Επιλογή κλήσης - Κατανοήστε πώς λειτουργεί η αγορά και η πώληση επιλογών κλήσεων

Μια επιλογή κλήσης, που συνήθως αναφέρεται ως «κλήση», είναι μια μορφή συμβολαίου παραγώγων που δίνει στον αγοραστή επιλογής κλήσης το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει ένα απόθεμα Απόθεμα Τι είναι ένα απόθεμα; Ένα άτομο που κατέχει μετοχές σε μια εταιρεία ονομάζεται μέτοχος και δικαιούται να διεκδικήσει μέρος των υπολειπόμενων περιουσιακών στοιχείων και κερδών της εταιρείας (σε περίπτωση που η εταιρεία διαλύσει ποτέ). Οι όροι "απόθεμα", "μετοχές" και "ίδια κεφάλαια" χρησιμοποιούνται εναλλακτικά. ή άλλο χρηματοοικονομικό μέσο Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία αναφέρονται σε περιουσιακά στοιχεία που προκύπτουν από συμβατικές συμφωνίες για μελλοντικές ταμειακές ροές ή από κατοχή συμμετοχικών τίτλων άλλης οντότητας. Ένα κλειδί σε μια συγκεκριμένη τιμή - η τιμή προειδοποίησης της επιλογής - μέσα σε ένα καθορισμένο χρονικό πλαίσιο.Ο πωλητής της επιλογής είναι υποχρεωμένος να πουλήσει την ασφάλεια στον αγοραστή εάν ο τελευταίος αποφασίσει να ασκήσει την επιλογή του να πραγματοποιήσει μια αγορά. Ο αγοραστής της επιλογής μπορεί να ασκήσει την επιλογή οποιαδήποτε στιγμή πριν από μια καθορισμένη ημερομηνία λήξης. Η ημερομηνία λήξης μπορεί να είναι τρεις μήνες, έξι μήνες ή ακόμη και ένα έτος στο μέλλον. Ο πωλητής λαμβάνει την τιμή αγοράς για την επιλογή, η οποία βασίζεται στο πόσο κοντά είναι η τιμή προειδοποίησης προαίρεσης με την τιμή της υποκείμενης ασφάλειας κατά τη στιγμή της αγοράς της επιλογής και για το χρονικό διάστημα που απομένει μέχρι την ημερομηνία λήξης της επιλογής . Με άλλα λόγια, η τιμή της επιλογής βασίζεται στο πόσο πιθανό, ή απίθανο, είναι ότι ο αγοραστής της επιλογής θα έχει την ευκαιρία να ασκήσει κερδοφόρα την επιλογή πριν από τη λήξη. Συνήθως, οι επιλογές πωλούνται σε πολλές 100 μετοχές.Ο αγοραστής της επιλογής μπορεί να ασκήσει την επιλογή οποιαδήποτε στιγμή πριν από μια καθορισμένη ημερομηνία λήξης. Η ημερομηνία λήξης μπορεί να είναι τρεις μήνες, έξι μήνες ή ακόμη και ένα έτος στο μέλλον. Ο πωλητής λαμβάνει την τιμή αγοράς για την επιλογή, η οποία βασίζεται στο πόσο κοντά είναι η τιμή προειδοποίησης προαίρεσης με την τιμή της υποκείμενης ασφάλειας κατά τη στιγμή της αγοράς της επιλογής και για το χρονικό διάστημα που απομένει μέχρι την ημερομηνία λήξης της επιλογής . Με άλλα λόγια, η τιμή της επιλογής βασίζεται στο πόσο πιθανό, ή απίθανο, είναι ότι ο αγοραστής της επιλογής θα έχει την ευκαιρία να ασκήσει κερδοφόρα την επιλογή πριν από τη λήξη. Συνήθως, οι επιλογές πωλούνται σε πολλές 100 μετοχές.Ο αγοραστής της επιλογής μπορεί να ασκήσει την επιλογή οποιαδήποτε στιγμή πριν από μια καθορισμένη ημερομηνία λήξης. Η ημερομηνία λήξης μπορεί να είναι τρεις μήνες, έξι μήνες ή ακόμη και ένα έτος στο μέλλον. Ο πωλητής λαμβάνει την τιμή αγοράς για την επιλογή, η οποία βασίζεται στο πόσο κοντά είναι η τιμή προειδοποίησης προαίρεσης με την τιμή της υποκείμενης ασφάλειας κατά τη στιγμή της αγοράς της επιλογής και για το χρονικό διάστημα που απομένει μέχρι την ημερομηνία λήξης της επιλογής . Με άλλα λόγια, η τιμή της επιλογής βασίζεται στο πόσο πιθανό, ή απίθανο, είναι ότι ο αγοραστής της επιλογής θα έχει την ευκαιρία να ασκήσει κερδοφόρα την επιλογή πριν από τη λήξη. Συνήθως, οι επιλογές πωλούνται σε πολλές 100 μετοχές.Ο πωλητής λαμβάνει την τιμή αγοράς για την επιλογή, η οποία βασίζεται στο πόσο κοντά είναι η τιμή προειδοποίησης προαίρεσης με την τιμή της υποκείμενης ασφάλειας κατά τη στιγμή της αγοράς της επιλογής και για το χρονικό διάστημα που απομένει μέχρι την ημερομηνία λήξης της επιλογής . Με άλλα λόγια, η τιμή της επιλογής βασίζεται στο πόσο πιθανό, ή απίθανο, είναι ότι ο αγοραστής της επιλογής θα έχει την ευκαιρία να ασκήσει κερδοφόρα την επιλογή πριν από τη λήξη. Συνήθως, οι επιλογές πωλούνται σε πολλές 100 μετοχές.Ο πωλητής λαμβάνει την τιμή αγοράς για την επιλογή, η οποία βασίζεται στο πόσο κοντά είναι η τιμή προειδοποίησης προαίρεσης με την τιμή της υποκείμενης ασφάλειας κατά τη στιγμή της αγοράς της επιλογής και για το χρονικό διάστημα που απομένει μέχρι την ημερομηνία λήξης της επιλογής . Με άλλα λόγια, η τιμή της επιλογής βασίζεται στο πόσο πιθανό, ή απίθανο, είναι ότι ο αγοραστής της επιλογής θα έχει την ευκαιρία να ασκήσει κερδοφόρα την επιλογή πριν από τη λήξη. Συνήθως, οι επιλογές πωλούνται σε πολλές 100 μετοχές.είναι ότι ο αγοραστής επιλογών θα έχει την ευκαιρία να ασκήσει κερδοφόρα την επιλογή πριν από τη λήξη. Συνήθως, οι επιλογές πωλούνται σε πολλές 100 μετοχές.είναι ότι ο αγοραστής επιλογών θα έχει την ευκαιρία να ασκήσει κερδοφόρα την επιλογή πριν από τη λήξη. Συνήθως, οι επιλογές πωλούνται σε πολλές 100 μετοχές.

Ο αγοραστής μιας επιλογής κλήσης επιδιώκει να αποκομίσει κέρδος εάν και όταν η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου αυξηθεί σε τιμή υψηλότερη από την τιμή προειδοποίησης επιλογής. Από την άλλη πλευρά, ο πωλητής της επιλογής κλήσης ελπίζει ότι η τιμή του περιουσιακού στοιχείου θα μειωθεί, ή τουλάχιστον ποτέ δεν θα αυξηθεί τόσο υψηλά όσο η τιμή προειδοποίησης / άσκησης προθεσμίας πριν λήξει, οπότε τα χρήματα που λαμβάνονται για την πώληση να είναι καθαρό κέρδος. Εάν η τιμή της υποκείμενης ασφάλειας δεν αυξηθεί πέραν της τιμής προειδοποίησης πριν από τη λήξη, τότε δεν θα είναι επικερδές για τον αγοραστή επιλογής να ασκήσει την επιλογή και η επιλογή θα λήξει άχρηστη ή "εκτός χρημάτων". Ο αγοραστής θα υποστεί ζημία ίση με την τιμή που πληρώθηκε για την επιλογή κλήσης. Εναλλακτικά, εάν η τιμή της υποκείμενης ασφάλειας αυξάνεται πάνω από την τιμή προειδοποίησης,ο αγοραστής μπορεί να ασκήσει κερδοφόρα την επιλογή.

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι αγοράσατε μια επιλογή σε 100 μετοχές μιας μετοχής, με τιμή προειδοποίησης προαίρεσης 30 $. Προτού λήξει η επιλογή σας, η τιμή του αποθέματος αυξάνεται από 28 $ σε 40 $. Τότε θα μπορούσατε να ασκήσετε το δικαίωμά σας να αγοράσετε 100 μετοχές της μετοχής στα $ 30, δίνοντάς σας αμέσως κέρδος 10 $ ανά μετοχή. Το καθαρό κέρδος σας θα ήταν 100 μετοχές, επί 10 $ ανά μετοχή, μείον την τιμή αγοράς που πληρώσατε για την επιλογή. Σε αυτό το παράδειγμα, εάν είχατε πληρώσει 200 ​​$ για την επιλογή κλήσης, τότε το καθαρό κέρδος σας θα ήταν 800 $ (100 μετοχές x 10 $ ανά μετοχή - 200 $ = 800 $).

Η αγορά των επιλογών κλήσης επιτρέπει στους επενδυτές να επενδύσουν ένα μικρό ποσό κεφαλαίου για δυνητικά κέρδη από την αύξηση της τιμής στην υποκείμενη ασφάλεια ή να αντισταθμίσουν τους κινδύνους θέσης Κίνδυνος και απόδοση Στην επένδυση, ο κίνδυνος και η απόδοση συνδέονται σε μεγάλο βαθμό. Οι αυξημένες πιθανές αποδόσεις των επενδύσεων συμβαδίζουν συνήθως με αυξημένο κίνδυνο. Διαφορετικοί τύποι κινδύνων περιλαμβάνουν κίνδυνο για συγκεκριμένο έργο, κίνδυνο για συγκεκριμένο κλάδο, ανταγωνιστικό κίνδυνο, διεθνή κίνδυνο και κίνδυνο αγοράς. . Οι μικροί επενδυτές χρησιμοποιούν επιλογές για να προσπαθήσουν να μετατρέψουν μικρά χρηματικά ποσά σε μεγάλα κέρδη, ενώ οι εταιρικοί και θεσμικοί επενδυτές χρησιμοποιούν επιλογές για να αυξήσουν τα οριακά τους έσοδα Marginal Revenue Marginal Revenue είναι τα έσοδα που αποκτώνται από την πώληση μιας πρόσθετης μονάδας. Είναι τα έσοδα που μπορεί να παράγει μια εταιρεία για κάθε επιπλέον μονάδα που πωλείται.υπάρχει ένα οριακό κόστος που συνδέεται με αυτό, το οποίο πρέπει να ληφθεί υπόψη. και αντισταθμίστε τα χαρτοφυλάκια μετοχών τους.

πληρωμές επιλογής κλήσης για κάτοχο επιλογών και συγγραφέας επιλογών

Πώς λειτουργούν οι επιλογές κλήσεων;

Δεδομένου ότι οι επιλογές κλήσεων είναι παράγωγα μέσα, οι τιμές τους προέρχονται από την τιμή μιας υποκείμενης ασφάλειας, όπως ένα απόθεμα. Για παράδειγμα, εάν ένας αγοραστής αγοράσει την επιλογή κλήσης της ABC σε τιμή προειδοποίησης 100 $ και με ημερομηνία λήξης στις 31 Δεκεμβρίου, θα έχει το δικαίωμα να αγοράσει 100 μετοχές της εταιρείας οποιαδήποτε στιγμή πριν ή στις 31 Δεκεμβρίου. Ο αγοραστής μπορεί επίσης να πουλήσετε το συμβόλαιο επιλογών σε άλλο αγοραστή επιλογών οποιαδήποτε στιγμή πριν από την ημερομηνία λήξης, στην επικρατούσα τιμή αγοράς του συμβολαίου. Εάν η τιμή της υποκείμενης ασφάλειας παραμείνει σχετικά αμετάβλητη ή μειωθεί, τότε η τιμή του δικαιώματος θα μειωθεί καθώς πλησιάζει η ημερομηνία λήξης της.

Οι επενδυτές χρησιμοποιούν επιλογές κλήσεων για τους ακόλουθους σκοπούς:

1. Κερδοσκοπία

Οι επιλογές κλήσης επιτρέπουν στους κατόχους τους να κερδίσουν δυνητικά κέρδη από την αύξηση της τιμής σε ένα υποκείμενο απόθεμα, πληρώνοντας μόνο ένα κλάσμα του κόστους αγοράς πραγματικών μετοχών. Πρόκειται για μοχλευτική επένδυση που προσφέρει δυνητικά απεριόριστα κέρδη και περιορισμένες ζημίες (η τιμή που πληρώθηκε για την επιλογή) Λόγω του υψηλού βαθμού μόχλευσης, οι επιλογές κλήσεων θεωρούνται επενδύσεις υψηλού κινδύνου.

2. Αντιστάθμιση

Οι τράπεζες επενδύσεων και άλλα ιδρύματα χρησιμοποιούν επιλογές κλήσεων ως μέσα αντιστάθμισης. Ακριβώς όπως η ασφάλιση, η αντιστάθμιση με μια επιλογή απέναντι από τη θέση σας βοηθά στον περιορισμό του ποσού των απωλειών στο υποκείμενο μέσο σε περίπτωση απρόβλεπτου γεγονότος. Οι επιλογές κλήσεων μπορούν να αγοραστούν και να χρησιμοποιηθούν για αντιστάθμιση χαρτοφυλακίων μικρών μετοχών ή να πωληθούν για αντιστάθμιση έναντι επαναφοράς στα χαρτοφυλάκια μεγάλων μετοχών.

Αγορά μιας επιλογής κλήσης

Ο αγοραστής μιας επιλογής κλήσης αναφέρεται ως κάτοχος. Ο κάτοχος αγοράζει μια επιλογή κλήσης με την ελπίδα ότι η τιμή θα αυξηθεί πέρα ​​από την τιμή προειδοποίησης και πριν από την ημερομηνία λήξης. Το κέρδος που κερδίζει ισούται με τα έσοδα από την πώληση, μείον την τιμή προειδοποίησης, το ασφάλιστρο και τυχόν χρεώσεις συναλλαγών που σχετίζονται με την πώληση. Εάν η τιμή δεν αυξηθεί πέρα ​​από την τιμή προειδοποίησης, ο αγοραστής δεν θα ασκήσει την επιλογή. Ο αγοραστής θα υποστεί ζημία ίση με το ασφάλιστρο της επιλογής κλήσης. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι το απόθεμα της ABC Company πωλείται στα 40 $ και ένα συμβόλαιο επιλογής κλήσης με τιμή προειδοποίησης 40 $ και η λήξη ενός μήνα έχει τιμή 2 $. Ο αγοραστής είναι αισιόδοξος ότι η τιμή της μετοχής θα αυξηθεί και πληρώνει 200 ​​$ για μία επιλογή κλήσης ABC με τιμή προειδοποίησης 40 $. Εάν το απόθεμα ABC αυξάνεται από $ 40 σε $ 50,ο αγοραστής θα λάβει μικτό κέρδος 1000 $ και καθαρό κέρδος 800 $.

Πώληση μιας επιλογής κλήσης

Οι πωλητές επιλογών κλήσεων, επίσης γνωστοί ως συγγραφείς, πωλούν επιλογές κλήσεων με την ελπίδα ότι καθίστανται άχρηστοι κατά την ημερομηνία λήξης. Κερδίζουν χρήματα τσεκάροντας τα ασφάλιστρα (τιμή) που τους πληρώθηκαν. Το κέρδος τους θα μειωθεί, ή μπορεί ακόμη και να οδηγήσει σε καθαρή ζημιά εάν ο αγοραστής δικαιωμάτων ασκήσει την επιλογή του με κερδοφορία όταν η υποκείμενη τιμή ασφάλειας αυξάνεται πάνω από την τιμή προειδοποίησης. Οι επιλογές κλήσεων πωλούνται με τους ακόλουθους δύο τρόπους:

1. Επιλογή καλυμμένης κλήσης

Μια επιλογή κλήσης καλύπτεται εάν ο πωλητής της επιλογής κλήσης κατέχει στην πραγματικότητα το υποκείμενο απόθεμα. Η πώληση των επιλογών κλήσης σε αυτά τα υποκείμενα αποθέματα έχει ως αποτέλεσμα πρόσθετο εισόδημα και θα αντισταθμίσει τυχόν αναμενόμενες μειώσεις στην τιμή της μετοχής. Ο πωλητής επιλογών «καλύπτεται» έναντι ζημίας, καθώς σε περίπτωση που ο αγοραστής δικαιωμάτων ασκήσει την επιλογή του, ο πωλητής μπορεί να παρέχει στον αγοραστή μετοχές της μετοχής που έχει ήδη αγοράσει σε τιμή κάτω από την τιμή προειδοποίησης της επιλογής. Το κέρδος του πωλητή από την κατοχή του υποκείμενου αποθέματος θα περιοριστεί στην άνοδο της μετοχής στην τιμή προειδοποίησης προαίρεσης αλλά θα προστατευτεί από οποιαδήποτε πραγματική ζημία.

2. Γυμνή επιλογή κλήσης

Η επιλογή "γυμνή κλήση" είναι όταν ένας πωλητής δικαιωμάτων πωλεί μια επιλογή κλήσης χωρίς να διαθέτει το υποκείμενο απόθεμα Η γυμνή σύντομη πώληση των επιλογών θεωρείται πολύ ριψοκίνδυνη, καθώς δεν υπάρχει όριο στο πόσο υψηλή μπορεί να είναι η τιμή μιας μετοχής και ο πωλητής των επιλογών δεν «καλύπτεται» έναντι πιθανών ζημιών από την κατοχή του υποκείμενου αποθέματος. Όταν ένας αγοραστής επιλογής κλήσης ασκεί το δικαίωμά του, ο γυμνός πωλητής δικαιωμάτων υποχρεούται να αγοράσει το απόθεμα στην τρέχουσα τιμή αγοράς για να παρέχει τις μετοχές στον κάτοχο του δικαιώματος. Εάν η τιμή της μετοχής υπερβαίνει την τιμή προειδοποίησης της επιλογής κλήσης, τότε η διαφορά μεταξύ της τρέχουσας τιμής αγοράς και της τιμής προειδοποίησης αντιπροσωπεύει τη ζημία για τον πωλητή. Οι περισσότεροι πωλητές επιλογών χρεώνουν ένα υψηλό τέλος για να αντισταθμίσουν τυχόν απώλειες που ενδέχεται να προκύψουν.

Επιλογή κλήσης έναντι θέσης

Η επιλογή κλήσης και θέσης είναι το αντίθετο μεταξύ τους. Μια επιλογή κλήσης είναι το δικαίωμα να αγοράσετε ένα υποκείμενο απόθεμα σε μια προκαθορισμένη τιμή μέχρι μια καθορισμένη ημερομηνία λήξης. Αντίθετα, η επιλογή πώλησης είναι το δικαίωμα πώλησης του υποκείμενου αποθέματος σε προκαθορισμένη τιμή έως μια καθορισμένη ημερομηνία λήξης. Ενώ ένας αγοραστής με δικαίωμα επιλογής έχει το δικαίωμα (αλλά όχι την υποχρέωση) να αγοράσει μετοχές στην τιμή προειδοποίησης πριν ή κατά την ημερομηνία λήξης, ένας αγοραστής δικαιωμάτων προαίρεσης έχει το δικαίωμα να πωλεί μετοχές στην τιμή προειδοποίησης.

Σχετικές αναγνώσεις

  • Τύποι Αγορών - Έμποροι, Μεσίτες και Ανταλλαγές Τύποι Αγορών - Έμποροι, Μεσίτες, Χρηματιστηριακές αγορές περιλαμβάνουν μεσίτες, εμπόρους και χρηματιστηριακές αγορές. Κάθε αγορά λειτουργεί με διαφορετικούς μηχανισμούς διαπραγμάτευσης, οι οποίοι επηρεάζουν τη ρευστότητα και τον έλεγχο. Οι διαφορετικοί τύποι αγορών επιτρέπουν διαφορετικά χαρακτηριστικά διαπραγμάτευσης, που περιγράφονται σε αυτόν τον οδηγό
  • Θέσεις Long και Short Θέσεις Long και Short Κατά την επένδυση, οι θέσεις long και short αντιπροσωπεύουν κατευθυνόμενα στοιχήματα από επενδυτές ότι μια ασφάλεια είτε θα ανεβαίνει (όταν είναι long) είτε προς τα κάτω (όταν είναι short). Κατά τη διαπραγμάτευση περιουσιακών στοιχείων, ένας επενδυτής μπορεί να λάβει δύο τύπους θέσεων: long και short. Ένας επενδυτής μπορεί είτε να αγοράσει ένα περιουσιακό στοιχείο (πολύ καιρό) είτε να το πουλήσει (σύντομα).
  • Επιλογές Μελέτη περιπτώσεων Επιλογές μελέτης περίπτωσης - Μεγάλη κλήση Αυτή η μελέτη περίπτωσης επιλογών δείχνει τις πολύπλοκες αλληλεπιδράσεις επιλογών. Και οι επιλογές put και call έχουν διαφορετικές πληρωμές Για να μελετήσουμε την περίπλοκη φύση και τις αλληλεπιδράσεις μεταξύ των επιλογών και του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, παρουσιάζουμε μια μελέτη περίπτωσης επιλογών.
  • Αγορά με περιθώρια Η αγορά με περιθώριο Η διαπραγμάτευση περιθωρίου ή η αγορά με περιθώριο σημαίνει ότι προσφέρετε ασφάλεια, συνήθως με τον μεσίτη σας, για να δανειστείτε κεφάλαια για την αγορά κινητών αξιών. Σε μετοχές, αυτό μπορεί επίσης να σημαίνει αγορά με περιθώριο χρησιμοποιώντας ένα μέρος των κερδών σε ανοιχτές θέσεις στο χαρτοφυλάκιό σας για να αγοράσετε επιπλέον μετοχές.

Πρόσφατες δημοσιεύσεις