Κίνδυνος λειτουργίας - Επισκόπηση, τρόπος μέτρησης, παράδειγμα

Ο λειτουργικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος που σχετίζεται με τη διάρθρωση του κόστους μιας εταιρείας. Πιο συγκεκριμένα, είναι ο κίνδυνος που αντιμετωπίζει η εταιρεία λόγω του επιπέδου σταθερού κόστους στις δραστηριότητές της. Μαζί με τον κίνδυνο πωλήσεων , ο λειτουργικός κίνδυνος είναι ένα από τα δύο συστατικά του επιχειρηματικού κινδύνου.

Κίνδυνος λειτουργίας

Λειτουργικός κίνδυνος ως συστατικό του επιχειρηματικού κινδύνου

Επιχειρηματικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος που σχετίζεται με λειτουργικά έσοδα μιας εταιρείας Λειτουργικά έσοδα, Λειτουργικά κέρδη, που αναφέρονται επίσης ως λειτουργικά κέρδη ή Κέρδη πριν από τόκους και φόρους (EBIT), είναι το ποσό των εσόδων που απομένουν μετά την αφαίρεση των λειτουργικών άμεσων και έμμεσων δαπανών. Έξοδα από τόκους, έσοδα από τόκους και άλλες μη λειτουργικές πηγές εσόδων δεν λαμβάνονται υπόψη στον υπολογισμό των λειτουργικών εσόδων. Μπορούμε να χωρίσουμε τον επιχειρηματικό κίνδυνο σε δύο στοιχεία:

  1. Λειτουργικός κίνδυνος - Σχετίζεται με τη δομή του κόστους μιας εταιρείας και το επίπεδο του σταθερού κόστους.
  2. Κίνδυνος πωλήσεων - Σχετίζεται με την αβεβαιότητα δημιουργίας πωλήσεων λόγω της μεταβλητότητας στην τιμή και τον όγκο των αγαθών και υπηρεσιών ένα άυλο είδος, το οποίο προκύπτει από την πώληση.

Κίνδυνος λειτουργίας και σταθερό κόστος

Όσο υψηλότερο είναι το επίπεδο σταθερού κόστους στις λειτουργίες μιας εταιρείας, τόσο υψηλότερος είναι ο λειτουργικός κίνδυνος. Σε αντίθεση με το μεταβλητό κόστος, το οποίο εξαρτάται από το επίπεδο παραγωγής, το σταθερό κόστος δεν αλλάζει ανάλογα με τα έσοδα που παράγονται.

  • Όταν το σταθερό κόστος είναι υψηλό, είναι πιο δύσκολο για μια εταιρεία να προσαρμόσει το κόστος της ανάλογα με τη διακύμανση των πωλήσεων.
  • Ουσιαστικές αλλαγές στις πωλήσεις μπορούν να προκαλέσουν απότομες αυξήσεις στα λειτουργικά κέρδη αλλά και μεγάλες λειτουργικές απώλειες.

Μέτρηση του λειτουργικού κινδύνου

Η μέτρηση του λειτουργικού κινδύνου μπορεί να γίνει μέσω της εφαρμογής της έννοιας της ελαστικότητας. Πιο συγκεκριμένα, μπορούμε να χρησιμοποιήσουμε δείκτες όπως ο βαθμός λειτουργικής μόχλευσης (DOL), ο οποίος είναι ένας πολύ δημοφιλής δείκτης κινδύνου λειτουργίας.

Ο βαθμός λειτουργικής μόχλευσης μετρά την ευαισθησία των λειτουργικών εσόδων στις διακυμάνσεις των πωληθέντων μονάδων. Μετράται ως η ποσοστιαία μεταβολή στα λειτουργικά έσοδα διαιρούμενη με την ποσοστιαία μεταβολή των πωληθέντων μονάδων:

Κίνδυνος λειτουργίας - Τύπος DOL

Για παράδειγμα, εάν υπολογίσουμε τον βαθμό λειτουργικής μόχλευσης για την Εταιρεία Α και βρήκαμε μια τιμή 3, αυτό σημαίνει ότι η Εταιρεία Α θα αντιμετώπιζε αύξηση 3% στα λειτουργικά έσοδα για κάθε 1% της αύξησης των πωληθέντων μονάδων.

Το DOL είναι ένα δυναμικό μέτρο

Ο βαθμός λειτουργικής μόχλευσης δεν είναι ένα στατικό μέτρο, αλλά η αξία του αλλάζει με βάση το επίπεδο εξόδου.

  • Σε επίπεδα παραγωγής για τα οποία το λειτουργικό εισόδημα είναι αρνητικό, ο βαθμός λειτουργικής μόχλευσης είναι επίσης αρνητικός.
  • Σε επίπεδα παραγωγής για τα οποία το λειτουργικό εισόδημα είναι πολύ κοντά στο μηδέν, το DOL είναι πολύ ευαίσθητο στις διακυμάνσεις των πωληθέντων μονάδων.
  • Στο επίπεδο της παραγωγής για το οποίο τα λειτουργικά έσοδα είναι 0, το DOL είναι απροσδιόριστο, επειδή ο παρονομαστής στον τύπο είναι 0.

Πρακτικό παράδειγμα - Μέτρηση λειτουργικού κινδύνου

Η Wonder Cars LLC κατασκευάζει εξαρτήματα για την αυτοκινητοβιομηχανία. Όντας μια βιομηχανική εταιρεία με σημαντικές ανάγκες όσον αφορά την παραγωγική ικανότητα, η διάρθρωση του κόστους χαρακτηρίζεται από υψηλό σταθερό κόστος. Ειδικότερα, στις τρέχουσες συνθήκες, Wonder Cars:

  • Πωλεί μόνο ένα προϊόν με τιμή μονάδας 850 $.
  • Φέρει μεταβλητό κόστος 250 $ για κάθε κομμάτι που παράγεται. και
  • Φέρει συνολικό σταθερό κόστος 2.000.000 $ ετησίως.

Υποθέτοντας ότι η εταιρεία παράγει και πωλεί 10.000 τεμάχια ετησίως, ας υπολογίσουμε τον βαθμό λειτουργικής μόχλευσης όταν η εταιρεία αυξάνει την παραγωγή της κατά 5%.

  • Με 10.000 μονάδες που πωλούνται, το Wonder Cars αποφέρει έσοδα 8.500.000 $ και φέρει συνολικό κόστος 4.500.000 $. Μεταφράζεται σε λειτουργικό εισόδημα 4.000.000 $.
  • Με πωλήσεις 10.500 μονάδων, το Wonder Cars αποφέρει έσοδα 8.925.000 $ και φέρει συνολικό κόστος 4.625.000 $. Μεταφράζεται σε λειτουργικό εισόδημα 4.300.000 $.

Τώρα μπορούμε να υπολογίσουμε τον βαθμό λειτουργικής μόχλευσης:

  • Ο αριθμητής της εξίσωσης ισούται με 7,5%, που είναι η ποσοστιαία αύξηση στα λειτουργικά έσοδα.
  • Ο παρονομαστής της εξίσωσης ισούται με 5%, που είναι η ποσοστιαία αύξηση των πωληθέντων μονάδων.

Επομένως, το DOL είναι 1,5 .

Ένα άλλο παράδειγμα - Χαμηλότερο σταθερό κόστος

Ας υποθέσουμε ότι η Wonder Cars πρόσφατα βρήκε μια αποτελεσματική στρατηγική για την εξωτερική ανάθεση μέρους της παραγωγής της σε έναν προμηθευτή που θα καταβάλλεται ανά μονάδα. Με άλλα λόγια, η εταιρεία θα είναι σε θέση να διαλύσει μέρος της παραγωγικής της ικανότητας, μειώνοντας το σταθερό κόστος, αυξάνοντας παράλληλα το μεταβλητό κόστος.

Πιο συγκεκριμένα, η Wonder Cars θα μπορεί να παράγει 10.000 κομμάτια ετησίως με την ακόλουθη δομή κόστους:

  • 450 $ μεταβλητού κόστους για κάθε μονάδα που παράγεται. και
  • Συνολικό σταθερό κόστος 1.200.000 $.

Για την παραγωγή 10.000 τεμαχίων, το Wonder Cars φέρει συνολικό κόστος 5.700.000 $. Εάν η μέση τιμή πώλησης είναι αμετάβλητη, η εταιρεία θα αποφέρει 2.800.000 $ σε λειτουργικά κέρδη.

Εάν η εταιρεία αύξησε την παραγωγή και τις πωλήσεις της κατά 5% σε 10.500 μονάδες ετησίως, η Wonder Cars θα:

  • Δημιουργήστε συνολικά έσοδα 8.925.000 $ ετησίως. και
  • Φέρτε 4.725.000 $ σε μεταβλητό κόστος και 1.200.000 $ σε σταθερό κόστος, συνολικά 5.925.000 $. Μεταφράζεται σε λειτουργικό κέρδος 3.000.000 δολαρίων.

Σε τέτοιες συνθήκες, η Wonder Cars κερδίζει σίγουρα λιγότερα χρήματα, αλλά το DOL και συνεπώς ο λειτουργικός κίνδυνος μειώνεται. Είναι επειδή:

  • Ο αριθμητής της εξίσωσης είναι τώρα ίσος με 7,14%, που είναι το ποσοστό αύξησης των λειτουργικών εσόδων. και
  • Ο παρονομαστής της εξίσωσης ισούται με 5%.

Επομένως, ο βαθμός λειτουργικής μόχλευσης μειώνεται στα 1,428, που είναι χαμηλότερος από 1,5 στο πρώτο παράδειγμα.

Με άλλα λόγια, το λειτουργικό εισόδημα της Wonder Cars γίνεται λιγότερο ευαίσθητο σε αλλαγές στις πωλήσεις, πράγμα που σημαίνει ότι ο λειτουργικός κίνδυνος της εταιρείας μειώνεται επίσης.

Το σωστό επίπεδο λειτουργικού κινδύνου

Μια εταιρεία δεν θα πρέπει γενικά να ελαχιστοποιεί το επίπεδο του λειτουργικού κινδύνου ούτε να το μεγιστοποιεί. Το σωστό επίπεδο λειτουργικού κινδύνου εξαρτάται από διάφορους παράγοντες, όπως:

  • Τα χαρακτηριστικά του κλάδου : Οι επιχειρήσεις σε ορισμένες βιομηχανίες μπορεί να χρειαστεί να φέρουν ένα ορισμένο επίπεδο σταθερού κόστους για να είναι αποτελεσματικές.
  • Η υγεία του ισολογισμού : Οι εταιρείες με κακούς ισολογισμούς θα προσεγγίσουν τον λειτουργικό κίνδυνο διαφορετικά από τις οικονομικά πιο σταθερές εταιρείες.
  • Η συνολική στρατηγική και το επίπεδο αποφυγής κινδύνου: Καθώς ένα υψηλότερο επίπεδο λειτουργικού κινδύνου ενισχύει τόσο τις απώλειες όσο και τα κέρδη, η διοίκηση ορισμένων εταιρειών μπορεί πρόθυμα να αποφασίσει να αναλάβει υψηλότερο λειτουργικό κίνδυνο, δομικά ή ευκαιριακά, όταν εντοπιστούν ορισμένες ευνοϊκές συνθήκες.

Περισσότεροι πόροι

Το Finance προσφέρει την πιστοποίηση Πιστοποιημένου Τραπεζικού & Πιστοποιητικού Αναλυτή (CBCA) ™ CBCA ™ Η πιστοποίηση Πιστοποιημένου Τραπεζικού & Πιστωτικού Αναλυτή (CBCA) ™ είναι ένα παγκόσμιο πρότυπο για πιστωτικούς αναλυτές που καλύπτει χρηματοοικονομικά, λογιστικά, πιστωτική ανάλυση, ανάλυση ταμειακών ροών, μοντελοποίηση συμβολαίων, δάνειο αποπληρωμές και άλλα. πρόγραμμα πιστοποίησης για όσους θέλουν να πάρουν την καριέρα τους στο επόμενο επίπεδο. Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε και να αναπτύσσετε τη βάση γνώσεων σας, ανατρέξτε στους παρακάτω σχετικούς πόρους:

  • Επιχειρηματικός κίνδυνος Επιχειρηματικός κίνδυνος Ο επιχειρηματικός κίνδυνος αναφέρεται σε απειλή για την ικανότητα της εταιρείας να επιτύχει τους οικονομικούς της στόχους. Στην επιχείρηση, ο κίνδυνος σημαίνει ότι τα σχέδια μιας εταιρείας ή ενός οργανισμού ενδέχεται να μην αποδειχθούν όπως είχαν αρχικά προγραμματιστεί ή ότι δεν μπορεί να επιτύχει τον στόχο της ή να επιτύχει τους στόχους της.
  • Σταθερό και μεταβλητό κόστος Το σταθερό και μεταβλητό κόστος Το κόστος είναι κάτι που μπορεί να ταξινομηθεί με διάφορους τρόπους ανάλογα με τη φύση του. Μία από τις πιο δημοφιλείς μεθόδους είναι η ταξινόμηση σύμφωνα με το σταθερό κόστος και το μεταβλητό κόστος. Το σταθερό κόστος δεν αλλάζει με αυξήσεις / μειώσεις σε μονάδες όγκου παραγωγής, ενώ το μεταβλητό κόστος εξαρτάται αποκλειστικά
  • Ελαστικότητα τιμής Ελαστικότητα τιμής Ελαστικότητα τιμής αναφέρεται στον τρόπο με τον οποίο η ποσότητα που ζητείται ή παρέχεται από ένα καλό αλλάζει όταν αλλάζει η τιμή της. Με άλλα λόγια, μετρά πόσα άτομα αντιδρούν σε μια αλλαγή στην τιμή ενός αντικειμένου.
  • Συστηματικός κίνδυνος Συστηματικός κίνδυνος Ο συστηματικός κίνδυνος είναι εκείνο το μέρος του συνολικού κινδύνου που προκαλείται από παράγοντες πέραν του ελέγχου μιας συγκεκριμένης εταιρείας ή ατόμου. Ο συστηματικός κίνδυνος προκαλείται από παράγοντες που είναι εξωτερικοί για τον οργανισμό. Όλες οι επενδύσεις ή οι κινητές αξίες υπόκεινται σε συστηματικό κίνδυνο και, ως εκ τούτου, είναι μη διαφοροποιημένος κίνδυνος.

Πρόσφατες δημοσιεύσεις