Εκπαίδευση μοντέλων DCF - Ο απόλυτος δωρεάν οδηγός για μοντέλα DCF

Ένα μοντέλο DCF είναι ένας συγκεκριμένος τύπος χρηματοοικονομικού μοντέλου Τύποι χρηματοοικονομικών μοντέλων Οι πιο συνηθισμένοι τύποι χρηματοοικονομικών μοντέλων περιλαμβάνουν: 3 μοντέλο δήλωσης, μοντέλο DCF, μοντέλο M&A, μοντέλο LBO, μοντέλο προϋπολογισμού. Ανακαλύψτε τους 10 καλύτερους τύπους που χρησιμοποιούνται για την αξία μιας επιχείρησης. Το DCF αντιπροσωπεύει το D υπολογίζεται C ash F χαμηλό, έτσι ένα μοντέλο DCF είναι απλώς μια πρόβλεψη για ελεύθερη ταμειακή ροή μιας εταιρείας με έκπτωση στη σημερινή αξία, η οποία ονομάζεται Net Present Value (NPV). Αυτός ο εκπαιδευτικός οδηγός μοντέλου DCF θα σας διδάξει τα βασικά, βήμα προς βήμα.

Παρόλο που η ιδέα είναι απλή, στην πραγματικότητα υπάρχει αρκετό τεχνικό υπόβαθρο που απαιτείται για καθένα από τα παραπάνω στοιχεία, οπότε ας αναλύσουμε καθένα από αυτά με περισσότερες λεπτομέρειες. Το βασικό δομικό στοιχείο ενός μοντέλου DCF είναι το οικονομικό μοντέλο 3 καταστάσεων 3 Μοντέλο κατάστασης Το μοντέλο κατάστασης 3 συνδέει την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, τον ισολογισμό και την ταμειακή ροή σε ένα δυναμικά συνδεδεμένο οικονομικό μοντέλο. Παραδείγματα, οδηγός, ο οποίος συνδέει τα οικονομικά μεταξύ τους. Αυτός ο εκπαιδευτικός οδηγός μοντέλου DCF θα σας καθοδηγήσει στα βήματα που πρέπει να γνωρίζετε για να φτιάξετε τον εαυτό σας.

Εικόνα ενός μοντέλου DCF στο Excel

Τι είναι η ελεύθερη ταμειακή ροή χωρίς μετάδοση;

Ταμειακή ροή Ταμειακή ροή Ταμειακή ροή (CF) είναι η αύξηση ή μείωση του χρηματικού ποσού που έχει μια επιχείρηση, ίδρυμα ή άτομο. Στη χρηματοδότηση, ο όρος χρησιμοποιείται για να περιγράψει το ποσό των μετρητών (νόμισμα) που δημιουργείται ή καταναλώνεται σε μια δεδομένη χρονική περίοδο. Υπάρχουν πολλοί τύποι CF που είναι απλά τα μετρητά που δημιουργούνται από μια επιχείρηση που είναι διαθέσιμα για διανομή σε επενδυτές ή επανεπένδυση στην επιχείρηση. Στην οικονομική μοντελοποίηση Τι είναι η Χρηματοοικονομική Μοντελοποίηση Το χρηματοοικονομικό μοντέλο πραγματοποιείται στο Excel για την πρόβλεψη της οικονομικής απόδοσης μιας εταιρείας. Επισκόπηση του τι είναι το χρηματοοικονομικό μοντέλο, πώς και γιατί να φτιάξετε ένα μοντέλο. και ανάλυση DCF, ο τύπος ταμειακών ροών που χρησιμοποιείται πιο συχνά είναι η Unlevered Free Cash Flow (ονομάζεται επίσης Free Cash Flow to the Firm) - μετρητά που είναι διαθέσιμα τόσο σε επενδυτές χρέους όσο και σε μετοχές. Να μάθω περισσότερα,διαβάστε τον οδηγό μας σχετικά με τον τρόπο υπολογισμού της ελεύθερης ροής ταμειακών ροών.

Η ταμειακή ροή χρησιμοποιείται επειδή αντιπροσωπεύει την οικονομική αξία, ενώ οι λογιστικές μετρήσεις όπως το καθαρό εισόδημα δεν το κάνουν. Μια εταιρεία μπορεί να έχει θετικά καθαρά έσοδα αλλά αρνητική ταμειακή ροή, η οποία θα υπονόμευε τα οικονομικά της επιχείρησης. Τα μετρητά είναι αυτό που πραγματικά εκτιμούν οι επενδυτές στο τέλος της ημέρας και όχι τα λογιστικά κέρδη.

Μάθετε περισσότερα για την Unlevered Free Cash Flow Unlevered Free Cash Flow Το Unlevered Free Cash Flow είναι μια θεωρητική μορφή ταμειακών ροών για μια επιχείρηση, υποθέτοντας ότι η εταιρεία είναι εντελώς απαλλαγμένη από χρέη χωρίς τόκους. και πώς να το υπολογίσετε.

Γιατί προεξοφλείται η ταμειακή ροή;

Η ταμειακή ροή που δημιουργείται από την επιχείρηση προεξοφλείται σε μια συγκεκριμένη χρονική στιγμή (εξ ου και το όνομα μοντέλο Έκπτωση μετρητών), συνήθως στην τρέχουσα ημερομηνία. Ο λόγος της προεξόφλησης των ταμειακών ροών καταλήγει σε πολλά πράγματα, κυρίως συνοψίζονται ως κόστος ευκαιρίας και κίνδυνος, σύμφωνα με τη θεωρία της χρονικής αξίας του χρήματος. Η χρονική αξία του χρήματος προϋποθέτει ότι τα χρήματα στο παρόν αξίζουν περισσότερο από τα χρήματα στο μέλλον, επειδή τα χρήματα στο παρόν μπορούν να επενδυθούν και έτσι να κερδίσουν περισσότερα χρήματα.

Σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου μιας εταιρείας WACC Το WACC είναι το μέσο σταθμικό κόστος κεφαλαίου μιας εταιρείας και αντιπροσωπεύει το συνδυασμένο κόστος κεφαλαίου, συμπεριλαμβανομένων των ιδίων κεφαλαίων και του χρέους. Ο τύπος WACC είναι = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Αυτός ο οδηγός θα παρέχει μια επισκόπηση του τι είναι, γιατί χρησιμοποιείται, πώς να τον υπολογίσει και παρέχει επίσης μια αριθμομηχανή WACC με δυνατότητα λήψης (WACC) που αντιπροσωπεύει το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης που αναμένεται από τους επενδυτές του. Επομένως, μπορεί επίσης να θεωρηθεί ως το κόστος ευκαιρίας μιας επιχείρησης, που σημαίνει ότι εάν δεν μπορούν να βρουν υψηλότερο ποσοστό απόδοσης αλλού, θα πρέπει να αγοράσουν ξανά τις δικές τους μετοχές.

Στο βαθμό που μια εταιρεία επιτυγχάνει ποσοστά απόδοσης πάνω από το κόστος του κεφαλαίου (ο ρυθμός εμποδίων τους Ορισμός ποσοστού εμποδίων) Το ποσοστό εμποδίων, το οποίο είναι επίσης γνωστό ως ελάχιστο αποδεκτό ποσοστό απόδοσης (MARR), είναι το ελάχιστο απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης ή ποσοστό στόχου που οι επενδυτές αναμένουν να λάβουν μια επένδυση. Το επιτόκιο καθορίζεται με την αξιολόγηση του κόστους κεφαλαίου, των κινδύνων που εμπλέκονται, των τρεχουσών ευκαιριών στην επέκταση των επιχειρήσεων, των ποσοστών απόδοσης για παρόμοιες επενδύσεις και άλλων παραγόντων) που «δημιουργούν αξία». Εάν κερδίζουν ποσοστό απόδοσης κάτω από το κόστος του κεφαλαίου τους, τότε «καταστρέφουν την αξία».

Το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης των επενδυτών (όπως συζητήθηκε παραπάνω) γενικά σχετίζεται με τον κίνδυνο της επένδυσης (χρησιμοποιώντας το Μοντέλο Τιμολόγησης Κεφαλαιουχικού Κεφαλαίου Μοντέλο Τιμολόγησης Κεφαλαίου (CAPM) Το Μοντέλο Τιμολόγησης Κεφαλαίου (CAPM) είναι ένα μοντέλο που περιγράφει τη σχέση μεταξύ του αναμενόμενου επιστροφή και κίνδυνος ασφάλειας. Ο τύπος CAPM δείχνει ότι η απόδοση μιας ασφάλειας ισούται με την επιστροφή χωρίς κίνδυνο συν ένα ασφάλιστρο κινδύνου, με βάση την έκδοση beta αυτής της ασφάλειας). Επομένως, όσο πιο επικίνδυνο είναι μια επένδυση, τόσο υψηλότερο είναι το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης και τόσο υψηλότερο είναι το κόστος του κεφαλαίου.

Όσο πιο μακριά είναι οι ταμειακές ροές, τόσο πιο ριψοκίνδυνοι είναι και, συνεπώς, πρέπει να μειωθούν περαιτέρω.

Δωρεάν ταμειακή ροή σε μοντέλο DCF

Πώς να δημιουργήσετε μια πρόβλεψη ταμειακών ροών σε ένα μοντέλο DCF

Αυτό είναι ένα μεγάλο θέμα και υπάρχει μια ολόκληρη τέχνη πίσω από την πρόβλεψη της απόδοσης μιας επιχείρησης. Με απλά λόγια, η δουλειά ενός χρηματοοικονομικού αναλυτή είναι να κάνει την πιο ενημερωμένη πρόβλεψη σχετικά με το πώς καθένας από τους οδηγούς μιας επιχείρησης θα επηρεάσει τα αποτελέσματά της στο μέλλον. Δείτε τον οδηγό μας για παραδοχές και προβλέψεις για να μάθετε περισσότερα.

Συνήθως, μια πρόβλεψη για ένα μοντέλο DCF θα διαρκέσει περίπου πέντε χρόνια, εκτός από τις βιομηχανίες πόρων ή μακράς διαρκείας όπως η εξόρυξη, το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο και οι υποδομές, όπου οι μηχανικές εκθέσεις μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη δημιουργία μιας μακροπρόθεσμης «ζωής πόρων» "Πρόβλεψη. Για παράδειγμα, δείτε το μάθημα χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης εξόρυξης.

# 1 Πρόβλεψη εσόδων

Υπάρχουν διάφοροι τρόποι για να δημιουργήσετε μια πρόβλεψη εσόδων, αλλά σε γενικές γραμμές εμπίπτουν σε δύο κύριες κατηγορίες: με βάση την ανάπτυξη και με βάση τον οδηγό.

Μια πρόβλεψη με βάση την ανάπτυξη είναι απλούστερη και έχει νόημα για σταθερές, ώριμες επιχειρήσεις, όπου μπορεί να χρησιμοποιηθεί ένας βασικός ρυθμός ανάπτυξης από έτος σε έτος. Για πολλά μοντέλα DCF, αυτό αρκεί.

Μια πρόβλεψη βάσει προγράμματος οδήγησης είναι πιο λεπτομερής και δύσκολη στην ανάπτυξη. Απαιτεί διαχωρισμό των εσόδων στους διάφορους οδηγούς του, όπως τιμή, όγκος, προϊόντα, πελάτες, μερίδιο αγοράς και εξωτερικοί παράγοντες. Η ανάλυση παλινδρόμησης χρησιμοποιείται συχνά ως μέρος μιας πρόβλεψης βάσει προγράμματος οδήγησης για τον προσδιορισμό της σχέσης μεταξύ των υποκείμενων προγραμμάτων οδήγησης και της αύξησης εσόδων κορυφαίας γραμμής.

# 2 Έξοδα πρόβλεψης

Η δημιουργία πρόβλεψης δαπανών μπορεί να είναι μια πολύ λεπτομερής και λεπτομερής διαδικασία, ή μπορεί επίσης να είναι μια απλή σύγκριση από έτος σε έτος.

Η πιο λεπτομερής προσέγγιση ονομάζεται Προϋπολογισμός με βάση το μηδέν Προϋπολογισμός με βάση το μηδέν Ο προϋπολογισμός με βάση το μηδέν (ZBB) είναι μια τεχνική προϋπολογισμού που κατανέμει τη χρηματοδότηση βάσει της αποτελεσματικότητας και της ανάγκης και όχι στο ιστορικό του προϋπολογισμού. Η διαχείριση και απαιτεί την αύξηση των εξόδων από το μηδέν, χωρίς να ληφθεί υπόψη το ποσό που δαπανήθηκε πέρυσι. Συνήθως, κάθε τμήμα της εταιρείας καλείται να αιτιολογήσει κάθε δαπάνη που έχει, με βάση τη δραστηριότητα.

Αυτή η προσέγγιση χρησιμοποιείται συχνά σε ένα περιβάλλον μείωσης του κόστους ή όταν επιβάλλονται οικονομικοί έλεγχοι. Είναι πρακτικό μόνο να εκτελείται εσωτερικά από την εταιρεία και όχι από ξένους, όπως επενδυτές τραπεζίτες ή αναλυτές μετοχικών ερευνών.

dcf μοντέλο παράδειγμα πρόβλεψης δαπανών

# 3 Πρόβλεψη κεφαλαιουχικών περιουσιακών στοιχείων

Μόλις το μεγαλύτερο μέρος της κατάστασης αποτελεσμάτων έχει τεθεί σε ισχύ, τότε ήρθε η ώρα να προβλέψετε τα κεφάλαια. Αυτά συνήθως περιλαμβάνουν στοιχεία ισολογισμού, όπως εγκαταστάσεις και εξοπλισμός ακινήτων (PP&E) PP&E (Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός) Το PP&E (Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός) είναι ένα από τα βασικά μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία που βρίσκονται στον ισολογισμό. Το PP&E επηρεάζεται από το Capex, την απόσβεση και τις αποκτήσεις / διαθέσεις παγίων στοιχείων. Αυτά τα περιουσιακά στοιχεία διαδραματίζουν βασικό ρόλο στον οικονομικό σχεδιασμό και την ανάλυση των λειτουργιών μιας εταιρείας και των μελλοντικών δαπανών, της τεχνολογίας, της έρευνας και της ανάπτυξης (Ε & Α) Οδηγός χρήσης κεφαλαίων Ε & Α για τα κεφάλαια Ε & Α έναντι των δαπανών Ε & Α. Σύμφωνα με το GAAP, οι εταιρείες υποχρεούνται να δαπανούν έρευνα και ανάπτυξη (Ε & Α) κατά το έτος που δαπανούνται. Για πολλές εταιρείες,Αυτό οδηγεί σε εκτεταμένη μεταβλητότητα στους υπολογισμούς κερδών και αποδόσεων και σε ανεπαρκή μέτρηση των περιουσιακών στοιχείων ή του επενδυμένου κεφαλαίου. Η πρακτική επηρεάζει και το κεφάλαιο κίνησης, το οποίο περιλαμβάνει εισπρακτέους λογαριασμούς και αποθέματα.

Το PP&E είναι συχνά το μεγαλύτερο στοιχείο του ισολογισμού και κεφαλαιουχικές δαπάνες Πώς να υπολογίσετε το CapEx - Τύπος Αυτός ο οδηγός δείχνει πώς να υπολογίσετε το CapEx αντλώντας τον τύπο CapEx από την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων και τον ισολογισμό για χρηματοοικονομικά μοντέλα και ανάλυση. (CapEx), καθώς και η απόσβεση, πρέπει να μοντελοποιηθούν σε ξεχωριστό πρόγραμμα. Η πιο λεπτομερής προσέγγιση είναι να υπάρχει ένα ξεχωριστό χρονοδιάγραμμα στο μοντέλο DCF για καθένα από τα κύρια περιουσιακά στοιχεία του κεφαλαίου και, στη συνέχεια, να τα ενσωματώσει σε ένα συνολικό πρόγραμμα. Κάθε πρόγραμμα περιουσιακών στοιχείων θα έχει πολλές γραμμές: υπόλοιπο ανοίγματος, CapEx, απόσβεση, διαθέσεις και υπόλοιπο κλεισίματος

# 4 Πρόβλεψη δομής κεφαλαίου

Ο τρόπος κατασκευής αυτής της ενότητας θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τον τύπο του μοντέλου DCF που δημιουργείτε. Η πιο συνηθισμένη προσέγγιση είναι απλώς να διατηρηθεί η τρέχουσα κεφαλαιακή διάρθρωση της εταιρείας στη θέση της, με την προϋπόθεση ότι δεν υπάρχουν σημαντικές αλλαγές εκτός από πράγματα που είναι γνωστά, όπως η λήξη του χρέους.

Δεδομένου ότι χρησιμοποιούμε ελεύθερη ταμειακή ροή χωρίς μετάδοση, αυτή η ενότητα στην πραγματικότητα δεν είναι τόσο σημαντική για το μοντέλο DCF. Είναι, ωστόσο, σημαντικό εάν εξετάζετε πράγματα από την οπτική γωνία ενός επενδυτή μετοχών ή ενός αναλυτή ερευνών μετοχών. Οι επενδυτές τραπεζίτες συνήθως επικεντρώνονται στην επιχειρηματική αξία Enterprise Value Enterprise Value, ή Firm Value, είναι η συνολική αξία μιας εταιρείας ίση με την αξία των ιδίων κεφαλαίων της, συν το καθαρό χρέος, συν τυχόν τόκους μειοψηφίας, που χρησιμοποιούνται στην αποτίμηση. Εξετάζει ολόκληρη την αγοραία αξία και όχι μόνο την αξία των ιδίων κεφαλαίων, οπότε περιλαμβάνονται όλα τα δικαιώματα ιδιοκτησίας και οι απαιτήσεις ενεργητικού τόσο από το χρέος όσο και από τα ίδια κεφάλαια. , καθώς είναι πιο σχετικό για συναλλαγές M&A, όπου αγοράζεται ή πωλείται ολόκληρη η εταιρεία.

# 5 Τερματική τιμή

Ο τύπος τερματικού DCF Τύπος τιμής τερματικού DCF Τύπος τιμής τερματικού χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της τιμής μιας επιχείρησης πέρα ​​από την περίοδο πρόβλεψης στην ανάλυση DCF. Είναι ένα σημαντικό μέρος ενός χρηματοοικονομικού μοντέλου είναι ένα πολύ σημαντικό μέρος ενός μοντέλου DCF. Συχνά αντιπροσωπεύει περισσότερο από το 50% της καθαρής παρούσας αξίας της επιχείρησης, ειδικά εάν η περίοδος πρόβλεψης είναι πέντε έτη ή λιγότερο. Υπάρχουν δύο τρόποι υπολογισμού της τελικής τιμής: η προσέγγιση του αέναου ρυθμού ανάπτυξης και η πολλαπλή προσέγγιση εξόδου.

Η προσέγγιση του διαρκούς ρυθμού ανάπτυξης προϋποθέτει ότι οι ταμειακές ροές που δημιουργούνται στο τέλος της περιόδου πρόβλεψης αυξάνονται με σταθερό ρυθμό για πάντα. Έτσι, για παράδειγμα, η ταμειακή ροή της επιχείρησης είναι 10 εκατομμύρια δολάρια και αυξάνεται στο 2% για πάντα, με κόστος κεφαλαίου 15%. Η τελική τιμή είναι 10 εκατομμύρια $ / (15% - 2%) = 77 εκατομμύρια $.

Με την πολλαπλή προσέγγιση εξόδου, η επιχείρηση θεωρείται ότι πωλείται για αυτό που ένας «λογικός αγοραστής» θα πληρώσει για αυτήν. Αυτό συνήθως σημαίνει ένα πολλαπλό EV / EBITDA πολλαπλό EBITDA Το πολλαπλάσιο EBITDA είναι ένας χρηματοοικονομικός λόγος που συγκρίνει την εταιρική αξία με το ετήσιο EBITDA της. Αυτό το πολλαπλάσιο χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της αξίας μιας εταιρείας και τη σύγκριση με την αξία άλλων, παρόμοιων επιχειρήσεων. Το EBITDA πολλαπλών εταιρειών παρέχει μια ομαλοποιημένη αναλογία για διαφορές στην κεφαλαιακή διάρθρωση, σε ή κοντά στις τρέχουσες αξίες συναλλαγών για συγκρίσιμες εταιρείες. Όπως μπορείτε να δείτε στο παρακάτω παράδειγμα, εάν η επιχείρηση έχει 6,3 εκατομμύρια δολάρια EBITDA EBITDA EBITDA ή κέρδη πριν από τόκους, φόρους, αποσβέσεις, αποσβέσεις είναι τα κέρδη μιας εταιρείας πριν από οποιαδήποτε από αυτές τις καθαρές παρακρατήσεις.Το EBITDA εστιάζει στις λειτουργικές αποφάσεις μιας επιχείρησης επειδή εξετάζει την κερδοφορία της επιχείρησης από βασικές λειτουργίες πριν από την επίδραση της κεφαλαιακής διάρθρωσης. Οι τύποι, τα παραδείγματα και παρόμοιες εταιρείες διαπραγματεύονται στο 8x και στη συνέχεια η τελική τιμή είναι 6,3 εκατομμύρια $ 8 = 50 εκατομμύρια δολάρια. Αυτή η τιμή στη συνέχεια μειώνεται στο παρόν για να πάρει το NPV της τιμής του τερματικού.

υπολογίστε την τιμή του τερματικού σε ένα μοντέλο DCF

# 6 Χρονοδιάγραμμα ταμειακών ροών

Είναι σημαντικό να δοθεί ιδιαίτερη προσοχή στο χρονοδιάγραμμα των ταμειακών ροών σε ένα μοντέλο DCF, καθώς δεν είναι απαραίτητα όλες οι χρονικές περιόδους ίσες. Στην αρχή του μοντέλου υπάρχει συχνά μια «περίοδος στελεχών», όπου λαμβάνεται μόνο ένα μέρος της ταμειακής ροής του έτους. Επιπλέον, η ταμειακή εκροή (πραγματοποίηση της πραγματικής επένδυσης) είναι συνήθως ένα χρονικό διάστημα πριν από τη λήψη του stub.

Λειτουργία XNPV XNPV στο Excel Η συνάρτηση XNPV στο Excel θα πρέπει να χρησιμοποιείται σε σχέση με την κανονική συνάρτηση NPV στην ανάλυση χρηματοοικονομικών μοντέλων και αποτίμησης για να διασφαλιστεί η ακρίβεια και η ακρίβεια. Ο τύπος XNPV χρησιμοποιεί συγκεκριμένες ημερομηνίες που αντιστοιχούν σε κάθε ταμειακή ροή που προεξοφλείται στη σειρά. Μάθετε βήμα προς βήμα σε αυτόν τον οδηγό με παραδείγματα και εικόνες και XIRR XIRR vs IRR Γιατί να χρησιμοποιήσετε το XIRR vs IRR. Το XIRR εκχωρεί συγκεκριμένες ημερομηνίες σε κάθε μεμονωμένη ταμειακή ροή καθιστώντας την πιο ακριβή από την IRR κατά τη δημιουργία ενός οικονομικού μοντέλου στο Excel. είναι εύκολοι τρόποι να είστε πολύ συγκεκριμένοι με το χρονοδιάγραμμα των ταμειακών ροών κατά τη δημιουργία ενός μοντέλου DCF. Βέλτιστη πρακτική είναι να τα χρησιμοποιείτε πάντα στον κανονικό τύπο NPV του Excel NPV Formula Ένας οδηγός για τον τύπο NPV στο Excel κατά την εκτέλεση οικονομικής ανάλυσης. Το'Είναι σημαντικό να κατανοήσουμε ακριβώς πώς λειτουργεί ο τύπος NPV στο Excel και τα μαθηματικά πίσω από αυτό. NPV = F / [(1 + r) ^ n] όπου, PV = παρούσα αξία, F = μελλοντική πληρωμή (ταμειακή ροή), r = προεξοφλητικό επιτόκιο, n = ο αριθμός περιόδων στο μέλλον και IRR Excel λειτουργίες.

# 7 DCF Enterprise τιμή

Όταν δημιουργείτε ένα μοντέλο DCF χρησιμοποιώντας ελεύθερη ταμειακή ροή χωρίς μοχλό, το NPV στο οποίο φτάνετε είναι πάντα η επιχειρηματική αξία (EV Enterprise Value Enterprise Value, ή Firm Value, είναι η συνολική αξία μιας επιχείρησης ίση με την αξία των ιδίων κεφαλαίων της, συν το καθαρό χρέος, συν τυχόν δικαιώματα μειοψηφίας, που χρησιμοποιούνται στην αποτίμηση. Εξετάζει ολόκληρη την αγοραία αξία και όχι μόνο την αξία των ιδίων κεφαλαίων, οπότε περιλαμβάνονται όλα τα δικαιώματα ιδιοκτησίας και οι απαιτήσεις ενεργητικού τόσο από το χρέος όσο και από τα ίδια κεφάλαια.) της επιχείρησης. Αυτό είναι ό, τι χρειάζεστε εάν θέλετε να εκτιμήσετε ολόκληρη την επιχείρηση ή να τη συγκρίνετε με άλλες εταιρείες χωρίς να λάβετε υπόψη τις κεφαλαιακές τους δομές (δηλαδή, μια σύγκριση από μήλα σε μήλο). Για τα περισσότερα επενδυτικά τραπεζικά Επενδυτική τραπεζική Επενδυτική τραπεζική είναι η διαίρεση τράπεζας ή χρηματοπιστωτικού ιδρύματος που εξυπηρετεί κυβερνήσεις, εταιρείες,και ιδρύματα παρέχοντας συμβουλευτικές υπηρεσίες αναδοχής (άντληση κεφαλαίων) και συγχωνεύσεων και εξαγορών (M&A). Οι τράπεζες επενδύσεων λειτουργούν ως ενδιάμεσες συναλλαγές, με επίκεντρο την αξία των επιχειρήσεων.

# 8 Τιμή μετοχής DCF

Αν ψάχνετε για την αξία των ιδίων κεφαλαίων της επιχείρησης, παίρνετε την καθαρή παρούσα αξία (NPV) Καθαρή παρούσα αξία (NPV) Η καθαρή παρούσα αξία (NPV) είναι η αξία όλων των μελλοντικών ταμειακών ροών (θετική και αρνητική) για ολόκληρο διάρκεια ζωής μιας επένδυσης με έκπτωση στο παρόν. Η ανάλυση NPV είναι μια μορφή εγγενής αποτίμησης και χρησιμοποιείται εκτενώς σε χρηματοοικονομικά και λογιστικά στοιχεία για τον προσδιορισμό της αξίας μιας επιχείρησης, της επενδυτικής ασφάλειας, της ανεξέλεγκτης ελεύθερης ταμειακής ροής και την προσαρμογή της σε μετρητά και ισοδύναμα μετρητών Τα μετρητά και τα ισοδύναμα μετρητών είναι τα πιο ρευστά όλα τα περιουσιακά στοιχεία στον ισολογισμό Τα ταμειακά ισοδύναμα περιλαμβάνουν τίτλους της χρηματαγοράς, ισοδύναμα αποδοχών τραπεζίτη, χρέος και τόκους μειοψηφίας. Αυτό θα σας δώσει την αξία των ιδίων κεφαλαίων, την οποία μπορείτε να διαιρέσετε με τον αριθμό των μετοχών και να φτάσετε στην τιμή της μετοχής.Αυτή η προσέγγιση είναι πιο κοινή για θεσμικούς επενδυτές ή αναλυτές μετοχικών ερευνών, οι οποίοι αναζητούν και οι δύο μέσω του φακού αγοράς ή πώλησης μετοχών.

Κατεβάστε το δωρεάν πρότυπο

Εισαγάγετε το όνομα και το email σας στην παρακάτω φόρμα και κατεβάστε το δωρεάν πρότυπο DCF Model Excel τώρα!

Ανάλυση ευαισθησίας σε μοντέλο DCF

Μόλις ολοκληρωθεί το μοντέλο DCF (δηλαδή, έχετε φτάσει στο NPV της επιχείρησης), τότε ήρθε η ώρα να αναλύσετε την ανάλυση ευαισθησίας για να προσδιορίσετε ποιο εύρος αξιών θα μπορούσε να αξίζει η επιχείρηση ως διάφοροι οδηγοί ή υποθέσεις στο μοντέλο.

Για να πραγματοποιήσει αυτήν την ανάλυση, ένας αναλυτής χρησιμοποιεί δύο κύρια εργαλεία του Excel: πίνακες δεδομένων και αναζήτηση στόχων. Συνδέοντας το NPV της επιχείρησης με κελιά που επηρεάζουν τις υποκείμενες υποθέσεις, είναι δυνατό να δούμε πώς αλλάζει η τιμή με διάφορες εισόδους.

Έχουμε μια πληθώρα πόρων σχετικά με τον τρόπο εκτέλεσης της ανάλυσης ευαισθησίας στο Excel εάν ενδιαφέρεστε να μάθετε πώς να το εκτελείτε.

ανάλυση ευαισθησίας - Εκπαίδευση Μοντέλου DCF

Βίντεο με έκπτωση ταμειακών ροών

Παρακολουθήστε την εξήγηση βίντεο του Finance σχετικά με τον τρόπο λειτουργίας του τύπου και πώς μπορείτε να τον ενσωματώσετε στην οικονομική σας ανάλυση.

Περισσότερη εκπαίδευση DCF και χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης

Το Finance είναι ο επίσημος παγκόσμιος πάροχος του προσδιορισμού Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ® Πιστοποίηση FMVA® Συμμετάσχετε σε 350.600+ μαθητές που εργάζονται για εταιρείες όπως η Amazon, η JP Morgan και η Ferrari Εάν θέλετε να προχωρήσετε στην καριέρα της εταιρικής χρηματοδότησης στο επόμενο επίπεδο, έχουμε ένα ευρύ φάσμα πόρων χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης για να σας φτάσουμε εκεί.

Οι πιο δημοφιλείς και χρήσιμοι πόροι μας για χρηματοοικονομικούς αναλυτές περιλαμβάνουν:

  • Έρευνα μετοχικού κεφαλαίου έναντι τραπεζικών επενδύσεων Έρευνα μετοχικού κεφαλαίου vs τραπεζική επενδύσεων Έρευνα μετοχών έναντι τραπεζικών επενδύσεων Όταν κοιτάζετε μια καριέρα στις κεφαλαιαγορές, είναι σημαντικό να καταλάβετε εάν είστε πιο κατάλληλοι για επενδυτική τραπεζική ή έρευνα μετοχών. Και οι δύο προσφέρουν εξαιρετική εργασιακή εμπειρία και εξαιρετική αμοιβή. Επιλέγοντας το ένα πάνω στο άλλο εξαρτάται πραγματικά από την προσωπικότητα περισσότερο από οτιδήποτε άλλο.
  • Ερωτήσεις συνέντευξης επενδυτικής τραπεζικής Ερωτήσεις και απαντήσεις συνέντευξης επενδυτικής τραπεζικής Ερωτήσεις και απαντήσεις συνέντευξης επενδυτικής τραπεζικής Αυτή η πραγματική μορφή χρησιμοποιήθηκε από μια τράπεζα για να προσλάβει έναν νέο αναλυτή ή συνεργάτη. Πληροφορίες και στρατηγικές συνέντευξης IB. Οι ερωτήσεις ταξινομούνται σε: επισκόπηση τράπεζας και βιομηχανίας, ιστορικό απασχόλησης (βιογραφικό), τεχνικές ερωτήσεις (χρηματοδότηση, λογιστική, αποτίμηση) και συμπεριφορά (κατάλληλη)
  • Λίστα κορυφαίων τραπεζών Λίστα κορυφαίων τραπεζών επενδύσεων Λίστα των 100 κορυφαίων τραπεζών επενδύσεων στον κόσμο ταξινομημένα αλφαβητικά. Οι κορυφαίες τράπεζες επενδύσεων στη λίστα είναι οι Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch
  • Μαθήματα χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης
  • Τύποι χρηματοοικονομικών μοντέλων Τύποι χρηματοοικονομικών μοντέλων Οι πιο συνηθισμένοι τύποι χρηματοοικονομικών μοντέλων περιλαμβάνουν: 3 μοντέλο δήλωσης, μοντέλο DCF, μοντέλο M&A, μοντέλο LBO, μοντέλο προϋπολογισμού. Ανακαλύψτε τους 10 καλύτερους τύπους
  • Μαθήματα Excel

Πρόσφατες δημοσιεύσεις