Backstop - Επισκόπηση, Εφαρμογές και Πρακτικά Παραδείγματα

Το backstop είναι μια οικονομική ρύθμιση που δημιουργεί μια δευτερεύουσα πηγή χρημάτων σε περίπτωση που η κύρια πηγή δεν είναι αρκετή για να καλύψει τις τρέχουσες ανάγκες. Μπορεί επίσης να θεωρηθεί ως ασφαλιστήριο συμβόλαιο που καλύπτει την ανεπάρκεια μιας πηγής κεφαλαίων.

Το backstop μπορεί να πάρει διάφορες μορφές σε διαφορετικά περιβάλλοντα. Ακολουθούν τρεις εφαρμογές που θα συζητηθούν λεπτομερώς σε επόμενες ενότητες:

  • Backstop στην αναδοχή
  • Backstop ιδιωτικών μετοχών
  • Backstop στη χρηματοοικονομική διαχείριση

Backstop

Backstop στο Underwriting

Η πιο συνηθισμένη χρήση ενός backstop εμφανίζεται σε εκδόσεις μετοχών ή αρχικών δημόσιων προσφορών (IPOs). Πριν από μια δημόσια εγγραφή, μια εταιρεία θεωρείται ιδιωτική εταιρεία, συνήθως με μικρό αριθμό επενδυτών (ιδρυτές, φίλοι, οικογένεια και επιχειρηματίες επενδυτές, όπως επιχειρηματίες κεφαλαίων ή επενδυτές αγγέλου). Μάθετε τι είναι το IPO. Σε μια δημόσια εγγραφή, μια εταιρεία που επιθυμεί να αντλήσει κεφάλαια εκδίδει τις μετοχές της στο κοινό. Τα ζητήματα είναι αναδομένα από τράπεζα επενδύσεων ή ομάδα επενδυτικών τραπεζών.

Εάν μια εταιρεία δεν είναι σε θέση να πουλήσει όλες τις μετοχές της στο κοινό, τότε ο ασφαλιστής παρέχει μια διάταξη backstop. Σύμφωνα με τη διάταξη, ο ασφαλιστής θα αγοράσει τις υπόλοιπες μετοχές που δεν αγοράστηκαν από το κοινό.

Μια τέτοια ρύθμιση παρέχεται σε αντάλλαγμα για μια αμοιβή backstop, η οποία συνήθως υπολογίζεται ως ποσοστό της συνολικής έκδοσης.

Παράδειγμα

Σκεφτείτε μια εταιρεία που επιθυμεί να συγκεντρώσει κεφάλαια και εκδίδει 500 μετοχές. Από τα 500, μόνο 400 μετοχές αγοράζονται από το κοινό. Εάν η εταιρεία δεν έχει συνάψει συμφωνία backstop, τότε πρέπει να λειτουργεί με μικρότερο ποσό.

Από την άλλη πλευρά, η εταιρεία μπορεί να πληρώσει μια μικρή χρέωση και να πουλήσει τις υπόλοιπες μετοχές στους ασφαλιστές. Ως εκ τούτου, θα είναι σε θέση να πληρούν τις απαιτήσεις χρηματοδότησης πιο στενά. Οι παρακάτω πίνακες απεικονίζουν τα δύο σενάρια:

Backstop στο Underwriting

Backstop ιδιωτικών κεφαλαίων

Μια εταιρεία ιδιωτικών μετοχών χρησιμοποιεί συνήθως την αγορά με μόχλευση (LBO) Leveraged Buyout (LBO) Η μόχλευση εξαγοράς (LBO) είναι μια συναλλαγή όπου μια επιχείρηση αποκτάται χρησιμοποιώντας το χρέος ως την κύρια πηγή ανταμοιβής. Μια συναλλαγή LBO συμβαίνει συνήθως όταν μια εταιρεία ιδιωτικών ιδίων κεφαλαίων (PE) δανείζεται όσο μπορεί από μια ποικιλία δανειστών (έως και 70-80% της τιμής αγοράς) για να επιτύχει μια εσωτερική απόδοση IRR> 20% μέθοδος για την απόκτηση στόχου εταιρείες. Σύμφωνα με τη μέθοδο LBO, η εταιρεία χρηματοδοτεί την αγορά του στόχου χρησιμοποιώντας κυρίως χρέος και συνεισφέρει το υπόλοιπο με τη μορφή ιδίων κεφαλαίων.

Ένα backstop ιδιωτικών μετοχών, επίσης γνωστό ως backstop μετοχικού κεφαλαίου, είναι μια ρύθμιση στην οποία μια ιδιωτική εταιρεία μετοχών συμφωνεί να αγοράσει την εταιρεία-στόχο, συνεισφέροντας ίδια κεφάλαια έως και 100% σε περίπτωση που δεν συγκεντρώσει το απαιτούμενο χρέος για τη χρηματοδότηση της αγοράς.

Η εταιρεία ιδιωτικών μετοχών εφαρμόζει μια τέτοια στρατηγική με σημαντική πιθανή απώλεια. Είναι σημαντικό επειδή είναι απαραίτητο να χρησιμοποιηθεί ένα μεγαλύτερο μέρος του χρέους σε σύγκριση με τα ίδια κεφάλαια σε μια στρατηγική LBO. Ως εκ τούτου, ένα πλήρες backstop χρησιμοποιεί ως επί το πλείστον ένα επιθετικό εργαλείο στάσης στις διαπραγματεύσεις Τακτική διαπραγμάτευσης Η διαπραγμάτευση είναι ένας διάλογος μεταξύ δύο ή περισσότερων ανθρώπων με σκοπό την επίτευξη συναίνεσης για ένα θέμα ή ζητήματα όπου υπάρχει σύγκρουση. Οι καλές τακτικές διαπραγμάτευσης είναι σημαντικές για να γνωρίζουν τα συμβαλλόμενα μέρη προκειμένου να κερδίσουν οι πλευρές τους ή να δημιουργήσουν μια κατάσταση win-win και για τα δύο μέρη. να κάνει τη συμφωνία πιο ελκυστική για την εταιρεία-στόχο και να αυξήσει τα στοιχήματα για τον ανταγωνισμό.

Backstop στη χρηματοοικονομική διαχείριση

Μια άλλη σημαντική εφαρμογή του backstop είναι η καθημερινή οικονομική διαχείριση μιας εταιρείας. Το backstop παίρνει συνήθως τη μορφή μιας περιστρεφόμενης πιστωτικής διευκόλυνσης. Μια ανακυκλούμενη πιστωτική διευκόλυνση είναι μια απλή βραχυπρόθεσμη ρύθμιση δανεισμού όπου ο δανειολήπτης επιτρέπεται να δανειστεί ένα συγκεκριμένο ποσό έως το μέγιστο κάθε χρόνο ή μικρότερη περίοδο.

Μια περιστρεφόμενη πιστωτική διευκόλυνση Περιστρεφόμενη πιστωτική διευκόλυνση Μια περιστρεφόμενη πιστωτική διευκόλυνση είναι μια γραμμή πίστωσης που διευθετείται μεταξύ τράπεζας και επιχείρησης. Έρχεται με ένα καθορισμένο μέγιστο ποσό, και μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως backstop για την κάλυψη τυχόν έλλειψης κεφαλαίων που ενδέχεται να προκύψουν βραχυπρόθεσμα.

Για παράδειγμα, στον παρακάτω πίνακα, η εταιρεία αντιμετωπίζει έλλειψη 1.000 $ το Έτος 3. Η εταιρεία μπορεί να χρησιμοποιήσει την ανακυκλούμενη πιστωτική διευκόλυνση ως δευτερεύουσα πηγή χρηματοδότησης για να δανειστεί 1.000 $ και να καλύψει όλες τις οικονομικές της υποχρεώσεις για το έτος. Ως εκ τούτου, μια περιστρεφόμενη πιστωτική διευκόλυνση λειτουργεί ως οπισθοδρόμηση για τις βραχυπρόθεσμες χρηματοδοτικές ανάγκες της επιχείρησης.

Backstop στη χρηματοοικονομική διαχείριση

Επιπρόσθετοι πόροι

Η χρηματοδότηση είναι ο επίσημος πάροχος της παγκόσμιας πιστοποίησης Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Η πιστοποίηση Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ είναι ένα παγκόσμιο πρότυπο για πιστωτικούς αναλυτές που καλύπτει χρηματοδότηση, λογιστική, πιστωτική ανάλυση, ανάλυση ταμειακών ροών , μοντελοποίηση συμβολαίων, αποπληρωμή δανείων και άλλα. πρόγραμμα πιστοποίησης, σχεδιασμένο να βοηθά όλους να γίνουν οικονομικοί αναλυτές παγκόσμιας κλάσης. Για να συνεχίσετε να προωθείτε την καριέρα σας, οι πρόσθετοι πόροι χρηματοδότησης παρακάτω θα είναι χρήσιμοι:

  • Bridge Financing Bridge Financing Η χρηματοδότηση Bridge είναι μια μορφή προσωρινής χρηματοδότησης που προορίζεται να καλύψει τα βραχυπρόθεσμα έξοδα μιας εταιρείας έως τη στιγμή που η τακτική μακροπρόθεσμη χρηματοδότηση είναι
  • Bullet Loan Bullet Loan Ένα δάνειο bullet είναι ένας τύπος δανείου στο οποίο ο κύριος δανεισμός εξοφλείται στο τέλος της διάρκειας του δανείου. Σε ορισμένες περιπτώσεις, το κόστος τόκων είναι
  • Εμπορική συμφωνία δανείου Εμπορική συμφωνία δανείου Μια εμπορική συμφωνία δανείου αναφέρεται σε συμφωνία μεταξύ δανειολήπτη και δανειστή όταν το δάνειο είναι για επιχειρηματικούς σκοπούς. Κάθε φορά που δανείζεται ένα σημαντικό χρηματικό ποσό, ένα άτομο ή οργανισμός πρέπει να συνάπτει σύμβαση δανείου. Ο δανειστής παρέχει τα χρήματα, υπό την προϋπόθεση ότι ο δανειολήπτης συμφωνεί με όλες τις προϋποθέσεις δανείου
  • Χρέος Σύμφωνο Χρέος Σύμβαση χρέους είναι περιορισμοί που οι δανειστές (πιστωτές, κάτοχοι χρέους, επενδυτές) σε συμβόλαια δανεισμού για τον περιορισμό των ενεργειών του οφειλέτη (οφειλέτης).

Πρόσφατες δημοσιεύσεις