Extrinsic Value - Επισκόπηση, παράγοντες και η διαφορά του από την εγγενή τιμή

Η εξωγενής αξία ενός δικαιώματος υπολογίζεται λαμβάνοντας τη διαφορά μεταξύ της αγοραίας τιμής ενός δικαιώματος (ονομάζεται επίσης ασφάλιστρο) και της εγγενούς τιμής του - η αξία ενός συμβολαίου δικαιωμάτων σε σχέση με το υποκείμενο στη λήξη ή εάν ασκείται.

Εξωτερική τιμή

Με άλλα λόγια, καθορίζεται από παράγοντες διαφορετικούς από την τιμή της υποκείμενης ασφάλειας και είναι το τμήμα της τιμής ενός δικαιώματος που υπερβαίνει την εγγενή αξία του.

Περίληψη

  • Η εξωγενής αξία ενός δικαιώματος υπολογίζεται λαμβάνοντας τη διαφορά μεταξύ της αγοραίας τιμής ενός δικαιώματος (ονομάζεται επίσης ασφάλιστρο) και της εγγενούς τιμής του - η αξία ενός συμβολαίου δικαιωμάτων σε σχέση με το υποκείμενο στη λήξη ή εάν ασκείται.
  • Ένα συμβόλαιο χάνει γενικά αξία καθώς πλησιάζει την ημερομηνία λήξης του, επειδή υπάρχει λιγότερος χρόνος για την υποκείμενη ασφάλεια να κινηθεί υπέρ του κατόχου.
  • Εάν αυξηθεί η μεταβλητότητα σε μια υποκείμενη ασφάλεια, η εξωγενής τιμή της επιλογής θα αυξηθεί επίσης και το αντίστροφο.

Παράγοντες που επηρεάζουν την εξωγενή αξία

1. Διάρκεια της σύμβασης

Ένας από τους πρωταρχικούς παράγοντες που επηρεάζουν την εξωγενή αξία είναι η διάρκεια της σύμβασης. Ένα συμβόλαιο χάνει γενικά αξία καθώς πλησιάζει την ημερομηνία λήξης του, επειδή υπάρχει λιγότερος χρόνος για την υποκείμενη ασφάλεια να κινηθεί υπέρ του κατόχου. Ως εκ τούτου, είναι δικαιολογημένο εκ μέρους του κατόχου να πληρώνει περισσότερα σε εξωγενή αξία για επιλογές με μεγαλύτερη διάρκεια.

Για παράδειγμα, μια επιλογή με ένα μήνα έως τη λήξη που είναι εκτός των χρημάτων θα έχει μεγαλύτερη εξωγενή αξία από αυτήν της επιλογής εκτός χρημάτων με μία εβδομάδα έως τη λήξη.

2. Σιωπηρή μεταβλητότητα

Η σιωπηρή μεταβλητότητα (επίσης γνωστή ως vega) μετρά το ποσό που μπορεί να μετακινηθεί ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο για μια καθορισμένη περίοδο. Όταν προστίθεται μεταβλητότητα στην τιμή του χρόνου, λαμβάνεται η εξωγενής τιμή μιας επιλογής.

Εάν αυξηθεί η μεταβλητότητα σε μια υποκείμενη ασφάλεια, η εξωγενής τιμή της επιλογής θα αυξηθεί επίσης και το αντίστροφο. Για παράδειγμα, εάν ένας επενδυτής αγοράσει μια επιλογή κλήσης Επιλογή κλήσης Μια επιλογή κλήσης, που συνήθως αναφέρεται ως "κλήση", είναι μια μορφή συμβολαίου παραγώγων που δίνει στον αγοραστή επιλογής κλήσης το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει ένα απόθεμα ή άλλο χρηματοοικονομικό μέσο σε συγκεκριμένη τιμή - η τιμή προειδοποίησης της επιλογής - εντός καθορισμένου χρονικού πλαισίου. με μια ετήσια σιωπηρή μεταβλητότητα 10% και η σιωπηρή μεταβλητότητα αυξάνεται στο 35% την επόμενη ημέρα, η εξωγενής τιμή θα αυξηθεί.

Εσωτερική τιμή έναντι εξωγενούς αξίας

Στην διαπραγμάτευση επιλογών, η εγγενής τιμή είναι η αξία που θα έχει οποιαδήποτε δεδομένη επιλογή εάν ασκήθηκε σήμερα και υπολογίζεται λαμβάνοντας τη διαφορά μεταξύ της τιμής αγοράς και της τιμής προειδοποίησης της υποκείμενης ασφάλειας.

Η επιλογή in-the-money (ITM) έχει μόνο εγγενή αξία. Εάν η τιμή αγοράς κατά τη λήξη είναι μεγαλύτερη από την τιμή προειδοποίησης, η επιλογή κλήσης είναι in-the-money ή κερδοφόρα και εάν η τιμή αγοράς είναι χαμηλότερη από την προειδοποίηση της επιλογής put, το put είναι κερδοφόρο. Έτσι, εάν μια επιλογή είναι στα χρήματα ή από τα χρήματα, η εγγενής αξία της είναι μηδέν.

Ενδογενής τιμή (Επιλογές κλήσεων) = Υποκείμενη τιμή - Τιμή προειδοποίησης
Εσωτερική τιμή (Επιλογές θέσης) = Τιμή προειδοποίησης - Υποκείμενη τιμή

Αρκετοί παράγοντες, όπως η σιωπηρή μεταβλητότητα, το επιτόκιο χωρίς τόκους, η χρονική αποσύνθεση κ.λπ. καθορίζουν την εξωγενή αξία της επιλογής. Όσο περισσότερο χρόνο έχει μια επιλογή μέχρι τη λήξη, τόσο υψηλότερη θα είναι η εξωγενής αξία της. Καθώς πλησιάζει η λήξη, η εξωγενής αξία μιας επιλογής μειώνεται και καθίσταται άχρηστη καθώς λήγει.

Για παράδειγμα, ένα συμβόλαιο επιλογών λήγει σε 60 ημέρες και είναι εκτός χρημάτων. δεν έχει εγγενή αξία. Έχει μεγαλύτερη εξωγενή αξία από μια επιλογή που λήγει σε 21 ημέρες, με όλα τα υπόλοιπα να είναι ίδια καθώς υπάρχει περισσότερος χρόνος και επομένως υψηλότερη πιθανότητα για την επιλογή 60 ημερών να μετακινηθεί από τα χρήματα εκτός χρημάτων στο -χρήματα.

Γιατί διαφέρουν οι εξωγενείς τιμές για τις επιλογές κλήσεων και θέσεων;

Οι εξωγενείς τιμές κλήσης (δικαίωμα αγοράς) και επιλογές (δικαίωμα πώλησης) της ίδιας τιμής προειδοποίησης Τιμή προειδοποίησης Η τιμή προειδοποίησης είναι η τιμή στην οποία ο κάτοχος του δικαιώματος μπορεί να ασκήσει την επιλογή αγοράς ή πώλησης μιας υποκείμενης ασφάλειας, ανάλογα με το αν κατέχουν μια επιλογή κλήσης ή επιλογή. Μια επιλογή είναι μια σύμβαση με το δικαίωμα άσκησης της σύμβασης σε συγκεκριμένη τιμή, η οποία είναι γνωστή ως τιμή προειδοποίησης. - επίσης γνωστή ως τιμή άσκησης - είναι συνήθως διαφορετικά. Παρόλο που το υψηλότερο επιτόκιο οδηγεί σε υψηλότερη εξωγενή αξία για επιλογές κλήσεων, στην πραγματικότητα οδηγεί σε χαμηλότερη εξωγενή αξία για επιλογές put.

Παρομοίως, παρόλο που τα μερίσματα μειώνουν την εξωγενή αξία των επιλογών κλήσης, αυξάνουν την εξωγενή αξία των επιλογών Put Option Η επιλογή put είναι μια σύμβαση επιλογής που δίνει στον αγοραστή το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να πουλήσει την υποκείμενη ασφάλεια σε ένα καθορισμένο τιμή (επίσης γνωστή ως τιμή προειδοποίησης) πριν ή σε μια προκαθορισμένη ημερομηνία λήξης. Είναι ένας από τους δύο βασικούς τύπους επιλογών, ενώ ο άλλος τύπος είναι επιλογή κλήσης. λόγω της βεβαιότητας ότι το απόθεμα θα πέσει.

Οι επιλογές κλήσης και τοποθέτησης του ίδιου αποθέματος έχουν συνήθως διαφορετικές εξωγενείς τιμές επειδή ένα απόθεμα πηγαίνει προς τα πάνω ή προς τα κάτω. Ως αποτέλεσμα, οι επενδυτές αγοράζουν περισσότερες επιλογές κλήσεων ή επιλογές. Σε αυτήν την περίπτωση, η εξωγενής αξία αυτού του τύπου των επιλογών αυξάνεται λόγω της αυξημένης διαπραγμάτευσης.

Σχετικές αναγνώσεις

Το Finance είναι ο επίσημος πάροχος της Πιστοποίησης Πιστοποιημένων Τραπεζών & Αναλυτών Πιστώσεων (CBCA) ™ CBCA ™ Η πιστοποίηση Πιστοποιημένου Τραπεζικού & Πιστωτικού Αναλυτή (CBCA) ™ είναι ένα παγκόσμιο πρότυπο για πιστωτικούς αναλυτές που καλύπτει χρηματοοικονομικά, λογιστικά, πιστωτική ανάλυση, ανάλυση ταμειακών ροών, μοντελοποίηση συμβολαίων, αποπληρωμές δανείων και άλλα. πρόγραμμα πιστοποίησης, που έχει σχεδιαστεί για να μετατρέψει οποιονδήποτε σε παγκόσμιο επίπεδο οικονομικός αναλυτής.

Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε και να αναπτύσσετε τις γνώσεις σας σχετικά με την οικονομική ανάλυση, προτείνουμε ιδιαίτερα τους παρακάτω πόρους:

  • Near-The-Money Near-The-Money Near-the-money σημαίνει ότι η τιμή της μετοχής ενός συμβολαίου επιλογής είναι κοντά στην τιμή προειδοποίησης. Χρησιμοποιείται για να περιγράψει την εγγενή τιμή μιας επιλογής.
  • Επιλογές: Κλήσεις και Επιλογές Επιλογών: Κλήσεις και Πραγματοποιήσεις Μια επιλογή είναι μια μορφή παράγωγου συμβολαίου που δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει ή να πουλήσει ένα περιουσιακό στοιχείο έως μια συγκεκριμένη ημερομηνία (ημερομηνία λήξης) σε μια καθορισμένη τιμή (προειδοποίηση τιμή). Υπάρχουν δύο τύποι επιλογών: κλήσεις και βολές. Οι επιλογές των ΗΠΑ μπορούν να ασκηθούν ανά πάσα στιγμή
  • Put-Call Parity Put-Call Parity Η ισοτιμία Put-Call είναι μια σημαντική ιδέα στην τιμολόγηση επιλογών που δείχνει πώς οι τιμές των put, call και το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο πρέπει να είναι συνεπείς μεταξύ τους. Αυτή η εξίσωση καθιερώνει μια σχέση μεταξύ της τιμής μιας επιλογής κλήσης και θέσης που έχουν το ίδιο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.
  • Trading Securities Trading Securities Οι τίτλοι διαπραγμάτευσης είναι τίτλοι που έχουν αγοραστεί από μια εταιρεία με σκοπό την πραγματοποίηση βραχυπρόθεσμου κέρδους. Μια εταιρεία μπορεί να επιλέξει να κάνει κερδοσκοπία σε διάφορα χρεόγραφα ή μετοχικούς τίτλους εάν εντοπίσει υποτιμημένη ασφάλεια και θέλει να αξιοποιήσει την ευκαιρία.

Πρόσφατες δημοσιεύσεις