Παραβίαση του Συμφώνου - Επισκόπηση, Σημασία και Παραδείγματα

Παραβίαση συμβολαίου συμβαίνει όταν ο εκδότης χρεωστικού τίτλου Τιτλοποιημένα χρεωστικά μέσα Τα τιτλοποιημένα χρεόγραφα είναι χρηματοοικονομικοί τίτλοι που δημιουργούνται με τιτλοποίηση μεμονωμένων δανείων (χρέος). Η τιτλοποίηση είναι μια χρηματοοικονομική διαδικασία που παραβιάζει μια σύμβαση, η οποία είναι ένας από τους όρους και τις προϋποθέσεις στις οποίες δεσμεύεται ο οφειλέτης ως μέρος της δανειοδοτικής συμφωνίας. Ανάλογα με τον τύπο της σχετικής σύμβασης, μπορεί να υπάρχουν δύο τύποι παραβιάσεων:

  • Παραβίαση θετικής διαθήκης , εάν ο οφειλέτης δεν εκτελέσει ενέργειες που είναι υποχρεωμένος να εκτελέσει.
  • Παραβίαση αρνητικής σύμβασης (ονομάζεται επίσης περιοριστική σύμβαση) , εάν ο οφειλέτης εκτελεί ενέργειες που του απαγορεύεται να εκτελέσει.

Στην περίπτωση εταιρικών ομολόγων Εταιρικά ομόλογα Τα εταιρικά ομόλογα εκδίδονται από εταιρείες και συνήθως λήγουν εντός 1 έως 30 ετών. Αυτά τα ομόλογα προσφέρουν συνήθως υψηλότερη απόδοση από τα κρατικά ομόλογα αλλά ενέχουν μεγαλύτερο κίνδυνο. Τα εταιρικά ομόλογα μπορούν να κατηγοριοποιηθούν σε ομάδες, ανάλογα με τον τομέα της αγοράς στην οποία δραστηριοποιείται η εταιρεία. Οι συμβάσεις περιγράφονται στο ενημερωτικό δελτίο ομολόγων.

Παραβίαση του Συμφώνου

Γιατί οι διαθήκες είναι σημαντικές

Οι συμφωνίες αποσκοπούν στην προστασία των πιστωτών από ενέργειες που αναλαμβάνει η διοίκηση που θα μπορούσαν να επιδεινώσουν τη θέση τους και την πιστοληπτική ικανότητα της εταιρείας, καθιστώντας την πλήρη και έγκαιρη συλλογή τόκων και κεφαλαίων πιο αβέβαιη.

Παραδείγματα θετικών και αρνητικών συμφωνιών που στοχεύουν στην προστασία της θέσης του πιστωτή από εταιρικές ενέργειες που ενδέχεται να επιδεινώσουν τη θέση τους είναι τα ακόλουθα:

1. Περιορισμένες πληρωμές

Αυτοί είναι βασικά περιορισμοί στο πώς μπορούν να χρησιμοποιηθούν τα μετρητά μιας εταιρείας. Για να αποφευχθεί η κατάχρηση μετρητών που θα μείωνε τους διαθέσιμους πόρους μιας εταιρείας για πληρωμές τόκων και κεφαλαίων, μια σύμβαση μπορεί να περιορίσει το ποσό των μετρητών που μπορούν να καταβληθούν στους μετόχους με τη μορφή μερισμάτων και μπορούν να χρησιμοποιηθούν για εξαγορές μετοχών.

Αυτές οι ενέργειες θα ευνοούσαν τους μετόχους στους πιστωτές και ενδέχεται να μην είναι αποδεκτές στην περίπτωση μιας εταιρείας με σχετικά περιορισμένη παραγωγή ταμειακών ροών, μια εξαιρετικά κυκλική επιχείρηση ή μια κεφαλαιακή διάρθρωση με μοχλό.

2. Αλλαγή θέσης ελέγχου

Εάν μια εταιρεία πωληθεί σε μια οικονομικά ασθενέστερη εταιρεία, η θέση του πιστωτή μπορεί να επιδεινωθεί, καθώς η νέα οντότητα μπορεί να είναι λιγότερο αξιόπιστη από αυτήν που αποκτήθηκε. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο ορισμένα συμβόλαια ενδέχεται να απαιτούν από την απορροφώσα εταιρεία να αγοράσει το χρέος της εξαγοραζόμενης εταιρείας, συχνά ακόμη και με μικρό ασφάλιστρο στην ονομαστική αξία.

3. Υποχρέωση έγκαιρης υποβολής ετήσιων εκθέσεων και άλλων σχετικών εγγράφων

Για την αποτελεσματική ανάλυση της οικονομικής κατάστασης του οφειλέτη, οι πιστωτές πρέπει να έχουν έγκαιρη πρόσβαση στις οικονομικές καταστάσεις μιας εταιρείας Ανάλυση των οικονομικών καταστάσεων Πώς να εκτελέσετε την ανάλυση των οικονομικών καταστάσεων. Αυτός ο οδηγός θα σας διδάξει να κάνετε ανάλυση οικονομικής κατάστασης της κατάστασης αποτελεσμάτων, του ισολογισμού και της κατάστασης ταμειακών ροών, συμπεριλαμβανομένων περιθωρίων, δεικτών, ανάπτυξης, ρευστότητας, μόχλευσης, ποσοστών απόδοσης και κερδοφορίας. και άλλα σχετικά έγγραφα. Η καθυστερημένη κατάθεση σχετικής τεκμηρίωσης μπορεί να κάνει την ανάλυση πιο δύσκολη και λιγότερο αποτελεσματική.

4. Περιορισμοί στις περαιτέρω αυξήσεις του χρέους

Η ικανότητα του δανειολήπτη να εξοφλήσει το χρέος του εξαρτάται επίσης από το ποσό του χρέους που έχει δανείσει ο δανειολήπτης. Οι συμφωνίες μπορούν να βοηθήσουν στην αποφυγή υπερβολικής αύξησης του χρέους που θα επιδεινώσει την οικονομική υγεία ενός δανειολήπτη και θα θέσει σε κίνδυνο την ικανότητά του να αντιμετωπίζει τις υποχρεώσεις του χρέους. Παραδείγματα περιλαμβάνουν την απαγόρευση πώλησης μιας εταιρείας μέσω μοχλευμένης εξαγοράς και την αύξηση του εξασφαλισμένου χρέους που θα έχει προτεραιότητα έναντι των μη εξασφαλισμένων ομολογιούχων.

Συμφωνίες τράπεζας

Οι τραπεζικές συμβάσεις, όπως περιγράφονται στις τραπεζικές συμβάσεις πίστωσης, μπορεί συχνά να είναι ακόμη πιο περιοριστικές από τις συμβάσεις ομολόγων. Σε πολλές περιπτώσεις, μια τράπεζα μπορεί να απαιτήσει από τον οφειλέτη να διατηρεί τους δείκτες μόχλευσης όπως χρέος / ίδια κεφάλαια, χρέος / EBITDA ή χρέος / EBIT κάτω από ένα ορισμένο κατώφλι. Αυτοί οι τύποι συμβάσεων ονομάζονται διαθήκες συντήρησης .

Σε περίπτωση παραβίασης ενός συμβολαίου, η τράπεζα πιθανότατα θα αποκλείσει περαιτέρω πίστωση στον εμπλεκόμενο οφειλέτη και θα απαιτήσει τη θεραπεία του συμβολαίου, γενικά υπό την απειλή της ενεργοποίησης μιας χρεοκοπίας.

Συνέπειες της παραβίασης του Συμφώνου

Η παραβίαση ενός συμβολαίου μπορεί να προκαλέσει τεχνική προεπιλογή. Ωστόσο, οι συγκεκριμένες συνέπειες μιας παραβίασης της σύμβασης θα πρέπει να αναλύονται κατά περίπτωση και να εξαρτώνται από το εάν ο πιστωτής αποφασίζει να παραιτηθεί από τις παραβιάσεις.

Οι συνέπειες μιας παραβίασης της σύμβασης περιλαμβάνουν γενικά:

  • Ποινή ή τέλος που χρεώνεται στον οφειλέτη από τον πιστωτή ·
  • Αύξηση του επιτοκίου του ομολόγου ή του δανείου.
  • Αύξηση της ασφάλειας
  • Λήξη της συμφωνίας χρέους · και
  • Παραίτηση από την παραβίαση χωρίς σημαντικές συνέπειες.

Παραβίαση του Συμφώνου - Συνέπειες

Παραίτηση από παραβίαση του Συμφώνου

Δεν αντιμετωπίζονται εξίσου όλες οι παραβιάσεις, καθώς η σοβαρότητά τους μπορεί να ποικίλει και απαιτούν διαφορετικούς τύπους ενεργειών. Για παραβάσεις που δεν είναι σοβαρές, παρέχεται γενικά παραίτηση μετά τη διαπραγμάτευση του οφειλέτη και του πιστωτή. Πιο συγκεκριμένα:

  • Ο οφειλέτης και ο πιστωτής μπορούν να συμφωνήσουν σε μια άνευ όρων παραίτηση. Μπορεί να συμβεί επειδή η παραβίαση είναι ιδιαίτερα μικρή και / ή επειδή μπορεί να είναι αποτέλεσμα γεγονότων εκτός του ελέγχου του οφειλέτη.
  • Ο οφειλέτης και ο πιστωτής μπορούν να συμφωνήσουν για παραίτηση από την επιβολή πρόσθετων περιορισμών, όπως επιπρόσθετοι όροι διατροφής ή διαφορετικοί λόγοι που ισχύουν για υπάρχουσες συμβάσεις.

Ρευστότητα, Χρηματοοικονομικές Αναφορές και Διαθήκες

Η παραβίαση ενός συμβολαίου μπορεί να επηρεάσει τη ρευστότητα και τη φερεγγυότητα του οφειλέτη. Εάν το συμβόλαιο δίνει στον δανειστή το δικαίωμα να ζητήσει την άμεση πληρωμή του δανείου, το σχετικό χρέος καθίσταται τρέχουσα υποχρέωση για τον οφειλέτη, που ενδέχεται να μεταβάλει την οικονομική του υγεία.

Δεδομένου ότι πολλά συμβόλαια βασίζονται συνήθως σε λογιστικούς δείκτες, όπως το χρέος / EBITDA, ένας οφειλέτης που θέλει να αποφύγει παραβιάσεις μπορεί να έχει κίνητρο να παρουσιάσει εσφαλμένα κέρδη ή να τονίσει τα μέτρα που δεν είναι GAAP στον ορισμό των χρησιμοποιούμενων δεικτών.

Περισσότεροι πόροι

Η χρηματοδότηση είναι ο επίσημος πάροχος της παγκόσμιας πιστοποίησης Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Η πιστοποίηση Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ είναι ένα παγκόσμιο πρότυπο για πιστωτικούς αναλυτές που καλύπτει χρηματοδότηση, λογιστική, πιστωτική ανάλυση, ανάλυση ταμειακών ροών , μοντελοποίηση συμβολαίων, αποπληρωμή δανείων και άλλα. πρόγραμμα πιστοποίησης, σχεδιασμένο να βοηθά όλους να γίνουν οικονομικοί αναλυτές παγκόσμιας κλάσης. Για να συνεχίσετε να προωθείτε την καριέρα σας, οι παρακάτω πόροι θα είναι χρήσιμοι:

  • Συμφωνίες χρέους Διαθήκες χρέους Οι όροι χρέους είναι περιορισμοί που οι δανειστές (πιστωτές, κάτοχοι χρέους, επενδυτές) θέτουν σε συμφωνίες δανεισμού για να περιορίσουν τις ενέργειες του δανειολήπτη (οφειλέτης).
  • Αναλογία χρέους / EBITDA Αναλογία χρέους / EBITDA Ο καθαρός λόγος χρέους προς κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων (EBITDA) μετρά την οικονομική μόχλευση και την ικανότητα μιας εταιρείας να εξοφλήσει το χρέος της. Ουσιαστικά, ο καθαρός λόγος χρέους προς EBITDA (χρέος / EBITDA) δίνει μια ένδειξη για το πόσο καιρό μια εταιρεία θα χρειαζόταν να λειτουργήσει στο τρέχον επίπεδο για να εξοφλήσει όλο το χρέος της.
  • Χρηματοοικονομική Συμμόρφωση Χρηματοοικονομική Συμμόρφωση Η χρηματοοικονομική συμμόρφωση είναι ο κανονισμός και η επιβολή των νόμων και κανόνων στη χρηματοδότηση και τις κεφαλαιαγορές. Κυμαίνεται σε ολόκληρο το οικονομικό
  • Πιστωτικός κίνδυνος Πιστωτικός κίνδυνος Ο πιστωτικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος απώλειας που μπορεί να προκύψει από την αποτυχία οποιουδήποτε μέρους να τηρήσει τους όρους και τις προϋποθέσεις οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού συμβολαίου, κυρίως,

Πρόσφατες δημοσιεύσεις