Αξία ισχύος κέρδους - Επισκόπηση, τύπος και ερμηνεία

Η αξία ισχύος κερδών είναι μια μέθοδος αποτίμησης των αποθεμάτων μιας εταιρείας, υποθέτοντας ότι τα τρέχοντα κέρδη είναι βιώσιμα και δεν υπάρχει μελλοντική ανάπτυξη.

Αξία ισχύος κερδών

Αυτό σημαίνει ότι η αξία της κερδοφορίας εκτιμά την αξία των μετοχών μιας εταιρείας με την υπόθεση ότι θα συνεχίσει να κερδίζει σταθερά κέρδη με την πάροδο των ετών, αλλά με μηδενική αύξηση στα κέρδη.

Μια εταιρεία μπορεί να επιτύχει σταθερά επίπεδα κέρδους διασφαλίζοντας ότι μόνο επαρκές κεφάλαιο επενδύεται πίσω στις λειτουργίες της εταιρείας. Η μέθοδος της αξίας κερδοφορίας λαμβάνει υπόψη μόνο τη συντήρηση CAPEX Πώς να υπολογίσετε το CapEx - Τύπος Αυτός ο οδηγός δείχνει πώς να υπολογίσετε το CapEx αντλώντας τον τύπο CapEx από την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων και τον ισολογισμό για χρηματοοικονομικά μοντέλα και ανάλυση. , το οποίο απαιτείται για τη διατήρηση των υφιστάμενων επιπέδων κέρδους.

Περίληψη

  • Η αξία της κερδοφορίας είναι μια μέθοδος που χρησιμοποιείται για τον εντοπισμό της εγγενούς αξίας μιας μετοχής μιας εταιρείας, υποθέτοντας σταθερά κέρδη και χωρίς μελλοντική ανάπτυξη.
  • Η αξία κέρδους ανά μετοχή μπορεί να συγκριθεί με την αγοραία τιμή του αποθέματος της εταιρείας για να προσδιοριστεί εάν το απόθεμα είναι υπερτιμημένο, υποτιμημένο ή δίκαιο.
  • Η αξία ισχύος κέρδους χρησιμοποιεί τα κέρδη της εταιρείας, διαθέσιμα στις οικονομικές εκθέσεις της εταιρείας, για να προσδιορίσει την αξία της μετοχής μιας εταιρείας.

Υπολογισμός τιμής ισχύος κέρδους

Η αξία ισχύος κερδών υπολογίζεται με τα ακόλουθα βήματα:

Βήμα 1: Υπολογίστε το μέσο περιθώριο κερδών προ φόρων και τόκων (EBIT).

Τα περιθώρια EBIT των τελευταίων πέντε ετών (αντί ενός έτους) λαμβάνονται υπόψη, καθώς τα κέρδη της εταιρείας είναι υψηλά σε ορισμένα χρόνια και χαμηλά σε μερικά χρόνια. Ως εκ τούτου, ο μέσος οδηγός EBIT EBIT EBIT σημαίνει Κέρδη προ τόκων και φόρων και είναι ένα από τα τελευταία αθροίσματα στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων πριν από τα καθαρά έσοδα. Το EBIT αναφέρεται επίσης μερικές φορές ως λειτουργικό εισόδημα και ονομάζεται αυτό επειδή εντοπίζεται αφαιρώντας όλα τα λειτουργικά έξοδα (κόστος παραγωγής και μη παραγωγής) από τα έσοδα από πωλήσεις. εξετάζεται το περιθώριο για έναν ολοκληρωμένο επιχειρηματικό κύκλο.

Ο επιχειρηματικός κύκλος Επιχειρηματικός κύκλος Ένας επιχειρηματικός κύκλος είναι ένας κύκλος διακυμάνσεων στο Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (ΑΕΠ) γύρω από τον μακροπρόθεσμο ρυθμό φυσικής ανάπτυξης. Εξηγεί την επέκταση και τη συρρίκνωση της οικονομικής δραστηριότητας που βιώνει μια οικονομία με την πάροδο του χρόνου. πέντε ετών αρκεί για να συμπεριλάβει υψηλά, μέτρια και χαμηλά περιθώρια μιας επιχείρησης.

Βήμα 2: Ομαλοποιήστε το EBIT και υπολογίστε τα κέρδη μετά τον φόρο.

Τα κανονικοποιημένα κέρδη αντιπροσωπεύουν την ικανότητα κέρδους της εταιρείας που μπορεί να αναμένει ένας επενδυτής στο μέλλον.

Κανονικοποιημένο EBIT = Τρέχουσες πωλήσεις * Μέσο περιθώριο EBIT

Κανονικό EBIT μετά τον φόρο = Κανονικοποιημένο EBIT * (1 - Πραγματικός φορολογικός συντελεστής)

Βήμα 3: Προσθήκη απόσβεσης.

Κανονικοποιημένο κέρδος = Ομαλοποιημένο EBIT μετά από φόρο + Προσαρμοσμένη απόσβεση

Προσαρμοσμένη απόσβεση = (0,5 * πραγματικός φορολογικός συντελεστής) X μέση απόσβεση (5 έτη)

Βήμα 4: Υπολογισμός μέσης συντήρησης CAPEX.

Συντήρηση Capex = Σύνολο Capex X (ποσοστό αύξησης εισοδήματος 1 -%)

Μέση συντήρηση Capex = Μέσος όρος συντήρησης Capex τα τελευταία 5 χρόνια

Βήμα 5: Υπολογίστε την αξία ισχύος των ακαθάριστων κερδών.

Προσαρμοσμένα κέρδη = Κανονικοποιημένο κέρδος - Μέση συντήρηση Capex

Ακαθάριστη αξία ισχύος κέρδους = Προσαρμοσμένα κέρδη / WACC

Βήμα 6: Υπολογίστε την αξία ισχύος κερδών.

Αξία ισχύος κέρδους = Ακαθάριστη αξία ισχύος κέρδους + πλεονάζον καθαρό ενεργητικό - χρέος

Αξία ισχύος κέρδους ανά μετοχή = Αξία κέρδους κέρδους / Αριθμός μετοχών σε εκκρεμότητα

Ερμηνεία της τιμής ισχύος κερδών

Η αξία της κερδοφορίας χρησιμοποιείται για να καθοριστεί εάν το απόθεμα μιας εταιρείας είναι υπερτιμημένο, υποτιμημένο ή αρκετά αποτιμημένο.

  • Το απόθεμα μιας εταιρείας υποτιμάται εάν η αξία κερδών ανά μετοχή του αποθέματός της είναι υψηλότερη από την τρέχουσα αγοραία τιμή του αποθέματος.
  • Εάν η αξία κερδών ανά μετοχή είναι χαμηλότερη από την υπάρχουσα αγοραία τιμή, το απόθεμα της εταιρείας είναι υπερτιμημένο.
  • Η μετοχή μιας εταιρείας αποτιμάται αρκετά εάν η αξία κερδών ανά μετοχή του αποθέματος ισούται με την τρέχουσα αγοραία αξία της.

Δεδομένου ότι η αξία της κερδοφορίας λαμβάνει υπόψη μόνο τα τρέχοντα επίπεδα κέρδους των εταιρειών, τα αποθέματα ανάπτυξης θα αποτιμώνται πολύ λιγότερο. Επιπλέον, εάν μια εταιρεία δεν είναι σε θέση να διατηρήσει το τρέχον επίπεδο κερδών στο μέλλον, η μέθοδος αξίας κερδοφορίας θα υπερεκτιμήσει την εγγενή αξία της εταιρείας.

Αξία ισχύος κέρδους έναντι προεξοφλημένων ταμειακών ροών

Η προσέγγιση αποτίμησης των προεξοφλημένων ταμειακών ροών (DCF) προϋποθέτει ρυθμό ανάπτυξης για την εκτίμηση των μελλοντικών ταμειακών ροών μιας εταιρείας. Ωστόσο, διαφορετικοί αναλυτές μπορεί να υποθέσουν διαφορετικούς ρυθμούς ανάπτυξης. Έτσι, η αξία της εταιρείας που υπολογίζεται με τη μέθοδο DCF ποικίλλει σημαντικά.

Αντίθετα, η προσέγγιση της αξίας κερδοφορίας δεν απαιτεί τέτοιες παραδοχές και ως εκ τούτου εξαλείφει κάθε κερδοσκοπική εργασία. Χρησιμοποιεί αριθμούς απευθείας από τις οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας για τον υπολογισμό της εγγενούς αξίας της εταιρείας.

Η προσέγγιση αξίας κερδοφορίας εξαρτάται από την ικανότητα της εταιρείας να διατηρεί σταθερά κέρδη. Επομένως, η μέθοδος βοηθά να ξεπεραστούν οι προκλήσεις που σχετίζονται με τις παραδοχές των περιθωρίων κέρδους, της μελλοντικής ανάπτυξης και του κόστους κεφαλαίου. Ωστόσο, η μέθοδος τιμής ισχύος δεν λαμβάνει υπόψη παραλλαγές που επηρεάζουν τις επιχειρηματικές δραστηριότητες.

Σχετικές αναγνώσεις

Το Finance είναι ο επίσημος πάροχος της Πιστοποίησης Πιστοποιημένων Τραπεζών & Αναλυτών Πιστώσεων (CBCA) ™ CBCA ™ Η πιστοποίηση Πιστοποιημένου Τραπεζικού & Πιστωτικού Αναλυτή (CBCA) ™ είναι ένα παγκόσμιο πρότυπο για πιστωτικούς αναλυτές που καλύπτει χρηματοοικονομικά, λογιστικά, πιστωτική ανάλυση, ανάλυση ταμειακών ροών, μοντελοποίηση συμβολαίων, αποπληρωμές δανείων και άλλα. πρόγραμμα πιστοποίησης, που έχει σχεδιαστεί για να μετατρέψει οποιονδήποτε σε παγκόσμιο επίπεδο οικονομικός αναλυτής.

Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε και να αναπτύσσετε τις γνώσεις σας σχετικά με την οικονομική ανάλυση, προτείνουμε ιδιαίτερα τους παρακάτω πόρους:

  • Earnings Yield Earnings Yield Η απόδοση των κερδών είναι ένας χρηματοοικονομικός λόγος που περιγράφει τη σχέση των κερδών LTM μιας εταιρείας ανά μετοχή με την τιμή της μετοχής της εταιρείας ανά μετοχή.
  • Ανάλυση DCF Ανάλυση DCF Infographic Πώς λειτουργεί η προεξοφλημένη ταμειακή ροή (DCF). Αυτό το infographic ανάλυσης DCF ακολουθεί τα διάφορα βήματα που εμπλέκονται στη δημιουργία ενός μοντέλου DCF στο Excel.
  • Intrinsic Value Intrinsic Value Η εγγενής αξία μιας επιχείρησης (ή οποιουδήποτε επενδυτικού τίτλου) είναι η παρούσα αξία όλων των αναμενόμενων μελλοντικών ταμειακών ροών, προεξοφλημένων στο κατάλληλο προεξοφλητικό επιτόκιο. Σε αντίθεση με τις σχετικές μορφές αποτίμησης που εξετάζουν συγκρίσιμες εταιρείες, η εγγενής αποτίμηση εξετάζει μόνο την εγγενή αξία μιας επιχείρησης από μόνη της.
  • Αποτίμηση Αποθέματος Αποτίμηση Αποθέματος Κάθε επενδυτής που θέλει να νικήσει την αγορά πρέπει να αποκτήσει την ικανότητα της αποτίμησης των μετοχών. Ουσιαστικά, η αποτίμηση αποθεμάτων είναι μια μέθοδος προσδιορισμού της εγγενούς αξίας (ή θεωρητικής αξίας) ενός αποθέματος. Η σημασία της αποτίμησης των αποθεμάτων εξελίσσεται από το γεγονός ότι η εγγενής αξία ενός αποθέματος δεν συνδέεται με την τρέχουσα τιμή του.

Πρόσφατες δημοσιεύσεις