Synthetic Long Asset - Επισκόπηση, Συνθετικές Θέσεις, Πλεονεκτήματα

Μερικές φορές αναφέρεται ως ένα συνθετικό long stock, ένα συνθετικό long stock είναι μια στρατηγική για διαπραγμάτευση επιλογών που έχει σχεδιαστεί για να μιμείται μια θέση long stock. Οι έμποροι δημιουργούν ένα συνθετικό μεγάλο περιουσιακό στοιχείο αγοράζοντας κλήσεις με χρήματα (ATM) και, στη συνέχεια, πουλώντας ισοδύναμο αριθμό θέσεων ATM με την ίδια ημερομηνία λήξης.

Συνθετικό μακρύ περιουσιακό στοιχείο

Τα συνθετικά μακροχρόνια περιουσιακά στοιχεία συνοδεύονται από απεριόριστο κίνδυνο. Ωστόσο, προσφέρουν επίσης απεριόριστο πιθανό κέρδος. Η συνθετική θέση μακροπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων είναι ένας πιο οικονομικά αποδοτικός τρόπος συναλλαγών χωρίς να δεσμεύσετε όλο το επενδυτικό κεφάλαιο που απαιτείται για να αγοράσετε έναν ισοδύναμο αριθμό μετοχών του υποκείμενου αποθέματος. Μπορεί να δημιουργηθεί με πολύ μικρό ποσό κεφαλαίου, επειδή το κόστος των επιλογών κλήσης Επιλογή κλήσης Μια επιλογή κλήσης, που συνήθως αναφέρεται ως "κλήση", είναι μια μορφή συμβολαίου παραγώγων που δίνει στον αγοραστή επιλογής κλήσης το δικαίωμα, αλλά όχι η υποχρέωση, να αγοράσετε ένα απόθεμα ή άλλο χρηματοοικονομικό μέσο σε συγκεκριμένη τιμή - την τιμή προειδοποίησης της επιλογής - εντός συγκεκριμένου χρονικού πλαισίου. αντισταθμίζεται τουλάχιστον εν μέρει από τα χρήματα που εισπράχθηκαν για την πώληση των επιλογών put.

Περίληψη:

  • Οι συνθετικές θέσεις (που περιλαμβάνουν συνθετικά μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία) δημιουργούνται χρησιμοποιώντας έναν συνδυασμό χρηματοοικονομικών μέσων - συνήθως επιλογών - για να αντικατοπτρίζουν την ίδια επένδυση με ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.
  • Οι έμποροι δημιουργούν συνθετικές θέσεις μεγάλων περιουσιακών στοιχείων, αγοράζοντας κλήσεις στο χρήμα και, στη συνέχεια, πωλώντας τον ίδιο αριθμό βάζων στο χρήμα. Τόσο οι κλήσεις όσο και οι βολές πρέπει να έχουν την ίδια ημερομηνία λήξης.
  • Ακριβώς όπως μια θέση μετοχών, τα συνθετικά μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία διαθέτουν απεριόριστο δυναμικό κέρδους ή ζημίας (κίνδυνος)

Συνθετικές θέσεις

Για να κατανοήσουμε καλύτερα ένα συνθετικό πλεονέκτημα, είναι πρώτα σημαντικό να κατανοήσουμε τις συνθετικές θέσεις.

Οι συνθετικές θέσεις διαμορφώνονται με τη χρήση πολλαπλών χρηματοοικονομικών μέσων αντί ενός, άλλου χρηματοοικονομικού μέσου ή περιουσιακού στοιχείου. Αυτό γίνεται, συνήθως, με την αγορά ή την πώληση παραγώγων υποκείμενων χρηματοοικονομικών μέσων, όπως επιλογές Επιλογές: Κλήσεις και Πραγματοποιήσεις Μια επιλογή είναι μια μορφή παράγωγου συμβολαίου που δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει ή να πουλήσει ένα περιουσιακό στοιχείο από μια συγκεκριμένη ημερομηνία (ημερομηνία λήξης) σε μια καθορισμένη τιμή (τιμή προειδοποίησης). Υπάρχουν δύο τύποι επιλογών: κλήσεις και βολές. Οι επιλογές των ΗΠΑ μπορούν να ασκηθούν ανά πάσα στιγμή. Όταν τα πολλαπλά όργανα συνδυάζονται, δημιουργείται μια συνθετική θέση που μιμείται ουσιαστικά την αξία του υποκείμενου στοιχείου. Συνθετικές θέσεις συνήθως δημιουργούνται για επενδύσεις στην αγορά μετοχών (μετοχές).

Πλεονεκτήματα των συνθετικών θέσεων

Το πρωταρχικό και πιο σημαντικό πλεονέκτημα των συνθετικών θέσεων - έναντι αγοράς μετοχών ή πώλησης - είναι ότι το κόστος ή η απαίτηση περιθωρίου για τη συνθετική θέση είναι μικρότερο από αυτό της πραγματοποίησης μιας πλήρους επένδυσης στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.

Μια βασική διάκριση των συνθετικών θέσεων είναι ότι δεν περιλαμβάνουν πληρωμές μερισμάτων Πολιτική μερισμάτων Η πολιτική μερισμάτων μιας εταιρείας υπαγορεύει το ποσό των μερισμάτων που καταβάλλει η εταιρεία στους μετόχους της και τη συχνότητα με την οποία καταβάλλονται τα μερίσματα. Η υποκείμενη ασφάλεια μπορεί να έχει μέρισμα. Ωστόσο, με τη δημιουργία μιας συνθετικής θέσης, οι έμποροι / επενδυτές δεν χρειάζεται να υπολογίζουν τις πληρωμές μερισμάτων στο συνολικό κέρδος / ζημία τους.

Ένα σπαθί διπλού άκρου

Τα συνθετικά μακροχρόνια περιουσιακά στοιχεία είναι διπλής όψης σπαθιά, επειδή διαθέτουν απεριόριστες δυνατότητες τόσο για κέρδος όσο και για ζημίες.

Όπως και οι θέσεις μετοχών, τα συνθετικά μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία δεν υπόκεινται σε όριο κέρδους. Όσο το υποκείμενο απόθεμα συνεχίζει να ανεβαίνει, ο έμπορος θα συνεχίσει να κερδίζει κέρδος. Η εξίσωση για το κέρδος μοιάζει κάπως έτσι:

ΚΕΡΔΟΣ = Κέρδη που πραγματοποιήθηκαν σε επιλογές κλήσεων + Ασφάλιστρα που ελήφθησαν από την πώληση επιλογών put - Ασφάλιστρα που πληρώθηκαν για επιλογές κλήσεων και κόστος συναλλαγής

Το κέρδος κερδίζεται όταν η τιμή του υποκείμενου αποθέματος ανεβαίνει σε υψηλότερη από την τιμή προειδοποίησης Τιμή προειδοποίησης Η τιμή προειδοποίησης είναι η τιμή στην οποία ο κάτοχος του δικαιώματος μπορεί να ασκήσει την επιλογή αγοράς ή πώλησης μιας υποκείμενης ασφάλειας, ανάλογα με το αν κατέχει επιλογή κλήσης ή επιλογή. Μια επιλογή είναι μια σύμβαση με το δικαίωμα άσκησης της σύμβασης σε συγκεκριμένη τιμή, η οποία είναι γνωστή ως τιμή προειδοποίησης. των επιλογών μακράς κλήσης που αγοράστηκαν πριν από την ημερομηνία λήξης των επιλογών. Το κέρδος ισούται με το μακροπρόθεσμο κέρδος επιλογών κλήσεων, συν τα έσοδα από την πώληση επιλογών θέσης και μείον τα ασφάλιστρα που καταβάλλονται για τις επιλογές κλήσεων και τυχόν έξοδα συναλλαγής.

Η άλλη πλευρά του σπαθιού είναι το γεγονός ότι οι συνθετικές θετικές θέσεις έρχονται με απεριόριστο δυναμικό για κίνδυνο ή απώλεια. Σημαντικές απώλειες μπορεί να προκύψουν με συνθετικά περιουσιακά στοιχεία, εάν η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου μειωθεί σημαντικά. Σε ένα τέτοιο σενάριο, οι επιλογές κλήσεων (υποθέτοντας ότι το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο παραμένει κάτω από την τιμή προειδοποίησης επιλογής κλήσης) λήγουν άχρηστες και, επειδή είναι σύντομες, οι επιλογές πώλησης εκθέτουν τον επενδυτή σε δυνητικά απεριόριστες ζημίες.

Επειδή η συνολική τιμή (ασφάλιστρο) για τις επιλογές κλήσεων που αγοράστηκαν μπορεί να είναι μεγαλύτερη από τα έσοδα που λαμβάνονται από την πώληση των επιλογών put, οι έμποροι συχνά εισέρχονται σε μια συνθετική θέση μακροπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων με χρέωση. Αυτό σημαίνει ότι ακόμη και αν το υποκείμενο απόθεμα δεν πέσει - εάν η τιμή παραμένει σχετικά αμετάβλητη - ο έμπορος θα εξακολουθεί να εμφανίζει απώλεια στο ποσό της χρέωσης που δημιουργήθηκε από την είσοδο στη θέση.

Περισσότεροι πόροι

Το Finance προσφέρει την πιστοποίηση Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Συμμετάσχετε 350.600+ μαθητές που εργάζονται σε εταιρείες όπως το Amazon, το JP Morgan και το πρόγραμμα πιστοποίησης Ferrari για όσους θέλουν να πάρουν την καριέρα τους στο επόμενο επίπεδο. Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε και να προωθείτε την καριέρα σας, οι ακόλουθοι πόροι θα είναι χρήσιμοι:

  • Εξωτικές επιλογές Εξωτικές επιλογές Οι εξωτικές επιλογές είναι οι κατηγορίες συμβολαίων επιλογών με δομές και χαρακτηριστικά που διαφέρουν από τις επιλογές απλής βανίλιας (π.χ., αμερικανικές ή ευρωπαϊκές επιλογές). Οι εξωτικές επιλογές διαφέρουν από τις κανονικές επιλογές στις ημερομηνίες λήξης, τις τιμές άσκησης, τις αποδόσεις και τις υποκείμενες ως
  • Futures and Forward Futures and Forward Τα μελλοντικά και τα προθεσμιακά συμβόλαια (συνήθως αναφέρονται ως συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και προθεσμιακά) είναι συμβόλαια που χρησιμοποιούνται από επιχειρήσεις και επενδυτές για αντιστάθμιση κινδύνων ή κερδοσκοπίας. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι παραδείγματα παραγώγων περιουσιακών στοιχείων που αντλούν τις αξίες τους από υποκείμενα στοιχεία ενεργητικού.
  • Θέσεις Long και Short Θέσεις Long και Short Κατά την επένδυση, οι θέσεις long και short αντιπροσωπεύουν κατευθυνόμενα στοιχήματα από επενδυτές ότι μια ασφάλεια είτε θα ανεβαίνει (όταν είναι long) είτε προς τα κάτω (όταν είναι short). Κατά τη διαπραγμάτευση περιουσιακών στοιχείων, ένας επενδυτής μπορεί να λάβει δύο τύπους θέσεων: long και short. Ένας επενδυτής μπορεί είτε να αγοράσει ένα περιουσιακό στοιχείο (πολύ καιρό) είτε να το πουλήσει (σύντομα).
  • Μηχανισμοί διαπραγμάτευσης Μηχανισμοί διαπραγμάτευσης Οι μηχανισμοί διαπραγμάτευσης αναφέρονται στις διάφορες μεθόδους με τις οποίες διαπραγματεύονται τα περιουσιακά στοιχεία. Οι δύο κύριοι τύποι μηχανισμών διαπραγμάτευσης είναι μηχανισμοί διαπραγμάτευσης βάσει παραγγελιών και παραγγελιών

Πρόσφατες δημοσιεύσεις