Κόστος κεφαλαίου - Μάθετε πώς το κόστος του κεφαλαίου επηρεάζει τη δομή του κεφαλαίου

Το κόστος κεφαλαίου είναι το ελάχιστο ποσοστό απόδοσης Εσωτερικό ποσοστό απόδοσης (IRR) Το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης (IRR) είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο που καθιστά την καθαρή παρούσα αξία (NPV) ενός έργου μηδέν. Με άλλα λόγια, είναι το αναμενόμενο σύνθετο ετήσιο ποσοστό απόδοσης που θα αποκτηθεί σε ένα έργο ή μια επένδυση. ότι μια επιχείρηση πρέπει να κερδίσει πριν δημιουργήσει αξία. Προτού μια επιχείρηση μπορεί να αποφέρει κέρδος, πρέπει τουλάχιστον να παράγει επαρκές εισόδημα για να καλύψει το κόστος του κεφαλαίου που χρησιμοποιεί για τη χρηματοδότηση των δραστηριοτήτων της. Αυτό αποτελείται τόσο από το κόστος του χρέους όσο και από το κόστος των ιδίων κεφαλαίων που χρησιμοποιούνται για τη χρηματοδότηση μιας επιχείρησης. Το κόστος κεφαλαίου μιας εταιρείας εξαρτάται, σε μεγάλο βαθμό, από τον τύπο χρηματοδότησης που επιλέγει να βασιστεί η εταιρεία - η κεφαλαιακή της διάρθρωση. Η εταιρεία μπορεί να βασίζεται είτε αποκλειστικά στα ίδια κεφάλαια είτε αποκλειστικά στο χρέος, ή να χρησιμοποιεί έναν συνδυασμό των δύο.

Η επιλογή χρηματοδότησης καθιστά το κόστος του κεφαλαίου μια κρίσιμη μεταβλητή για κάθε εταιρεία, καθώς θα καθορίσει τη δομή κεφαλαίου της εταιρείας Δομή κεφαλαίου Η δομή του κεφαλαίου αναφέρεται στο ποσό του χρέους ή / και των ιδίων κεφαλαίων που χρησιμοποιεί μια επιχείρηση για τη χρηματοδότηση των δραστηριοτήτων της και τη χρηματοδότηση των περιουσιακών στοιχείων της . Η κεφαλαιακή διάρθρωση μιας εταιρείας. Οι εταιρείες αναζητούν τον βέλτιστο συνδυασμό χρηματοδότησης που παρέχει επαρκή χρηματοδότηση και ελαχιστοποιεί το κόστος κεφαλαίου.

Επιπλέον, οι επενδυτές χρησιμοποιούν το κόστος κεφαλαίου ως μία από τις οικονομικές μετρήσεις που θεωρούν κατά την αξιολόγηση των εταιρειών ως πιθανές επενδύσεις. Ο αριθμός κόστους του κεφαλαίου είναι επίσης σημαντικός, επειδή χρησιμοποιείται ως προεξοφλητικό επιτόκιο για τις ελεύθερες ταμειακές ροές της εταιρείας στο μοντέλο ανάλυσης DCF Τύπος μειωμένης ταμειακής ροής DCF Ο τύπος προεξόφλησης ταμειακών ροών DCF είναι το άθροισμα των ταμειακών ροών σε κάθε περίοδο διαιρεμένη με ένα συν το προεξοφλητικό επιτόκιο που αυξάνεται με την ισχύ της περιόδου #. Αυτό το άρθρο αναλύει τον τύπο DCF σε απλούς όρους με παραδείγματα και ένα βίντεο του υπολογισμού. Ο τύπος χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της αξίας μιας επιχείρησης.

WACC

Πώς να υπολογίσετε το κόστος κεφαλαίου;

Η πιο συνηθισμένη προσέγγιση για τον υπολογισμό του κόστους κεφαλαίου είναι η χρήση του σταθμισμένου μέσου κόστους κεφαλαίου (WACC). Σύμφωνα με αυτήν τη μέθοδο, όλες οι πηγές χρηματοδότησης περιλαμβάνονται στον υπολογισμό και σε κάθε πηγή λαμβάνεται βάρος σε σχέση με το ποσοστό της στη διάρθρωση του κεφαλαίου της εταιρείας.

Το WACC μας παρέχει έναν τύπο για τον υπολογισμό του κόστους κεφαλαίου:

Κόστος Κεφαλαίου

Το κόστος του χρέους στο WACC είναι το επιτόκιο που πληρώνει μια εταιρεία για το υπάρχον χρέος της. Το κόστος των ιδίων κεφαλαίων είναι το αναμενόμενο ποσοστό απόδοσης για τους μετόχους της εταιρείας.

Κόστος Κεφαλαίου και Διάρθρωση Κεφαλαίου

Το κόστος κεφαλαίου αποτελεί σημαντικό παράγοντα για τον καθορισμό της κεφαλαιακής διάρθρωσης της εταιρείας. Προσδιορισμός της βέλτιστης κεφαλαιακής δομής μιας εταιρείας Δομή κεφαλαίου Η δομή κεφαλαίου αναφέρεται στο ποσό του χρέους ή / και των ιδίων κεφαλαίων που χρησιμοποιεί μια επιχείρηση για τη χρηματοδότηση των δραστηριοτήτων της και τη χρηματοδότηση των περιουσιακών στοιχείων της. Η κεφαλαιακή διάρθρωση μιας επιχείρησης μπορεί να είναι μια δύσκολη προσπάθεια επειδή τόσο η χρηματοδότηση χρέους όσο και η χρηματοδότηση μετοχικού κεφαλαίου έχουν αντίστοιχα πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα.

Βέλτιστη κεφαλαιακή δομήΚεφαλαιακή δομή Η κεφαλαιακή δομή αναφέρεται στο ποσό του χρέους ή / και των ιδίων κεφαλαίων που χρησιμοποιεί μια επιχείρηση για τη χρηματοδότηση των δραστηριοτήτων της και τη χρηματοδότηση των περιουσιακών στοιχείων της. Η κεφαλαιακή διάρθρωση μιας εταιρείας

Το χρέος είναι μια φθηνότερη πηγή χρηματοδότησης, σε σύγκριση με τα ίδια κεφάλαια. Οι εταιρείες μπορούν να επωφεληθούν από τα χρεωστικά τους μέσα δαπανώντας τους τόκους που καταβάλλονται από το υπάρχον χρέος και μειώνοντας έτσι το φορολογητέο εισόδημα της εταιρείας. Αυτές οι μειώσεις της φορολογικής ευθύνης είναι γνωστές ως φορολογικές ασπίδες. Οι φορολογικές ασπίδες είναι ζωτικής σημασίας για τις εταιρείες, επειδή συμβάλλουν στη διατήρηση των ταμειακών ροών της εταιρείας και της συνολικής αξίας της εταιρείας.

Ωστόσο, σε κάποιο σημείο, το κόστος έκδοσης πρόσθετου χρέους θα υπερβεί το κόστος έκδοσης νέων ιδίων κεφαλαίων. Για μια εταιρεία με μεγάλο χρέος, η προσθήκη νέου χρέους θα αυξήσει τον κίνδυνο αθέτησης, την αδυναμία εκπλήρωσης των οικονομικών υποχρεώσεών της. Ένας υψηλότερος κίνδυνος αθέτησης θα αυξήσει το κόστος του χρέους, καθώς οι νέοι δανειστές θα ζητήσουν να καταβληθεί ένα ασφάλιστρο για τον υψηλότερο κίνδυνο αθέτησης. Επιπλέον, ένας υψηλός κίνδυνος αθέτησης μπορεί επίσης να αυξήσει το κόστος των ιδίων κεφαλαίων, διότι οι μέτοχοι πιθανότατα αναμένουν ένα ασφάλιστρο πέραν του ποσοστού απόδοσης των χρεωστικών τίτλων της εταιρείας, για την ανάληψη του πρόσθετου κινδύνου που σχετίζεται με την επένδυση μετοχών.

Παρά το υψηλότερο κόστος του (οι επενδυτές μετοχών απαιτούν υψηλότερο ασφάλιστρο κινδύνου από τους δανειστές), η χρηματοδότηση μετοχικού κεφαλαίου είναι ελκυστική, διότι δεν δημιουργεί κίνδυνο προεπιλογής για την εταιρεία. Επίσης, η χρηματοδότηση μετοχικού κεφαλαίου μπορεί να προσφέρει έναν ευκολότερο τρόπο συγκέντρωσης μεγάλου ποσού κεφαλαίου, ειδικά εάν η εταιρεία δεν διαθέτει εκτεταμένη πίστωση με δανειστές. Ωστόσο, για ορισμένες εταιρείες, η χρηματοδότηση μετοχών ενδέχεται να μην είναι καλή επιλογή, καθώς θα μειώσει τον έλεγχο των τρεχόντων μετόχων επί της επιχείρησης.

Σχετικές αναγνώσεις

Το Finance θέλει να σας βοηθήσει να γίνετε οικονομικός αναλυτής παγκόσμιας κλάσης και να προωθήσετε την καριέρα σας. Έχοντας υπόψη αυτόν τον στόχο, μη διστάσετε να εξερευνήσετε τους ακόλουθους πόρους:

  • Μέθοδοι αποτίμησης Μέθοδοι αποτίμησης Κατά την αποτίμηση μιας εταιρείας ως συνεχιζόμενης δραστηριότητας, χρησιμοποιούνται τρεις βασικές μέθοδοι αποτίμησης: ανάλυση DCF, συγκρίσιμες εταιρείες και προηγούμενες συναλλαγές. Αυτές οι μέθοδοι αποτίμησης χρησιμοποιούνται σε τραπεζικές επενδύσεις, έρευνα μετοχών, ιδιωτικά κεφάλαια, εταιρική ανάπτυξη, συγχωνεύσεις και εξαγορές, μοχλευμένες αγορές και χρηματοδότηση
  • Ικανότητα χρέους Ικανότητα χρέους Η ικανότητα χρέους αναφέρεται στο συνολικό ποσό χρέους που μπορεί να αναλάβει μια επιχείρηση και να αποπληρώσει σύμφωνα με τους όρους της σύμβασης χρέους.
  • Αξία μετοχής Αξία μετοχικής αξίας Η αξία μετοχών μπορεί να οριστεί ως η συνολική αξία της εταιρείας που αποδίδεται στους μετόχους. Για να υπολογίσετε την αξία των ιδίων κεφαλαίων, ακολουθήστε αυτόν τον οδηγό από το Finance.
  • DCF Model Training DCF Model Training Free Guide Ένα μοντέλο DCF είναι ένας συγκεκριμένος τύπος οικονομικού μοντέλου που χρησιμοποιείται για την αξία μιας επιχείρησης. Το μοντέλο είναι απλώς μια πρόβλεψη για μια ελεύθερη ταμειακή ροή μιας εταιρείας

Πρόσφατες δημοσιεύσεις