Εκτίμηση δωρεάν ταμειακών ροών - Οδηγός για αναλυτές επενδυτικής τραπεζικής

Για να φτάσουμε σε μια εκτίμηση έκπτωσης ταμειακών ροών (DCF), χωρίσαμε το μοντέλο μας σε μια ορατή περίοδο πρόβλεψης (συνήθως 3 έως 5 χρόνια) και την τιμή του τερματικού Τερματική αξία Η τιμή του τερματικού χρησιμοποιείται για την αποτίμηση μιας εταιρείας. Η τιμή του τερματικού υπάρχει πέραν της προβλεπόμενης περιόδου και αναλαμβάνει μια συνεχιζόμενη ανησυχία για την εταιρεία. περίοδος. Και τα δύο αυτά τμήματα του μοντέλου απαιτούν εκτίμηση της φόρμουλας δωρεάν ταμειακών ροών Δωρεάν ταμειακή ροή (FCF) Ο τύπος FCF = Μετρητά από λειτουργίες - κεφαλαιουχικές δαπάνες. Το FCF αντιπροσωπεύει το ποσό των ταμειακών ροών που δημιουργούνται από μια επιχείρηση μετά την αφαίρεση του CapEx στο μέλλον.

Γιατί προεξοφλημένες ταμειακές ροές;

Μας ενδιαφέρει να εκτιμήσουμε την ελεύθερη ταμειακή ροή ως τα χρήματα που εισέρχονται στην εταιρεία, διαθέσιμα για χρήση, επειδή είναι το καλύτερο μέτρο της αξίας μιας εταιρείας. Τα κέρδη μπορούν να χειραγωγηθούν από την άποψη των εσόδων Έσοδα πωλήσεων Τα έσοδα από πωλήσεις είναι το εισόδημα που λαμβάνει μια εταιρεία από τις πωλήσεις αγαθών ή την παροχή υπηρεσιών. Στη λογιστική, οι όροι «πωλήσεις» και «έσοδα» μπορούν, και συχνά χρησιμοποιούνται, εναλλακτικά, να σημαίνουν το ίδιο πράγμα. Τα έσοδα δεν σημαίνει απαραίτητα μετρητά που λαμβάνονται. και αναγνώριση κόστους και μεγάλο μέρος των εργασιών προσαρμογών με αποτίμηση υπολογισμού IB Εγχειρίδιο - Προσαρμογή Comps Ένας στόχος ή συγκρίσιμος αντιμετωπίζει μερικές φορές ειδικές καταστάσεις. Σε τέτοιες περιπτώσεις, πρέπει να γίνουν προσαρμογές σε ορισμένες μετρήσεις ή / και την αξία των ιδίων κεφαλαίων ή των επιχειρήσεων. Οι προσαρμογές στις Comps είναι απαραίτητες εάν υπάρχουν μεγάλες ασυνέπειες, όπως απαριθμούνται παρακάτω:Νόμισμα, Ετήσια Ετήσια LTM, Pro Forma, οι εξαγορές ξοδεύονται προσπαθώντας να «καθαρίσουν» τα κέρδη Διατηρούμενα Κέρδη Ο τύπος Διατηρούμενων Κερδών αντιπροσωπεύει όλα τα συσσωρευμένα καθαρά έσοδα που καθαρίζονται από όλα τα μερίσματα που καταβάλλονται στους μετόχους. Τα Διατηρούμενα Κέρδη αποτελούν μέρος των ιδίων κεφαλαίων στον ισολογισμό και αντιπροσωπεύουν το τμήμα των κερδών της επιχείρησης που δεν διανέμονται ως μερίσματα στους μετόχους, αλλά αντ 'αυτού προορίζονται για πληροφορίες επανεπένδυσης. Στο τέλος, "Τα Διατηρούμενα Κέρδη αποτελούν μέρος των ιδίων κεφαλαίων στον ισολογισμό και αντιπροσωπεύουν το τμήμα των κερδών της επιχείρησης που δεν διανέμονται ως μερίσματα στους μετόχους, αλλά αντ 'αυτού προορίζονται για πληροφορίες επανεπένδυσης. Στο τέλος, "Τα Διατηρούμενα Κέρδη αποτελούν μέρος των ιδίων κεφαλαίων στον ισολογισμό και αντιπροσωπεύουν το τμήμα των κερδών της επιχείρησης που δεν διανέμονται ως μερίσματα στους μετόχους, αλλά αντ 'αυτού προορίζονται για πληροφορίες επανεπένδυσης. Στο τέλος, "τα μετρητά είναι γεγονός - το κέρδος είναι μια γνώμη »(The Economist, 2 Αυγούστου 1997).

Εκτίμηση δωρεάν ταμειακών ροών

Εκτίμηση δωρεάν ταμειακών ροών - Ποιες ταμειακές ροές χρησιμοποιούμε;

Για σκοπούς αποτίμησης, δεν θέλουμε να χρησιμοποιήσουμε λειτουργικές ταμειακές ροές. Τα ακόλουθα παρέχουν ένα παράδειγμα λειτουργίας της ταμειακής ροής για αποτίμηση:

Λειτουργική παραγωγή ταμειακών ροών

Η παραπάνω παράδοση λαμβάνει υπόψη την απαιτούμενη επένδυση για τη διατήρηση των υπαρχουσών ταμειακών ροών και την υποστήριξη μελλοντικών ταμειακών ροών.

FCF σε εταιρεία έναντι FCF σε ίδια κεφάλαια

Η δωρεάν ταμειακή ροή στην εταιρεία (FCFF) είναι:

«Το ποσό μετρητών που έχει απομείνει μια εταιρεία αφού έχει πληρώσει όλα τα έξοδά της, αλλά πριν από οποιεσδήποτε πληρωμές ή αποδείξεις τόκων ή μερισμάτων, πριν από οποιαδήποτε πληρωμή προς ή από παρόχους κεφαλαίου και προσαρμογή του φόρου που καταβάλλεται σε αυτό που θα είχε εάν η εταιρεία δεν είχε μετρητά ή χρέη. "

Σημειώστε ότι μια αποτίμηση FCF που αποτιμά ολόκληρη την εταιρεία (σταθερή αξία) διαφέρει από εκείνη που παράγει αποτίμηση μετοχών. Η ελεύθερη ταμειακή ροή προς ίδια κεφάλαια (FCFE) δημιουργεί αποτίμηση ιδίων κεφαλαίων και είναι η απαίτηση μετρητών που απομένει στους μετόχους μετά την πληρωμή όλων των εξόδων. Αντιθέτως, η ελεύθερη ταμειακή ροή προς την εταιρεία (FCFF) δημιουργεί μια αποτίμηση της εταιρείας και είναι οι πιθανές ταμειακές αξιώσεις που αφήνονται σε όλους τους παρόχους χρηματοδότησης μετά την πληρωμή όλων των εξόδων. Η κύρια διαφορά μεταξύ FCFE και FCFF είναι οι τόκοι που καταβάλλονται (χωρίς φόρο) στους παρόχους χρηματοδότησης χρέους. Το FCFF είναι πριν από το ενδιαφέρον.

Το παρακάτω είναι μια ανάλυση του υπολογισμού για FCFF και FCFE:

Παραγωγή ταμειακών ροών

Οι βασικοί παράγοντες της ελεύθερης ταμειακής ροής

Για να δημιουργήσουμε μια πρόβλεψη ταμειακών ροών, πρέπει να κατανοήσουμε πώς λειτουργεί μια επιχείρηση. Πώς δημιουργεί μια αξία μια επιχείρηση; Για να μοντελοποιήσουμε σωστά, πρέπει να καταλάβουμε τι οδηγεί την αύξηση των μετρητών.

Οι βασικοί οδηγοί των Δωρεάν Ταμειακών Ροών είναι:

  1. Ρυθμοί αύξησης πωλήσεων
  2. Περιθώρια EBITDA
  3. Ποσοστά φόρου μετρητών
  4. Επένδυση παγίου κεφαλαίου ή κεφαλαιουχικές δαπάνες
  5. Απαιτήσεις κεφαλαίου κίνησης

Η ανάλυση εξετάζει καθένα από αυτά τα βασικά προγράμματα οδήγησης.

# 1 Ρυθμοί αύξησης πωλήσεων

Χωρίς πωλήσεις, δεν υπάρχει επιχείρηση ή μετρητά. Για να αναλύσουμε τους ρυθμούς αύξησης των πωλήσεων, πρέπει να αναλύσουμε την τρέχουσα δραστηριότητα πωλήσεων, την πρόσφατη επενδυτική δραστηριότητα και τα επίπεδα κεφαλαίου κίνησης για να προσδιορίσουμε εάν είναι δυνατή η μελλοντική ανάπτυξη. Στη συνέχεια, οι ρυθμοί ανάλυσης ανάπτυξης πρέπει να προσαρμοστούν για:

  • Πληροφορίες αγοράς
  • Στρατηγικές σκέψεις Στρατηγική Εταιρικοί και επιχειρηματικοί στρατηγικοί οδηγοί. Διαβάστε όλα τα άρθρα και τους πόρους χρηματοδότησης σχετικά με την επιχειρηματική και εταιρική στρατηγική, σημαντικές έννοιες για να ενσωματωθούν οι χρηματοοικονομικοί αναλυτές στο χρηματοοικονομικό μοντέλο και την ανάλυσή τους. Πλεονέκτημα πλεονέκτημα, Porter's 5 Forces, SWOT, ανταγωνιστικό πλεονέκτημα, διαπραγματευτική δύναμη προμηθευτών
  • Αποφάσεις τιμολόγησης πολιτικής
  • Η οικονομία
  • Ανταγωνιστικό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα Ένα ανταγωνιστικό πλεονέκτημα είναι ένα χαρακτηριστικό που επιτρέπει σε μια εταιρεία να ξεπεράσει τους ανταγωνιστές της. Τα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα επιτρέπουν σε μια εταιρεία να επιτύχει (και εμπόδια εισόδου)

# 2 Περιθώρια EBIT και EBITDA

Τα περιθώρια αντανακλούν πόσα από τα κέρδη της μπορεί να διατηρήσει μια εταιρεία ενώ ασκεί επιχειρηματική δραστηριότητα. Σημειώστε ότι τα περιθώρια θα εξαρτηθούν από τον κλάδο, καθώς και από το τι πραγματοποιούνται οι πωλήσεις (αγαθά υψηλού κέρδους έναντι αγαθών χαμηλού κέρδους). Μια εταιρεία μηχανημάτων με υψηλό σταθερό κόστος θα αναφέρει διαφορετικά περιθώρια και ρυθμούς ανάπτυξης από μια μικρή τεχνολογία. Τα περιθώρια επιτρέπουν στα μοντέλα αποτίμησης να μεταβαίνουν από τις προβλέψεις πωλήσεων στα στοιχεία κέρδους.

# 3 Φορολογικός συντελεστής μετρητών

Ο φορολογικός συντελεστής μετρητών είναι βασικός παράγοντας, καθώς επηρεάζει τις προηγούμενες φορολογικές απώλειες και την αναβαλλόμενη φορολογία. Στη μοντελοποίηση, οι συντελεστές φόρου μετρητών καθορίζονται μέσω EBIT ή EBITA (αντιμετωπίζοντας τη χρέωση απόσβεσης ως προσέγγιση της επιτρεπόμενης έκπτωσης απόσβεσης φόρου), με τους πραγματικούς συντελεστές φόρου μετρητών προσαρμοσμένους για όλες τις άλλες φορολογικές προσαρμογές.

# 4/5 Απαιτήσεις σταθερού και κεφαλαίου κίνησης

Και πάλι, η κύρια διαφορά μεταξύ των λειτουργικών ταμειακών ροών και των ταμειακών ροών για σκοπούς αποτίμησης είναι η απαραίτητη επένδυση για τη διατήρηση των υφιστάμενων ταμειακών ροών και την υποστήριξη μελλοντικών ταμειακών ροών. Τύπος φόρου κεφαλαίου κίνησης Ο τύπος κεφαλαίου κίνησης είναι το κυκλοφορούν ενεργητικό μείον τις τρέχουσες υποχρεώσεις. Είναι ένα μέτρο της βραχυπρόθεσμης ρευστότητας μιας εταιρείας · αυτό που απομένει στις απαιτήσεις του ισολογισμού υποστηρίζει τις λειτουργίες και τη μελλοντική ανάπτυξη. Για τις περισσότερες επιχειρήσεις, οι επενδύσεις κεφαλαίου κίνησης αυξάνονται με τις πωλήσεις. Οι απαιτήσεις παγίου κεφαλαίου μπορούν να χωριστούν σε δύο στοιχεία:

  • Δαπάνες κεφαλαίου συντήρησης - Η αντικατάσταση της υπάρχουσας κεφαλαιακής βάσης
  • Επενδυτικές κεφαλαιουχικές δαπάνες - Η επένδυση σε νέα περιουσιακά στοιχεία για την κάλυψη προβλέψεων ανάπτυξης

Η πηγή της μακροπρόθεσμης ανάπτυξης είναι μια επένδυση σε κεφαλαιουχικές δαπάνες Πώς να υπολογίσετε το CapEx - Τύπος Αυτός ο οδηγός δείχνει πώς να υπολογίσετε το CapEx αντλώντας τον τύπο CapEx από την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων και τον ισολογισμό για χρηματοοικονομική μοντελοποίηση και ανάλυση. . Επομένως, οι υψηλότερες κεφαλαιουχικές δαπάνες θα πρέπει να αντικατοπτρίζονται στην αύξηση των πωλήσεων βραχυπρόθεσμα έως μεσοπρόθεσμα. Καθώς η εταιρεία επεκτείνεται, οι απαιτήσεις κεφαλαίου κίνησης θα πρέπει να επεκταθούν ως απάντηση.

Υπολογισμός της τιμής τερματικού

Με την τιμή του τερματικού Τιμή τερματικού Η τιμή του τερματικού χρησιμοποιείται για την αποτίμηση μιας εταιρείας. Η τιμή του τερματικού υπάρχει πέραν της προβλεπόμενης περιόδου και αναλαμβάνει μια συνεχιζόμενη ανησυχία για την εταιρεία. , εκτιμούμε τη συνεχιζόμενη περίοδο των ταμειακών ροών μας. Η τελική τιμή χρησιμοποιείται έτσι ώστε να μην υπερβάλλουμε τις προβλεπόμενες ταμειακές ροές. Αυτό συμβαίνει επειδή η ανάπτυξη των επιχειρήσεων γίνεται συνήθως σταθερή μετά από μια δεδομένη περίοδο. Συχνά η τελική τιμή χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό των ταμειακών ροών που υπερβαίνουν τα 5 έως 10 χρόνια.

Για τον υπολογισμό της τιμής τερματικού, πρέπει:

  • Επιλέξτε μια μέθοδο υπολογισμού τιμής τερματικού
  • Υπολογίστε τις σχετικές παραμέτρους για τον υπολογισμό της τελικής τιμής
  • Υπολογίστε την τιμή του τερματικού
  • Εκπτώσεις στην τιμή του τερματικού στην παρούσα τιμή

Οι πιο ευρέως χρησιμοποιούμενοι υπολογισμοί για την τελική αξία είναι η μέθοδος DCF (διαρκής ταμειακή ροή) και οι συγκρίσιμες εταιρείες.

Εκτίμηση δωρεάν ταμειακών ροών - Μέθοδος DCF (μέθοδος διαρκούς ταμειακής ροής)

Η μέθοδος DCF για μια αποτίμηση τερματικού FCFF λειτουργεί με την υπόθεση ότι μέχρι το τέλος της ορατής περιόδου ταμειακών ροών, το FCFF θα φθάσει στη λήξη και θα συμπεριφερθεί ως μόνιμη, όπως η αποτίμηση αποθεμάτων. Αυτές οι διαιώνιες δεν μπορούν να υποθέσουν ανάπτυξη. Ένας υπολογισμός διαρκούς ταμειακής ροής αξίας τερματικού DCF μπορεί να υποθέσει μηδενική αύξηση ταμειακών ροών. Για αποτίμηση FCFF, περιλαμβάνει τη διαίρεση του τελικού έτους FCFF με το WACC:

Εκτίμηση Teminal FCFF

Που:

  • CF 11 - Οι ταμειακές ροές στην περίοδο 11 (όπου το έτος 10 είναι το τελευταίο έτος της ορατής περιόδου ταμειακών ροών)
  • WACC - Το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου

Η παραπάνω μέθοδος είναι για μια απλή αποτίμηση DCF. Ωστόσο, ορισμένες εταιρείες μπορεί να υποστηρίξουν ότι η ανάπτυξη θα συνεχιστεί μετά την προβλεπόμενη περίοδο. Για αυτές τις εταιρείες, χρησιμοποιούμε τα εξής:

Εκτίμηση Teminal FCFF με ανάπτυξη

Που:

  • CF 10 - Οι ταμειακές ροές στην περίοδο 10 (όπου το έτος 10 είναι το τελευταίο έτος της ορατής περιόδου ταμειακών ροών)
  • G - Ο ρυθμός αύξησης της διαρκούς διάρκειας (εκφραζόμενος σε% ηλικία)
  • WACC - Το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου

Λάβετε υπόψη ότι αυτός ο τύπος λειτουργεί με έναν υποτιθέμενο σταθερό ρυθμό ανάπτυξης. Επιπλέον, οι προβλέψεις για ανάπτυξη 5,10 ή 20 χρόνια στο μέλλον είναι πολύ επιρρεπείς σε σφάλματα.

Βασικά ζητήματα κατά τη χρήση της μεθόδου DCF (μέθοδος διαρκούς ταμειακής ροής)

Κατά την ανάλυση DCF, λάβετε υπόψη ότι:

  • Η μέθοδος DCF βασίζεται στην ταμειακή ροή που εκτιμάται κατά το τελευταίο έτος της περιόδου πρόβλεψης και, ως εκ τούτου, πρέπει να είναι σίγουρη για τους προβλεπόμενους αριθμούς και παραδοχές
  • Η εξάρτηση από τον υπολογισμό της τελικής αξίας ως ο κύριος συντελεστής της συνολικής αποτίμησης μπορεί να αντιμετωπιστεί με την παράταση της περιόδου πρόβλεψης
  • Η ανάπτυξη είναι εύκολο να μεγαλοποιηθεί - Οι εταιρείες δεν θα αυξηθούν στο 8% στη διαιώνιση όταν η αύξηση του ΑΕΠ είναι 2%

Μεθοδολογία προγράμματος οδήγησης αξίας

Το πρόβλημα με την παραπάνω μέθοδο είναι ότι δεν επιτρέπει αύξηση του κεφαλαίου ή αλλαγές στο κεφάλαιο κίνησης. Για τις περισσότερες αποτιμήσεις με ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ σε σταθερή κατάσταση, αυτό δεν είναι κρίσιμο, αλλά καθώς οι υψηλότεροι ρυθμοί ανάπτυξης ενσωματώνονται στο μοντέλο, η αποτίμηση είναι πιθανό να είναι υπερβολική.

Ο παρακάτω τύπος προγράμματος οδήγησης τιμής αντιμετωπίζει το ζήτημα:

Μεθοδολογία προγράμματος οδήγησης αξίας

Που:

  • TV Terminal Value Η τιμή του τερματικού χρησιμοποιείται για την αποτίμηση μιας εταιρείας. Η τιμή του τερματικού υπάρχει πέραν της προβλεπόμενης περιόδου και αναλαμβάνει μια συνεχιζόμενη ανησυχία για την εταιρεία. - Τελική αξία
  • EBIAT - Κέρδη προ τόκων μετά από φόρους
  • g - Ο ρυθμός ανάπτυξης
  • RONI - Απόδοση νέας επένδυσης
  • WACC WACC Το WACC είναι το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου μιας εταιρείας και αντιπροσωπεύει το συνδυασμένο κόστος κεφαλαίου, συμπεριλαμβανομένων των ιδίων κεφαλαίων και του χρέους. Ο τύπος WACC είναι = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Αυτός ο οδηγός θα παρέχει μια επισκόπηση του τι είναι, γιατί χρησιμοποιείται, πώς να τον υπολογίσει και παρέχει επίσης μια αριθμομηχανή WACC με δυνατότητα λήψης - Το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου

Μέθοδος υπολογισμού υπολογισμού της τελικής τιμής

Μπορούμε επίσης να χρησιμοποιήσουμε μετρήσεις κέρδους για να προβλέψουμε την τιμή του τερματικού για αποτίμηση DCF. Σε μια αποτίμηση FCFF DCF, τα καλύτερα πολλαπλάσια που χρησιμοποιούνται είναι πολλαπλάσια Firm Value (FV), καθώς αυτά τα πολλαπλάσια θα δώσουν μια σταθερή τιμή σε ολόκληρη την εταιρεία.

Χρησιμοποιώντας ένα κατάλληλο πολλαπλό

Για αποτίμηση, οι ιδανικές εταιρείες για χρήση είναι αυτές για εταιρείες με παρόμοια ανάπτυξη και κινδύνους. Πιστεύεται ότι η αγορά, κατά μέσο όρο, τιμολογεί τις εταιρείες σωστά. Multiples Trading Multiples Trading Multiples είναι ένας τύπος οικονομικών μετρήσεων που χρησιμοποιούνται στην αποτίμηση μιας εταιρείας. Κατά την εκτίμηση μιας εταιρείας, ο καθένας βασίζεται στην πιο δημοφιλή μέθοδο χρησιμοποιείται συχνά ως σύγκριση με την τελική τιμή που επιτυγχάνεται στο διαρκές. Ωστόσο, υπάρχουν διαφωνίες σχετικά με την εγκυρότητα των υπολογισμών στην αποτίμηση. Ένα βασικό ζήτημα με τα comps είναι ότι ο σιωπηρός ρυθμός ανάπτυξης δεν είναι ένα διαφανές στοιχείο του υπολογισμού της τελικής τιμής, επομένως είναι εύκολο να χρησιμοποιήσετε ένα ακατάλληλο πολλαπλό που συνεπάγεται υπερβολική ανάπτυξη.

Υποστήριξη του σιωπηρού ρυθμού ανάπτυξης του πολλαπλού

"Υποστήριξη" ο σιωπηρός ρυθμός αύξησης ενός πολλαπλού μπορεί να βοηθήσει στην επίλυση του προβλήματος με υπερβολική ανάπτυξη:

Σιωπηρή Ποσοστό Ανάπτυξης του Πολλαπλού

Που:

  • Τηλεόραση - Η τιμή του τερματικού υπολογίζεται χρησιμοποιώντας πολλαπλάσιο
  • CF 10 - Οι ταμειακές ροές στην περίοδο 10 (όπου το έτος 10 είναι το τελευταίο έτος της ορατής περιόδου ταμειακών ροών)
  • g - Ο ρυθμός αύξησης της διαρκούς διάρκειας (σιωπηρό)
  • WACC - Το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου

Χρησιμοποιώντας αυτήν τη μεθοδολογία, μπορούμε να προσδιορίσουμε τον σιωπηρό ρυθμό ανάπτυξης βάσει ενός πολλαπλού.

Επιπρόσθετοι πόροι

Σας ευχαριστούμε που διαβάσατε αυτήν την ενότητα του δωρεάν βιβλίου επενδυτικής τραπεζικής του εγχειριδίου. Διαβάστε σχετικά με τη λογιστική, την αποτίμηση, τη χρηματοοικονομική μοντελοποίηση, το Excel και όλες τις δεξιότητες που απαιτούνται για να είστε αναλυτής επενδυτικής τραπεζικής. Αυτό το εγχειρίδιο είναι 466 σελίδες αναλυτικών οδηγιών που κάθε νέα μίσθωση σε μια τράπεζα πρέπει να γνωρίζει για να επιτύχει στην εκτίμηση της δωρεάν ταμειακής ροής. Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε και να προωθείτε την καριέρα σας, οι ακόλουθοι πόροι θα είναι χρήσιμοι:

  • Οδηγός χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης Δωρεάν οδηγός χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης Αυτός ο οδηγός χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης καλύπτει συμβουλές και βέλτιστες πρακτικές του Excel για παραδοχές, προγράμματα οδήγησης, προβλέψεις, σύνδεση των τριών καταστάσεων, ανάλυση DCF, περισσότερα
  • Ανάλυση DCF Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα Ανάλυση DCF Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα Η ανάλυση προεξοφλημένων ταμειακών ροών είναι ένα ισχυρό εργαλείο στη ζώνη ενός χρηματοοικονομικού αναλυτή. Ωστόσο, υπάρχουν πολλά σημαντικά DCF Analysis Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα για τους αναλυτές
  • Μέθοδοι αποτίμησης Μέθοδοι αποτίμησης Κατά την αποτίμηση μιας εταιρείας ως συνεχιζόμενης δραστηριότητας, χρησιμοποιούνται τρεις βασικές μέθοδοι αποτίμησης: ανάλυση DCF, συγκρίσιμες εταιρείες και προηγούμενες συναλλαγές. Αυτές οι μέθοδοι αποτίμησης χρησιμοποιούνται σε τραπεζικές επενδύσεις, έρευνα μετοχών, ιδιωτικά κεφάλαια, εταιρική ανάπτυξη, συγχωνεύσεις και εξαγορές, μοχλευμένες αγορές και χρηματοδότηση
  • Πολλαπλές συναλλαγές Πολλαπλές συναλλαγές Τα πολλαπλάσια συναλλαγών είναι ένας τύπος οικονομικών μετρήσεων που χρησιμοποιούνται στην αποτίμηση μιας εταιρείας Κατά την εκτίμηση μιας εταιρείας, όλοι βασίζονται στην πιο δημοφιλή μέθοδο του

Πρόσφατες δημοσιεύσεις