Ex-ante και Ex-post είναι λατινικές ορολογίες που χρησιμοποιούνται για την πρόβλεψη των επιστροφών μιας ασφάλειας. Σε αυτό το άρθρο, θα συζητήσουμε λεπτομερώς ex-ante vs ex-post.
Όταν μεταγράφεται από τα Λατινικά, η εκ των προτέρων είναι η πρόβλεψη ενός συγκεκριμένου συμβάντος στο μέλλον, όπως οι πιθανές αποδόσεις Αναμενόμενη απόδοση Η αναμενόμενη απόδοση μιας επένδυσης είναι η αναμενόμενη αξία της πιθανότητας κατανομής πιθανών αποδόσεων που μπορεί να προσφέρει στους επενδυτές. Η απόδοση της επένδυσης είναι μια άγνωστη μεταβλητή που έχει διαφορετικές τιμές που σχετίζονται με διαφορετικές πιθανότητες. μιας εταιρείας. Οι εκ των προτέρων προβλέψεις είναι συχνά ανακριβείς, καθώς είναι αδύνατο να ληφθούν υπόψη μεταβλητές, οι οποίες επηρεάζονται από τις δυνάμεις της αγοράς στην προσφορά και τη ζήτηση.
Από την άλλη πλευρά, η εκ των υστέρων σημαίνει «μετά την εκδήλωση», ενώ η εκ των προτέρων σημαίνει «πριν από την εκδήλωση». Το ex-post έχει όψη προς τα πίσω και εξετάζει αποτελέσματα αφού έχουν ήδη συμβεί. Για τις εταιρείες επενδύσεων, οι αναλυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν ιστορικές αποδόσεις για να προβλέψουν την πιθανότητα κέρδους ή ζημίας από μια επένδυση.
Τι είναι το Ex-Ante;
Το ex-ante είναι μια λατινική λέξη που σημαίνει "πριν από την εκδήλωση" και είναι η εκτιμώμενη απόδοση που οι επενδυτές μπορούν να αναμένουν να κερδίσουν από μια επένδυση ή τα κέρδη που μια εταιρεία μπορεί να αναμένει να κερδίσει στο τέλος μιας συγκεκριμένης περιόδου. Με απλά λόγια, είναι η πρόβλεψη ενός γεγονότος προτού συμβεί πραγματικά και το πραγματικό αποτέλεσμα είναι αβέβαιο. Κάνοντας την πρόβλεψη του αποτελέσματος, η ληφθείσα εκ των προτέρων τιμή μπορεί στη συνέχεια να συγκριθεί με την πραγματική απόδοση όταν συμβαίνει.
Για παράδειγμα, κατά την προετοιμασία μιας συγχώνευσης δύο ανταγωνιστών, οι αναλυτές μπορούν να προβλέψουν τις αναμενόμενες συνέργειες. Υπάρχουν διάφοροι τύποι συνεργιών σε συγχωνεύσεις και εξαγορές. Αυτός ο οδηγός παρέχει παραδείγματα. Η συνέργεια είναι κάθε αποτέλεσμα που αυξάνει την αξία μιας συγχωνευμένης εταιρείας πάνω από τη συνδυασμένη αξία των δύο ξεχωριστών εταιρειών. Μπορεί να προκύψουν συνέργειες σε συναλλαγές M&A που θα προκύψουν από μια τέτοια συναλλαγή προτού συμβεί πραγματικά. Οι συνέργειες μπορεί να είναι όσον αφορά τις αλλαγές στην τιμή της μετοχής, καθώς και τα εκτιμώμενα κέρδη της συνδυασμένης οντότητας. Η πρόβλεψη μπορεί να συμβεί πριν από τη συγχώνευση ή αμέσως μετά τη συγχώνευση, αλλά υπάρχει αβεβαιότητα σχετικά με τις πιθανές επιπτώσεις της συναλλαγής.
Πώς λειτουργεί το Ex-Ante
Το εκ των προτέρων είναι η πρόβλεψη ενός συμβάντος πριν συμβεί ή πριν οι συμμετέχοντες ενημερώσουν το συμβάν. Η πρόβλεψη μπορεί να περιλαμβάνει μεμονωμένα προϊόντα μιας επιχείρησης, μιας επιχειρηματικής μονάδας ή ολόκληρης της επιχειρηματικής οντότητας. Το προβλεπόμενο αποτέλεσμα χρησιμεύει ως βάση για τη σύγκριση της πρόβλεψης με τα πραγματικά αποτελέσματα (εκ των υστέρων).
Για παράδειγμα, η Federal Reserve Federal Reserve (The Fed) Η Federal Reserve είναι η κεντρική τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών και είναι η χρηματοοικονομική αρχή πίσω από τη μεγαλύτερη οικονομία της ελεύθερης αγοράς στον κόσμο. κάνει εκ των προτέρων προβλέψεις σχετικά με τον αναμενόμενο πληθωρισμό για να αποφασίσει εάν θα αυξήσει ή θα μειώσει τα επιτόκια. Η πρόβλεψη δεν βασίζεται σε πραγματικά δεδομένα, καθώς το συμβάν θα συμβεί στο μέλλον και δεν γνωρίζει με βεβαιότητα πώς θα είναι η οικονομική απόδοση.
Για παράδειγμα, εάν η Fed αυξήσει τα επιτόκια, μπορούμε να γνωρίζουμε μόνο εάν η απόφαση ήταν σωστή ή λάθος όταν συμβεί το προβλεπόμενο αποτέλεσμα. Εάν τα αυξημένα επιτόκια και η παγκόσμια ύφεση ώθησαν την οικονομία στον πληθωρισμό, αυτό μπορεί να σημαίνει ότι η αύξηση των επιτοκίων ήταν λανθασμένη απόφαση. Ωστόσο, εάν η οικονομία εξακολουθεί να είναι σταθερή και να αποδίδει πάνω από τρία έως πέντε χρόνια αργότερα, αυτό σημαίνει ότι η απόφαση της Fed να αυξήσει τα επιτόκια ήταν κατάλληλη και έγκαιρη.
Τι είναι το Ex-Post;
Το ex-post είναι μια λατινική λέξη που σημαίνει "μετά το συμβάν" και είναι το αντίθετο από τη λατινική λέξη "ex-ante". Οι εταιρείες επενδύσεων χρησιμοποιούν την ιδέα για την πρόβλεψη των αναμενόμενων αποδόσεων μιας ασφάλειας με βάση τις πραγματικές ή ιστορικές αποδόσεις που κερδίζει η ασφάλεια. Σε αντίθεση με την εκ των προτέρων, η οποία βασίζεται σε εκτιμώμενες αποδόσεις, η εκ των υστέρων αντιπροσωπεύει τα πραγματικά αποτελέσματα που έχει επιτύχει η εταιρεία, η οποία είναι η απόδοση που κερδίζουν οι επενδυτές της εταιρείας.
Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν τα εκ των υστέρων δεδομένα για να λάβουν την πραγματική απόδοση μιας ασφάλειας Ασφάλεια Η ασφάλεια είναι ένα χρηματοοικονομικό μέσο, συνήθως οποιοδήποτε χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο που μπορεί να διαπραγματευτεί. Η φύση του τι μπορεί και δεν μπορεί να ονομαστεί ασφάλεια εξαρτάται γενικά από τη δικαιοδοσία στην οποία διαπραγματεύονται τα περιουσιακά στοιχεία. , χωρίς να περιλαμβάνονται προβλέψεις ή προβλέψεις που ενδέχεται να επηρεαστούν από κραδασμούς στην αγορά. Η εκ των υστέρων αξία ενός τίτλου μπορεί να ληφθεί αφαιρώντας την τιμή που καταβάλλουν οι επενδυτές από την τρέχουσα αγοραία τιμή του τίτλου.
Πώς λειτουργεί το Ex-Post
Η εκ των υστέρων αξία ενός περιουσιακού στοιχείου μπορεί να υπολογιστεί λαμβάνοντας τις τιμές έναρξης και λήξης για μια συγκεκριμένη περίοδο, συνήθως λιγότερο από ένα έτος, και στη συνέχεια λαμβάνοντας υπόψη την αύξηση της αξίας του περιουσιακού στοιχείου ή τις μειώσεις, καθώς και τα κέρδη από το περιουσιακό στοιχείο. Η αρχική τιμή είναι η αγοραία τιμή του περιουσιακού στοιχείου εκείνη τη στιγμή ή η τιμή που οι επενδυτές πλήρωσαν για το περιουσιακό στοιχείο εάν η αγορά πραγματοποιήθηκε εντός της περιόδου μέτρησης. Η τελική αξία είναι η τρέχουσα αγοραία τιμή του περιουσιακού στοιχείου ή η τιμή που οι δυνητικοί επενδυτές θα πληρώνουν για να αποκτήσουν το περιουσιακό στοιχείο σήμερα.
Η ληφθείσα αξία μπορεί στη συνέχεια να χρησιμοποιηθεί για την ανάλυση των διακυμάνσεων των τιμών των επενδύσεων ή των κερδών και για την πρόβλεψη των αναμενόμενων αποδόσεων μιας ασφάλειας ή μιας επένδυσης. Η εκ των υστέρων τιμή (πραγματικές αποδόσεις βάσει ιστορικών αποδόσεων) μπορεί στη συνέχεια να συγκριθεί με τις προβλεπόμενες αποδόσεις για τον προσδιορισμό της ακρίβειας των μεθόδων εκτίμησης κινδύνου που χρησιμοποιούνται. Για παράδειγμα, κατά τη μέτρηση των αποδόσεων μιας ασφάλειας από 1 Οκτωβρίου έως 31 Δεκεμβρίου, υπολογίστε τη διαφορά μεταξύ της αρχικής τιμής την 1η Οκτωβρίου και της τελικής τιμής στις 31 Δεκεμβρίου.
Key Takeaway
Όταν συμβαίνει το προβλεπόμενο συμβάν (εκ των προτέρων), οι αναλυτές μπορούν να συγκρίνουν το πραγματικό αποτέλεσμα (εκ των υστέρων) και το προβλεπόμενο αποτέλεσμα για να δουν πόσο ακριβής ήταν η πρόβλεψη. Η διαφορά μεταξύ των δύο αποτελεσμάτων μπορεί να παράσχει πρόσθετες πληροφορίες σχετικά με τον τρόπο εξορθολογισμού της διαδικασίας πρόβλεψης ώστε να είναι σχεδόν ακριβής. Βοηθά επίσης τους αναλυτές να αναλύσουν πόσο καλά αποδόθηκαν σε σύγκριση με το αποτέλεσμα που αρχικά σχεδίαζαν να επιτύχουν.
Επιπρόσθετοι πόροι
Σας ευχαριστούμε που διαβάσατε τον οδηγό Finance για το Ex-post vs Ex-ante. Το Finance είναι ο επίσημος πάροχος του Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification Συμμετάσχετε 350.600+ φοιτητές που εργάζονται για εταιρείες όπως το Amazon, το JP Morgan και το πρόγραμμα πιστοποίησης Ferrari, σχεδιασμένο για να μετατρέψει οποιονδήποτε σε παγκόσμιο επίπεδο οικονομικός αναλυτής.
Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε και να αναπτύσσετε τις γνώσεις σας σχετικά με την οικονομική ανάλυση, προτείνουμε ιδιαίτερα τους παρακάτω πόρους:
- Ημερομηνία Ex-Dividend Ημερομηνία Ex-Dividend Η ημερομηνία ex-μέρισμα είναι ένας επενδυτικός όρος που καθορίζει ποιοι μέτοχοι είναι επιλέξιμοι να λάβουν δηλωμένα μερίσματα. Όταν μια εταιρεία ανακοινώνει μέρισμα, το διοικητικό συμβούλιο ορίζει ημερομηνία ρεκόρ όταν μόνο οι μέτοχοι που καταγράφονται στα βιβλία της εταιρείας από εκείνη την ημερομηνία έχουν το δικαίωμα να λάβουν τα μερίσματα.
- Πληθωρισμός Πληθωρισμός Ο πληθωρισμός είναι μια οικονομική έννοια που αναφέρεται σε αυξήσεις στο επίπεδο τιμών των αγαθών για μια καθορισμένη χρονική περίοδο. Η άνοδος του επιπέδου των τιμών σημαίνει ότι το νόμισμα σε μια δεδομένη οικονομία χάνει την αγοραστική του δύναμη (δηλ. Λιγότερα μπορούν να αγοραστούν με το ίδιο χρηματικό ποσό).
- Επένδυση: Οδηγός για αρχάριους Επένδυση: Οδηγός για αρχάριους Ο οδηγός χρηματοδότησης για επενδύσεις για αρχάριους θα σας διδάξει τα βασικά στοιχεία της επένδυσης και πώς να ξεκινήσετε. Μάθετε για διαφορετικές στρατηγικές και τεχνικές συναλλαγών και για τις διάφορες χρηματοοικονομικές αγορές στις οποίες μπορείτε να επενδύσετε.
- Σκέψεις και επιπτώσεις της M&A Σκέψεις και επιπτώσεις της M&A Κατά τη διεξαγωγή M&A μια εταιρεία πρέπει να αναγνωρίζει και να επανεξετάζει όλους τους παράγοντες και τις πολυπλοκότητες που εισέρχονται σε συγχωνεύσεις και εξαγορές. Αυτός ο οδηγός περιγράφει σημαντικά
