Williams Act - Επισκόπηση, Πώς λειτουργεί, Σημασία

Ο νόμος Williams θεσπίστηκε το 1968 σε απάντηση σε μια σειρά εχθρικών εξαγορών Hostile Takeover Μια εχθρική εξαγορά, σε συγχωνεύσεις και εξαγορές (M&A), είναι η απόκτηση μιας εταιρείας-στόχου από άλλη εταιρεία (αναφέρεται ως αγοραστής) πηγαίνοντας απευθείας στο τους μετόχους της στοχευόμενης εταιρείας, είτε μέσω δημοπρασίας είτε μέσω αντιπροσώπου. Η διαφορά μεταξύ ενός εχθρικού και ενός φιλικού από μεγάλες εταιρείες, η οποία ενέχει κίνδυνο για τους μετόχους και τα στελέχη της εταιρείας. Οι εταιρικοί εισβολείς υπέβαλαν προσφορές για τα αποθέματα εταιρειών στόχων, δίνοντας πολύ σύντομα χρονοδιαγράμματα αποδοχής. Τέτοιοι τύποι εχθρικών εξαγορών ήταν σε μειονεκτική θέση οι μέτοχοι που αναγκάστηκαν να λάβουν αποφάσεις για τη διατήρησή τους υπό παράλογη χρονική πίεση.

Ουίλιαμς νόμος

Οι προσφορές προσφορών αντιπροσωπεύουν μια πρόταση για αγορά μετοχών μιας εταιρείας έναντι μετρητών Αντικατάσταση μετρητών Η χρηματική αντιπαροχή είναι η αγορά των εκκρεμών μετοχών μιας εταιρείας που χρησιμοποιεί μετρητά ως μέθοδο πληρωμής. Μια προσφορά με όλα τα μετρητά είναι ένας τρόπος που μπορεί να χρησιμοποιήσει ένας αποκτών για να αποκτήσει μερίδιο σε άλλη εταιρεία κατά τη διάρκεια μιας συγχώνευσης ή συναλλαγής εξαγοράς. Η αντιπαροχή συνήθως προτιμάται από τους μετόχους ή άλλο αντάλλαγμα. Η απόκτηση εταιρειών κατάχρησε προσφορές προσφορών μετρητών, προσελκύοντας κανονισμούς από το Κογκρέσο των ΗΠΑ.

Εφαρμογή του νόμου Williams

Ο πολιτικός του Νιου Τζέρσεϋ, Χάρισον Ουίλιαμς, εισήγαγε τη νομοθεσία στο Κογκρέσο των ΗΠΑ για τη ρύθμιση εταιρικών εισβολέων που κατάχρησαν προσφορές προσφορών μετρητών. Η Williams πρότεινε να απαιτείται από τις εταιρείες να κάνουν υποχρεωτικές γνωστοποιήσεις των προσφορών εξαγοράς προς όφελος των μετόχων.

Ο νομοθέτης πρότεινε επίσης, πριν από την εφαρμογή της προσφοράς εξαγοράς, η απορροφούσα εταιρεία να υποβάλει την προσφορά στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ, ή SEC, είναι ανεξάρτητος οργανισμός της ομοσπονδιακής κυβέρνησης των ΗΠΑ που είναι υπεύθυνη για την εφαρμογή των ομοσπονδιακών νόμων περί κινητών αξιών και την πρόταση κανόνων περί κινητών αξιών. Είναι επίσης υπεύθυνο για τη διατήρηση της βιομηχανίας κινητών αξιών και των χρηματιστηρίων και των ανταλλαγών δικαιωμάτων, καθώς και με την εταιρεία-στόχο. Το έγγραφο αρχειοθέτησης πρέπει να παρέχει πληροφορίες σχετικά με τους όρους της προσφοράς, την πηγή κεφαλαίου και τα σχέδιά του για την εταιρεία-στόχο μετά την απόκτηση. Ο προτεινόμενος νόμος τέθηκε σε ισχύ το 1968, ψηφίστηκε ως τροποποίηση του Νόμου περί Κεφαλαιαγοράς του 1934.

Πώς λειτουργεί το Williams Act

Όταν μια εταιρεία προσπαθεί να αποκτήσει άλλη εταιρεία, μπορεί να υποβάλει προσφορά προσφορά στους μετόχους της στοχευόμενης εταιρείας. Μια εταιρεία μπορεί επίσης να χρησιμοποιήσει μια εκστρατεία πληρεξούσιου, όπου η εταιρεία αποκτά αρκετές ψήφους για να αποκτήσει τον έλεγχο του διοικητικού συμβουλίου Διοικητικό συμβούλιο. Το διοικητικό συμβούλιο είναι ουσιαστικά μια ομάδα ανθρώπων που εκλέγονται για εκπροσώπηση των μετόχων. Κάθε δημόσια εταιρεία υποχρεούται νομικά να εγκαταστήσει διοικητικό συμβούλιο. μη κερδοσκοπικούς οργανισμούς και πολλές ιδιωτικές εταιρείες - αν και δεν απαιτείται - να δημιουργήσουν επίσης διοικητικό συμβούλιο. της εταιρείας-στόχου. Στη δεκαετία του 1960, οι εταιρείες προτίμησαν την επιλογή προσφοράς προσφορών παρά μια καμπάνια μεσολάβησης Proxy Fight A proxy fight, επίσης γνωστή ως διαγωνισμός μεσολάβησης ή μάχη μεσολάβησηςαναφέρεται σε μια κατάσταση στην οποία μια ομάδα μετόχων σε μια εταιρεία ενώνει τις δυνάμεις της σε μια προσπάθεια να αντιταχθεί και να ψηφίσει την τρέχουσα διοίκηση ή το διοικητικό συμβούλιο. αφού τους έδωσε περισσότερη δύναμη να αποκτήσουν τον έλεγχο μιας εταιρείας σε σύντομο χρονικό διάστημα. Παρείχε επίσης στις μεγάλες εταιρείες το περιθώριο για κατάχρηση της πράξης, εις βάρος των μετόχων της εταιρείας στόχου. Μια τέτοια πρακτική απαιτούσε τη θέσπιση του νόμου Williams για την προστασία ευάλωτων μετόχων.

Όταν μια απορροφούσα εταιρεία υποβάλλει μια προσφορά, απαιτείται να παρέχει πληροφορίες σχετικά με την προσφορά διαγωνισμού στους μετόχους της στοχευόμενης εταιρείας και στους χρηματοπιστωτικούς ρυθμιστές. Ο νόμος Williams απαιτεί από τις εταιρείες που υποβάλλουν προσφορά προσφορά που είναι 15% έως 20% πάνω από την τρέχουσα τιμή αγοράς, να αποκαλύψουν λεπτομέρειες της προσφοράς στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.

Οι απαιτήσεις ισχύουν επίσης για ιδιώτες ή ιδρύματα που αποκτούν περισσότερο από το 5% των εκκρεμών μετοχών της εταιρείας-στόχου. Ο αποκτών πρέπει να υποβάλει τις γνωστοποιήσεις σε όλα τα εθνικά χρηματιστήρια ασφαλείας όπου διαπραγματεύονται οι κινητές αξίες τους. Η δημοσιοποίηση των πληροφοριών βοηθά τους μετόχους και τους επενδυτές της εταιρείας-στόχου να ξέρουν τι να περιμένουν όταν ξεκινά η εξαγορά.

Σημασία του νόμου Williams

Η απαίτηση για πλήρη και δίκαιη γνωστοποίηση μιας προβλεπόμενης απόκτησης αποσκοπεί στην επίτευξη ισορροπίας μεταξύ των συμφερόντων των μετόχων της στοχευόμενης εταιρείας και των διαχειριστών της αποκτώσας εταιρείας. Οι γνωστοποιήσεις παρέχονται στους μετόχους πριν από την πραγματοποίηση της εξαγοράς. Αυτό τους δίνει χρόνο να αξιολογήσουν την προσφορά και να λάβουν τεκμηριωμένη απόφαση σχετικά με το εάν θα αποδεχθούν ή θα απορρίψουν τους όρους της προσφοράς.

Πριν από την εφαρμογή της πράξης, οι μέτοχοι είχαν συχνά την πίεση του χρόνου να αποδεχτούν την προσφορά χωρίς να έχουν αρκετό χρόνο για να αξιολογήσουν τους όρους της προσφοράς και τις μελλοντικές προοπτικές της εταιρείας εάν αποδεχτούν την προσφορά. Η πράξη προστάτευε τους μετόχους από ψευδείς, ελλιπείς ή παραπλανητικές δηλώσεις που οι αγοραστές ενδέχεται να μπουν στον πειρασμό να δώσουν ελλείψει κανονισμών.

Επίσης, οι διαχειριστές του αποκτώντος έχουν την ευκαιρία να κερδίσουν δημοσίως τους μετόχους της στοχευόμενης εταιρείας. Δεδομένου ότι τα έγγραφα είναι διαθέσιμα για αξιολόγηση από το κοινό, οι διαχειριστές θα προσπαθήσουν να παρουσιάσουν την καλύτερη δυνατή προσφορά, έτσι ώστε οι μέτοχοι και οι επενδυτές να αποδεχτούν. Αυτό καθιστά την απόκτηση λιγότερο δύσκολη, σε σύγκριση με τη χρήση άλλων εναλλακτικών μεθόδων απόκτησης.

Επιπλέον, η πραγματοποίηση πλήρων γνωστοποιήσεων σχετικά με τη σκοπούμενη απόκτηση και τη δημοσιοποίηση των πληροφοριών δίνει στον αγοραστή μια θετική εικόνα στα μάτια των επενδυτών. Εάν μια εταιρεία έχει μια καλή ιστορία στροφής γύρω από εξαγορασμένες εταιρείες, οι μέτοχοι της στοχευόμενης εταιρείας πιθανότατα θα έχουν εμπιστοσύνη στην προβλεπόμενη συγχώνευση ή εξαγορά.

Αναθεώρηση του νόμου Williams

Οι περισσότεροι παίκτες στη χρηματοπιστωτική βιομηχανία υποστηρίζουν μια αναθεώρηση του νόμου Williams για να το καταστήσει σχετικό τον 21ο αιώνα. Από τη μετάβαση στο νόμο πριν από 50 χρόνια, υπήρξαν πολλές αλλαγές στη βιομηχανία που καθιστούν παρωχημένες ορισμένες διατάξεις της πράξης. Οι μέτοχοι έχουν γίνει πιο ενημερωμένοι για συγχωνεύσεις και εξαγορές. Πληροφορίες για συγχωνεύσεις και εξαγορές έχουν γίνει πιο εύκολα διαθέσιμες τόσο στους μετόχους όσο και στους πιθανούς επενδυτές.

Περισσότεροι πόροι

Το Finance είναι ο επίσημος πάροχος του παγκόσμιου Αναλυτή Χρηματοοικονομικής Μοντελοποίησης & Αποτίμησης (FMVA) ™ FMVA® Συμμετοχή σε 350.600+ μαθητές που εργάζονται για εταιρείες όπως το πρόγραμμα πιστοποίησης Amazon, JP Morgan και Ferrari, σχεδιασμένο για να βοηθήσει οποιονδήποτε να γίνει οικονομικός αναλυτής παγκόσμιας κλάσης . Για να συνεχίσετε να προωθείτε την καριέρα σας, οι πρόσθετοι πόροι χρηματοδότησης παρακάτω θα είναι χρήσιμοι:

  • Φιλικές εξαγορές vs εχθρικές εξαγορές Φιλικές εξαγορές vs εχθρικές εξαγορές Σε συγχωνεύσεις και εξαγορές, υπάρχει συχνά σύγχυση μεταξύ φιλικών εξαγορών έναντι εχθρικών εξαγορών. Η διαφορά είναι αποκλειστικά στον τρόπο με τον οποίο αναλαμβάνεται η εταιρεία. Σε μια φιλική εξαγορά, το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας-στόχου εγκρίνει την πρόταση εξαγοράς και βοηθά στην εφαρμογή της.
  • Hart-Scott-Rodino Act Hart-Scott-Rodino Act Ο νόμος Hart-Scott-Rodino, πιο γνωστός ως νόμος HSR, είναι ένας νόμος περί αντιμονοπωλιακής νομοθεσίας των Ηνωμένων Πολιτειών που αποτελεί τροποποίηση του νόμου περί αντιμονοπωλιακής νομοθεσίας Clayton Ο νόμος HSR πήρε το όνομά του από τους γερουσιαστές Philip Hart, Hugh Scott και Peter Rodino, οι οποίοι εισήγαγαν το νόμο στο Κογκρέσο των ΗΠΑ.
  • Μηχανισμός άμυνας μετά την προσφορά Ο μηχανισμός άμυνας μετά την προσφορά "Ο μηχανισμός άμυνας μετά την προσφορά" είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται για την επισήμανση μιας ευρείας ομάδας στρατηγικών που μπορούν να χρησιμοποιηθούν από την εταιρεία-στόχο μιας εχθρικής εξαγοράς. Σε αντίθεση με τις στρατηγικές άμυνας πριν από την προσφορά που ασχολούνται περισσότερο με προληπτικά βήματα, η άμυνα μετά την προσφορά εκτελείται όταν υπάρχει πραγματική απειλή
  • Ο Νόμος περί Αξιών του 1933 Ο Νόμος περί Αξιών του 1933 Ο Νόμος περί Αξιών του 1933 ήταν ο πρώτος σημαντικός ομοσπονδιακός νόμος περί κινητών αξιών που ψηφίστηκε μετά τη συντριβή του χρηματιστηρίου του 1929. Ο νόμος αναφέρεται επίσης ως η Αλήθεια στην Ασφάλεια, ο Ομοσπονδιακός Νόμος περί Αξιών ή ο Νόμος του 1933 . Θεσπίστηκε στις 27 Μαΐου 1933 κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Ύφεσης. ... ο νόμος είχε ως στόχο να διορθώσει ορισμένα από τα αδικήματα

Πρόσφατες δημοσιεύσεις