Αρκετά αξιόλογη ασφάλεια - Ορισμός, τύπος DCF, παραδείγματα

Μια ασφάλεια λέγεται ότι αποτιμάται αρκετά εάν η τιμή της αγοράς είναι ίση με την πραγματική αξία της. Δεδομένου ότι η πραγματική αξία μιας ασφάλειας συνήθως δεν είναι γνωστή, το ερώτημα εάν μια ασφάλεια έχει αρκετά αποτιμηθεί στερείται συγκεκριμένης απάντησης.

Οι περισσότεροι τίτλοι αποτιμώνται χρησιμοποιώντας κάποια παραλλαγή της μεθόδου Εκπτωτικές ταμειακές ροές (DCF) Τύπος προεξοφλημένων ταμειακών ροών Τύπος DCF Ο τύπος προεξόφλησης ταμειακών ροών DCF είναι το άθροισμα των ταμειακών ροών σε κάθε περίοδο διαιρεμένη με μία συν το προεξοφλητικό επιτόκιο που αυξάνεται με την ισχύ του περίοδος #. Αυτό το άρθρο αναλύει τον τύπο DCF σε απλούς όρους με παραδείγματα και ένα βίντεο του υπολογισμού. Ο τύπος χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της αξίας μιας επιχείρησης. Η προσέγγιση μεθόδου DCF δηλώνει ότι η τιμή ενός τίτλου ισούται με την παρούσα προεξοφλημένη αξία όλων των ταμιακών ροών που δημιουργούνται από την ασφάλεια στο μέλλον.

Αρκετά αξιόλογη ασφάλεια

Που:

  • Return i e είναι η αναμενόμενη απόδοση που δημιουργείται από την ασφάλεια στην περίοδο i.
  • r i e είναι το αναμενόμενο επιτόκιο της περιόδου i.

Η παραπάνω εξίσωση αναφέρει ότι η τιμή μιας ασφάλειας περιόδου T στην περίοδο 0 είναι ίση με την παρούσα προεξοφλημένη αξία όλων των επιστροφών που δημιουργούνται από την ασφάλεια μεταξύ της περιόδου 1 και της περιόδου T. Κατά τη χρονική περίοδο 0, υπάρχουν 2T άγνωστα που πρέπει να εκτίμηση προτού μπορέσουμε να εφαρμόσουμε τη μέθοδο έκπτωσης ταμειακών ροών. Τα μοντέλα DCF χρησιμοποιούνται εκτενώς στη λογιστική, στα οικονομικά και στη χρηματοδότηση για να βρουν την εγγενή αξία Εσωτερική αξία Η εγγενής αξία μιας επιχείρησης (ή οποιουδήποτε επενδυτικού τίτλου) είναι η παρούσα αξία όλων των αναμενόμενων μελλοντικών ταμειακών ροών, προεξοφλημένων στο κατάλληλο προεξοφλητικό επιτόκιο. Σε αντίθεση με τις σχετικές μορφές αποτίμησης που εξετάζουν συγκρίσιμες εταιρείες, η εγγενής αποτίμηση εξετάζει μόνο την εγγενή αξία μιας επιχείρησης από μόνη της. τίτλων.

Αρκετά αξιόλογη ασφάλεια - Ενδεικτικά παραδείγματα

Σκεφτείτε το απόθεμα της εταιρείας ABC της οποίας η τιμή αγοράς είναι 4 $ Ένα απόθεμα ABC πληρώνει ένα μέρισμα Μέρισμα Ένα μέρισμα είναι ένα μερίδιο των κερδών και των κερδών εις νέον που μια εταιρεία πληρώνει στους μετόχους της. Όταν μια εταιρεία παράγει κέρδος και συσσωρεύει κέρδη εις νέον, αυτά τα κέρδη μπορούν είτε να επανεπενδυθούν στην επιχείρηση είτε να καταβληθούν στους μετόχους ως μέρισμα. 0,25 $ σε κάθε περίοδο. Το επιτόκιο της αγοράς είναι 5%. Επομένως,

Αρκετά αξιόλογη ασφάλεια - Παράδειγμα

Η εύλογη τιμή της μετοχής της εταιρείας ABC είναι 5 $. Επομένως, το απόθεμα είναι υποτιμημένο προς το παρόν.

Εξετάστε το απόθεμα της εταιρείας XYZ της οποίας η τιμή αγοράς είναι 10 $. Το XYZ είναι εισηγμένο στο χρηματιστήριο Χρηματιστήριο Ένα χρηματιστήριο είναι μια αγορά όπου αγοράζονται και πωλούνται τίτλοι, όπως μετοχές και ομόλογα. Τα χρηματιστήρια επιτρέπουν στις εταιρείες να αντλούν κεφάλαια και οι επενδυτές να λαμβάνουν ενημερωμένες αποφάσεις χρησιμοποιώντας πληροφορίες σχετικά με τις τιμές σε πραγματικό χρόνο. Οι ανταλλαγές μπορούν να είναι μια φυσική τοποθεσία ή μια ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών. της χώρας Alpha. Μια μετοχή XYZ πληρώνει μέρισμα 0,10 $ σε κάθε περίοδο. Το τρέχον επιτόκιο της αγοράς είναι 10%. Ωστόσο, ορισμένοι επενδυτές αναμένουν ότι η κεντρική τράπεζα της Alpha θα μειώσει τα επιτόκια στο 2%.

  • Ο Επενδυτής Α πιστεύει ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν στο 10%. Για τον επενδυτή Α, η εύλογη τιμή μιας μετοχής XYZ είναι η ακόλουθη:

Παράδειγμα - Επενδυτής Α

  • Ο επενδυτής Β πιστεύει ότι τα επιτόκια θα μειωθούν στο 2%. Για τον επενδυτή Β, η εύλογη τιμή μιας μετοχής XYZ είναι η ακόλουθη:

Παράδειγμα - Επενδυτής Β

  • Ο επενδυτής Γ πιστεύει ότι τα επιτόκια θα μειωθούν στο 2%. Επιπλέον, ο επενδυτής C αναμένει από την εταιρεία XYZ να τριπλασιάσει τις πληρωμές μερισμάτων από την περίοδο 2 και μετά. Για τον επενδυτή Γ, η εύλογη τιμή μιας μετοχής XYZ είναι η ακόλουθη:

Παράδειγμα - Επενδυτής Γ

Ο επενδυτής Α και ο επενδυτής Β πιστεύουν ότι η μετοχή της εταιρείας XYZ είναι υπερτιμημένη, ενώ ο επενδυτής C πιστεύει ότι η μετοχή της εταιρείας XYZ είναι υποτιμημένη. Μια τέτοια διαφορά στις πεποιθήσεις είναι ο λόγος για τον οποίο μπορούν να υπάρχουν χρηματοπιστωτικές αγορές. Αν όλοι πίστευαν και περίμενα το ίδιο πράγμα, δεν θα υπήρχε περιθώριο για εμπόριο.

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι παρόλο που ο Investor B και ο Investor C έχουν την ίδια πεποίθηση σχετικά με τα επιτόκια, διατηρούν διαφορετικές πεποιθήσεις σχετικά με τις πληρωμές μερισμάτων. Στο παράδειγμα που περιγράφεται παραπάνω, ο επενδυτής C θα αγοράζει μετοχές XYZ ενώ οι επενδυτές A και B θα πωλούν μετοχές XYZ.

Αξιόλογη αξία - Νόμισμα

Το νόμισμα μιας χώρας αποτιμάται αρκετά σε σχέση με το νόμισμα μιας άλλης χώρας εάν δεν υπάρχει περιθώριο για διαιτησία σε σχέση με τα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία. Εξετάστε το ακόλουθο παράδειγμα:

Το νόμισμα της χώρας Α είναι άλφα και το νόμισμα της χώρας Β είναι beta. Η τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία είναι 1 alpha = 0,5 beta. Η τιμή ενός αυτοκινήτου στη χώρα Α είναι 1.000 άλφα.

Εάν η τιμή alpha αποτιμάται αρκετά σε σχέση με το beta, τότε η τιμή του ίδιου αυτοκινήτου στη χώρα B πρέπει να είναι 500 betas. Εάν η τιμή του αυτοκινήτου στη Χώρα B ήταν χαμηλότερη από 500 betas, ένας arbitrageur μπορεί να αποκομίσει κέρδος αγοράζοντας αυτοκίνητα στη Χώρα B και τα πουλώντας στη Χώρα Α.

Ομοίως, εάν η τιμή του αυτοκινήτου στη Χώρα B ήταν υψηλότερη από 500 betas, τότε ένας arbitrageur μπορεί να αποκομίσει κέρδος αγοράζοντας αυτοκίνητα στη Χώρα Α και πωλώντας τα στη Χώρα Β. Γενικά, τα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία (όπως τα αυτοκίνητα) έρχονται με σημαντική αποστολή δικαστικά έξοδα. Επομένως, οι arbitrageurs χρειάζονται σημαντικές διαφορές τιμών για να κάνουν κέρδη.

Επιπρόσθετοι πόροι

Σας ευχαριστούμε που διαβάσατε την εξήγηση του Finance σχετικά με μια αρκετά αξιόλογη ασφάλεια Το Finance είναι ο επίσημος πάροχος του Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification Συμμετάσχετε 350.600+ μαθητές που εργάζονται για εταιρείες όπως το Amazon, το JP Morgan και το πρόγραμμα πιστοποίησης Ferrari, σχεδιασμένο για να μετατρέψει οποιονδήποτε σε παγκόσμιο επίπεδο οικονομικός αναλυτής. Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε και να αναπτύσσετε τις γνώσεις σας σχετικά με την οικονομική ανάλυση, προτείνουμε ιδιαίτερα τους παρακάτω πόρους:

  • Κέρδος / Ζημία Συναλλάγματος Κέρδος / Ζημία Συναλλάγματος Ένα κέρδος / ζημία συναλλάγματος συμβαίνει όταν ένα άτομο πωλεί αγαθά και υπηρεσίες σε ξένο νόμισμα. Η αξία του ξένου νομίσματος, όταν μετατρέπεται στο τοπικό νόμισμα του πωλητή, θα ποικίλλει ανάλογα με την ισχύουσα συναλλαγματική ισοτιμία. Εάν η αξία του νομίσματος αυξηθεί μετά τη μετατροπή, ο πωλητής θα έχει κέρδος σε ξένο νόμισμα.
  • Θεωρία μωσαϊκού Θεωρία μωσαϊκού Η θεωρία μωσαϊκού είναι μια προσέγγιση στην ανάλυση χρηματοοικονομικής ασφάλειας που περιλαμβάνει την ανάλυση μιας ποικιλίας πόρων, συμπεριλαμβανομένων δημόσιων και μη δημόσιων υλικών και μη υλικών πληροφοριών, για τον προσδιορισμό της υποκείμενης αξίας μιας ασφάλειας. Η θεωρία παρέχει περισσότερα ολοκληρωμένη και σχολαστική προσέγγιση στην αποτίμηση των χρηματοοικονομικών κινητών αξιών
  • Ονομαστική αξία Η τιμή ονομαστικής αξίας είναι η ονομαστική ή ονομαστική αξία ενός ομολόγου ή ενός αποθέματος ή ενός κουπονιού όπως αναφέρεται σε ένα πιστοποιητικό ομολόγου ή μετοχής Είναι μια στατική τιμή που καθορίζεται τη στιγμή της έκδοσης και, σε αντίθεση με την αγοραία αξία, δεν κυμαίνεται σε τακτική βάση.
  • Μέθοδοι αποτίμησης Μέθοδοι αποτίμησης Κατά την αποτίμηση μιας εταιρείας ως συνεχιζόμενης δραστηριότητας, χρησιμοποιούνται τρεις βασικές μέθοδοι αποτίμησης: ανάλυση DCF, συγκρίσιμες εταιρείες και προηγούμενες συναλλαγές. Αυτές οι μέθοδοι αποτίμησης χρησιμοποιούνται σε τραπεζικές επενδύσεις, έρευνα μετοχών, ιδιωτικά κεφάλαια, εταιρική ανάπτυξη, συγχωνεύσεις και εξαγορές, μοχλευμένες αγορές και χρηματοδότηση

Πρόσφατες δημοσιεύσεις