Τροποποίηση δίκαιης τιμής - Επισκόπηση, πώς λειτουργεί, δίκαιη αγοραία αξία

Η τροποποίηση της εύλογης τιμής είναι μια διάταξη που περιλαμβάνεται στον χάρτη της δημόσιας εταιρείας. Οι κανονισμοί της εταιρείας Bylaws Company είναι οι κανόνες που διέπουν τον τρόπο λειτουργίας μιας εταιρείας και ένα από τα πρώτα στοιχεία που θα συσταθεί από το διοικητικό συμβούλιο κατά τη στιγμή της έναρξης μιας εταιρείας. Τέτοιοι κανονισμοί δημιουργούνται συνήθως μετά την υποβολή του Καταστατικού που απαιτεί από τους δυνητικούς αγοραστές της εταιρείας να πληρώσουν «μια δίκαιη τιμή» προκειμένου να αποκτήσουν μετοχές που κατέχουν οι μέτοχοι της εταιρείας. Ο τύπος για τον υπολογισμό της εύλογης τιμής αγοράς που πρέπει να πληρώνουν οι πλειοδότες προβλέπεται στον χάρτη της εταιρείας και συχνά βασίζεται στις ιστορικές τιμές των μετοχών της εταιρείας.

Τροποποίηση δίκαιης τιμής

Ο στόχος της δίκαιης τιμής είναι να αποθαρρύνει τις εχθρικές εξαγορές καθιστώντας την απόκτηση ακριβότερη. Η διάταξη προστατεύει επίσης τους μειοψηφικούς μετόχους Minority Minor Minority interest αναφέρεται στο να έχει μερίδιο σε μια εταιρεία που είναι μικρότερη από το 50% των συνολικών μετοχών όσον αφορά τα δικαιώματα ψήφου. Ουσιαστικά, οι μειονοτικοί επενδυτές δεν ασκούν έλεγχο σε μια εταιρεία μέσω ψήφων, αφήνοντάς τους με μικρή επιρροή στη συνολική διαδικασία λήψης αποφάσεων. στους οποίους μπορεί να προσφερθεί χαμηλότερη τιμή για τις μετοχές τους από τους μετόχους που κατέχουν σημαντικό ποσοστό της μετοχής της εταιρείας.

Περίληψη

  • Η τροποποίηση της εύλογης τιμής είναι μια διάταξη που περιλαμβάνεται στον χάρτη ή τους κανονισμούς μιας δημόσιας εταιρείας, που συνήθως εισάγεται ως μέτρο άμυνας ενάντια σε μια εχθρική εξαγορά.
  • Η τροποποίηση απαιτεί από τους προσφέροντες να προσφέρουν μια δίκαιη τιμή αγοράς για όλες τις μετοχές που προσπαθούν να αποκτήσουν.
  • Προστατεύει τους μειοψηφικούς μετόχους από το να λαμβάνουν χαμηλότερη τιμή ανά μετοχή από αυτό που μπορούν να λάβουν οι κύριοι μέτοχοι της εταιρείας.

Πώς λειτουργεί η τροποποίηση της εύλογης τιμής

Βασικά, η «εύλογη τιμή» ορίζεται σε πρακτικούς, λειτουργικούς όρους ως η υψηλότερη τιμή που πληρώνει ένας δυνητικός αγοραστής προκειμένου να επιχειρήσει να αποκτήσει το μεγαλύτερο μέρος της εταιρείας-στόχου. Η τιμή πρέπει να υπερβαίνει το ποσό που καθορίζεται από το διοικητικό συμβούλιο Διοικητικό συμβούλιο. Το διοικητικό συμβούλιο είναι ουσιαστικά μια ομάδα ανθρώπων που εκλέγονται για εκπροσώπηση των μετόχων. Κάθε δημόσια εταιρεία υποχρεούται νομικά να εγκαταστήσει διοικητικό συμβούλιο. μη κερδοσκοπικούς οργανισμούς και πολλές ιδιωτικές εταιρείες - αν και δεν απαιτείται - να δημιουργήσουν επίσης διοικητικό συμβούλιο. της εταιρείας-στόχου. Αυτό το ποσό υπολογίζεται συνήθως σε σχέση με τη λογιστική αξία Βιβλική αξία Η αξία βιβλίου είναι η αξία των ιδίων κεφαλαίων μιας εταιρείας όπως αναφέρεται στις οικονομικές της καταστάσεις.Η λογιστική αξία θεωρείται συνήθως σε σχέση με την αξία της μετοχής της εταιρείας (κεφαλαιοποίηση αγοράς) και προσδιορίζεται λαμβάνοντας τη συνολική αξία των περιουσιακών στοιχείων μιας εταιρείας και αφαιρώντας οποιαδήποτε από τις υποχρεώσεις που εξακολουθεί να οφείλει η εταιρεία. των μετοχών της εταιρείας ή των πρόσφατων ετήσιων κερδών.

Η τροποποίηση της εύλογης τιμής εμποδίζει τους αποκτώντες να προσφέρουν ποικίλες τιμές για μετοχές σε διαφορετικά στάδια εξαγοράς. Προστατεύει τους μετόχους από προσφορές δύο επιπέδων που διακρίνουν ένα μέρος των μετόχων - δηλαδή, εκείνους που κατέχουν μόνο ένα μικρό ποσοστό των ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας-στόχου.

Η τροποποίηση της εύλογης τιμής προστατεύει τους μετόχους από τέτοιου είδους διακρίσεις απαιτώντας ομοιόμορφη προσφορά για όλες τις μετοχές που προσφέρονται για αγορά. Η διάταξη μπορεί να αντιστραφεί μόνο από το διοικητικό συμβούλιο της στοχευόμενης εταιρείας μέσω απόφασης υπεραξίας, δηλαδή μιας που υπερβαίνει το 95% των δικαιωμάτων ψήφου.

Προσφορά δύο επιπέδων: Πώς λειτουργεί

Μια προσφορά δύο επιπέδων είναι μια προσφορά όπου ο αγοραστής ξεκινά προσφέροντας μια ελκυστική τιμή (υψηλότερη τιμή ανά μετοχή ή υψηλότερο ποσοστό μετρητών) για έναν περιορισμένο αριθμό μετοχών στην εταιρεία-στόχο. Η πρώτη βαθμίδα έχει σχεδιαστεί για να δώσει στον αποκτώμενο φορέα μεγαλύτερο έλεγχο στη διαδικασία λήψης αποφάσεων της στοχευόμενης εταιρείας. Ακολουθεί μια άλλη προσφορά για την απόκτηση περισσότερων μετοχών, αλλά σε μειωμένη τιμή ανά μετοχή σε σύγκριση με την αρχική προσφορά. Ο στόχος της ολοκλήρωσης μιας απόκτησης μέσω ενός συστήματος δύο επιπέδων είναι η μείωση του συνολικού κόστους απόκτησης.

Για παράδειγμα, ένας αγοραστής μπορεί να παρουσιάσει μια premium προσφορά 60 $ ανά μετοχή στην πρώτη βαθμίδα, έτσι ώστε η πλειοψηφία των μετόχων να μπορεί να συμφωνήσει να διαθέσει τη συμμετοχή τους. Η πρώτη προσφορά έχει σχεδιαστεί για να παρέχει στην αποκτώσα εταιρεία τον προβάδισμα στον έλεγχο της στοχευόμενης εταιρείας.

Αφού αποκτήσει την πλειοψηφία της κυριότητας του στόχου, ο αγοραστής προσφέρει στη συνέχεια 40 $ ανά μετοχή για τις υπόλοιπες μετοχές αργότερα. Η στρατηγική ωφελεί τον αγοραστή μειώνοντας το συνολικό κόστος της απόκτησης σε σύγκριση με την προσφορά μίας μόνο προσφοράς σε υψηλότερη τιμή.

Ωστόσο, μια προσφορά δύο επιπέδων προσφορών δεν είναι επωφελής για τους μετόχους της στοχευόμενης εταιρείας, καθώς τους αναγκάζει να αποδεχθούν μια προσφορά αμέσως ή αλλιώς κινδυνεύουν να αποδεχθούν μια μειωμένη προσφορά αργότερα.

Υπολογισμός της εύλογης αξίας της αγοράς

Ένα από τα πιο συχνά χρησιμοποιούμενα κριτήρια για τον υπολογισμό της εύλογης αγοραίας τιμής μιας μετοχής είναι ο λόγος P / E Λόγος Κέρδους Κέρδος Η αναλογία κερδών τιμών (P / E Ratio) είναι η σχέση μεταξύ της τιμής μετοχής μιας εταιρείας και των κερδών ανά μετοχή. Δίνει στους επενδυτές μια καλύτερη αίσθηση της αξίας μιας εταιρείας. Το P / E δείχνει τις προσδοκίες της αγοράς και είναι η τιμή που πρέπει να πληρώσετε ανά μονάδα τρεχόντων (ή μελλοντικών) κερδών. Ο λόγος τιμής προς κέρδη μπορεί να υπολογιστεί ως πολλαπλάσιο των ιστορικών κερδών που αναφέρει η εταιρεία-στόχος ή εξετάζοντας τη μέση αναλογία P / E για όλα τα αποθέματα δημοσίων διαπραγματευόμενων εταιρειών στην ίδια κατηγορία βιομηχανίας με τον στόχο Εταιρία.

Μια εναλλακτική λύση στη χρήση του λόγου P / E για την τιμή του αποθέματος είναι να χρησιμοποιήσετε τη σχέση Enterprise Value to Revenue. Ο λόγος EV προς Έσοδα Εταιρική Αξία (EV) προς Πολλαπλά Έσοδα Η Επιχειρησιακή Αξία (EV) προς Πολλά έσοδα είναι μια μέτρηση αποτίμησης που χρησιμοποιείται για την αποτίμηση μιας επιχείρησης διαιρώντας την επιχειρηματική της αξία (ίδια κεφάλαια συν χρέος μείον μετρητά) με τα ετήσια έσοδά της. Το πολλαπλάσιο EV to Revenue χρησιμοποιείται συνήθως για να χρησιμοποιηθεί για τον υπολογισμό της εύλογης τιμής για το απόθεμα ως πολλαπλάσιο των ιστορικών εσόδων της εταιρείας. Μπορείτε επίσης να λάβετε υπόψη τη σχέση τιμής προς πώληση άλλων εταιρειών που ανήκουν στον ίδιο κλάδο με την εταιρεία-στόχο.

Επιπρόσθετοι πόροι

Το Finance είναι ο επίσημος πάροχος του παγκόσμιου Αναλυτή Χρηματοοικονομικής Μοντελοποίησης & Αποτίμησης (FMVA) ™ FMVA® Συμμετοχή σε 350.600+ μαθητές που εργάζονται για εταιρείες όπως το πρόγραμμα πιστοποίησης Amazon, JP Morgan και Ferrari, σχεδιασμένο για να βοηθήσει οποιονδήποτε να γίνει οικονομικός αναλυτής παγκόσμιας κλάσης . Για να συνεχίσετε να προωθείτε την καριέρα σας, οι πρόσθετοι πόροι χρηματοδότησης παρακάτω θα είναι χρήσιμοι:

  • Control Premium Control Premium Control premium αναφέρεται σε ένα ποσό που ο αγοραστής είναι διατεθειμένος να πληρώσει πέραν της εύλογης αγοραίας αξίας των μετοχών προκειμένου να αποκτήσει ένα ελεγχόμενο ιδιοκτησιακό συμφέρον σε μια δημόσια εταιρεία. Ο καθορισμός του ποσού που πρέπει να προσφέρετε ως ασφάλιστρο ελέγχου - επίσης γνωστό ως ασφάλιστρο εξαγοράς - αποτελεί σημαντικό ζήτημα στις συγχωνεύσεις και τις εξαγορές.
  • Drag Along Rights Drag Along Rights Τα Drag Along Rights (αναφέρονται επίσης ως "drags along") είναι δικαιώματα που παρέχουν στους ιδιοκτήτες πλειοψηφίας το δικαίωμα να αναγκάσουν τους ιδιοκτήτες μειονοτήτων να συμμετάσχουν στην πώληση μιας εταιρείας. Τα δικαιώματα δίνουν στους περισσότερους ιδιοκτήτες τη δυνατότητα να πουλήσουν ολόκληρη την εταιρεία με βάση τους όρους και τις προϋποθέσεις που επιθυμούν.
  • Προσφορά Godfather Προσφορά Godfather Μια προσφορά Godfather είναι ουσιαστικά μια προσφορά που είναι τόσο γελοία ευνοϊκή που το να αρνηθείς θα ήταν μια εγκατάλειψη οικονομικής ευθύνης. Μια προσφορά νονός συμβαίνει συχνότερα στο πλαίσιο συγχωνεύσεων και εξαγορών και αναφέρεται σε μια προσφορά που έγινε από μία εταιρεία για αγορά ή ανάληψη άλλης εταιρείας.
  • Δείκτες κερδοφορίας Δείκτες κερδοφορίας Οι δείκτες κερδοφορίας είναι χρηματοοικονομικές μετρήσεις που χρησιμοποιούνται από αναλυτές και επενδυτές για τη μέτρηση και την αξιολόγηση της ικανότητας μιας εταιρείας να παράγει έσοδα (κέρδος) σε σχέση με τα έσοδα, τα περιουσιακά στοιχεία του ισολογισμού, το λειτουργικό κόστος και τα ίδια κεφάλαια για μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο . Δείχνουν πόσο καλά μια εταιρεία χρησιμοποιεί τα περιουσιακά της στοιχεία για να παράγει κέρδος

Πρόσφατες δημοσιεύσεις