Ομόλογο επιλογής νομίσματος - Ορισμός, παράδειγμα και πλεονεκτήματα

Ένα ομόλογο επιλογής νομίσματος είναι μια ασφάλεια που προσφέρει αποδόσεις σε πολλά νομίσματα. Ο κάτοχος ενός ομολόγου επιλογής νομίσματος μπορεί να επιλέξει το νόμισμα στο οποίο επιθυμεί να πληρωθεί. Η δυνατότητα επεκτείνεται τόσο στις πληρωμές κουπονιών όσο και στην κύρια πληρωμή Κύρια πληρωμή Μια κύρια πληρωμή είναι μια πληρωμή προς το αρχικό ποσό ενός δανείου που οφείλεται. Με άλλα λόγια, μια κύρια πληρωμή είναι μια πληρωμή που πραγματοποιείται σε ένα δάνειο που μειώνει το υπόλοιπο οφειλόμενο ποσό δανείου, αντί να ισχύει για την πληρωμή των τόκων που χρεώνονται στο δάνειο. .

Ομόλογο επιλογής νομίσματος

Πρακτικό παράδειγμα

Ένας Αμερικανός κατασκευαστής εκδίδει 5ετές ομόλογο USD / GBP. Κάθε ομολογία εκδίδεται στα $ 100 και αποπληρώνεται $ 100 ή £ 80. Το ετήσιο κουπόνι είναι 5 $ ή 4 £. Το ομόλογο επιλογής νομίσματος δίνει στον κάτοχο του ομολόγου το δικαίωμα να λάβει τις πληρωμές κεφαλαίου και τόκων είτε σε USD είτε σε GBP.

Η συναλλαγματική ισοτιμία και η ισοτιμία κουπονιού Η τιμή κουπονιού είναι το ποσό των ετήσιων εσόδων από τόκους που καταβάλλονται σε κάτοχο ομολόγου, με βάση την ονομαστική αξία του ομολόγου. καθορίζονται κατά τη στιγμή της αγοράς. Επομένως, η συναλλαγματική ισοτιμία παραμένει 1 $ = 0,80 £ κατά τη διάρκεια ζωής του ομολόγου. Αυτό το ομόλογο είναι γνωστό ως ομόλογο 5% USD / GBP. Ένα τέτοιο ομόλογο επιλογής νομίσματος επιτρέπει στον επενδυτή να αντισταθμίσει τον κίνδυνο συναλλαγματικής ισοτιμίας. Σκέψου τα ακόλουθα:

  • Το USD υποτιμάται έναντι του GBP από 1 $ = 0,80 £ έως 1 $ = 0,75 £. Ένας επενδυτής που κατέχει το ομόλογο 5% USD / GBP που αναφέρεται παραπάνω θα προτιμούσε να λάβει τις πληρωμές τόκων του σε GBP. Ένας επενδυτής θα προτιμούσε να λάβει 4 £ (το οποίο τώρα αξίζει 5,55 $) από 5 $. Εάν η συναλλαγματική ισοτιμία παραμείνει αμετάβλητη έως τη λήξη, ο επενδυτής θα ζητούσε να του επιστραφούν 80 £ (αξίας 106,67 $).
  • Το USD ανατιμάται έναντι του GBP από 1 $ = 0,80 £ έως 1 $ = 0,85 £. Ένας επενδυτής που κατέχει το ομόλογο 5% USD / GBP που αναφέρεται παραπάνω θα προτιμούσε να λάβει τις πληρωμές τόκων του σε USD. Ένας επενδυτής θα προτιμούσε να λάβει 5 $ από 4 £ (το οποίο τώρα αξίζει 4,71 $). Εάν αυτή η συναλλαγματική ισοτιμία παραμείνει αμετάβλητη έως τη λήξη, ο επενδυτής θα ζητούσε να του επιστραφούν 100 $.

Πλεονεκτήματα των Ομολόγων Επιλογής Νομίσματος

Ένα ομόλογο επιλογής νομίσματος επιτρέπει στους επενδυτές να αντισταθμίσουν τον κίνδυνο συναλλαγματικής ισοτιμίας. Για να αντισταθμιστεί ο μειωμένος κίνδυνος, το επιτόκιο Επιτόκιο Το επιτόκιο αναφέρεται στο ποσό που χρεώνεται από έναν δανειστή σε έναν δανειολήπτη για οποιαδήποτε μορφή δανεισμού, που εκφράζεται γενικά ως ποσοστό του κεφαλαίου. σε ένα ομόλογο επιλογής νομίσματος είναι πάντα χαμηλότερο από το επιτόκιο σε οποιοδήποτε από τα ομόλογα ενός νομίσματος που αποτελούν το ομόλογο επιλογής νομίσματος. Για παράδειγμα, ο Αμερικανός κατασκευαστής που αναλύθηκε στο παραπάνω παράδειγμα πρέπει να καταβάλει επιτόκιο μεγαλύτερο από 5% τόσο για το 5ετές του USD όσο και για το 5ετές GBP.

Ένας επενδυτής θυσιάζει την υψηλότερη απόδοση ενός ομολογιακού ομολόγου αλλά αποκτά την ικανότητα αντιστάθμισης έναντι του συναλλαγματικού κινδύνου. Στην πράξη, τα ομόλογα επιλογής νομισμάτων που είναι διαθέσιμα στους επενδυτές λιανικής έρχονται με βραχεία διάρκεια ισχύος (συνήθως περιορίζονται σε μερικούς μήνες)

Αποτίμηση Ομολόγου Επιλογής Νομίσματος

Η αξία ενός 5ετούς ομολόγου 5% USD / GBP στα $ 1 = 0,80 £ εξαρτάται από την αξία ενός ευθύγραμμου ομολόγου 5% USD 5 ετών και την αξία της επιλογής ανταλλαγής ομολόγου 5% GBP 5 ετών σε σταθερή συναλλαγματική ισοτιμία 1 $ = 0,80 £.

Η αξία ενός 5ετούς ομολόγου 5% USD / GBP στα $ 1 = 0,80 £ είναι το άθροισμα της αξίας ενός ευθύγραμμου ομολόγου και της αξίας μιας επιλογής νομίσματος.

Πρακτικό παράδειγμα αποτίμησης ομολόγων νομίσματος

Ένας Αμερικανός κατασκευαστής εκδίδει ένα ομόλογο επιλογής νομίσματος 5% USD / GBP 1 έτους στα 1 $ = 0,80 £. Το ομόλογο πωλείται για $ 100 και πληρώνει τόκους 5 $ ή 4 £. Η τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία είναι 1 $ = 0,80 £. Εάν το USD ανατιμάται, ένας επενδυτής θα προτιμούσε την επιστροφή του κεφαλαίου σε USD και εάν το USD υποτιμήθηκε, ένας επενδυτής θα προτιμούσε την επιστροφή του κεφαλαίου σε GBP.

Ένα ομόλογο USD 1 έτους παρέχει απόδοση 8% και το ομόλογο GBP 1 έτους δίνει απόδοση 9%. Ένα 1 έτος με USD 1 $ = 0,80 £ διατιμάται στα 0,01 $. Το καθορισμένο ομόλογο επιλογής νομίσματος μπορεί να αναπαραχθεί με ένα σταθερό ομόλογο 1 έτους USD που εξαργυρώνεται στα 100 $ με επιτόκιο 5% συν μια επιλογή ανταλλαγής 105 $ για 84 £.

Επομένως,

Υπολογισμός δείγματος

Το ομόλογο επιλογής νομίσματος που εκδίδεται από τον αμερικανό κατασκευαστή είναι υπερτιμημένο. Το σωστό επιτόκιο ενός ομολόγου εύλογου νομίσματος θα δοθεί με τον ακόλουθο τύπο:

Τύπος

Περισσότεροι πόροι

Σας ευχαριστούμε που διαβάσατε την εξήγηση του Finance για ένα ομόλογο επιλογής νομίσματος. Το Finance προσφέρει την πιστοποίηση Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Συμμετάσχετε 350.600+ μαθητές που εργάζονται σε εταιρείες όπως το Amazon, το JP Morgan και το πρόγραμμα πιστοποίησης Ferrari για όσους θέλουν να πάρουν την καριέρα τους στο επόμενο επίπεδο. Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε και να προωθείτε την καριέρα σας, οι ακόλουθοι πόροι θα είναι χρήσιμοι:

  • Callable Bond Callable Bond Ένα callable bond (εξαγοράσιμο ομόλογο) είναι ένας τύπος ομολόγου που παρέχει στον εκδότη του ομολόγου το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να εξαγοράσει το ομόλογο πριν από την ημερομηνία λήξης του. Το callable bond είναι ένας δεσμός με μια επιλογή ενσωματωμένης κλήσης. Αυτά τα ομόλογα γενικά συνοδεύονται από ορισμένους περιορισμούς στην επιλογή κλήσης.
  • Σταθερές και συνδεδεμένες συναλλαγματικές ισοτιμίες Σταθερές έναντι συνδεδεμένες συναλλαγματικές ισοτιμίες Οι συναλλαγματικές ισοτιμίες συναλλάγματος μετρούν την ισχύ ενός νομίσματος σε σχέση με το άλλο. Η ισχύς ενός νομίσματος εξαρτάται από διάφορους παράγοντες, όπως το ποσοστό πληθωρισμού, τα ισχύοντα επιτόκια στη χώρα καταγωγής του, ή τη σταθερότητα της κυβέρνησης, για να αναφέρουμε μερικούς.
  • Κέρδος / Ζημία Συναλλάγματος Κέρδος / Ζημία Συναλλάγματος Ένα κέρδος / ζημία συναλλάγματος συμβαίνει όταν ένα άτομο πωλεί αγαθά και υπηρεσίες σε ξένο νόμισμα. Η αξία του ξένου νομίσματος, όταν μετατρέπεται στο τοπικό νόμισμα του πωλητή, θα ποικίλλει ανάλογα με την ισχύουσα συναλλαγματική ισοτιμία. Εάν η αξία του νομίσματος αυξηθεί μετά τη μετατροπή, ο πωλητής θα έχει κέρδος σε ξένο νόμισμα.
  • Συναλλαγές Forex - Τρόπος διαπραγμάτευσης της Αγοράς Forex Συναλλαγές Forex - Τρόπος διαπραγμάτευσης της Αγοράς Forex Οι συναλλαγές Forex επιτρέπει στους χρήστες να αξιοποιήσουν την ανατίμηση και την υποτίμηση διαφορετικών νομισμάτων Η διαπραγμάτευση Forex περιλαμβάνει την αγορά και πώληση ζευγών νομισμάτων με βάση τη σχετική αξία κάθε νομίσματος με το άλλο νόμισμα που αποτελεί το ζεύγος.

Πρόσφατες δημοσιεύσεις