Υπολογίστε την αναλογία κάλυψης υπηρεσίας χρέους - Παραδείγματα με λύσεις

Αυτός ο οδηγός θα περιγράψει τον τρόπο υπολογισμού του λόγου κάλυψης υπηρεσίας χρέους Λόγος κάλυψης υπηρεσίας χρέους Ο λόγος κάλυψης υπηρεσίας χρέους (DSCR) μετρά την ικανότητα μιας εταιρείας να χρησιμοποιεί τα λειτουργικά της έσοδα για την αποπληρωμή όλων των υποχρεώσεων χρέους της, συμπεριλαμβανομένης της αποπληρωμής του κεφαλαίου και των τόκων και στα δύο βραχυπρόθεσμο και μακροπρόθεσμο χρέος. . Πρώτον, θα εξετάσουμε μια σύντομη περιγραφή του λόγου κάλυψης υπηρεσίας χρέους, γιατί είναι σημαντικό και, στη συνέχεια, θα αναλύσουμε βήμα-προς-βήμα λύσεις σε πολλά παραδείγματα υπολογισμών αναλογίας κάλυψης χρέους.

Τύπος αναλογίας κάλυψης υπηρεσιών χρέους

Τι είναι η αναλογία κάλυψης υπηρεσιών χρέους (DSCR);

Ο λόγος αυτός μετρά τα καθαρά λειτουργικά έσοδα Λειτουργικά έσοδα Λειτουργικά έσοδα, που αναφέρονται επίσης ως λειτουργικά κέρδη ή Κέρδη προ φόρων και φόρων (EBIT), είναι το ποσό των εσόδων που απομένουν μετά την αφαίρεση του λειτουργικού άμεσου και έμμεσου κόστους. Έξοδα από τόκους, έσοδα από τόκους και άλλες μη λειτουργικές πηγές εσόδων δεν λαμβάνονται υπόψη για τον υπολογισμό των λειτουργικών εσόδων που διατίθενται για την πληρωμή του βραχυπρόθεσμου χρέους. Το DSCR είναι ένα χρήσιμο σημείο αναφοράς για τη μέτρηση της ικανότητας ενός ατόμου ή μιας εταιρείας να ανταποκριθεί στις πληρωμές του χρέους του με μετρητά. Μια υψηλότερη αναλογία σημαίνει ότι η οικονομική οντότητα είναι πιο αξιόπιστη επειδή διαθέτει επαρκή κεφάλαια για την εξυπηρέτηση των υποχρεώσεων χρέους - για να πραγματοποιεί τις απαιτούμενες πληρωμές σε έγκαιρη βάση.

Γιατί είναι σημαντικό το DSCR;

Ο λόγος DSCR υποδεικνύει την οικονομική υγεία μιας οντότητας. Ένας χαμηλότερος λόγος υποδηλώνει αυξημένη πιθανότητα αθέτησης ή πτώχευσης Πτώχευση Η πτώχευση είναι το νομικό καθεστώς μιας ανθρώπινης ή μη ανθρώπινης οντότητας (εταιρεία ή κυβερνητικός οργανισμός) που δεν είναι σε θέση να εξοφλήσει τις οφειλές της προς τους πιστωτές. . Ωστόσο, μια χαμηλή αναλογία δεν σημαίνει απαραίτητα ότι η εταιρεία κινδυνεύει. Το DSCR μιας εταιρείας πρέπει να συγκριθεί με το DSCR άλλων εταιρειών που δραστηριοποιούνται στον ίδιο κλάδο και να αξιολογηθεί σε σχέση με τον μέσο όρο της βιομηχανίας. Θα ήταν ακατάλληλο να συγκρίνουμε μια αεροπορική εταιρεία (η οποία παραδοσιακά χρησιμοποιεί μεγάλα ποσά χρέους) με μια εταιρεία λογισμικού (η οποία πιθανότατα χρησιμοποιεί περισσότερη χρηματοδότηση μετοχών).

Παράδειγμα 1 - Κατάσταση εσόδων DSCR

Σε αυτό το παράδειγμα, θα υπολογίσουμε την αναλογία κάλυψης υπηρεσιών χρέους της εταιρείας A. Χρησιμοποιήστε την ακόλουθη κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων:

Υπολογίστε το Παράδειγμα κάλυψης της υπηρεσίας χρέους Παράδειγμα 1

Απάντηση

Βήμα 1: Καταγράψτε τον τύπο

DSCR = Καθαρό λειτουργικό εισόδημα / υπηρεσία χρέους

Βήμα 2: Βρείτε το καθαρό λειτουργικό εισόδημα

Το λειτουργικό εισόδημα εντοπίζεται αφαιρώντας τα λειτουργικά έξοδα από το μικτό κέρδος της εταιρείας. Σε αυτό το παράδειγμα, ισούται με 600 εκατομμύρια δολάρια.

Βήμα 3: Βρείτε την υπηρεσία χρέους

Η υπηρεσία χρέους θα βρίσκεται συνήθως κάτω από το λειτουργικό εισόδημα, καθώς η οικονομική οντότητα πρέπει να πληρώσει τους τόκους της και ο κύριος κύριος κύριος σε ομόλογα είναι η ονομαστική τους αξία. Είναι η αρχική επένδυση που καταβάλλεται για μια εγγύηση ή ένα ομόλογο και δεν περιλαμβάνει τους τόκους που προέρχονται. πληρωμές προ φόρων. Η υπηρεσία χρέους είναι απλώς το κόστος τόκων σε αυτό το παράδειγμα, το οποίο ισούται με 200 εκατομμύρια δολάρια.

Βήμα 4: Υπολογίστε για να βρείτε το DSCR

DSCR = Καθαρό λειτουργικό εισόδημα / υπηρεσία χρέους

DSCR = 600 εκατ. $ / 200 εκατ. $ = 3 (ή 3x ως αναλογία)

Παράδειγμα 2 - Απλή δήλωση εισοδήματος DSCR

Σε αυτό το παράδειγμα, θα υπολογίσουμε την αναλογία κάλυψης υπηρεσιών χρέους της εταιρείας B. Χρησιμοποιήστε τις ακόλουθες πληροφορίες και κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων:

Πληροφορίες :

Οι κύριες πληρωμές είναι 150 εκατομμύρια δολάρια.

Παράδειγμα 2 DSCR

Απάντηση

Βήμα 1: Καταγράψτε τον τύπο

DSCR = Καθαρό λειτουργικό εισόδημα / υπηρεσία χρέους

Βήμα 2: Βρείτε το καθαρό λειτουργικό εισόδημα

Το λειτουργικό εισόδημα βρίσκεται κάτω από τα λειτουργικά έξοδα (έξοδα ΠΓ & Α και Ε & Α). Είναι ίσο με 300 εκατομμύρια δολάρια σε αυτό το παράδειγμα.

Βήμα 3: Βρείτε την υπηρεσία χρέους

Σε αυτό το παράδειγμα, η υπηρεσία χρέους είναι μεγαλύτερη επειδή η εταιρεία πρέπει να επιστρέψει το κεφάλαιο συν τις πληρωμές τόκων.

Υπηρεσία χρέους = Έξοδα από τόκους Έξοδα από τόκους προκύπτει από μια εταιρεία που χρηματοδοτεί μέσω χρέους ή κεφαλαιακών μισθώσεων Ο τόκος βρίσκεται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, αλλά μπορεί επίσης να υπολογιστεί μέσω του χρονοδιαγράμματος χρέους. Το πρόγραμμα θα πρέπει να περιγράφει όλα τα μεγάλα χρέη που έχει μια εταιρεία στον ισολογισμό της, και να υπολογίζει τους τόκους πολλαπλασιάζοντας το και Μίσθωση Πληρωμών + Κύρια αποπληρωμή

Υπηρεσία χρέους = 50 εκατ. $ + 150 εκατ. $ = 200 εκατ. $

Βήμα 4: Υπολογίστε για να βρείτε το DSCR

DSCR = Καθαρό λειτουργικό εισόδημα / υπηρεσία χρέους

DSCR = 300 εκατομμύρια $ / 200 εκατομμύρια $ = 1,5 (ή 1,5x)

Παράδειγμα 3 - Λείπουν στοιχεία από την κατάσταση εσόδων

Σε αυτό το παράδειγμα, θα υπολογίσουμε την αναλογία κάλυψης υπηρεσίας χρέους της εταιρείας C. Χρησιμοποιήστε τις ακόλουθες πληροφορίες και την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων:

Πληροφορίες :

Το Έξοδα Ε & Α είναι το 25% των δαπανών SG&A της εταιρείας.

Οι κύριες πληρωμές και τα έξοδα τόκων είναι το 10% του λειτουργικού εισοδήματος της εταιρείας.

Οι πωλήσεις είναι τρεις φορές το κόστος πωλήσεων της εταιρείας.

Απάντηση

Βήμα 1: Καταγράψτε τον τύπο

DSCR = Καθαρό λειτουργικό εισόδημα / υπηρεσία χρέους

Βήμα 2: Βρείτε το καθαρό λειτουργικό εισόδημα

Για να υπολογίσουμε το καθαρό λειτουργικό εισόδημα της εταιρείας, πρέπει να υπολογίσουμε την έρευνα και ανάπτυξη δαπανών για έρευνα και ανάπτυξη (Ε & Α) (R&D) είναι μια διαδικασία με την οποία μια εταιρεία αποκτά νέες γνώσεις και τη χρησιμοποιεί για να βελτιώσει τα υπάρχοντα προϊόντα και να εισαγάγει νέα στις λειτουργίες του. Η Ε & Α είναι μια συστηματική έρευνα με στόχο την εισαγωγή καινοτομιών στις τρέχουσες προσφορές προϊόντων της εταιρείας. (δεδομένου ότι αυτές οι τιμές δεν παρέχονται).

Πωλήσεις = 3 x Κόστος πωληθέντων Κόστος πωληθέντων αγαθών (COGS) Το κόστος πωληθέντων αγαθών (COGS) μετρά το "άμεσο κόστος" που προκύπτει κατά την παραγωγή οποιωνδήποτε αγαθών ή υπηρεσιών. Περιλαμβάνει υλικό κόστος, άμεσο κόστος εργασίας και άμεσα γενικά εργοστάσια, και είναι άμεσα ανάλογο με τα έσοδα. Καθώς τα έσοδα αυξάνονται, απαιτούνται περισσότεροι πόροι για την παραγωγή των αγαθών ή της υπηρεσίας. Το COGS είναι συχνά

Πωλήσεις = 3 x 400 εκατομμύρια = 1200 εκατομμύρια δολάρια

Έξοδα Ε & Α = 25% x Έξοδα SG&A

Έξοδα Ε & Α = 25% x 200 εκατομμύρια $ = 50 εκατομμύρια

Καθαρά λειτουργικά έσοδα = Πωλήσεις - Κόστος πωληθέντων αγαθών - Έξοδα ΠΓ & Δ - Έξοδα Ε & Α

Καθαρό λειτουργικό εισόδημα = 1200 εκατ. $ - 400 εκατ. $ - 200 εκατ. $ - 50 εκατ. $ = 550 εκατ. $

Βήμα 3: Βρείτε την υπηρεσία χρέους

Οι κύριες πληρωμές και τα έξοδα τόκων είναι το 10% του λειτουργικού εισοδήματος της εταιρείας:

Κύριες πληρωμές = 10% x Λειτουργικά έσοδα

Κύριες πληρωμές = 10% x 550 εκατ. $ = 55 εκατ. $

Έξοδα από τόκους = 10% x Λειτουργικά έσοδα

Έξοδα τόκου = 10% x 550 εκατ. $ = 55 εκατ. $

Τώρα βρείτε την υπηρεσία χρέους:

Υπηρεσία χρέους = Πληρωμές τόκων και μισθώσεων + Κύρια αποπληρωμή

Υπηρεσία χρέους = 55 εκατ. $ + 55 εκατ. $ = 110 εκατ. $

Βήμα 4: Υπολογίστε για να βρείτε το DSCR

DSCR = Καθαρό λειτουργικό εισόδημα / υπηρεσία χρέους

DSCR = 550 εκατομμύρια $ / 110 εκατομμύρια $ = 5 (ή 5 φορές)

Παράδειγμα 4 - DSCR + Συμπλήρωση Κατάστασης Εισοδήματος

Σε αυτό το παράδειγμα, θα υπολογίσουμε την αναλογία κάλυψης υπηρεσίας χρέους της εταιρείας D. Χρησιμοποιήστε τις ακόλουθες πληροφορίες και την κατάσταση μερικού εισοδήματος:

Πληροφορίες :

Ο φορολογικός συντελεστής είναι 50%.

Η δαπάνη Ε & Α είναι 10 εκατομμύρια δολάρια λιγότερο από το ήμισυ των εξόδων SG&A της εταιρείας.

Οι κύριες πληρωμές είναι διπλάσιες από το κέρδος προ φόρων.

Το κόστος των πωληθέντων αγαθών είναι 60% των πωλήσεων.

Το καθαρό εισόδημα είναι το 25% των μισθωμάτων.

Τα έξοδα SG&A είναι το 30% των πωλήσεων της εταιρείας.

Οι μισθώσεις είναι διπλάσιες από τα έξοδα τόκων.

DSCR Παράδειγμα 4 - Ενημέρωση

Απάντηση

Βήμα 1: Καταγράψτε τον τύπο

DSCR = Καθαρό λειτουργικό εισόδημα / υπηρεσία χρέους

Βήμα 2: Συμπληρώστε την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων

Για να βρούμε το καθαρό λειτουργικό εισόδημα της εταιρείας, καθώς τα περισσότερα στοιχεία γραμμής είναι κενά, πρέπει πρώτα να συμπληρώσουμε την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων με τις πληροφορίες που έχουμε:

Πληρωμές μισθώσεων

Ξεκινώντας με το Έξοδα Τόκου 20 εκατομμυρίων $ (η μόνη αξία που έχουμε), μπορούμε να καταλάβουμε τις Πληρωμές Μίσθωσης, καθώς είναι διπλάσιο από το Έξοδα Τόκου.

Πληρωμές μισθώσεων = 2 x 20 εκατομμύρια $ = 40 εκατομμύρια

Καθαρά έσοδα

Μπορούμε τώρα να καταλάβουμε το καθαρό εισόδημα (επειδή είναι το 25% των μισθωμάτων).

Καθαρό εισόδημα = 25% x 40 εκατομμύρια $ = 10 εκατομμύρια δολάρια

Κέρδη προ φόρων και έξοδο φόρου

Ο φορολογικός συντελεστής 50% υποδηλώνει ότι το φορολογικό κόστος είναι 50% του προ φόρου κέρδους. Η εταιρεία διατηρεί το 50% του προ φόρου κέρδους ως καθαρό εισόδημα. Επομένως, μπορούμε να συμπεράνουμε ότι το προ φόρων κέρδος είναι διπλάσιο του καθαρού εισοδήματος.

Κέρδος προ φόρων = 2 x 10 εκατ. $ = 20 εκατ. $

Έξοδα φόρου = Κέρδος προ φόρων - Καθαρά έσοδα

Έξοδα φόρου = 20 εκατ. $ - 10 εκατ. $ = 10 εκατ. $

Κύριες πληρωμές

Οι κύριες πληρωμές είναι διπλάσιες από το κέρδος προ φόρων

Κύριες πληρωμές = 2 x κέρδη προ φόρων

Κύριες πληρωμές = 2 x 20 εκατομμύρια $ = 40 εκατομμύρια

Λειτουργικά έσοδα

Αν και λείπει το λειτουργικό εισόδημα, μπορούμε να το υπολογίσουμε προσθέτοντας τα στοιχεία γραμμής για τα οποία έχουμε τιμές, πάνω από το κέρδος προ φόρων.

Λειτουργικά έσοδα = Κέρδος προ φόρων + Έξοδα τόκων

Λειτουργικό εισόδημα = 20 εκατομμύρια $ + 20 εκατομμύρια $ = 40 εκατομμύρια δολάρια

Βήμα 3: Βρείτε την υπηρεσία χρέους

Υπηρεσία χρέους = Πληρωμές τόκων και μισθώσεων + Κύρια αποπληρωμή

Υπηρεσία χρέους = 20 εκατ. $ + 40 εκατ. $ + 40 εκατ. $ = 100 εκατ. $

Βήμα 4: Υπολογίστε για να βρείτε το DSCR

DSCR = Καθαρό λειτουργικό εισόδημα / υπηρεσία χρέους

DSCR = 40 εκατομμύρια $ / 100 εκατομμύρια $ = 0,4 (ή 0,4x)

Τελικό Word

Η αναλογία κάλυψης υπηρεσιών χρέους μπορεί να είναι μια πολύ χρήσιμη μέτρηση για την αξιολόγηση της συνολικής οικονομικής υγείας μιας εταιρείας και συγκεκριμένα πόσο ικανή είναι να εξυπηρετήσει το τρέχον χρέος της. Η αναλογία μπορεί επίσης να βοηθήσει τους δανειστές και τους επενδυτές να προσδιορίσουν εάν είναι ασφαλές για την εταιρεία να αναλάβει πρόσθετη χρηματοδότηση χρέους. Το DSCR πρέπει πάντα να εξετάζεται σε σχέση με τον μέσο όρο της βιομηχανίας.

Επιπρόσθετοι πόροι

Η αναλογία κάλυψης υπηρεσιών χρέους είναι μια σημαντική μέτρηση για τη διαχείριση και την οικονομική ανάλυση. Για να μάθετε περισσότερα, ανατρέξτε στις Βασικές αρχές χρηματοοικονομικής ανάλυσης του Finance. Ακολουθούν μερικοί άλλοι πόροι χρηματοδότησης που σχετίζονται με το DSCR:

Δείκτης κάλυψης τόκων Λόγος κάλυψης τόκων Ο δείκτης κάλυψης τόκων (ICR) είναι ένας χρηματοοικονομικός λόγος που χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της ικανότητας μιας εταιρείας να πληρώνει τους τόκους για το οφειλόμενο χρέος της.

Κεφάλαιο έναντι λειτουργικής μίσθωσης Κεφάλαιο έναντι λειτουργικής μίσθωσης Η διαφορά μεταξύ μίσθωσης κεφαλαίου έναντι λειτουργικής μίσθωσης - Μίσθωση κεφαλαίου (ή χρηματοδοτική μίσθωση) αντιμετωπίζεται σαν περιουσιακό στοιχείο στον ισολογισμό μιας εταιρείας, ενώ η λειτουργική μίσθωση είναι έξοδο που παραμένει εκτός ισολογισμού . Σκεφτείτε μια κεφαλαιακή μίσθωση σαν να έχετε ένα ακίνητο και να σκεφτείτε μια λειτουργική μίσθωση σαν να νοικιάζετε ένα ακίνητο.

Κατάσταση κερδών και ζημιών (P&L) Κατάσταση κερδών και ζημιών (P&L) Μια κατάσταση αποτελεσμάτων (P&L), ή μια κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων ή μια κατάσταση λειτουργίας, είναι μια οικονομική έκθεση που παρέχει μια σύνοψη των εσόδων, εξόδων και κερδών / ζημιών μιας εταιρείας για μια δεδομένη χρονική περίοδο. Η δήλωση P&L δείχνει την ικανότητα μιας εταιρείας να δημιουργεί πωλήσεις, να διαχειρίζεται τα έξοδα και να δημιουργεί κέρδη.

Κάλυψη Αναλογία Κάλυψη Αναλογία Μια Κάλυψη Αναλογία χρησιμοποιείται για τη μέτρηση της ικανότητας μιας εταιρείας να πληρώσει τις οικονομικές της υποχρεώσεις. Η υψηλότερη αναλογία δείχνει μεγαλύτερη ικανότητα εκπλήρωσης υποχρεώσεων

Πρόσφατες δημοσιεύσεις