Τεχνικές αποτίμησης ορυχείων - P / NAV, P / CF, EV / Resource

Η εξόρυξη περιουσιακών στοιχείων είναι πολύ δύσκολο να εκτιμηθεί. Δεδομένου του βαθμού γεωλογικής αβεβαιότητας γύρω από τα αποθέματα και τους πόρους, είναι δύσκολο να γνωρίζουμε πόσα μέταλλα είναι πραγματικά στο έδαφος. Αυτός ο οδηγός αποτίμησης εξόρυξης θα σας διδάξει όλα όσα πρέπει να γνωρίζετε για να εκτιμήσετε ένα περιουσιακό στοιχείο!

Ο καλύτερος τρόπος για να εκτιμήσετε ένα μεταλλικό περιουσιακό στοιχείο ή μια εταιρεία είναι να δημιουργήσετε ένα μοντέλο προεξόφλησης ταμειακών ροών (DCF) που θα λαμβάνει υπόψη ένα σχέδιο εξόρυξης που θα εκπονηθεί σε μια τεχνική έκθεση (όπως μια μελέτη σκοπιμότητας). Χωρίς μια τέτοια μελέτη διαθέσιμη, πρέπει κανείς να καταφύγει σε πιο αργές μετρήσεις.

Ακολουθεί μια επισκόπηση των κύριων μεθόδων αποτίμησης που χρησιμοποιούνται στη βιομηχανία:

  • Τιμή σε καθαρή αξία ενεργητικού (P / NAV)
  • Τιμή προς ταμειακή ροή (P / CF)
  • Συνολικό κόστος απόκτησης (TAC)
  • EV / Πόρος ($ / ουγγιά)

οδηγός αποτίμησης της εξορυκτικής βιομηχανίας

P / NAV

Τιμή προς καθαρή αξία ενεργητικού (P / NAV) είναι η πιο σημαντική μέτρηση αποτίμησης εξόρυξης, περίοδος.

«Καθαρή αξία ενεργητικού» είναι η καθαρή παρούσα αξία (NPV) ή η προεξοφλημένη ταμειακή ροή (DCF) όλων των μελλοντικών ταμειακών ροών Ταμειακή ροή Ταμειακή ροή (CF) είναι η αύξηση ή μείωση του χρηματικού ποσού μιας επιχείρησης, ενός ιδρύματος ή το άτομο έχει. Στη χρηματοδότηση, ο όρος χρησιμοποιείται για να περιγράψει το ποσό των μετρητών (νόμισμα) που δημιουργείται ή καταναλώνεται σε μια δεδομένη χρονική περίοδο. Υπάρχουν πολλοί τύποι CF του περιουσιακού στοιχείου εξόρυξης μείον οποιοδήποτε χρέος συν τυχόν μετρητά. Το μοντέλο μπορεί να προβλεφθεί μέχρι το τέλος της ζωής των ναρκών και να μειωθεί πίσω σήμερα, επειδή οι τεχνικές εκθέσεις έχουν ένα πολύ λεπτομερές σχέδιο Life of Mine (LOM).

Ο τύπος έχει ως εξής:

P / NAV = Κεφαλαιοποίηση αγοράς / [NPV όλων των εξορυκτικών περιουσιακών στοιχείων - καθαρό χρέος]

Για μια πιο λεπτομερή επισκόπηση του P / NAV δείτε το μάθημά μας σχετικά με την εξόρυξη χρηματοοικονομικών μοντέλων.

Η NAV είναι μια προσέγγιση άθροισης των μερών στην αποτίμηση, καθώς κάθε μεμονωμένο περιουσιακό στοιχείο εξόρυξης αποτιμάται ανεξάρτητα και στη συνέχεια προστίθεται μαζί. Οι εταιρικές προσαρμογές γίνονται στο τέλος, όπως τα γενικά έξοδα των κεντρικών γραφείων ή το χρέος.

Ακολουθεί ένα στιγμιότυπο οθόνης ενός μοντέλου NAV από το μάθημα Financial Mining Financial Modeling.

μοντέλο εξόρυξης NAV

P / CF

Ο λόγος τιμής προς ταμειακές ροές ή «Ρ-ταμειακές ροές» είναι επίσης κοινός, αλλά χρησιμοποιείται μόνο για την παραγωγή ορυχείων, καθώς παίρνει την τρέχουσα ταμειακή ροή εκείνου του έτους, σε σχέση με την τιμή στην ασφάλεια.

Η αναλογία λαμβάνει την προσαρμοσμένη ταμειακή ροή Ταμειακή ροή Ταμειακή ροή (CF) είναι η αύξηση ή μείωση του χρηματικού ποσού που έχει μια επιχείρηση, ένα ίδρυμα ή ένα άτομο. Στη χρηματοδότηση, ο όρος χρησιμοποιείται για να περιγράψει το ποσό των μετρητών (νόμισμα) που δημιουργείται ή καταναλώνεται σε μια δεδομένη χρονική περίοδο. Υπάρχουν πολλοί τύποι CF της επιχείρησης σε ένα δεδομένο έτος (δηλ. 2018E) και το συγκρίνει με την τιμή της μετοχής.

Η λειτουργική ταμειακή ροή πραγματοποιείται μετά από τόκους (και συνεπώς μια μέτρηση ιδίων κεφαλαίων) είναι επίσης μετά τους φόρους, αλλά δεν περιλαμβάνει κεφαλαιουχικές δαπάνες.

Ο τύπος έχει ως εξής:

P / CF = Τιμή ανά μετοχή / μετρητών από εργασίες ανά μετοχή

Συζητάμε λεπτομερέστερα το P / CF στο μάθημα αποτίμησης εξόρυξης.

EV / Πόρος

Αυτή η αναλογία λαμβάνει τους συνολικούς πόρους που περιέχονται στο έδαφος και τον διαιρεί με την επιχειρηματική αξία της επιχείρησης.

Αυτή η μέτρηση χρησιμοποιείται συνήθως για αναπτυξιακά έργα πρώιμου σταδίου, όπου δεν υπάρχουν πολλές αναλυτικές πληροφορίες (δεν επαρκούν για την ανάλυση DCF).

Ο λόγος είναι πολύ βασικός και δεν λαμβάνει υπόψη το κόστος κεφαλαίου για την κατασκευή του ορυχείου, ούτε το λειτουργικό κόστος για την εξαγωγή του μετάλλου.

Ο τύπος έχει ως εξής:

EV / Resource = Αξία επιχείρησης / Σύνολο Ουγγιές ή κιλά του Resource Metal

TAC (Συνολικό κόστος απόκτησης)

Μια άλλη κοινά χρησιμοποιούμενη μέτρηση στη βιομηχανία εξόρυξης για έργα πρώιμου σταδίου είναι το συνολικό κόστος απόκτησης ή το TAC.

Αυτό αντιπροσωπεύει το κόστος απόκτησης του περιουσιακού στοιχείου, την κατασκευή του ορυχείου και τη λειτουργία του ορυχείου, όλα σε βάση ανά ουγγιά.

Ένα παράδειγμα υπολογισμού TAC:

Ας υποθέσουμε ότι μια χρηματιστηριακή εταιρεία, είχε κεφαλαιοποίηση αγοράς 100 εκατομμυρίων δολαρίων και είχε 1 εκατομμύριο δολάρια ουγγιές.

Θα μπορούσα, επομένως, να αποκτήσω το περιουσιακό στοιχείο για $ 100 δολάρια ανά ουγγιά.

Γνωρίζω ότι το κόστος κατασκευής του ορυχείου διαιρούμενο με τον αριθμό των ουγγιών θα ήταν 200 δολάρια ανά ουγγιά.

Γνωρίζω επίσης ότι το μέσο κόστος για τη λειτουργία αυτού του ορυχείου είναι περίπου 900 δολάρια ανά ουγγιά. Με βάση ορισμένες μελέτες.

Όλα αυτά συνδυάζονται με TAC 1.200 $ ανά ουγγιά.

Ο τύπος έχει ως εξής:

TAC = [Κόστος απόκτησης + Κόστος κατασκευής + Κόστος λειτουργίας] / Συνολικές ουγγιές

Για λεπτομέρειες σχετικά με όλες τις παραπάνω μετρήσεις, πάρτε μια δωρεάν δοκιμή του προγράμματος μαθημάτων οικονομικής μοντελοποίησης και αποτίμησης.

Διάγραμμα αποτίμησης εξόρυξης

Περισσότεροι πόροι αποτίμησης εξόρυξης

Αυτός ήταν ένας δωρεάν οδηγός για την εξόρυξη τεχνικών αποτίμησης περιουσιακών στοιχείων. Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε και να επεκτείνετε τις γνώσεις σας, δείτε αυτούς τους πρόσθετους πόρους:

  • Οδηγός χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης Δωρεάν οδηγός χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης Αυτός ο οδηγός χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης καλύπτει συμβουλές και βέλτιστες πρακτικές του Excel σχετικά με παραδοχές, προγράμματα οδήγησης, προβλέψεις, σύνδεση των τριών καταστάσεων, ανάλυση DCF, περισσότερα
  • DCF μοντελοποίηση DCF Model Training Δωρεάν οδηγός Ένα μοντέλο DCF είναι ένας συγκεκριμένος τύπος οικονομικού μοντέλου που χρησιμοποιείται για την αξία μιας επιχείρησης. Το μοντέλο είναι απλώς μια πρόβλεψη για μια ελεύθερη ταμειακή ροή μιας εταιρείας
  • Δωρεάν μάθημα excel crash
  • Συντομεύσεις Excel

Πρόσφατες δημοσιεύσεις