Κίνδυνος προπληρωμής - Ορισμός, Πώς λειτουργεί, Παράδειγμα

Ο κίνδυνος προπληρωμής αναφέρεται στον κίνδυνο να επιστραφεί πρόωρα το κύριο ποσό (ή ένα μέρος του κύριου ποσού) σε ένα δάνειο. Με άλλα λόγια, ο κίνδυνος προπληρωμής είναι ο κίνδυνος πρόωρης αποπληρωμής ενός δανείου από έναν δανειολήπτη.

Κίνδυνος προπληρωμής

Κατανόηση του κινδύνου προπληρωμής

Ο κίνδυνος προπληρωμής μπορεί να ακούγεται αντίθετος στο ότι η εξόφληση δανείου σε μικρότερο χρονικό διάστημα θεωρείται κίνδυνος. Ωστόσο, για έναν δανειστή, μπορεί να είναι προτιμότερο να υπάρχει εκκρεμότητα δανείου για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Για να κατανοήσουμε τον κίνδυνο προπληρωμής, παρουσιάζουμε ένα παράδειγμα.

Σκεφτείτε ένα δάνειο με ονομαστική αξία 1.000 $. Το δάνειο έχει επιτόκιο 10% στην ονομαστική αξία του δανείου. Ο δανειολήπτης πρέπει να πραγματοποιεί ετήσιες πληρωμές τόκων Έξοδα τόκων Τα έξοδα τόκων προκύπτουν από μια εταιρεία που χρηματοδοτεί μέσω χρεωστικών ή κεφαλαιακών μισθώσεων. Ο τόκος βρίσκεται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, αλλά μπορεί επίσης να υπολογιστεί μέσω του χρονοδιαγράμματος χρέους. Το πρόγραμμα πρέπει να περιγράφει όλα τα μεγάλα χρέη που έχει μια εταιρεία στον ισολογισμό της και να υπολογίζει τους τόκους πολλαπλασιάζοντας την περίοδο τριών ετών. Ως εκ τούτου, ο δανειστής θα έπαιρνε 1.300 $ καθ 'όλη τη διάρκεια του δανείου. Το πρόγραμμα πληρωμής του δανείου απεικονίζεται παρακάτω:

Σενάριο 1

Στη συνέχεια, ας υποθέσουμε ότι ο δανειολήπτης έχει την επιλογή να επιστρέψει το ονομαστικό ποσό πριν από το τέλος των τριών ετών. Σε αυτό το σενάριο, ο οφειλέτης μπορεί θεωρητικά να εξοφλήσει την ονομαστική αξία των $ 1.000 στο τέλος του έτους 1 και να μην καταβάλει τόκους στα έτη 2 και 3 (λόγω της ονομαστικής αξίας που εξοφλήθηκε στο τέλος του έτους 1). Με αυτόν τον τρόπο, ο δανειστής θα κατέληγε μόνο στα κέρδη 100 $ από το δάνειο. Το πρόγραμμα πληρωμών σε αυτό το σενάριο απεικονίζεται παρακάτω:

Σενάριο 2

Ως εκ τούτου, ο κίνδυνος προπληρωμής είναι ο κίνδυνος ο δανειολήπτης να αποπληρώσει το οφειλόμενο βασικό ποσό (ή ένα μέρος του οφειλόμενου κύριου ποσού) πρόωρα και, με τη σειρά του, να αναγκάσει τον δανειστή να λάβει λιγότερες πληρωμές τόκων.

Κίνδυνος προπληρωμής σε χρεόγραφα με υποθήκη

Στεγαστικά χρεόγραφα (MBS) Mortgage-backed Security (MBS) A Mortgage-backed Security (MBS) είναι μια εγγύηση χρέους που εξασφαλίζεται από μια υποθήκη ή μια συλλογή ενυπόθηκων δανείων. Το MBS είναι μια ασφάλεια που υποστηρίζεται από περιουσιακά στοιχεία που διαπραγματεύεται στη δευτερογενή αγορά και που επιτρέπει στους επενδυτές να επωφεληθούν από την επιχείρηση ενυπόθηκων δανείων που αντιμετωπίζουν συνήθως κίνδυνο προπληρωμής. Μια εγγύηση υποθηκών αποτελείται από μια δέσμη στεγαστικών δανείων που μπορούν να αγοράσουν οι επενδυτές. Οι επενδυτές σε κινητές αξίες με στεγαστικά δάνεια συλλέγουν πληρωμές τόκων από τα υποκείμενα στεγαστικά δάνεια. Ως εκ τούτου, όταν οι ιδιοκτήτες σπιτιού αποπληρώνουν τα δάνεια τους νωρίτερα από το αναμενόμενο, οι επενδυτές σε χρεόγραφα με υποθήκη αντιμετωπίζουν τον κίνδυνο να έχουν χαμηλότερες μελλοντικές πληρωμές τόκων από τα υποκείμενα στεγαστικά δάνεια.

Για τον μετριασμό του κινδύνου προπληρωμής που αντιμετωπίζουν οι επενδυτές σε χρεόγραφα με υποθήκη, επιβάλλονται συνήθως κυρώσεις προπληρωμής σε ιδιοκτήτες σπιτιού που αποπληρώνουν τα στεγαστικά τους δάνεια νωρίτερα από το αναμενόμενο.

Επιτόκια και Κίνδυνος Προπληρωμής

Αν και υπάρχουν πολλοί παράγοντες που μπορούν να προκαλέσουν τον δανειολήπτη να εξοφλήσει το δάνειο του νωρίτερα από το αναμενόμενο, ο παράγοντας κίνησης τείνει να είναι αλλαγές στα επιτόκια Επιτόκιο Το επιτόκιο αναφέρεται στο ποσό που χρεώνει ο δανειστής σε δανειολήπτη για οποιαδήποτε μορφή δανεισμού , γενικά εκφράζεται ως ποσοστό του κεφαλαίου. .

Για παράδειγμα, σκεφτείτε έναν ιδιοκτήτη σπιτιού που λαμβάνει ένα στεγαστικό δάνειο κυμαινόμενου επιτοκίου (δηλαδή, το επιτόκιο του στεγαστικού δανείου αυξάνεται καθώς αυξάνεται το επιτόκιο της αγοράς και το αντίστροφο).

  • Εάν μειωθούν τα επιτόκια, ο ιδιοκτήτης σπιτιού θα έχει κίνητρο να αναχρηματοδοτήσει το στεγαστικό δάνειο κυμαινόμενου επιτοκίου σε στεγαστικό δάνειο σταθερού επιτοκίου. Σε αυτό το σενάριο, η δυνατότητα αναχρηματοδότησης του στεγαστικού δανείου θα αυξήσει τον κίνδυνο προπληρωμής για τον αρχικό δανειστή.
  • Εάν τα επιτόκια αυξηθούν, ο ιδιοκτήτης σπιτιού θα έχει κίνητρο να εξοφλήσει το στεγαστικό δάνειο πιο γρήγορα για να αποφύγει υψηλότερες μελλοντικές πληρωμές τόκων. Σε αυτό το σενάριο, η πραγματοποίηση αρχικών πληρωμών νωρίτερα θα μειώσει τις μελλοντικές πληρωμές τόκων και θα αυξήσει τον κίνδυνο προπληρωμής για τον δανειστή.

Ως εκ τούτου, οι αλλαγές στα επιτόκια διαδραματίζουν βασικό ρόλο στην αύξηση του κινδύνου προπληρωμής που αντιμετωπίζουν οι δανειστές.

Πρακτικό παράδειγμα

Ένας ιδιοκτήτης σπιτιού παίρνει ένα στεγαστικό ενυπόθηκο στεγαστικό δάνειο Ένα υποθήκη είναι ένα δάνειο - που παρέχεται από έναν ενυπόθηκο δανειστή ή μια τράπεζα - που επιτρέπει σε ένα άτομο να αγοράσει ένα σπίτι. Παρόλο που είναι δυνατόν να λάβετε δάνεια για να καλύψετε ολόκληρο το κόστος ενός σπιτιού, είναι πιο συνηθισμένο να εξασφαλίσετε ένα δάνειο για περίπου 80% της αξίας του σπιτιού. με επιτόκιο 15%. Κατά τη στιγμή της λήψης υποθήκης, το επιτόκιο της αγοράς ήταν 15%. Δύο χρόνια αργότερα, το επιτόκιο της αγοράς είναι 10%. Εξηγήστε τον κίνδυνο προπληρωμής, εάν υπάρχει, που αντιμετωπίζει ο δανειστής.

Λύση: Ο δανειστής αντιμετωπίζει κίνδυνο προπληρωμής στην υποθήκη λόγω της μεταβολής των επιτοκίων της αγοράς από 15% σε 10%. Ο ιδιοκτήτης σπιτιού έχει ένα κίνητρο, υποθέτοντας ότι δεν υπάρχουν κυρώσεις προπληρωμής ή τέλη αναχρηματοδότησης, για να αναχρηματοδοτήσει την υποθήκη από επιτόκιο 15% σε επιτόκιο πλησιέστερο στο τρέχον επιτόκιο αγοράς 10%. Με αυτόν τον τρόπο, ο δανειστής θα παραιτηθεί από τις πληρωμές τόκων (με το υψηλότερο επιτόκιο) που θα είχαν πραγματοποιηθεί από τον ιδιοκτήτη σπιτιού κατά τη διάρκεια της ζωής της υποθήκης.

Επιπρόσθετοι πόροι

Το Finance προσφέρει την πιστοποίηση Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Συμμετάσχετε 350.600+ μαθητές που εργάζονται σε εταιρείες όπως το Amazon, το JP Morgan και το πρόγραμμα πιστοποίησης Ferrari για όσους θέλουν να πάρουν την καριέρα τους στο επόμενο επίπεδο. Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε και να αναπτύσσετε τη βάση γνώσεων σας, ανατρέξτε στους παρακάτω σχετικούς πόρους χρηματοδότησης:

  • Πραγματικό ετήσιο επιτόκιο Πραγματικό ετήσιο επιτόκιο Το πραγματικό ετήσιο επιτόκιο (EAR) είναι το επιτόκιο που προσαρμόζεται για την ένωση σε μια δεδομένη περίοδο. Με απλά λόγια, το αποτελεσματικό
  • Fannie Mae Fannie Mae Η ομοσπονδιακή εθνική ένωση ενυπόθηκων δανείων, συνήθως γνωστή ως Fannie Mae, είναι μια οντότητα που χρηματοδοτείται από την κυβέρνηση των Ηνωμένων Πολιτειών, η οποία ιδρύθηκε για να επεκτείνει τη δευτερογενή αγορά ενυπόθηκων δανείων, καθιστώντας τις υποθήκες διαθέσιμες σε δανειολήπτες χαμηλού και μεσαίου εισοδήματος. Δεν παρέχει υποθήκες σε δανειολήπτες, αλλά αγοράζει και εγγυάται στεγαστικά δάνεια
  • Δάνειο Σύμφωνο Δάνειο Σύμβαση Ένα δάνειο σύμβαση είναι μια συμφωνία που ορίζει τους όρους και τις προϋποθέσεις των δανειακών πολιτικών μεταξύ δανειολήπτη και δανειστή. Η συμφωνία δίνει στους δανειστές περιθώριο για την παροχή αποπληρωμών δανείου, προστατεύοντας παράλληλα τη θέση δανεισμού τους. Ομοίως, λόγω της διαφάνειας των κανονισμών, οι δανειολήπτες έχουν σαφείς προσδοκίες
  • Reneging Reneging Το Reneging αναφέρεται σε μια κατάσταση κατά την οποία ένα μέρος επιστρέφει σε μια υπόσχεση ή παραβιάζει μια συμφωνία ή σύμβαση που είχαν προηγουμένως αποδεχθεί. Κάθε μέρα,

Πρόσφατες δημοσιεύσεις