Τιμή διάσπασης - Ορισμός, χρήσεις, τρόπος υπολογισμού

Η τιμή διάσπασης είναι η αξία μιας εταιρείας εάν τα εξαρτήματά της θα πωλούνταν ή θα αποσυνδεθούν και θα λειτουργούν ανεξάρτητα. Η τιμή διάσπασης επιτυγχάνεται λαμβάνοντας τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία κάθε στοιχείου και αφαιρώντας τις συνολικές υποχρεώσεις. Εάν η τρέχουσα τιμή διάλυσης υπερβαίνει την τρέχουσα αγοραία αξία της εταιρείας, θα αποδώσει για να πουλήσει τα στοιχεία της εταιρείας προκειμένου να αυξήσει την αξία των μετόχων.

Τιμή διάσπασης

Τα καθαρά έσοδα από την πώληση των στοιχείων στη συνέχεια διανέμονται στους μετόχους ως μερίσματα Μέρισμα. Το μέρισμα είναι ένα μερίδιο στα κέρδη και τα κέρδη εις νέον που μια εταιρεία πληρώνει στους μετόχους της. Όταν μια εταιρεία παράγει κέρδος και συσσωρεύει κέρδη εις νέον, αυτά τα κέρδη μπορούν είτε να επανεπενδυθούν στην επιχείρηση είτε να καταβληθούν στους μετόχους ως μέρισμα. . Μια εναλλακτική λύση για την πώληση των εξαρτημάτων είναι η αποσύνδεση των εξαρτημάτων και η κατανομή μετοχών των εταιρειών που αποσυνδέονται στους μετόχους της μητρικής εταιρείας.

Περίληψη

  • Η τιμή διάσπασης είναι η αγοραία αξία μιας εταιρείας εάν τα συστατικά της έπρεπε να πωληθούν και η κύρια επιχείρηση αφέθηκε να λειτουργεί ανεξάρτητα.
  • Οι επενδυτές χρησιμοποιούν την τιμή διάσπασης για να αξιολογήσουν την οικονομική δύναμη μιας εταιρείας και να καθορίσουν το καλύτερο σημείο εισόδου για επενδύσεις.
  • Η τιμή διάσπασης προκύπτει με τον υπολογισμό των συνολικών περιουσιακών στοιχείων κάθε επιχειρηματικής μονάδας μείον τις υποχρεώσεις της.

Αιτίες διάλυσης εταιρείας

Τα παρακάτω είναι μερικές από τις καταστάσεις που μπορεί να προκαλέσουν τη διάλυση μιας εταιρείας:

1. Κακή διαχείριση

Μία από τις κοινές αιτίες της διάλυσης μιας εταιρείας είναι η κακή διαχείριση. Όταν μια θυγατρική της εταιρείας καταστρέφεται από τη διοίκησή της και όλες οι προσπάθειες αναβίωσής της είναι ανεπιτυχείς, το διοικητικό συμβούλιο Διοικητικό συμβούλιο Το διοικητικό συμβούλιο είναι ουσιαστικά μια ομάδα ανθρώπων που εκλέγονται για εκπροσώπηση των μετόχων. Κάθε δημόσια εταιρεία υποχρεούται νομικά να εγκαταστήσει διοικητικό συμβούλιο. μη κερδοσκοπικοί οργανισμοί και πολλές ιδιωτικές εταιρείες - ενώ δεν απαιτείται - να δημιουργήσουν επίσης διοικητικό συμβούλιο. μπορεί να αποφασίσει να το χωρίσει και να πουλήσει τα περιουσιακά του στοιχεία σε μετρητά.

Μια εναλλακτική λύση είναι να αποσυνδεθεί η θυγατρική σε άλλη εταιρεία. Σε αντάλλαγμα, η μητρική εταιρεία θα λάβει αποζημίωση με τη μορφή μετρητών ή μετοχών μετοχών στην αποκτώσα εταιρεία. Ο αγοραστής μπορεί να αποφασίσει να δώσει στους μετόχους της στοχευόμενης εταιρείας ένα μερίδιο μετοχής σε αντάλλαγμα για μία ή περισσότερες μετοχές της εταιρείας.

2. Προβλήματα ρευστότητας

Το άλλο γεγονός που μπορεί να προκαλέσει μια εταιρεία να πουλήσει μία από τις θυγατρικές της είναι τα προβλήματα ρευστότητας που δεν έχουν επιλυθεί. Όταν μια θυγατρική στερείται χρημάτων για τη χρηματοδότηση των δραστηριοτήτων της, η μητρική εταιρεία φέρει την ευθύνη να σώσει την εταιρεία μέχρι να ανακάμψει. Ωστόσο, ενδέχεται να επηρεάσει τις δραστηριότητες της μητρικής εταιρείας και άλλων θυγατρικών.

Ο γονέας θα ανακατευθύνει τους πόρους του σε μετρητά αντί να επενδύει τα χρήματα σε δραστηριότητες που δημιουργούν έσοδα. Εάν η θυγατρική Θυγατρική Μια θυγατρική (υπο) είναι μια επιχειρηματική οντότητα ή εταιρεία που ανήκει πλήρως ή εν μέρει ελέγχεται από άλλη εταιρεία, που ονομάζεται μητρική ή εταιρεία χαρτοφυλακίου. Η κυριότητα καθορίζεται από το ποσοστό των μετοχών που κατέχει η μητρική εταιρεία και ότι το ποσοστό συμμετοχής πρέπει να είναι τουλάχιστον 51%. δεν είναι σε θέση να ανακτήσει, η μητρική εταιρεία μπορεί να πουλήσει ολόκληρη τη θυγατρική σε άλλη επιχείρηση. Μπορεί να χρησιμοποιήσει τα έσοδα από την πώληση για να αποκαταστήσει τη λειτουργία της κύριας επιχείρησης και άλλων θυγατρικών.

3. Ένα τμήμα επιβραδύνει την ανάπτυξη της εταιρείας

Μια εταιρεία που αντιμετωπίζει ταχεία ανάπτυξη μπορεί να αποφασίσει να πουλήσει ένα από τα τμήματα που αναπτύσσεται με αργό ρυθμό από ό, τι η υπόλοιπη επιχείρηση. Αν και κερδοφόρα, το τμήμα θα επιβραδύνει την ανάπτυξη της εταιρείας και των άλλων τμημάτων της, καθιστώντας την λιγότερο ανταγωνιστική σε έναν κλάδο όπου άλλοι ανταγωνιστές αντιμετωπίζουν ταχύτερη ανάπτυξη από την εταιρεία. Η πώληση του τμήματος θα προσφέρει επιπλέον κεφάλαια για τη χρηματοδότηση της ταχείας ανάπτυξης, καθώς και θα επιτρέψει στην εταιρεία να βιώσει πιο έντονη ανάπτυξη από τους ανταγωνιστές της.

Πώς χρησιμοποιείται η τιμή διάσπασης

Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν την αξία διάσπασης μιας εταιρείας με δύο βασικούς τρόπους:

1. Αξιολογήστε την οικονομική δύναμη μιας εταιρείας

Οι επενδυτές μπορούν να υπολογίσουν την αξία διάσπασης μιας εταιρείας για να αποφασίσουν εάν θα διατηρήσουν ή όχι τη συμμετοχή τους. Εάν οι μετοχές της εταιρείας διαπραγματεύονται με έκπτωση σε σχέση με την αξία διάσπασης, αυτό σημαίνει ότι η μετοχή είναι υποτιμημένη και προσφέρει πιθανότητα ανατίμησης μακροπρόθεσμα.

Επομένως, πρέπει να συνεχίσουν να διατηρούν τις μετοχές τους, εκτός εάν υπάρχουν άλλοι παράγοντες που παρέχουν αρνητικές προοπτικές για το μέλλον της εταιρείας. Εάν η εταιρεία έχει κακές επιδόσεις, οι μέτοχοι μπορούν να ζητήσουν την πώληση ή τη διακοπή των θυγατρικών. Τα έσοδα μπορούν να μοιραστούν μεταξύ των μετόχων με τη μορφή μετρητών ή μετοχών στην εταιρεία του αποκτώντος.

2. Προσδιορίστε το πιθανό σημείο εισόδου για έναν υποψήφιο αγοραστή

Πριν αγοράσουν μετοχές σε μια αντιληπτή εταιρεία με υψηλή ανάπτυξη, οι πιθανοί επενδυτές μπορούν να υπολογίσουν την τιμή διάσπασης της εταιρείας για να καθορίσουν το καλύτερο σημείο εισόδου. Οι επενδυτές θα χρειαστούν πρόσβαση στα πιο πρόσφατα δεδομένα για τα έσοδα, τα κέρδη και τις ταμειακές ροές κάθε λειτουργικής μονάδας. Στη συνέχεια μπορούν να χρησιμοποιήσουν τη μέθοδο της σχετικής αποτίμησης ή τη μέθοδο προεξόφλησης ταμειακών ροών για να αποκομίσουν την αξία διάλυσης της εταιρείας.

Πώς να υπολογίσετε την τιμή διάλυσης μιας εταιρείας

Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν τις ακόλουθες μεθόδους αποτίμησης για να υπολογίσουν την αξία κάθε τμήματος:

1. Σχετικές αποτιμήσεις

Η σχετική μέθοδος αποτίμησης συγκρίνει την αξία του τμήματος με συγκρίσιμους συναδέλφους ή ανταγωνιστές του κλάδου. Η μέθοδος χρησιμοποιεί αναλογίες, μέσους όρους και πολλαπλάσια για να προσδιορίσει την απόδοση των επιχειρηματικών τμημάτων έναντι των συγκρίσιμων οντοτήτων της.

Ο λόγος τιμής προς κέρδη Αναλογία τιμής κέρδους Ο λόγος κερδών τιμών (λόγος P / E) είναι η σχέση μεταξύ της τιμής μετοχής μιας εταιρείας και των κερδών ανά μετοχή. Δίνει στους επενδυτές μια καλύτερη αίσθηση της αξίας μιας εταιρείας. Το P / E δείχνει τις προσδοκίες της αγοράς και είναι η τιμή που πρέπει να πληρώσετε ανά μονάδα των τρεχόντων (ή μελλοντικών) κερδών είναι η πιο συχνά χρησιμοποιούμενη αποτίμηση πολλαπλή κατά τον υπολογισμό της αξίας διάσπασης μιας εταιρείας. Εάν ένα τμήμα με χαμηλό P / E διαπραγματεύεται σε χαμηλότερη τιμή ανά δολάριο κερδών ανά μετοχή, θεωρείται υποτιμημένο.

2. Μοντέλο προεξοφλημένων ταμειακών ροών (DCF)

Η προεξοφλημένη ταμειακή ροή (DCF) Τύπος προεξοφλημένων ταμειακών ροών Ο τύπος DCF με προεξόφληση ταμειακών ροών είναι το άθροισμα των ταμειακών ροών σε κάθε περίοδο διαιρούμενη με μία συν το προεξοφλητικό επιτόκιο που αυξάνεται στην ισχύ της περιόδου #. Αυτό το άρθρο αναλύει τον τύπο DCF σε απλούς όρους με παραδείγματα και ένα βίντεο του υπολογισμού. Ο τύπος χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της αξίας μιας μεθόδου αποτίμησης επιχειρήσεων χρησιμοποιεί μελλοντικές αναμενόμενες ταμειακές ροές για τον προσδιορισμό της αξίας μιας επένδυσης. Στη συνέχεια, οι μελλοντικές ταμειακές ροές προεξοφλούνται για να λάβουν την παρούσα αξία της επενδυτικής ευκαιρίας. Εάν η τιμή που λαμβάνεται μέσω του μοντέλου DCF είναι υψηλότερη από το κόστος της επένδυσης, μπορεί να δείχνει μια επένδυση με θετικές μελλοντικές προοπτικές.

Σχετικές αναγνώσεις

Το Finance είναι ο επίσημος πάροχος του Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification Συμμετάσχετε 350.600+ φοιτητές που εργάζονται για εταιρείες όπως το Amazon, το JP Morgan και το πρόγραμμα πιστοποίησης Ferrari, σχεδιασμένο για να μετατρέψει οποιονδήποτε σε παγκόσμιο επίπεδο οικονομικός αναλυτής.

Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε και να αναπτύσσετε τις γνώσεις σας σχετικά με την οικονομική ανάλυση, προτείνουμε ιδιαίτερα τους παρακάτω πόρους:

  • Αξία επιχείρησης έναντι αξίας αξίας Αξία επιχείρησης έναντι αξίας αξίας Εταιρική αξία έναντι αξίας ιδίων κεφαλαίων. Αυτός ο οδηγός εξηγεί τη διαφορά μεταξύ της αξίας επιχείρησης (σταθερή αξία) και της αξίας ιδίων κεφαλαίων μιας επιχείρησης. Δείτε ένα παράδειγμα για τον τρόπο υπολογισμού και λήψης της αριθμομηχανής. Επιχειρηματική αξία = αξία ιδίων κεφαλαίων + χρέος - μετρητά. Μάθετε τη σημασία και τον τρόπο με τον οποίο το καθένα χρησιμοποιείται στην αποτίμηση
  • Αξία καταναγκαστικής πώλησης Αξία καταναγκαστικής πώλησης Μια τιμή αναγκαστικής πώλησης είναι η εκτίμηση του ποσού που θα λάβει μια επιχείρηση εάν πώλησε τα περιουσιακά της στοιχεία ένα κομμάτι τη φορά κατά τη διάρκεια ενός απρόβλεπτου ή ανεξέλεγκτου συμβάντος. Ο εκτιμητής υποθέτει ότι η επιχείρηση πρέπει να πουλήσει τα περιουσιακά της στοιχεία σε σύντομο χρονικό διάστημα σε μια άμεση δημοπρασία.
  • Αξία εκκαθάρισης Αξία εκκαθάρισης Η αξία εκκαθάρισης είναι μια εκτίμηση της τελικής αξίας που θα λάβει ο κάτοχος χρηματοοικονομικών μέσων όταν ένα περιουσιακό στοιχείο πωλείται ή εκκαθαρίζεται
  • Τροποποιημένη αξία βιβλίου Τροποποιημένη αξία βιβλίου Η τροποποιημένη αξία βιβλίου είναι μία από τις πολλές μεθόδους αποτίμησης που χρησιμοποιούνται από αναλυτές και επενδυτές για την εκχώρηση μιας αξίας σε μια εταιρεία. Η τροποποιημένη μέθοδος λογιστικής αξίας

Πρόσφατες δημοσιεύσεις