Alpha - Μάθετε πώς να υπολογίζετε και να χρησιμοποιείτε το Alpha στην επένδυση

Το Alpha είναι ένα μέτρο της απόδοσης μιας επένδυσης σε σύγκριση με έναν κατάλληλο δείκτη αναφοράς, όπως το S&P 500 S&P - Standard και το Poor's Standard και το Poor's (S&P) είναι ηγέτης της αγοράς στην παροχή ανάλυσης χρηματοοικονομικής αγοράς, ιδίως στην παροχή αναφοράς και επενδυτέο. Ένα άλφα του ενός (η τιμή βάσης είναι μηδέν) δείχνει ότι η απόδοση της επένδυσης κατά τη διάρκεια ενός καθορισμένου χρονικού πλαισίου ξεπέρασε τον συνολικό μέσο όρο της αγοράς κατά 1%. Ένας αρνητικός άλφα αριθμός αντικατοπτρίζει μια επένδυση που έχει χαμηλή απόδοση σε σύγκριση με τον μέσο όρο της αγοράς.

Αλφα

Το Alpha είναι ένας από τους πέντε τυπικούς δείκτες απόδοσης που χρησιμοποιούνται συνήθως για την αξιολόγηση μεμονωμένων μετοχών ή ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου, με τους άλλους τέσσερις να είναι beta, τυπική απόκλιση, R-τετράγωνο και Sharpe ratio Sharpe Ratio Ο δείκτης Sharpe είναι ένα μέτρο κινδύνου- προσαρμοσμένη απόδοση, η οποία συγκρίνει την υπερβολική απόδοση μιας επένδυσης με την τυπική απόκλιση της απόδοσης. Το Sharpe Ratio χρησιμοποιείται συνήθως για τον υπολογισμό της απόδοσης μιας επένδυσης προσαρμόζοντας τον κίνδυνο. . Το Alpha είναι συνήθως ένας μεμονωμένος αριθμός (π.χ. 1 ή 4) που αντιπροσωπεύει ένα ποσοστό που αντικατοπτρίζει την απόδοση μιας επένδυσης σε σχέση με έναν δείκτη αναφοράς.

Ένα θετικό άλφα του 5 (+5) σημαίνει ότι η απόδοση του χαρτοφυλακίου υπερέβη την απόδοση του δείκτη αναφοράς κατά 5%. Ένα άλφα αρνητικού 5 (-5) υποδηλώνει ότι το χαρτοφυλάκιο είχε χαμηλότερη απόδοση από τον δείκτη αναφοράς κατά 5%. Ένα άλφα μηδέν σημαίνει ότι η επένδυση κέρδισε απόδοση που αντιστοιχεί στη συνολική απόδοση της αγοράς, όπως αντικατοπτρίζεται από τον επιλεγμένο δείκτη αναφοράς.

Το άλφα ενός χαρτοφυλακίου είναι η υπερβολική απόδοση που παράγει σε σύγκριση με ένα δείκτη αναφοράς. Οι επενδυτές σε αμοιβαία κεφάλαια ή ETF συχνά αναζητούν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με υψηλό άλφα με την ελπίδα να έχουν μια ανώτερη απόδοση επένδυσης (ROI).

Ο άλφα λόγος χρησιμοποιείται συχνά μαζί με τον συντελεστή βήτα Beta Coefficient Ο συντελεστής Beta είναι ένα μέτρο ευαισθησίας ή συσχέτισης μιας ασφάλειας ή ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου με τις κινήσεις στη συνολική αγορά. Μπορούμε να αντλήσουμε ένα στατιστικό μέτρο κινδύνου συγκρίνοντας τις αποδόσεις μιας μεμονωμένης ασφάλειας / χαρτοφυλακίου με τις αποδόσεις της συνολικής αγοράς, η οποία είναι ένα μέτρο της αστάθειας μιας επένδυσης. Οι δύο λόγοι χρησιμοποιούνται και οι δύο στο μοντέλο τιμολόγησης κεφαλαιουχικών στοιχείων ενεργητικού (CAPM) Μοντέλο τιμολόγησης κεφαλαίου (CAPM) Το μοντέλο τιμολόγησης κεφαλαίου (CAPM) είναι ένα μοντέλο που περιγράφει τη σχέση μεταξύ της αναμενόμενης απόδοσης και του κινδύνου ασφάλειας. Ο τύπος CAPM δείχνει ότι η απόδοση μιας ασφάλειας είναι ίση με την απόδοση χωρίς κίνδυνο συν ένα ασφάλιστρο κινδύνου,με βάση την έκδοση beta αυτής της ασφάλειας για ανάλυση ενός χαρτοφυλακίου επενδύσεων και αξιολόγηση της θεωρητικής απόδοσής του.

Προέλευση του Alpha

Η ιδέα του alpha προήλθε από την εισαγωγή σταθμισμένων κεφαλαίων δεικτών, τα οποία επιχειρούν να αναπαράγουν την απόδοση ολόκληρης της αγοράς και να αντιστοιχούν σε ισοδύναμο βάρος σε κάθε τομέα επένδυσης. Αυτή η εξέλιξη ως επενδυτική στρατηγική δημιούργησε ένα νέο πρότυπο απόδοσης.

Βασικά, οι επενδυτές άρχισαν να απαιτούν από τους διαχειριστές χαρτοφυλακίου των ενεργά διαπραγματευόμενων κεφαλαίων να παράγουν αποδόσεις που ξεπέρασαν αυτό που θα μπορούσαν να περιμένουν οι επενδυτές επενδύοντας σε ένα παθητικό ταμείο δεικτών. Το Alpha δημιουργήθηκε ως μέτρηση για τη σύγκριση ενεργών επενδύσεων με επενδύσεις σε δείκτες.

Μοντέλο τιμολόγησης κεφαλαιουχικών στοιχείων (CAPM)

Το CAPM χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό του ποσού της απόδοσης που πρέπει να συνειδητοποιήσουν οι επενδυτές για να αντισταθμίσουν ένα συγκεκριμένο επίπεδο κινδύνου. Αφαιρεί το ποσοστό χωρίς κίνδυνο από το αναμενόμενο ποσοστό και το ζυγίζει με έναν παράγοντα - beta - για να πάρει το ασφάλιστρο κινδύνου. Στη συνέχεια προσθέτει το ασφάλιστρο κινδύνου στο ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο για να πάρει το ποσοστό απόδοσης που αναμένει ένας επενδυτής ως αποζημίωση για τον κίνδυνο. Ο τύπος CAPM εκφράζεται ως εξής:

r = R f + βήτα (R m - R f ) + Άλφα

Επομένως,

Άλφα = R - R f - βήτα (R m -R f )

Που:

  • Το R αντιπροσωπεύει την απόδοση χαρτοφυλακίου
  • Το Rf αντιπροσωπεύει το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο
  • Το Beta αντιπροσωπεύει τον συστηματικό κίνδυνο ενός χαρτοφυλακίου
  • Το R m αντιπροσωπεύει την απόδοση της αγοράς, ανά σημείο αναφοράς

Για παράδειγμα, αν υποτεθεί ότι η πραγματική απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι 30, το ποσοστό χωρίς κίνδυνο είναι 8%, το beta είναι 1,1 και η απόδοση του δείκτη αναφοράς είναι 20%, το άλφα υπολογίζεται ως:

Άλφα = (0,30-0,08) - 1,1 (0,20-0,08)

= 0,088 ή 8,8%

Το αποτέλεσμα δείχνει ότι η επένδυση σε αυτό το παράδειγμα ξεπέρασε τον δείκτη αναφοράς κατά 8,8%.

Κατεβάστε το δωρεάν πρότυπο

Εισαγάγετε το όνομα και το email σας στην παρακάτω φόρμα και κατεβάστε το δωρεάν πρότυπο τώρα!

Περιορισμοί του Alpha

Το Alpha έρχεται με μερικούς περιορισμούς που πρέπει να λάβουν υπόψη οι επενδυτές όταν το χρησιμοποιούν. Ένας από αυτούς τους περιορισμούς σχετίζεται με διάφορους τύπους κεφαλαίων. Ορισμένοι επενδυτές χρησιμοποιούν την αναλογία για να συγκρίνουν διαφορετικούς τύπους χαρτοφυλακίων, όπως χαρτοφυλάκια που επενδύουν σε διαφορετικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων και αυτό μπορεί να οδηγήσει σε παραπλανητικούς αριθμούς. Η διαφορετική φύση των διαφορετικών κεφαλαίων θα επηρεάσει μετρήσεις όπως το άλφα.

Η Alpha λειτουργεί καλύτερα, πρώτα απ 'όλα, όταν εφαρμόζεται σε αυστηρά επενδύσεις στο χρηματιστήριο (και όχι σε επενδύσεις σε άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων) και, δεύτερον, εάν χρησιμοποιείται ως εργαλείο σύγκρισης κεφαλαίων, τότε εφαρμόζεται καλύτερα στην αξιολόγηση παρόμοιων κεφαλαίων - για παράδειγμα, δύο αμοιβαία κεφάλαια ανάπτυξης μεσαίου κεφαλαίου, αντί, για παράδειγμα, να συγκρίνουν ένα ταμείο ανάπτυξης μεσαίου κεφαλαίου με ένα ταμείο αξίας μεγάλης κεφαλαιοποίησης.

Ένα άλλο ζήτημα για τους επενδυτές είναι η επιλογή δείκτη αναφοράς. Η τιμή άλφα υπολογίζεται και συγκρίνεται με ένα σημείο αναφοράς που θεωρείται κατάλληλο για το χαρτοφυλάκιο. Οι επενδυτές πρέπει να επιλέξουν ένα σχετικό σημείο αναφοράς. Ο δείκτης αναφοράς που χρησιμοποιείται πιο συχνά είναι ο δείκτης μετοχών S&P 500.

Ωστόσο, ορισμένα χαρτοφυλάκια, όπως τα κεφάλαια τομέα, ενδέχεται να απαιτούν τη χρήση διαφορετικού ευρετηρίου για να υπάρχει ακριβής σύγκριση. Για παράδειγμα, για την αξιολόγηση ενός χαρτοφυλακίου μετοχών που επενδύονται στον τομέα των μεταφορών, ένα καταλληλότερο σημείο αναφοράς δείκτη θα ήταν πιθανώς ο δείκτης μεταφορών Dow. Όπου δεν υπάρχουν προϋπάρχοντες, κατάλληλοι δείκτες αναφοράς, οι αναλυτές μπορούν να χρησιμοποιούν αλγόριθμους και άλλα μοντέλα για την προσομοίωση ενός ευρετηρίου για συγκριτικούς σκοπούς.

Διαφορά μεταξύ Alpha και Beta

Οι επενδυτές χρησιμοποιούν τόσο την αναλογία alpha όσο και beta για τον υπολογισμό, τη σύγκριση και την πρόβλεψη των αποδόσεων των επενδύσεων. Και οι δύο λόγοι χρησιμοποιούν δείκτες αναφοράς όπως το S&P 500 για σύγκριση με συγκεκριμένους τίτλους ή χαρτοφυλάκια.

Το Alpha είναι το μέτρο προσαρμοσμένο στον κίνδυνο απόδοσης μιας ασφάλειας σε σύγκριση με τη συνολική μέση απόδοση της αγοράς. Η απώλεια ή το κέρδος που επιτυγχάνεται σε σχέση με το σημείο αναφοράς αντιπροσωπεύει το άλφα. Beta, που αναφέρεται επίσης ως ο συντελεστής beta Beta Coefficient Ο συντελεστής Beta είναι ένα μέτρο ευαισθησίας ή συσχέτισης μιας ασφάλειας ή ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου με τις κινήσεις της συνολικής αγοράς. Μπορούμε να αντλήσουμε ένα στατιστικό μέτρο κινδύνου συγκρίνοντας τις αποδόσεις ενός μεμονωμένου τίτλου ασφαλείας / χαρτοφυλακίου με τις αποδόσεις της συνολικής αγοράς, μετρά τη σχετική μεταβλητότητα μιας ασφάλειας σε σύγκριση με τη μέση μεταβλητότητα της συνολικής αγοράς.

Η μεταβλητότητα είναι ένα άλλο στοιχείο του επιπέδου κινδύνου που σχετίζεται με μια δεδομένη επένδυση. Ο βασικός αριθμός για το beta είναι ένας. Μια ασφάλεια με beta ενός εμφανίζει περίπου το ίδιο επίπεδο μεταβλητότητας με το δείκτη αναφοράς. Εάν το beta είναι μικρότερο από ένα, αυτό σημαίνει ότι η τιμή της ασφάλειας είναι λιγότερο ασταθής από τον μέσο όρο της αγοράς.

Μια τιμή beta μεγαλύτερη από μία σημαίνει ότι η τιμή της ασφάλειας είναι πιο ασταθής από τον μέσο όρο της αγοράς. Για παράδειγμα, μια ασφάλεια με τιμή beta δύο μπορεί να αναμένεται να παρουσιάσει διπλάσια μεταβλητότητα από τον δείκτη S&P 500. Εάν η τιμή beta είναι αρνητική, αυτό δεν σημαίνει λιγότερη μεταβλητότητα - αυτό σημαίνει ότι η ασφάλεια τείνει να κινείται αντίστροφα προς την κατεύθυνση της συνολικής αγοράς, με συντελεστή δύο.

Σχετικές αναγνώσεις

Η χρηματοδότηση στοχεύει να σας προσφέρει μια παγκόσμια εκπαίδευση ως οικονομικός αναλυτής Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με την αξιολόγηση των επενδύσεων, οι ακόλουθοι πόροι θα είναι χρήσιμοι:

  • Μέθοδοι αποτίμησης Αποτίμηση Η αποτίμηση αναφέρεται στη διαδικασία προσδιορισμού της παρούσας αξίας μιας εταιρείας ή ενός περιουσιακού στοιχείου. Μπορεί να γίνει χρησιμοποιώντας διάφορες τεχνικές. Αναλυτές που θέλουν
  • Τεχνική Ανάλυση: Οδηγός για Αρχάριους Τεχνική Ανάλυση - Οδηγός για Αρχάριους Η τεχνική ανάλυση είναι μια μορφή αποτίμησης επενδύσεων που αναλύει τις προηγούμενες τιμές για να προβλέψει τη μελλοντική δράση των τιμών. Οι τεχνικοί αναλυτές πιστεύουν ότι οι συλλογικές ενέργειες όλων των συμμετεχόντων στην αγορά αντικατοπτρίζουν με ακρίβεια όλες τις σχετικές πληροφορίες και, ως εκ τούτου, αποδίδουν συνεχώς μια δίκαιη αγοραία αξία σε κινητές αξίες.
  • Unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) είναι η μεταβλητότητα των αποδόσεων για μια επιχείρηση, χωρίς να λαμβάνεται υπόψη η οικονομική της μόχλευση. Λαμβάνει υπόψη μόνο τα περιουσιακά του στοιχεία. Συγκρίνει τον κίνδυνο μιας αμόλυβδης εταιρείας με τον κίνδυνο της αγοράς. Υπολογίζεται με τη λήψη beta ιδίων κεφαλαίων και τη διαίρεσή του με 1 συν το φορολογικό χρέος στα ίδια κεφάλαια
  • Επένδυση: Οδηγός για αρχάριους Επένδυση: Οδηγός για αρχάριους Ο οδηγός χρηματοδότησης για επενδύσεις για αρχάριους θα σας διδάξει τα βασικά στοιχεία της επένδυσης και πώς να ξεκινήσετε. Μάθετε για διαφορετικές στρατηγικές και τεχνικές συναλλαγών και για τις διάφορες χρηματοοικονομικές αγορές στις οποίες μπορείτε να επενδύσετε.

Πρόσφατες δημοσιεύσεις