Έκπτωση Συγκροτήματος - Επισκόπηση, Τρόπος υπολογισμού

Η έκπτωση του ομίλου δεν είναι αυτό που μπορεί να προτείνει το όνομά του. Είναι ένα μειονέκτημα για έναν όμιλο με πολλά τμήματα / τμήματα / εταιρείες, τα οποία γενικά δεν λειτουργούν με επιτυχία ως συνεκτική μονάδα. Ως αποτέλεσμα, η αγορά μπορεί να προεξοφλήσει την αξία μιας εταιρείας πολλαπλών τμημάτων, δίνοντας λιγότερη αξία στα κέρδη της.

Έκπτωση στο Χρηματιστήριο

Υπολογισμός της έκπτωσης του ομίλου

Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, μια έκπτωση σε όμιλο ετερογενών δραστηριοτήτων δεν είναι καλό ή δημοφιλές πράγμα στους περισσότερους αναλυτές της αγοράς. Εμφανίζεται στην οικονομία κατά κύριο λόγο ως ένας τρόπος για να διατηρηθεί ο έλεγχος των εταιρειών ομίλου ετερογενών δραστηριοτήτων.

Ίσως ο απλούστερος τρόπος για να κατανοήσουμε την έκπτωση του ομίλου ετερογενών δραστηριοτήτων είναι να κατανοήσουμε πώς υπολογίζεται. Είναι μια προεξοφλημένη αποτίμηση των μετοχών που σχετίζονται με όλα τα τμήματα / θυγατρική Θυγατρική Μια θυγατρική (υπο) είναι μια επιχειρηματική οντότητα ή εταιρεία που ανήκει πλήρως ή μερικώς ελεγχόμενη από άλλη εταιρεία, που ονομάζεται μητρική εταιρεία ή εταιρεία συμμετοχών. Η ιδιοκτησία καθορίζεται από το ποσοστό των μετοχών που κατέχει η μητρική εταιρεία και ότι το ποσοστό συμμετοχής πρέπει να είναι τουλάχιστον 51%. εταιρείες εντός ομίλου ετερογενών δραστηριοτήτων.

Η αποτίμηση καθορίζεται προσθέτοντας μαζί την εγγενή αξία Εσωτερική αξία Η εγγενής αξία μιας επιχείρησης (ή τυχόν επενδυτική ασφάλεια) είναι η παρούσα αξία όλων των αναμενόμενων μελλοντικών ταμειακών ροών, προεξοφλημένων στο κατάλληλο προεξοφλητικό επιτόκιο. Σε αντίθεση με τις σχετικές μορφές αποτίμησης που εξετάζουν συγκρίσιμες εταιρείες, η εγγενής αποτίμηση εξετάζει μόνο την εγγενή αξία μιας επιχείρησης από μόνη της. όλων των μικρότερων εταιρειών εντός ενός ομίλου ετερογενών δραστηριοτήτων, στη συνέχεια αφαιρώντας την κεφαλαιοποίηση της αγοράς για τον όμιλο. Συνήθως οδηγεί σε έκπτωση 10% -15% στην αποτίμηση του ομίλου ετερογενών δραστηριοτήτων.

Ο υπολογισμός είναι ιδιαίτερα σκληρός για τους μεγαλύτερους ομίλους ετερογενών δραστηριοτήτων επειδή η κεφαλαιοποίησή τους στην αγορά Κεφαλαιοποίηση αγοράς Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς (Market Cap) είναι η πιο πρόσφατη αγοραία αξία των εκκρεμών μετοχών μιας εταιρείας. Το Market Cap ισούται με την τρέχουσα τιμή μετοχής πολλαπλασιαζόμενη με τον αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία. Η επενδυτική κοινότητα χρησιμοποιεί συχνά την αξία κεφαλαιοποίησης της αγοράς για να ταξινομήσει τις εταιρείες είναι η υψηλότερη. Με αυτόν τον τρόπο, η έκπτωση του ομίλου δεν αντιπροσωπεύει ούτε προεξοφλεί την πραγματική αξία κάθε κομματιού του ομίλου εφάπαξ την αξία του καθενός μαζί και κόβοντας ένα τεράστιο κομμάτι αξίας αφαιρώντας το ανώτατο όριο αγοράς του ομίλου.

Οι εκπτώσεις σε ομίλους δεν είναι μόνιμες

Στις περισσότερες περιπτώσεις, ο όμιλος θα έχει έκπτωση τουλάχιστον μία φορά κατά την ύπαρξή του. Ωστόσο, οι περισσότεροι όμιλοι δεν λειτουργούν με έκπτωση επ 'αόριστον. Λόγω της διαφοροποίησης Η διαφοροποίηση Η διαφοροποίηση είναι μια τεχνική κατανομής πόρων χαρτοφυλακίου ή κεφαλαίου σε μια ποικιλία επενδύσεων. Ο στόχος της διαφοροποίησης είναι να μετριάσει τις απώλειες που ενυπάρχουν στον σχηματισμό ομίλων. Οι περισσότεροι έχουν συσταθεί για να βοηθήσουν μια εταιρεία - δηλαδή τη μητρική εταιρεία - να αυξήσουν τα κέρδη και τα έσοδα και να βελτιώσουν την κατώτατη γραμμή τους σε περιόδους δυσκολιών ή οικονομικών αποτυχιών.

Ο σχηματισμός ενός ομίλου ετερογενών δραστηριοτήτων θεωρείται ευρέως ως η διαδικασία με την οποία μια λιγότερο επιτυχημένη ή αποτυχημένη επιχείρηση διαφοροποιείται προκειμένου να βελτιώσει τα κέρδη της και να γίνει ισχυρότερη και πιο επιτυχημένη.

Συνήθως, μετά την ολοκλήρωση της διαδικασίας διαφοροποίησης, η αγορά δίνει έκπτωση σε όμιλο ετερογενών δραστηριοτήτων στην επιχείρηση, προσπαθώντας να τη διατηρήσει υπό έλεγχο. Σε ορισμένες περιπτώσεις, ο όμιλος μπορεί να λειτουργεί με έκπτωση για χρόνια. Σε άλλες καταστάσεις, ομίλους όπως το Berkshire Hathaway λειτουργούν με πολυετή πριμοδότηση για πολλά χρόνια.

Premium Conglomerate

Ένα ασφάλιστρο ομίλου ετερογενών δραστηριοτήτων είναι ουσιαστικά το ακριβώς αντίθετο της έκπτωσης του ομίλου. Όπως ισχύει στην περίπτωση του Berkshire Hathaway, τα πολλά τμήματα και θυγατρικές του ομίλου ετερογενών αξιών λαμβάνουν την εγγενή αξία τους. Η εγγενής αξία μιας επιχείρησης (ή οποιασδήποτε επενδυτικής ασφάλειας) είναι η παρούσα αξία όλων των αναμενόμενων μελλοντικών ταμειακών ροών, προεξοφλημένων στο κατάλληλο προεξοφλητικό επιτόκιο. Σε αντίθεση με τις σχετικές μορφές αποτίμησης που εξετάζουν συγκρίσιμες εταιρείες, η εγγενής αποτίμηση εξετάζει μόνο την εγγενή αξία μιας επιχείρησης από μόνη της. συνδυάζεται και προστίθεται το ανώτατο όριο αγοράς της μητρικής εταιρείας, δίνοντας ουσιαστικά μεγαλύτερη αξία σε κάθε κομμάτι του ομίλου και στο σύνολο του ομίλου.

Τελικό Word

Δεν αντιμετωπίζουν όλοι οι όμιλοι έκπτωσης έκπτωση, αν και οι περισσότεροι βιώνουν κάποια υποτίμηση των τμημάτων της αυτοκρατορίας τους ως απάντηση από την αγορά. Σε περίπτωση που ο όμιλος διαχειρίζεται αποτελεσματικά και αποφέρει ένα συνεπές κέρδος, η αγορά αρχίζει γενικά να ευνοεί τον όμιλο, επιτρέποντας στο απόθεμά του να αποτιμάται σε ένα premium.

Επιπρόσθετοι πόροι

Το Finance είναι ο επίσημος πάροχος του παγκόσμιου Αναλυτή Χρηματοοικονομικής Μοντελοποίησης & Αποτίμησης (FMVA) ™ FMVA® Συμμετοχή σε 350.600+ μαθητές που εργάζονται για εταιρείες όπως το πρόγραμμα πιστοποίησης Amazon, JP Morgan και Ferrari, σχεδιασμένο για να βοηθήσει οποιονδήποτε να γίνει οικονομικός αναλυτής παγκόσμιας κλάσης . Για να συνεχίσετε να προωθείτε την καριέρα σας, οι παρακάτω πόροι θα είναι χρήσιμοι:

  • Συγκρίσιμη Ανάλυση Εταιρείας Συγκρίσιμη Ανάλυση Εταιρείας Πώς να εκτελέσετε Ανάλυση Συγκρίσιμης Εταιρείας Αυτός ο οδηγός σας δείχνει βήμα προς βήμα πώς να δημιουργήσετε συγκρίσιμη ανάλυση εταιρείας ("Comps"), περιλαμβάνει ένα δωρεάν πρότυπο και πολλά παραδείγματα. Η Comps είναι μια σχετική μεθοδολογία αποτίμησης που εξετάζει τους δείκτες παρόμοιων δημόσιων εταιρειών και τις χρησιμοποιεί για να αποκομίσει την αξία μιας άλλης επιχείρησης
  • Μέθοδος ενοποίησης Μέθοδος ενοποίησης Η μέθοδος ενοποίησης είναι ένας τύπος λογιστικής επένδυσης που χρησιμοποιείται για την ενοποίηση των οικονομικών καταστάσεων των επενδύσεων ιδιοκτησίας πλειοψηφίας. Αυτή η μέθοδος μπορεί να χρησιμοποιηθεί μόνο όταν ο επενδυτής διαθέτει αποτελεσματικό έλεγχο θυγατρικής, η οποία συχνά υποθέτει ότι ο επενδυτής κατέχει τουλάχιστον 50,1%
  • Minority Interest in Enterprise Value Υπολογισμός Minority Interest in Enterprise Value Υπολογισμός Η επιχειρηματική αξία πρέπει να προσαρμοστεί προσθέτοντας δικαιώματα μειοψηφίας για να ληφθούν υπόψη οι ενοποιημένες αναφορές στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. Παράδειγμα υπολογισμού, οδηγός. Όταν μια εταιρεία κατέχει περισσότερο από το 50% (αλλά λιγότερο από 100%) μιας θυγατρικής, καταγράφει και το 100% των εσόδων, των δαπανών και άλλων στοιχείων της εταιρείας, ακόμη και
  • Μέθοδοι αποτίμησης Μέθοδοι αποτίμησης Κατά την αποτίμηση μιας εταιρείας ως συνεχιζόμενης δραστηριότητας, χρησιμοποιούνται τρεις βασικές μέθοδοι αποτίμησης: ανάλυση DCF, συγκρίσιμες εταιρείες και προηγούμενες συναλλαγές. Αυτές οι μέθοδοι αποτίμησης χρησιμοποιούνται σε τραπεζικές επενδύσεις, έρευνα μετοχών, ιδιωτικά κεφάλαια, εταιρική ανάπτυξη, συγχωνεύσεις και εξαγορές, μοχλευμένες αγορές και χρηματοδότηση

Πρόσφατες δημοσιεύσεις