλότερη επενδυτική επιλογή.

Μια εταιρεία με συνεχή αύξηση του αριθμού EPS θεωρείται συνήθως μια αξιόπιστη επιλογή για επενδύσεις. Επιπλέον, οι επενδυτές θα πρέπει να χρησιμοποιούν τον αριθμό EPS σε συνδυασμό με άλλους δείκτες για να εκτιμήσουν τη μελλοντική αξία της μετοχής μιας εταιρείας.

Επιλογές μετοχών - Καλό ή κακό;

Πολλές εταιρείες σήμερα εκδίδουν μετοχές και δικαιώματα στους υπαλλήλους τους ως μέρος του πακέτου παροχών τους. Θα ήταν ένα τέτοιο όφελος για σας ή είναι απλώς μια τακτική μάρκετινγκ; Αν και τα οφέλη μπορεί να αποδειχθούν χρήσιμα, έρχονται επίσης με περιορισμούς. Ας ρίξουμε μια ματιά στα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα των πλεονεκτημάτων των μετοχών.

Πλεονεκτήματα Μειονεκτήματα
Αντιμετωπίζει το ζήτημα του ηθικού κινδύνου - Οι εργαζόμενοι παρακινούνται να εργαστούν σκληρότερα επειδή η αξία της αποζημίωσής τους μπορεί να αυξηθεί μέσω καλύτερης απόδοσης. Οι εργαζόμενοι μπορεί να έχουν χαμηλή ανοχή στους κινδύνους και, ως εκ τούτου, μπορεί να μην τους αρέσει ο κίνδυνος που υπάρχει στις επιλογές μετοχών.
Συνήθως, οι επιλογές έχουν περίοδο κατοχύρωσης όπου οι εργαζόμενοι μπορούν να τις ασκήσουν μόνο αργότερα, κάτι που βοηθά στη διατήρηση εργαζομένων. Εάν οι εργαζόμενοι δεν καταλαβαίνουν την αξία των επιλογών, δεν θα το θεωρήσουν όφελος.
Εάν ασκούνται οι επιλογές, οι εργαζόμενοι γίνονται μέτοχοι, γεγονός που διασφαλίζει ότι θα ενεργούν προς το καλύτερο συμφέρον της εταιρείας. Οι εργαζόμενοι έχουν περιορισμένες ικανότητες να επηρεάσουν την τιμή της μετοχής και ως εκ τούτου, οι επιλογές μετοχών ενδέχεται να μην είναι αρκετά κίνητρα για να εργαστούν σκληρά.

Σχετική ανάγνωση

Το Finance είναι ο επίσημος παγκόσμιος πάροχος του Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Συμμετάσχετε 350.600+ φοιτητές που εργάζονται για εταιρείες όπως η πιστοποίηση Amazon, JP Morgan και Ferrari, σχεδιασμένες να μετατρέψουν οποιονδήποτε σε παγκόσμιο επίπεδο οικονομικός αναλυτής Για να αυξήσετε τις γνώσεις σας και να προωθήσετε την καριέρα σας, δείτε τους ακόλουθους δωρεάν πόρους χρηματοδότησης:

  • Μετοχικό κεφάλαιο Μετοχικό κεφάλαιο Μετοχικό κεφάλαιο Μετοχικό κεφάλαιο (επίσης γνωστό ως Μετοχικό κεφάλαιο) είναι ένας λογαριασμός στον ισολογισμό μιας εταιρείας που αποτελείται από μετοχικό κεφάλαιο συν διατηρούμενα κέρδη. Αντιπροσωπεύει επίσης την υπολειμματική αξία των περιουσιακών στοιχείων μείον τις υποχρεώσεις. Αναδιατάσσοντας την αρχική λογιστική εξίσωση, λαμβάνουμε τους Μετόχους Equity = Περιουσιακά στοιχεία - Υποχρεώσεις
  • Διατηρούμενα κέρδη Διατηρούμενα κέρδη Ο τύπος διατηρούμενων κερδών αντιπροσωπεύει όλα τα συσσωρευμένα καθαρά έσοδα που συμψηφίζονται με όλα τα μερίσματα που καταβάλλονται στους μετόχους. Τα Διατηρούμενα Κέρδη αποτελούν μέρος των ιδίων κεφαλαίων στον ισολογισμό και αντιπροσωπεύουν το τμήμα των κερδών της επιχείρησης που δεν διανέμονται ως μερίσματα στους μετόχους, αλλά αντίθετα προορίζονται για επανεπένδυση
  • Earnings Season Earnings Season Τα κέρδη είναι η εποχή κατά την οποία οι εταιρείες που διαπραγματεύονται στο κοινό ανακοινώνουν τα οικονομικά τους αποτελέσματα στην αγορά. Ο χρόνος εμφανίζεται στο τέλος κάθε τριμήνου, δηλαδή τέσσερις φορές το χρόνο για τις εταιρείες των ΗΠΑ. Οι εταιρείες σε άλλες περιοχές έχουν διαφορετικές περιόδους αναφοράς, όπως η Ευρώπη, όπου οι εταιρείες αναφέρουν εξαμηνιαία.
  • Σταθμισμένος μέσος όρος μετοχών Εκκρεμείς μέσος σταθμισμένος μέσος όρος μετοχών Εκκρεμές Ο μέσος σταθμισμένος μέσος όρος των μετοχών σε κυκλοφορία αναφέρεται στον αριθμό των μετοχών μιας εταιρείας που υπολογίστηκε μετά την προσαρμογή για αλλαγές στο μετοχικό κεφάλαιο κατά την περίοδο αναφοράς. Ο αριθμός των μέσων σταθμισμένων μετοχών που εκκρεμούν χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό μετρήσεων όπως τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) στις οικονομικές καταστάσεις μιας εταιρείας

Πρόσφατες δημοσιεύσεις