Herfindahl-Hirschman Index (HHI) - Μάθετε πώς να υπολογίζετε το HHI

Ο δείκτης Herfindahl-Hirschman είναι ένας δείκτης που μετρά τη συγκέντρωση μιας βιομηχανίας στην αγορά. Μια πολύ συγκεντρωμένη βιομηχανία είναι εκείνη όπου μόνο λίγοι παίκτες του κλάδου κατέχουν μεγάλο ποσοστό του μεριδίου αγοράς, οδηγώντας σε έναν σχεδόν μονοπωλιακό ανταγωνισμό Μονοπωλιακός ανταγωνισμός είναι μια δομή της αγοράς, η οποία έχει πολλές εταιρείες που πωλούν προϊόντα που διαφοροποιούνται χωρίς τέλεια υποκατάστατα. κατάσταση. Ένας χαμηλός βαθμός συγκέντρωσης σημαίνει ότι η βιομηχανία είναι πιο κοντά σε ένα τέλειο σενάριο ανταγωνισμού, όπου πολλές εταιρείες με περισσότερο ή λιγότερο ίσο μέγεθος μοιράζονται την αγορά.

Ο δείκτης Herfindahl-Hirschman χρησιμοποιείται για την παρακολούθηση του ενδεχόμενου αντίκτυπου των συγχωνεύσεων και εξαγορών Συγχωνεύσεις Acquitions M&A Process Αυτός ο οδηγός σας καθοδηγεί σε όλα τα βήματα της διαδικασίας M&A. Μάθετε πώς ολοκληρώνονται οι συγχωνεύσεις και εξαγορές και προσφορές. Σε αυτόν τον οδηγό, θα περιγράψουμε τη διαδικασία απόκτησης από την αρχή έως το τέλος, τους διάφορους τύπους αγοραστών (στρατηγικές έναντι χρηματοοικονομικών αγορών), τη σημασία των συνεργιών και το κόστος συναλλαγών σε έναν κλάδο. Είναι ένα ποσοτικό μέτρο που οι ρυθμιστικές αρχές μπορούν να αναφέρουν για βέτο μιας συναλλαγής M&A. Αντίθετα, οι εταιρείες μπορούν να συμπεριλάβουν το δείκτη στις προτάσεις M&A για να δείξουν ότι η συγχώνευση δεν θα οδηγούσε σε μονοπωλιακή αγορά. Όσο χαμηλότερο είναι το HHI, τόσο περισσότερη ισχύουν οι καταναλωτές σε αυτόν τον κλάδο. Έτσι, οι τιμές είναι συνήθως χαμηλότερες και τα περιθώρια της εταιρείας συμπιέζονται.

Πώς υπολογίζεται ο δείκτης Herfindahl-Hirschman (HHI);

Για τον υπολογισμό του δείκτη Herfindahl-Hirschman, παίρνουμε το ποσοστό μεριδίου αγοράς κάθε εταιρείας σε μια βιομηχανία, τετραγωνίζουμε αυτόν τον αριθμό και στη συνέχεια προσθέτουμε όλα τα τετράγωνα μαζί. Ο τύπος για τον υπολογισμό του δείκτη Herfindahl-Hirschman έχει ως εξής:

Φόρμουλα ευρετηρίου Herfindahl-Hirschman

Που:

S1, S2, κλπ… - αναφέρεται στο ποσοστό μεριδίου αγοράς που κατέχουν διάφορες εταιρείες στον συγκεκριμένο κλάδο

Κλίμακα ευρετηρίου Herfindahl-Hirschman

Ο δείκτης Herfindahl-Hirschman κυμαίνεται από 1 (λιγότερο συγκεντρωμένος) έως 10.000 (πιο συγκεντρωμένος). Ο αριθμός 10.000 προέρχεται από ένα θεωρητικό σενάριο όπου υπάρχει μόνο μία εταιρεία που δραστηριοποιείται στον κλάδο, με το 100% του μεριδίου αγοράς. Σύμφωνα με το Υπουργείο Δικαιοσύνης των ΗΠΑ, ένα HHI μικρότερο από 1.500 αντιπροσωπεύει μια βιομηχανία με χαμηλή συγκέντρωση στην αγορά. Ένα HHI που κυμαίνεται μεταξύ 1.500 και 2.500 αντιπροσωπεύει μέτρια συγκέντρωση. Οι τιμές HHI άνω των 2.500 αντιπροσωπεύουν έναν ιδιαίτερα συγκεντρωμένο κλάδο. Το παρακάτω γράφημα απεικονίζει αυτήν την ταξινόμηση:

Herfindahl-Hirschman Idex

Το Υπουργείο Δικαιοσύνης των ΗΠΑ διατηρεί επίσης έναν γενικό κανόνα ότι εάν μια συναλλαγή M&A αναμένεται να αυξήσει το HHI ενός κλάδου κατά περισσότερο από 200 βαθμούς, θα μπορούσαν να υπάρχουν θεμιτές ανησυχίες ότι η συναλλαγή ενδέχεται να παραβιάζει ορισμένους αντιμονοπωλιακούς νόμους. Έτσι, τέτοιες συναλλαγές υπόκεινται σε μεγαλύτερο έλεγχο. Οι κατασκευαστές συμφωνιών θα πρέπει να προσφέρουν αποδείξεις ότι η συγχώνευση δεν θα έκανε τη βιομηχανία να μετατοπιστεί υπερβολικά προς ένα μονοπωλιακό σενάριο.

Παράδειγμα ευρετηρίου Herfindahl-Hirschman

Εξετάστε μια αμερικανική βιομηχανία που αποτελείται από οκτώ εταιρείες, με μερίδια αγοράς 35%, 20%, 6%, 4%, 3%, 10%, 13% και 9%, αντίστοιχα. Η κυβέρνηση θέλει να αξιολογήσει τον βαθμό συγκέντρωσης της βιομηχανίας.

Παράδειγμα Herfindahl-Hirshman

Στον παραπάνω πίνακα, βλέπουμε ότι το HHI του εν λόγω κλάδου είναι 2.036, το οποίο το χαρακτηρίζει ως μια μέτρια συγκεντρωμένη βιομηχανία. Περαιτέρω M & As με επικεφαλής την εταιρεία A θα μπορούσε ενδεχομένως να αυξήσει το HHI κατά περισσότερο από 200 πόντους και ακόμη και να ωθήσει τον δείκτη σε πάνω από 2.500.

Είναι επίσης σημαντικό να σημειωθεί ότι στον υπολογισμό των τετραγώνων, χρησιμοποιείται ολόκληρη η έκδοση αριθμού των ποσοστών. Για παράδειγμα, η συνεισφορά της εταιρείας Α στο HHI είναι 1.225, που είναι το τετράγωνο του 35, όχι το τετράγωνο του 0.35.

Επιπρόσθετοι πόροι

Σας ευχαριστούμε που διαβάσατε την εξήγηση του Finance για τον δείκτη Herfindahl-Hirschman. Το Finance προσφέρει την πιστοποίηση Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Συμμετάσχετε 350.600+ μαθητές που εργάζονται σε εταιρείες όπως το Amazon, το JP Morgan και το πρόγραμμα πιστοποίησης Ferrari για όσους θέλουν να πάρουν την καριέρα τους στο επόμενο επίπεδο. Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με σχετικά θέματα, ανατρέξτε στους ακόλουθους πόρους χρηματοδότησης:

  • Μαθήματα συγχωνεύσεων και εξαγορών
  • Relative Strength Index (RSI) Relative Strength Index (RSI) Το Relative Strength Index (RSI) είναι ένας από τους πιο δημοφιλείς και ευρέως χρησιμοποιούμενους ταλαντωτές ορμής. Αρχικά αναπτύχθηκε από τον φημισμένο μηχανικό μηχανικό που έγινε τεχνικός αναλυτής, J. Welles Wilder. Το RSI μετρά τόσο την ταχύτητα όσο και το ρυθμό μεταβολής της τιμής
  • Τύποι συγχωνεύσεων Τύποι συγχωνεύσεων Μια συγχώνευση αναφέρεται σε μια συμφωνία στην οποία δύο εταιρείες ενώνονται για να σχηματίσουν μία εταιρεία. Με άλλα λόγια, μια συγχώνευση είναι ο συνδυασμός δύο εταιρειών σε ένα ενιαίο νομικό πρόσωπο. Σε αυτό το άρθρο, εξετάζουμε διαφορετικούς τύπους συγχωνεύσεων που μπορούν να υποστούν εταιρείες. Τύποι συγχωνεύσεων Υπάρχουν πέντε διαφορετικοί τύποι
  • Big Mac Index Big Mac Index Το Big Mac Index είναι ένα εργαλείο που επινοήθηκε από οικονομολόγους τη δεκαετία του 1980 για να εξετάσει εάν τα νομίσματα διαφόρων χωρών προσφέρουν περίπου ίσα επίπεδα βασικής προσιτότητας. Το Big Mac Index βασίζεται στη θεωρία του Purchasing Power Parity (PPP).

Πρόσφατες δημοσιεύσεις