Αναλογία κάλυψης ενδιαφέροντος - Οδηγός για τον υπολογισμό και την ερμηνεία του ICR

Ο δείκτης κάλυψης τόκων (ICR) είναι ένας χρηματοοικονομικός λόγος που χρησιμοποιείται για να προσδιορίσει πόσο καλά μια εταιρεία μπορεί να πληρώσει τους τόκους για τα εκκρεμή χρέη της Senior και Subordorded Debt Για να κατανοήσουμε τα ανώτερα και μειωμένα χρέη, πρέπει πρώτα να επανεξετάσουμε το stack stack. Το stack stack κατατάσσεται στην προτεραιότητα των διαφόρων πηγών χρηματοδότησης. Το χρέος ηλικιωμένων και μειωμένης εξασφάλισης αναφέρεται στην κατάταξή τους στο κεφάλαιο μιας εταιρείας. Σε περίπτωση εκκαθάρισης, το ανώτερο χρέος εξοφλείται πρώτα. Το ICR χρησιμοποιείται συνήθως από τους δανειστές Top Banks στις ΗΠΑ Σύμφωνα με την Ομοσπονδιακή Ασφαλιστική Εταιρεία Καταθέσεων των ΗΠΑ, υπήρχαν 6.799 ασφαλιστικές τράπεζες με ασφάλιση FDIC στις ΗΠΑ από τον Φεβρουάριο του 2014. Η κεντρική τράπεζα της χώρας είναι η Federal Reserve Bank, η οποία ιδρύθηκε ύπαρξη μετά την έγκριση του νόμου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας το 1913, πιστωτές,και οι επενδυτές να καθορίσουν την ανοχή του δανεισμού κεφαλαίου σε μια εταιρεία. Ο λόγος κάλυψης τόκων ονομάζεται επίσης λόγος «επί τόκο που κερδίζεται».

Τύπος αναλογίας κάλυψης ενδιαφέροντος

Ο τύπος αναλογίας κάλυψης τόκων υπολογίζεται ως εξής:

Τύπος αναλογίας κάλυψης ενδιαφέροντος

Που:

  • Οδηγός EBIT EBIT Το EBIT σημαίνει τα κέρδη πριν από τους τόκους και τους φόρους και είναι ένα από τα τελευταία υποσύνολα στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων πριν από τα καθαρά έσοδα. Το EBIT αναφέρεται επίσης μερικές φορές ως λειτουργικό εισόδημα και ονομάζεται αυτό επειδή εντοπίζεται αφαιρώντας όλα τα λειτουργικά έξοδα (κόστος παραγωγής και μη παραγωγής) από τα έσοδα από πωλήσεις. είναι το λειτουργικό κέρδος της εταιρείας (Κέρδη προ τόκων και φόρων)
  • Έξοδα τόκου Έξοδα τόκου Έξοδα τόκου προκύπτει από μια εταιρεία που χρηματοδοτεί μέσω χρεώσεων ή μισθώσεων κεφαλαίου. Ο τόκος βρίσκεται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, αλλά μπορεί επίσης να υπολογιστεί μέσω του χρονοδιαγράμματος χρέους. Το χρονοδιάγραμμα πρέπει να περιγράφει όλα τα μεγάλα χρέη που έχει μια εταιρεία στον ισολογισμό της και να υπολογίζει τους τόκους πολλαπλασιάζοντας τον αντιπροσωπευτικό τόκο που πρέπει να καταβληθεί για τυχόν δανεισμό, όπως ομόλογα, δάνεια, πιστωτικές γραμμές κ.λπ.

Παράδειγμα αναλογίας κάλυψης ενδιαφέροντος

Για παράδειγμα, η εταιρεία A ανέφερε συνολικά έσοδα 10.000.000 δολαρίων με COGS (κόστος αγαθών που πωλήθηκαν) Περιλαμβάνει υλικό κόστος, άμεσο κόστος εργασίας και άμεσα γενικά εργοστάσια, και είναι άμεσα ανάλογο με τα έσοδα. Καθώς τα έσοδα αυξάνονται, απαιτούνται περισσότεροι πόροι για την παραγωγή των αγαθών ή της υπηρεσίας. Το COGS είναι συχνά 500.000 $. Επιπλέον, τα λειτουργικά έξοδα της πιο πρόσφατης περιόδου αναφοράς ήταν 120.000 $ σε μισθούς, 500.000 $ σε ενοίκιο, 200.000 $ σε επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και 100.000 $ σε αποσβέσεις. Το επιτόκιο για την περίοδο είναι 3.000.000 $. Η κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων της εταιρείας Α παρέχεται παρακάτω:

Στιγμιότυπο οθόνης προτύπου αναλογίας κάλυψης ενδιαφέροντος

Για να προσδιορίσετε την αναλογία κάλυψης τόκων:

EBIT = Έσοδα - COGS - Λειτουργικά έξοδα

EBIT = 10.000.000 $ - 500.000 $ - 120.000 $ - 500.000 $ - 200.000 $ - 100.000 $ = 8.580.000 $

Επομένως:

Αναλογία κάλυψης τόκων = 8.580.000 $ / 3.000.000 $ = 2.86x

Η εταιρεία Α μπορεί να πληρώσει τις πληρωμές τόκων της 2,86 φορές με τα λειτουργικά της κέρδη.

Κατεβάστε το δωρεάν πρότυπο

Εισαγάγετε το όνομα και το email σας στην παρακάτω φόρμα και κατεβάστε το δωρεάν πρότυπο τώρα!

Ερμηνεία της αναλογίας κάλυψης ενδιαφέροντος

Όσο χαμηλότερος είναι ο λόγος κάλυψης τόκων, τόσο μεγαλύτερο είναι το χρέος της εταιρείας και η πιθανότητα πτώχευσης . . Διαισθητικά, μια χαμηλότερη αναλογία δείχνει ότι είναι διαθέσιμα λιγότερα λειτουργικά κέρδη για την κάλυψη των πληρωμών τόκων και ότι η εταιρεία είναι πιο ευάλωτη στα ευμετάβλητα επιτόκια. Επομένως, ένας υψηλότερος δείκτης κάλυψης τόκων υποδηλώνει ισχυρότερη οικονομική υγεία - η εταιρεία είναι πιο ικανή να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις τόκων.

Ωστόσο, ένας υψηλός λόγος μπορεί επίσης να υποδηλώνει ότι μια εταιρεία παραβλέπει ευκαιρίες να μεγεθύνει τα κέρδη της μέσω μόχλευσης. Κατά κανόνα, ένα ICR άνω των 2 θα ήταν σχεδόν αποδεκτό για εταιρείες με συνεπή έσοδα και ταμειακές ροές. Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι αναλυτές θα ήθελαν να δουν ένα ICR πάνω από 3. Ένα ICR μικρότερο από 1 συνεπάγεται κακή οικονομική υγεία, καθώς δείχνει ότι η εταιρεία δεν μπορεί να αποπληρώσει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της για τόκους.

Κύριος λόγος κάλυψης χρήσεων ενδιαφέροντος

  • Το ICR χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της ικανότητας μιας εταιρείας να πληρώνει τα έξοδα τόκων της σε ανεξόφλητο χρέος.
  • Το ICR χρησιμοποιείται από τους δανειστές, τους πιστωτές και τους επενδυτές για να προσδιορίσουν την πιθανότητα δανεισμού χρημάτων στην εταιρεία.
  • Το ICR χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της σταθερότητας της εταιρείας - μια φθίνουσα ICR είναι μια ένδειξη ότι μια εταιρεία ενδέχεται να μην είναι σε θέση να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της στο μέλλον.
  • Το ICR χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της βραχυπρόθεσμης οικονομικής υγείας μιας εταιρείας.
  • Η ανάλυση τάσεων του ICR δίνει μια σαφή εικόνα της σταθερότητας μιας εταιρείας όσον αφορά τις πληρωμές τόκων.

Για παράδειγμα, ας χρησιμοποιήσουμε την έννοια της αναλογίας κάλυψης ενδιαφέροντος για να συγκρίνουμε δύο εταιρείες:

Αναλογία κάλυψης τόκων - Παράδειγμα 1

Αναλογία κάλυψης τόκων - Παράδειγμα 2

Κατά τη σύγκριση των ICR και των δύο εταιρειών A και B για μια περίοδο πέντε ετών, μπορούμε να δούμε ότι η εταιρεία A αύξησε σταθερά το ICR της και φαίνεται να είναι πιο σταθερή, ενώ η εταιρεία B παρουσίασε μείωση του ICR και ενδέχεται να αντιμετωπίσει προβλήματα ρευστότητας στο μέλλον.

Επιπρόσθετοι πόροι

Το Finance είναι ένας παγκόσμιος πάροχος κατάρτισης χρηματοοικονομικών αναλυτών και επαγγελματικής εξέλιξης για επαγγελματίες του χρηματοοικονομικού τομέα, συμπεριλαμβανομένης της πιστοποίησης Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Συμμετάσχετε σε 350.600+ μαθητές που εργάζονται για εταιρείες όπως το Amazon, το JP Morgan και το πρόγραμμα πιστοποίησης Ferrari. Για να μάθετε περισσότερα και να επεκτείνετε την καριέρα σας, ανατρέξτε στους επιπλέον σχετικούς πόρους χρηματοδότησης παρακάτω

  • Έξοδα από τόκους Έξοδα από τόκους Τα έξοδα από τόκους προκύπτουν από μια εταιρεία που χρηματοδοτεί μέσω χρέους ή μισθώσεων κεφαλαίου. Ο τόκος βρίσκεται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, αλλά μπορεί επίσης να υπολογιστεί μέσω του χρονοδιαγράμματος χρέους. Το πρόγραμμα πρέπει να περιγράφει όλα τα μεγάλα χρέη που έχει μια εταιρεία στον ισολογισμό της και να υπολογίζει τους τόκους πολλαπλασιάζοντας το
  • Πραγματικό Ετήσιο Έξοδα Τόκου Πραγματικό Ετήσιο Επιτόκιο Το Πραγματικό Ετήσιο Επιτόκιο (EAR) είναι το επιτόκιο που προσαρμόζεται για την ένωση σε μια δεδομένη περίοδο. Με απλά λόγια, το αποτελεσματικό
  • Κόστος του χρέους Κόστος του χρέους Το κόστος του χρέους είναι η απόδοση που παρέχει μια εταιρεία στους δικαιούχους και τους πιστωτές της. Το κόστος του χρέους χρησιμοποιείται σε υπολογισμούς WACC για ανάλυση αποτίμησης.
  • Χρέος Χρονοδιάγραμμα Χρέος Ένα χρονοδιάγραμμα χρέους καθορίζει όλο το χρέος που έχει μια επιχείρηση σε ένα χρονοδιάγραμμα με βάση τη λήξη και το επιτόκιο. Στη χρηματοοικονομική μοντελοποίηση, ρέει έξοδα τόκων

Πρόσφατες δημοσιεύσεις