Υπεραξία - Επισκόπηση, παραδείγματα, τρόπος υπολογισμού της καλής θέλησης

Στη λογιστική, η υπεραξία είναι ένα άυλο περιουσιακό στοιχείο Άυλα περιουσιακά στοιχεία Σύμφωνα με τα ΔΠΧΠ, τα άυλα περιουσιακά στοιχεία είναι αναγνωρίσιμα, μη νομισματικά περιουσιακά στοιχεία χωρίς φυσική ουσία. Όπως όλα τα περιουσιακά στοιχεία, τα άυλα περιουσιακά στοιχεία είναι αυτά που αναμένεται να αποφέρουν οικονομικές αποδόσεις για την εταιρεία στο μέλλον. Ως μακροπρόθεσμο περιουσιακό στοιχείο, αυτή η προσδοκία εκτείνεται πέραν του ενός έτους. . Η έννοια της καλής θέλησης τίθεται σε εφαρμογή όταν μια εταιρεία που επιθυμεί να αποκτήσει άλλη εταιρεία είναι πρόθυμη να πληρώσει μια τιμή σημαντικά υψηλότερη από την εύλογη αγοραία αξία των καθαρών περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας.

Τα στοιχεία ή οι παράγοντες που αποτελούν το άυλο περιουσιακό στοιχείο της καλής θέλησης αποτελούνται από πράγματα όπως η καλή φήμη μιας εταιρείας, μια σταθερή (πιστή) βάση πελατών ή πελατών, η ταυτότητα και η αναγνώριση της επωνυμίας, ένα ιδιαίτερα ταλαντούχο εργατικό δυναμικό και η αποκλειστική τεχνολογία. Αυτά τα πράγματα είναι, στην πραγματικότητα, πολύτιμα περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας, ωστόσο, δεν είναι ενσώματα (φυσικά) περιουσιακά στοιχεία, ούτε μπορεί να εκτιμηθεί με ακρίβεια η αξία τους.

Σύμφωνα με τα πρότυπα GAAP των ΗΠΑ και τα πρότυπα IFRS Τα πρότυπα IFRS είναι τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (ΔΠΧΠ) που αποτελούνται από ένα σύνολο λογιστικών κανόνων που καθορίζουν τον τρόπο με τον οποίο οι συναλλαγές και άλλα λογιστικά γεγονότα πρέπει να αναφέρονται στις οικονομικές καταστάσεις. Έχουν σχεδιαστεί για να διατηρούν την αξιοπιστία και τη διαφάνεια στον χρηματοπιστωτικό κόσμο, η καλή θέληση είναι ένα άυλο περιουσιακό στοιχείο με απεριόριστη ζωή και συνεπώς δεν χρειάζεται να αποσβένεται. Ωστόσο, πρέπει να αξιολογηθεί για απομείωση Λογιστική απομείωσης υπεραξίας Μια απομείωση υπεραξίας συμβαίνει όταν η αξία της υπεραξίας στον ισολογισμό μιας εταιρείας υπερβαίνει τη δοκιμασμένη λογιστική αξία από τους ελεγκτές με αποτέλεσμα την απομείωση ή την επιβάρυνση απομείωσης. Σύμφωνα με τα λογιστικά πρότυπα, η υπεραξία πρέπει να θεωρείται ως περιουσιακό στοιχείο και να αξιολογείται κάθε χρόνο.Οι εταιρείες θα πρέπει να εκτιμήσουν εάν η απομείωση είναι ετήσια και πολλές εταιρείες επιλέγουν να αποσβέσουν την υπεραξία για περίοδο 10 ετών.

Υπεραξία στον Ισολογισμό του AmazonΠηγή: amazon.com

Λογιστική έναντι Οικονομικής Υπεραξίας

Η καλή θέληση μερικές φορές χωρίζεται χωριστά ως οικονομική, ή επιχείρηση, καλή θέληση και καλή θέληση στη λογιστική, αλλά το να μιλάμε σαν να ήταν δύο ξεχωριστά πράγματα είναι μια τεχνητή και παραπλανητική κατασκευή. Αυτό που αναφέρεται ως «λογιστική υπεραξία» είναι πραγματικά μόνο η αναγνώριση στη λογιστική της «οικονομικής υπεραξίας» μιας εταιρείας.

Η λογιστική υπεραξία ορίζεται μερικές φορές ως άυλο περιουσιακό στοιχείο που δημιουργείται όταν μια εταιρεία αγοράζει άλλη εταιρεία για τιμή υψηλότερη από την εύλογη αγοραία αξία των καθαρών περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας-στόχου. Όμως, η αναφορά στο άυλο περιουσιακό στοιχείο ως «δημιουργημένη» είναι παραπλανητική - δημιουργείται μια καταχώριση λογιστικού ημερολογίου, αλλά το άυλο περιουσιακό στοιχείο υπάρχει ήδη. Η καταχώριση της «καλής θέλησης» στις οικονομικές καταστάσεις μιας εταιρείας - εμφανίζεται στην καταχώριση περιουσιακών στοιχείων στον ισολογισμό μιας εταιρείας - δεν είναι πραγματικά η δημιουργία ενός περιουσιακού στοιχείου, αλλά απλώς η αναγνώριση της ύπαρξής του.

Οικονομική ή επιχειρηματική, η υπεραξία ορίζεται ως προηγουμένως σημειωθεί: ένα άυλο περιουσιακό στοιχείο - για παράδειγμα, ισχυρή ταυτότητα επωνυμίας ή ανώτερες πελατειακές σχέσεις - που παρέχει σε μια εταιρεία ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα Ανταγωνιστικό πλεονέκτημα Ένα ανταγωνιστικό πλεονέκτημα είναι ένα χαρακτηριστικό που επιτρέπει σε μια εταιρεία να ξεπεράσει τους ανταγωνιστές . Τα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα επιτρέπουν σε μια εταιρεία να επιτύχει στην αγορά. Τόσο η ύπαρξη αυτού του άυλου περιουσιακού στοιχείου, όσο και η ένδειξη ή η εκτίμηση της αξίας του, προκύπτει συχνά από την εξέταση του δείκτη απόδοσης μιας εταιρείας.

Ο Warren Buffett χρησιμοποίησε το See's Candies με έδρα την Καλιφόρνια ως παράδειγμα αυτού. Η See κέρδισε σταθερά ετήσιο καθαρό κέρδος δύο εκατομμυρίων δολαρίων με καθαρά ενσώματα πάγια Καθαρά ενσώματα περιουσιακά στοιχεία (NTA) είναι η αξία όλων των φυσικών ("ενσώματων") περιουσιακών στοιχείων μείον όλες τις υποχρεώσεις μιας επιχείρησης. Με άλλα λόγια, το NTA είναι το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων μιας εταιρείας μείον τα άυλα περιουσιακά στοιχεία και τις συνολικές υποχρεώσεις. Η συνολική αξία των καθαρών ενσώματων περιουσιακών στοιχείων αναφέρεται μερικές φορές ως «λογιστική αξία» της εταιρείας - τύπος για NTA μόνο οκτώ εκατομμυρίων δολαρίων. Επειδή η απόδοση των περιουσιακών στοιχείων κατά 25% είναι εξαιρετικά υψηλή, το συμπέρασμα είναι ότι μέρος της κερδοφορίας της εταιρείας οφείλεται στην ύπαρξη σημαντικών άυλων περιουσιακών στοιχείων υπεραξίας. Το συμπέρασμα της συνεισφοράς άυλων περιουσιακών στοιχείων επιβεβαιώθηκε ότι βασίστηκε στην πραγματικότητα,Καθώς η See's αναγνωρίστηκε ευρέως στη βιομηχανία ότι απολαμβάνει σημαντικό πλεονέκτημα έναντι των ανταγωνιστών της λόγω της συνολικής ευνοϊκής φήμης της και, συγκεκριμένα, χάρη στις εξαιρετικές σχέσεις εξυπηρέτησης πελατών.

Το ακόλουθο απόσπασμα από την επιστολή μετόχων του Berrenhire Hathaway του Warren Buffett το 1983 εξηγεί και δείχνει την εκτίμηση της αξίας της καλής θέλησης:

«Οι επιχειρήσεις έχουν λογική αξία πολύ περισσότερο από τα καθαρά ενσώματα πάγια όταν αναμένεται να αποφέρουν κέρδη από τέτοια περιουσιακά στοιχεία που υπερβαίνουν σημαντικά τα ποσοστά απόδοσης της αγοράς. Η κεφαλαιοποιημένη αξία αυτής της υπερβολικής απόδοσης είναι οικονομική υπεραξία . "

Λογιστική για την καλή θέληση

Η καταχώρηση του περιοδικού έχει ως εξής:

Αγορά εταιρείας:

Φήμη και πελατεία

Για να το κατανοήσουμε σε βάθος, ας δούμε ένα παράδειγμα.

Παράδειγμα λογιστικής

Η εταιρεία Α αναφέρει τα ακόλουθα ποσά:

Παράδειγμα καλής θέλησης

Η εύλογη αξία διαφέρει από τη λογιστική αξία στο παραπάνω παράδειγμα επειδή:

  • Οι εισπρακτέοι λογαριασμοί εύλογης αξίας είναι χαμηλότεροι από τη λογιστική αξία λόγω μη συλλεκτικών λογαριασμών.
  • Το απόθεμα εύλογης αξίας είναι χαμηλότερο από τη λογιστική αξία λόγω παρωχημένης.
  • Η εύλογη αξία Ο ΜΑΠ είναι υψηλότερη από τη λογιστική αξία, επειδή η απόσβεση είναι μεγαλύτερη από τη μείωση της εύλογης αξίας ΜΑΠ.

Εάν η Εταιρεία Β αγοράσει την Εταιρεία Α για 250.000 $, το ποσό της οικονομικής υπεραξίας που «δημιουργήθηκε» θα ήταν η τιμή αγοράς μείον την εύλογη αξία των καθαρών περιουσιακών στοιχείων: 250.000 $ - 209.000 $ = 41.000 $.

Η εγγραφή στο περιοδικό για την εταιρεία αγορών, Company B θα έχει ως εξής:

Είσοδος περιοδικού για εταιρεία αγορών

Υπεραξία στη χρηματοοικονομική μοντελοποίηση

Στην οικονομική μοντελοποίηση Τι είναι η Χρηματοοικονομική Μοντελοποίηση Το χρηματοοικονομικό μοντέλο πραγματοποιείται στο Excel για την πρόβλεψη της οικονομικής απόδοσης μιας εταιρείας. Επισκόπηση του τι είναι το χρηματοοικονομικό μοντέλο, πώς και γιατί να φτιάξετε ένα μοντέλο. για συγχωνεύσεις και εξαγορές (M&A Mergers Acquisitions M&A Process Αυτός ο οδηγός σάς καθοδηγεί σε όλα τα βήματα στη διαδικασία M&A. Μάθετε πώς ολοκληρώνονται οι συγχωνεύσεις και εξαγορές και συμφωνίες. Σε αυτόν τον οδηγό, θα περιγράψουμε τη διαδικασία απόκτησης από την αρχή έως το τέλος, διάφοροι τύποι αγοραστών (στρατηγικές έναντι χρηματοοικονομικών αγορών), η σημασία των συνεργιών και το κόστος συναλλαγών) είναι σημαντικό να αντικατοπτρίζεται με ακρίβεια η αξία της υπεραξίας, ώστε το συνολικό χρηματοοικονομικό μοντέλο να είναι ακριβές. Ακολουθεί ένα στιγμιότυπο οθόνης του τρόπου με τον οποίο ένας αναλυτής θα εκτελούσε την ανάλυση που απαιτείται για τον υπολογισμό των τιμών που εμφανίζονται στον ισολογισμό.

Υπολογισμός υπεραξίας στη χρηματοοικονομική μοντελοποίηση

Αυτό το στιγμιότυπο οθόνης έχει ληφθεί από το μάθημα χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης χρηματοδότησης M&A.

Βήματα για τον υπολογισμό της καλής θέλησης σε ένα μοντέλο M&A

# 1 Βιβλίο Αξία περιουσιακών στοιχείων

Αρχικά, λάβετε τη λογιστική αξία όλων των περιουσιακών στοιχείων στον ισολογισμό του στόχου Ισολογισμός Ο ισολογισμός είναι μία από τις τρεις βασικές οικονομικές καταστάσεις. Αυτές οι καταστάσεις είναι βασικές τόσο για τη χρηματοοικονομική μοντελοποίηση όσο και για τη λογιστική. Ο ισολογισμός εμφανίζει το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας και τον τρόπο χρηματοδότησης αυτών των περιουσιακών στοιχείων, είτε μέσω χρέους είτε με ίδια κεφάλαια. Περιουσιακά στοιχεία = Υποχρεώσεις + Ίδια Κεφάλαια. Αυτό περιλαμβάνει κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία, μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία, πάγια περιουσιακά στοιχεία και άυλα περιουσιακά στοιχεία. Μπορείτε να λάβετε αυτά τα στοιχεία από το πιο πρόσφατο σύνολο οικονομικών καταστάσεων της εταιρείας.

# 2 Εύλογη αξία περιουσιακών στοιχείων

Στη συνέχεια, ζητήστε από έναν λογιστή να προσδιορίσει την εύλογη αξία των περιουσιακών στοιχείων. Αυτή η διαδικασία είναι κάπως υποκειμενική, αλλά μια λογιστική εταιρεία θα μπορεί να πραγματοποιήσει την απαραίτητη ανάλυση για να δικαιολογήσει μια δίκαιη τρέχουσα αγοραία αξία κάθε περιουσιακού στοιχείου.

# 3 Προσαρμογές

Υπολογίστε τις προσαρμογές λαμβάνοντας απλώς τη διαφορά μεταξύ της εύλογης αξίας και της λογιστικής αξίας κάθε περιουσιακού στοιχείου.

# 4 Υπερβολική τιμή αγοράς

Στη συνέχεια, υπολογίστε την υπερβολική τιμή αγοράς λαμβάνοντας τη διαφορά μεταξύ της πραγματικής τιμής αγοράς που καταβλήθηκε για την απόκτηση της στοχευόμενης εταιρείας και της καθαρής λογιστικής αξίας των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας (περιουσιακά στοιχεία μείον υποχρεώσεις).

# 5 Υπολογίστε την καλή θέληση

Με τον υπολογισμό όλων των παραπάνω αριθμών, το τελευταίο βήμα είναι να ληφθεί η υπερβολική τιμή αγοράς και να αφαιρεθούν οι προσαρμογές εύλογης αξίας. Το αποτέλεσμα που προκύπτει είναι η Υπεραξία που θα πάει στον ισολογισμό του αποκτώντα όταν η Συμφωνία Συμφωνίες και Πόροι Συναλλαγών και οδηγός για την κατανόηση συμφωνιών και συναλλαγών σε επενδυτικές τραπεζικές εργασίες, ανάπτυξη εταιρειών και άλλους τομείς εταιρικής χρηματοδότησης. Κατεβάστε πρότυπα, διαβάστε παραδείγματα και μάθετε πώς διαρθρώνονται οι προσφορές. Κλείνει συμφωνίες μη αποκάλυψης, συμφωνίες αγοράς μετοχών, αγορές περιουσιακών στοιχείων και περισσότεροι πόροι M&A.

Περισσότεροι πόροι

Το Finance είναι ένας κορυφαίος πάροχος μαθημάτων χρηματοοικονομικής ανάλυσης, συμπεριλαμβανομένου του Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification Εγγραφείτε σε 350.600+ μαθητές που εργάζονται για εταιρείες όπως το Amazon, το JP Morgan και το πρόγραμμα πιστοποίησης Ferrari. Για να σας βοηθήσουμε να προωθήσετε την καριέρα σας, ανατρέξτε στους πρόσθετους πόρους χρηματοδότησης παρακάτω:

  • Σκέψεις και επιπτώσεις της M&A Σκέψεις και επιπτώσεις της M&A Κατά τη διεξαγωγή M&A μια εταιρεία πρέπει να αναγνωρίζει και να επανεξετάζει όλους τους παράγοντες και τις πολυπλοκότητες που εισέρχονται σε συγχωνεύσεις και εξαγορές. Αυτός ο οδηγός περιγράφει σημαντικά
  • Takeover Premium Takeover Premium Η εξαγορά Premium είναι η διαφορά μεταξύ της αγοραίας αξίας (ή της εκτιμώμενης αξίας) της εταιρείας και της πραγματικής τιμής για την απόκτησή της. Το ασφάλιστρο εξαγοράς είναι το πρόσθετο κόστος αγοράς όλων των μετοχών σε συγχώνευση και εξαγορά. Το ασφάλιστρο καταβάλλεται λόγω (1) της αξίας του ελέγχου και (2) της αξίας των συνεργιών
  • Τύποι περιουσιακών στοιχείων Τύποι περιουσιακών στοιχείων Οι συνήθεις τύποι περιουσιακών στοιχείων περιλαμβάνουν τρέχοντα, μη κυκλοφορούντα, φυσικά, άυλα, λειτουργικά και μη λειτουργικά. Σωστή αναγνώριση και
  • Μέθοδοι αποτίμησης Μέθοδοι αποτίμησης Κατά την αποτίμηση μιας εταιρείας ως συνεχιζόμενης δραστηριότητας, χρησιμοποιούνται τρεις βασικές μέθοδοι αποτίμησης: ανάλυση DCF, συγκρίσιμες εταιρείες και προηγούμενες συναλλαγές. Αυτές οι μέθοδοι αποτίμησης χρησιμοποιούνται σε τραπεζικές επενδύσεις, έρευνα μετοχών, ιδιωτικά κεφάλαια, εταιρική ανάπτυξη, συγχωνεύσεις και εξαγορές, μοχλευμένες αγορές και χρηματοδότηση

Πρόσφατες δημοσιεύσεις