At The Money (ATM) - Επισκόπηση, Moneyness, Smat Volatility

Στο χρήμα (ATM) περιγράφεται μια κατάσταση όπου η τιμή προειδοποίησης μιας επιλογής είναι ίση με την τρέχουσα τιμή αγοράς του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Πρόκειται για μια έννοια χρημάτων, η οποία περιγράφει τη θέση μεταξύ της τιμής προειδοποίησης Τιμή προειδοποίησης Η τιμή προειδοποίησης είναι η τιμή στην οποία ο κάτοχος της επιλογής μπορεί να ασκήσει την επιλογή αγοράς ή πώλησης μιας υποκείμενης ασφάλειας, ανάλογα με το αν διατηρεί μια επιλογή κλήσης ή βάλτε την επιλογή. Μια επιλογή είναι μια σύμβαση με το δικαίωμα άσκησης της σύμβασης σε συγκεκριμένη τιμή, η οποία είναι γνωστή ως τιμή προειδοποίησης. μιας επιλογής και της αγοραίας τιμής του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.

Στα χρήματα

Μια επιλογή κλήσης και θέσης με το ίδιο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο μπορεί να είναι ταυτόχρονα στα χρήματα. Οι επιλογές ανταλλάσσονται πιο συχνά όταν έχουν χρήματα.

Περίληψη

  • Μια επιλογή είναι στα χρήματα όταν η τιμή προειδοποίησης μιας επιλογής είναι ίση με την τρέχουσα τιμή αγοράς του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.
  • Οι επιλογές At-the-Money ή Out-of-the-Money δεν έχουν εγγενείς τιμές, ενώ οι επιλογές εντός-χρήματος έχουν θετικές εγγενείς τιμές.
  • Μια επιλογή κλήσης και μια επιλογή τοποθέτησης με το ίδιο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο μπορούν να βρίσκονται στα χρήματα ταυτόχρονα.

Αξία των επιλογών At-The-Money

Η συνολική τιμή μιας επιλογής, η οποία είναι επίσης η τιμή επιλογής, αποτελείται από δύο μέρη: μια εγγενή τιμή και μια τιμή χρόνου . Η εγγενής αξία Ενδογενής αξία Η εγγενής αξία μιας επιχείρησης (ή οποιουδήποτε επενδυτικού τίτλου) είναι η παρούσα αξία όλων των αναμενόμενων μελλοντικών ταμειακών ροών, προεξοφλημένων στο κατάλληλο προεξοφλητικό επιτόκιο. Σε αντίθεση με τις σχετικές μορφές αποτίμησης που εξετάζουν συγκρίσιμες εταιρείες, η εγγενής αποτίμηση εξετάζει μόνο την εγγενή αξία μιας επιχείρησης από μόνη της. μιας επιλογής, επίσης γνωστή ως νομισματική αξία, είναι η διαφορά μεταξύ της τιμής προειδοποίησης και της υποκείμενης τιμής του ενεργητικού, υποθέτοντας ότι η επιλογή ασκείται αμέσως.

Για παράδειγμα, η τρέχουσα (spot) τιμή ενός στοιχείου είναι 120 $ και η επιλογή call και put option μοιράζεται την ίδια τιμή προειδοποίησης στα 100 $. Η επιλογή κλήσης έχει θετική εγγενή αξία 20 $, καθώς δίνει το δικαίωμα αγοράς ενός περιουσιακού στοιχείου αξίας 120 $ στην τιμή των 100 $. Η επιλογή put δεν έχει εγγενή αξία αφού δεν θα ασκηθεί ούτε θα δημιουργήσει κέρδη.

Η τιμή χρόνου μιας επιλογής είναι η τιμή που απομένει αφού αφαιρεθεί η εγγενής τιμή από τη συνολική τιμή. Όσο μεγαλύτερη είναι η ημερομηνία λήξης, τόσο υψηλότερη είναι η τιμή της ώρας. Για μια ευρωπαϊκή επιλογή, όταν η εγγενής τιμή μιας επιλογής είναι μεγαλύτερη από τη συνολική τιμή της, η τιμή του χρόνου είναι αρνητική. Για μια αμερικανική επιλογή Αμερικάνικη έναντι ευρωπαϊκής έναντι Βερμούδων Επιλογές Υπάρχουν διαφορετικοί τύποι επιλογών που διαφέρουν ως προς τους περιορισμούς άσκησής τους. Ας εξερευνήσουμε τις επιλογές American vs European vs Bermudan για να μάθουμε, ο έμπορος μπορεί να ασκήσει την επιλογή κάθε φορά που η τιμή του χρόνου γίνεται αρνητική.

Τιμή χρόνου = Συνολική τιμή - Εσωτερική τιμή

Μια επιλογή δεν έχει εγγενή αξία όταν είναι στα χρήματα. Δεδομένου ότι η τιμή προειδοποίησης της επιλογής και η τρέχουσα αγοραία τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου είναι οι ίδιες, ο κάτοχος του δικαιώματος δεν μπορεί να αποκομίσει κέρδος ασκώντας την επιλογή, πράγμα που σημαίνει ότι η επιλογή με χρήματα έχει μόνο χρονική αξία.

Στα χρήματα και άλλα χρήματα

Δύο άλλες έννοιες του moneyness είναι τα χρήματα (ITM) και τα χρήματα (OTM) . Όταν μια επιλογή είναι στα χρήματα, έχει θετική εγγενή αξία και αξία χρόνου. Όταν μια επιλογή είναι εκτός χρημάτων, δεν έχει εγγενή αξία, πράγμα που σημαίνει ότι ο επενδυτής δεν μπορεί να αποκομίσει κέρδος ασκώντας το δικαίωμα.

Για τις επιλογές κλήσεων, οι επενδυτές επωφελούνται ασκώντας όταν η τιμή spot του περιουσιακού στοιχείου είναι υψηλότερη από την τιμή προειδοποίησης (θετική εγγενής τιμή) και δεν ασκείται όταν η τιμή spot είναι κάτω από την τιμή προειδοποίησης (χωρίς εγγενή τιμή). Ως εκ τούτου, οι επιλογές κλήσεων είναι τα χρήματα όταν η τιμή spot υπερβαίνει την τιμή προειδοποίησης και είναι εκτός χρημάτων όταν η τιμή spot είναι χαμηλότερη από την τιμή προειδοποίησης.

Αντίθετα, οι επενδυτές ασκούν τις επιλογές τους σε τιμή αγοράς χαμηλότερη από την τιμή προειδοποίησης για να κερδίσουν κέρδη, καθώς μπορούν να πουλήσουν ένα περιουσιακό στοιχείο σε τιμή υψηλότερη από αυτήν που αξίζουν σήμερα. Οι επιλογές είναι στα χρήματα σε αυτό το σημείο. Όταν η τιμή spot είναι πάνω από την τιμή προειδοποίησης, οι επενδυτές δεν θα ασκηθούν και έτσι η εγγενής τιμή είναι μηδέν. Οι επιλογές είναι εκτός χρημάτων σε αυτό το σημείο.

Στο Χρήμα - Moneyness

Μια επιλογή τοποθέτησης και μια επιλογή κλήσης με το ίδιο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο και τιμή προειδοποίησης μπορεί να είναι ταυτόχρονα στα χρήματα, αλλά δεν μπορούν να βρίσκονται ταυτόχρονα στα χρήματα ή στα χρήματα. Για παράδειγμα, εάν μια κλήση και μια θέση ασφαλείας έχουν και οι δύο τιμή προειδοποίησης 100 $ όταν η υποκείμενη ασφάλεια διαπραγματεύεται επί του παρόντος στα 100 $, η κλήση και η τοποθέτηση είναι και οι δύο στα χρήματα.

Εάν η τιμή της ασφάλειας ανεβαίνει, η επιλογή κλήσης είναι στα χρήματα με εγγενή τιμή ίση με την τιμή spot μείον την τιμή προειδοποίησης και η επιλογή put είναι εκτός χρημάτων ταυτόχρονα. Εάν η τιμή μετακινηθεί προς τα κάτω, η επιλογή κλήσης είναι έξω από τα χρήματα και το put είναι στα χρήματα με εγγενή τιμή ίση με την τιμή προειδοποίησης μείον την αθλητική τιμή.

Στο χαμόγελο των χρημάτων και της μεταβλητότητας

Η σιωπηρή μεταβλητότητα τείνει να είναι η χαμηλότερη όταν μια επιλογή βρίσκεται στο ή κοντά στα χρήματα και αυξάνεται όταν η επιλογή μετακινείται περισσότερο από τα χρήματα ή τα χρήματα. Η σχέση μεταξύ του χρήματος και της σιωπηρής μεταβλητότητας μπορεί να σχεδιαστεί σε μια καμπύλη σχήματος u, η οποία είναι γνωστή ως «χαμόγελο μεταβλητότητας».

Στο Χρήμα - Χαμόγελο Μεταβλητότητας

Το σιωπηρό χαμόγελο μεταβλητότητας δεν ισχύει για όλες τις επιλογές. Οι επιλογές νομίσματος και οι επιλογές μετοχών με σύντομους όρους λήξης είναι πιο πιθανό να λάβουν καμπύλη μεταβλητότητας σε σχήμα u. Υπάρχουν επίσης περιπτώσεις στρεβλώσεων ή smirk μεταβλητότητας, οι οποίες δείχνουν υψηλότερη μεταβλητότητα όταν μια επιλογή προχωρά περαιτέρω είτε στα χρήματα είτε έξω από τα χρήματα.

Η σιωπηρή μεταβλητότητα είναι ένας παράγοντας που οδηγεί στην τιμολόγηση των επιλογών. Όσο υψηλότερη είναι η σιωπηρή μεταβλητότητα, τόσο υψηλότερη είναι η τιμή επιλογής. Συγκρίνοντας τις επιλογές με διαφορετικές τιμές προειδοποίησης αλλά με τα ίδια χαρακτηριστικά, το χαμόγελο μεταβλητότητας υποδηλώνει ότι οι επιλογές in-the-money και out-of-the-money τείνουν να έχουν υψηλότερες τιμές επιλογών από τις επιλογές at-the-money.

Περισσότεροι πόροι

Η χρηματοδότηση είναι ο επίσημος πάροχος της παγκόσμιας πιστοποίησης Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Η πιστοποίηση Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ είναι ένα παγκόσμιο πρότυπο για πιστωτικούς αναλυτές που καλύπτει χρηματοδότηση, λογιστική, πιστωτική ανάλυση, ανάλυση ταμειακών ροών , μοντελοποίηση συμβολαίων, αποπληρωμή δανείων και άλλα. πρόγραμμα πιστοποίησης, σχεδιασμένο να βοηθά όλους να γίνουν οικονομικοί αναλυτές παγκόσμιας κλάσης. Για να συνεχίσετε να προωθείτε την καριέρα σας, οι πρόσθετοι πόροι χρηματοδότησης παρακάτω θα είναι χρήσιμοι:

  • Επιλογές: Κλήσεις και Επιλογές Επιλογών: Κλήσεις και Πραγματοποιήσεις Μια επιλογή είναι μια μορφή παράγωγου συμβολαίου που δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει ή να πουλήσει ένα περιουσιακό στοιχείο έως μια συγκεκριμένη ημερομηνία (ημερομηνία λήξης) σε μια καθορισμένη τιμή (προειδοποίηση τιμή). Υπάρχουν δύο τύποι επιλογών: κλήσεις και βολές. Οι επιλογές των ΗΠΑ μπορούν να ασκηθούν ανά πάσα στιγμή
  • Time Value of Money Time Value of Money Η χρονική αξία του χρήματος είναι μια βασική οικονομική έννοια που υποστηρίζει ότι τα χρήματα στο παρόν αξίζουν περισσότερο από το ίδιο χρηματικό ποσό που θα ληφθούν στο μέλλον. Αυτό ισχύει επειδή τα χρήματα που έχετε τώρα μπορούν να επενδυθούν και να κερδίσουν απόδοση, δημιουργώντας έτσι μεγαλύτερο χρηματικό ποσό στο μέλλον. (Επίσης, με το μέλλον
  • Μηχανισμοί διαπραγμάτευσης Μηχανισμοί διαπραγμάτευσης Οι μηχανισμοί διαπραγμάτευσης αναφέρονται στις διάφορες μεθόδους με τις οποίες διαπραγματεύονται τα περιουσιακά στοιχεία. Οι δύο κύριοι τύποι μηχανισμών διαπραγμάτευσης είναι μηχανισμοί διαπραγμάτευσης βάσει παραγγελιών και παραγγελιών
  • VIX VIX Το Chicago Board Options Exchange (CBOE) δημιούργησε το VIX (CBOE Volatility Index) για να μετρήσει την αναμενόμενη μεταβλητότητα των 30 ημερών της χρηματιστηριακής αγοράς των ΗΠΑ, που μερικές φορές ονομάζεται «δείκτης φόβου». Το VIX βασίζεται στις τιμές των επιλογών του S&P 500 Index

Πρόσφατες δημοσιεύσεις