Μοντέλο έκπτωσης μερισμάτων πολλαπλών περιόδων - Επισκόπηση, τύπος, παράδειγμα

Ένα μοντέλο έκπτωσης μερισμάτων πολλαπλών περιόδων είναι μια παραλλαγή του μοντέλου έκπτωσης μερισμάτων Μοντέλο έκπτωσης μερισμάτων Το μοντέλο έκπτωσης μερισμάτων (DDM) είναι μια ποσοτική μέθοδος αποτίμησης της τιμής της μετοχής μιας εταιρείας με βάση την υπόθεση ότι η τρέχουσα δίκαιη τιμή μιας μετοχής. Χρησιμοποιείται συχνά σε καταστάσεις όπου ένας επενδυτής αναμένει να αγοράσει μια μετοχή και να την κρατήσει για έναν πεπερασμένο αριθμό περιόδων και να πουλήσει το απόθεμα στο τέλος της περιόδου διακράτησης.

Παρόμοιο με το γενικό μοντέλο έκπτωσης μερισμάτων, το μοντέλο πολλαπλών περιόδων βασίζεται στην υπόθεση ότι η εγγενής αξία ενός αποθέματος ισούται με το άθροισμα όλων των μελλοντικών ταμιακών ροών Ταμειακή ροή Ταμειακή ροή (CF) είναι η αύξηση ή μείωση του χρηματικού ποσού μια επιχείρηση, ίδρυμα ή άτομο έχει. Στη χρηματοδότηση, ο όρος χρησιμοποιείται για να περιγράψει το ποσό των μετρητών (νόμισμα) που δημιουργείται ή καταναλώνεται σε μια δεδομένη χρονική περίοδο. Υπάρχουν πολλοί τύποι CF μειωμένων στις τρέχουσες τιμές τους.

Μοντέλο έκπτωσης μερισμάτων πολλαπλών περιόδων

Σε ένα τέτοιο σενάριο, ένας επενδυτής αναμένει να διατηρήσει το απόθεμα Common Stock Common stock είναι ένας τύπος ασφάλειας που αντιπροσωπεύει την κυριότητα των ιδίων κεφαλαίων σε μια εταιρεία. Υπάρχουν άλλοι όροι - όπως κοινή μετοχή, κοινή μετοχή ή μερίδιο ψήφου - που είναι ισοδύναμοι με το κοινό απόθεμα. για τις πολλαπλές περιόδους. Έτσι, οι μελλοντικές ταμειακές ροές από το απόθεμα θα περιλαμβάνουν αρκετές πληρωμές μερισμάτων, καθώς και την αναμενόμενη τιμή πώλησης του αποθέματος.

Στη συνέχεια, η τρέχουσα εγγενής αξία ενός αποθέματος μπορεί να υπολογιστεί με την εύρεση του αθροίσματος των μελλοντικών πληρωμών μερισμάτων και της αναμενόμενης τιμής πώλησης που προεξοφλείται στις τρέχουσες αξίες τους.

Τύπος για το μοντέλο έκπτωσης μερισμάτων πολλαπλών περιόδων

Ο μαθηματικός τύπος που βοηθά στον υπολογισμό της εύλογης αξίας Η εύλογη αξία Η εύλογη αξία αναφέρεται στην πραγματική αξία ενός περιουσιακού στοιχείου - ενός προϊόντος, ενός αποθέματος ή ασφάλειας - που συμφωνείται τόσο από τον πωλητή όσο και από τον αγοραστή. Η εύλογη αξία ισχύει για ένα προϊόν που πωλείται ή διαπραγματεύεται στην αγορά στην οποία ανήκει ή υπό κανονικές συνθήκες - και όχι σε ένα προϊόν που εκκαθαρίζεται. ενός αποθέματος που χρησιμοποιεί τον τύπο έκπτωσης μερισμάτων πολλαπλών περιόδων δίνεται παρακάτω:

DDM πολλαπλών περιόδων - Τύπος

Που:

  • V 0 - η τρέχουσα εύλογη αξία ενός αποθέματος
  • D n - η πληρωμή μερισμάτων στην ν η περίοδο από τώρα
  • P n - η τιμή της μετοχής κατά την ν η περίοδο από τώρα
  • r - το εκτιμώμενο κόστος των ιδίων κεφαλαίων

Παράδειγμα μοντέλου έκπτωσης μερισμάτων πολλαπλών περιόδων

Είστε αναλυτής επενδύσεων. Ο πελάτης σας σας ζήτησε να αξιολογήσετε τη βιωσιμότητα της επένδυσης στην ABC Corp. Ο πελάτης αναμένει να κρατήσει την επένδυση για τρία χρόνια και να την πουλήσει στο τέλος της περιόδου διακράτησης (τέλος του τρίτου έτους)

Προβλέψατε ότι η ABC Corp. θα πληρώσει μερίσματα 2,50 $ το πρώτο έτος, 3 $ το δεύτερο έτος και 3,25 $ το τρίτο έτος. Αναμένετε ότι στο τέλος του τρίτου έτους, η τιμή πώλησης της μετοχής της εταιρείας θα είναι 125 $ ανά μετοχή. Το εκτιμώμενο κόστος κεφαλαίου είναι 5%. Η τρέχουσα τιμή της μετοχής είναι 110 $ ανά μετοχή.

DDM πολλαπλών περιόδων - Παράδειγμα

Προκειμένου να εκτιμήσετε τη βιωσιμότητα της επένδυσης, θα πρέπει να προσδιορίσετε την εγγενή αξία της μετοχής της εταιρείας. Μπορεί να βρεθεί χρησιμοποιώντας το μοντέλο έκπτωσης μερισμάτων πολλαπλών περιόδων. Με την εισαγωγή των γνωστών μεταβλητών στον τύπο, η εγγενής τιμή αποθεμάτων μπορεί να υπολογιστεί με τον ακόλουθο τρόπο:

Υπολογισμός δείγματος

Η εγγενής αξία της μετοχής της εταιρείας είναι 115,89 $, η οποία είναι μεγαλύτερη από την τρέχουσα τιμή της μετοχής της (110 $). Επομένως, μπορούμε να πούμε ότι το απόθεμα είναι προς το παρόν υποτιμημένο.

Επιπρόσθετοι πόροι

Το Finance είναι ο επίσημος πάροχος του παγκόσμιου Αναλυτή Χρηματοοικονομικής Μοντελοποίησης & Αποτίμησης (FMVA) ™ FMVA® Συμμετοχή σε 350.600+ μαθητές που εργάζονται για εταιρείες όπως το πρόγραμμα πιστοποίησης Amazon, JP Morgan και Ferrari, σχεδιασμένο για να βοηθήσει οποιονδήποτε να γίνει οικονομικός αναλυτής παγκόσμιας κλάσης . Για να συνεχίσετε να προωθείτε την καριέρα σας, οι παρακάτω πόροι θα είναι χρήσιμοι:

  • Ημερομηνία Ex-Dividend Ημερομηνία Ex-Dividend Η ημερομηνία ex-μέρισμα είναι ένας επενδυτικός όρος που καθορίζει ποιοι μέτοχοι είναι επιλέξιμοι να λάβουν δηλωμένα μερίσματα. Όταν μια εταιρεία ανακοινώνει μέρισμα, το διοικητικό συμβούλιο ορίζει ημερομηνία ρεκόρ όταν μόνο οι μέτοχοι που καταγράφονται στα βιβλία της εταιρείας από εκείνη την ημερομηνία έχουν το δικαίωμα να λάβουν τα μερίσματα.
  • FCFF vs FCFE vs Dividends FCFF vs FCFE vs Dividends Και οι τρεις τύποι ταμειακών ροών - FCFF εναντίον FCFE εναντίον μερισμάτων - μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τον προσδιορισμό της εγγενούς αξίας των ιδίων κεφαλαίων και, τελικά, της εσωτερικής τιμής της μετοχής μιας εταιρείας. Η κύρια διαφορά στις μεθόδους αποτίμησης έγκειται στον τρόπο προεξόφλησης των ταμειακών ροών.
  • Μοντέλο έκπτωσης μερίσματος μίας περιόδου Μοντέλο έκπτωσης μερίσματος μίας περιόδου Το μοντέλο έκπτωσης μερίσματος μίας περιόδου είναι μια παραλλαγή του μοντέλου έκπτωσης μερισμάτων. Η παραλλαγή έκπτωσης μερίσματος μιας περιόδου χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της εγγενούς αξίας μιας μετοχής που προγραμματίζεται να διατηρηθεί μόνο για μία περίοδο (συνήθως ένα έτος).
  • Μέθοδοι αποτίμησης Μέθοδοι αποτίμησης Κατά την αποτίμηση μιας εταιρείας ως συνεχιζόμενης δραστηριότητας, χρησιμοποιούνται τρεις βασικές μέθοδοι αποτίμησης: ανάλυση DCF, συγκρίσιμες εταιρείες και προηγούμενες συναλλαγές. Αυτές οι μέθοδοι αποτίμησης χρησιμοποιούνται σε τραπεζικές επενδύσεις, έρευνα μετοχών, ιδιωτικά κεφάλαια, εταιρική ανάπτυξη, συγχωνεύσεις και εξαγορές, μοχλευμένες αγορές και χρηματοδότηση

Πρόσφατες δημοσιεύσεις