Η ονομαστική απόδοση είναι ένα σταθερό ποσοστό που υπολογίζεται για τους τίτλους σταθερού εισοδήματος Τίτλοι σταθερού εισοδήματος Οι τίτλοι σταθερού εισοδήματος είναι ένας τύπος χρεωστικού τίτλου που παρέχει αποδόσεις με τη μορφή τακτικών ή σταθερών πληρωμών τόκων και αποπληρωμών της αντιπροσωπευτικής δηλωμένης απόδοσης για ένα ομόλογο. Υπολογίζεται διαιρώντας τις ετήσιες πληρωμές τόκων με την ονομαστική αξία του ομολόγου. Αναφέρεται επίσης ως το επιτόκιο κουπονιού μιας ασφάλειας σταθερού εισοδήματος.
Πώς να υπολογίσετε την ονομαστική απόδοση
Ο υπολογισμός της ονομαστικής απόδοσης σε ετήσιους όρους πραγματοποιείται προσθέτοντας όλες τις πληρωμές ομολογιών που πραγματοποιήθηκαν κατά τη διάρκεια του έτους. Εάν υπάρχει μία ετήσια πληρωμή, τότε αυτό είναι. Εάν πρόκειται για ένα εξάμηνο ή τριμηνιαίο ομόλογο πληρωμών, πρέπει να προσθέσετε όλες τις πληρωμές για το έτος. Στη συνέχεια, διαιρέστε το συνολικό ποσό των ετήσιων πληρωμών τόκων με την ονομαστική αξία ή την ονομαστική αξία Η τιμή ονομαστικής αξίας είναι η ονομαστική ή ονομαστική αξία ενός ομολόγου ή ενός αποθέματος ή κουπονιού όπως αναφέρεται σε ένα πιστοποιητικό ομολόγου ή μετοχής. Είναι μια στατική τιμή που καθορίζεται τη στιγμή της έκδοσης και, σε αντίθεση με την αγοραία αξία, δεν κυμαίνεται σε τακτική βάση. του δεσμού.
Υπολογισμός δείγματος
Σκεφτείτε ένα ομόλογο με ονομαστική αξία 1.000 $ που πραγματοποιεί εξαμηνιαίες πληρωμές 25 $. Ποια είναι η ονομαστική απόδοση;
1. Πρώτον, οι εξαμηνιαίες πληρωμές πρέπει να προστεθούν για τον υπολογισμό του συνολικού ποσού των πληρωμών ομολογιών που πραγματοποιήθηκαν κατά τη διάρκεια του έτους:
25 $ x 2 = 50 $
2. Στη συνέχεια, διαιρέστε αυτό το σύνολο με την ονομαστική αξία του ομολόγου:
50 $ / 1.000 $ = 0,05
Σε ονομαστικούς όρους, το ομόλογο παρουσιάζει ονομαστική ετήσια απόδοση 5% .
Ονομαστική απόδοση εξηγείται
Η ονομαστική απόδοση είναι απλά το επιτόκιο του κουπονιού. Το επιτόκιο του κουπονιού είναι το ποσό των ετήσιων εσόδων από τόκους που καταβάλλονται σε κάτοχο ομολόγου, με βάση την ονομαστική αξία του ομολόγου. ενός δεσμού. Είναι το επιτόκιο που ο εκδότης ομολόγων υπόσχεται να πληρώσει στους ομολογιούχους. Το επιτόκιο καθορίζεται συνήθως κατά τη διάρκεια ζωής του ομολόγου.
Αν και η ονομαστική απόδοση είναι ένα ετήσιο ποσοστό, δεν αντιπροσωπεύει απαραίτητα την πραγματοποιηθείσα ετήσια απόδοση ενός ομολόγου. Αυτό οφείλεται στις διακυμάνσεις της αγοράς στα επιτόκια και στον αντίκτυπό τους στις τιμές των ομολόγων.
Η σχέση μεταξύ των επιτοκίων και των τιμών των ομολόγων είναι αντίστροφη. Όταν τα επιτόκια αυξάνονται, οι τιμές των ομολόγων μειώνονται. Είναι επειδή οι δηλωμένες τιμές κουπονιών είναι σταθερές , όπως αναφέρθηκε προηγουμένως.
Όταν τα επιτόκια της αγοράς αυξάνονται, το σταθερό επιτόκιο κουπονιού είναι σχετικά χαμηλότερο από άλλα ομόλογα, και καθιστά τα ομόλογα ελκυστικά και φθηνότερα. Είναι γνωστό ως διαπραγμάτευση ομολόγων με έκπτωση .
Αντίθετα, όταν τα επιτόκια της αγοράς μειώνονται, το σταθερό επιτόκιο κουπονιού είναι σχετικά υψηλότερο από άλλα ομόλογα, γεγονός που καθιστά το ομόλογο πιο ελκυστικό και πιο ακριβό. Είναι γνωστό ως διαπραγμάτευση ομολόγων με ασφάλιστρο .
Σε περίπτωση που το επιτόκιο είναι ίσο με το σταθερό επιτόκιο κουπονιού, το ομόλογο θα διαπραγματεύεται ακριβώς στην ονομαστική του αξία. Είναι γνωστό ως διαπραγμάτευση στην ισοτιμία.
Παράδειγμα
Δημιουργώντας το προηγούμενο παράδειγμά μας όπου βγάζουμε ένα ομόλογο με ονομαστική ετήσια απόδοση 5%.
Αντιπροσωπεύει την απόδοση που πρέπει να αναμένει ένας επενδυτής για την αγορά του ομολόγου;
- Εξαρτάται από την τιμή αγοράς του ομολόγου.
- Εάν το επιτόκιο της αγοράς είναι χαμηλότερο από 5%, τότε το ομόλογο θα είναι πιο ακριβό (ασφάλιστρο).
- Εάν το επιτόκιο της αγοράς είναι υψηλότερο από 5%, τότε το ομόλογο θα είναι φθηνότερο (έκπτωση).
Σκεφτείτε ότι το επιτόκιο της αγοράς είναι χαμηλότερο από 5% και το ομόλογο αγοράστηκε για 1.100 $. Αν και η ονομαστική απόδοση εξακολουθεί να είναι 5%, το πραγματικό ποσοστό απόδοσης θα είναι 4,545% ($ 50 / $ 1.100).
Τώρα σκεφτείτε ότι το επιτόκιο της αγοράς είναι υψηλότερο από 5% και το ομόλογο αγοράστηκε για 900 $. Αν και η ονομαστική απόδοση εξακολουθεί να είναι 5%, το πραγματικό ποσοστό απόδοσης θα είναι 5,556% ($ 50 / $ 900).
Ονομαστική απόδοση έναντι τρέχουσας απόδοσης
Βλέπουμε ότι η ονομαστική απόδοση δεν δίνει ακριβή αναπαράσταση της απόδοσης που αναμένεται σε ένα ομόλογο λόγω των διακυμάνσεων της αγοράς των επιτοκίων και των τιμών των ομολόγων. Ωστόσο, η τρέχουσα απόδοση είναι ικανή να συλλάβει τις διακυμάνσεις της αγοράς συγκρίνοντας τις ετήσιες πληρωμές τόκων με την τρέχουσα τιμή αγοράς του ομολόγου αντί της ονομαστικής αξίας.
Οδηγοί ονομαστικής απόδοσης
Η ονομαστική απόδοση επηρεάζεται από δύο παράγοντες:
1. Πληθωρισμός
Το ονομαστικό ποσοστό οφείλεται στον πληθωρισμό. Επειδή το ονομαστικό επιτόκιο θα ισούται με το πληθωρισμό συν το πραγματικό επιτόκιο. Όταν εκδίδεται ομόλογο, ο πληθωρισμός λαμβάνεται υπόψη κατά τον προσδιορισμό του επιτοκίου του κουπονιού.
Εάν ο πληθωρισμός είναι υψηλός, το ποσοστό του κουπονιού πρέπει επίσης να είναι υψηλότερο για να αντισταθμίσει τους επενδυτές για την απώλεια αγοραστικής δύναμης που προκύπτει από τον πληθωρισμό.
2. Πιστωτικός κίνδυνος εκδότη
Το ονομαστικό επιτόκιο καθοδηγείται επίσης από τον πιστωτικό κίνδυνο του εκδότη. Εάν ο πιστωτικός κίνδυνος ενός εκδότη είναι υψηλός, τότε υπάρχει μεγαλύτερη πιθανότητα ο επενδυτής ομολόγων να μην λάβει συμβατικές ταμειακές ροές. Για να αντισταθμιστεί ο πρόσθετος κίνδυνος, το επιτόκιο του κουπονιού πρέπει να είναι υψηλότερο για να παρακινήσει τους επενδυτές να αναλάβουν αυτόν τον κίνδυνο.
Επιπρόσθετοι πόροι
Το Finance είναι ο επίσημος πάροχος της Πιστοποίησης Πιστοποιημένων Τραπεζών & Αναλυτών Πιστώσεων (CBCA) ™ CBCA ™ Η πιστοποίηση Πιστοποιημένου Τραπεζικού & Πιστωτικού Αναλυτή (CBCA) ™ είναι ένα παγκόσμιο πρότυπο για πιστωτικούς αναλυτές που καλύπτει χρηματοοικονομικά, λογιστικά, πιστωτική ανάλυση, ανάλυση ταμειακών ροών, μοντελοποίηση συμβολαίων, αποπληρωμές δανείων και άλλα. πρόγραμμα πιστοποίησης, που έχει σχεδιαστεί για να μετατρέψει οποιονδήποτε σε παγκόσμιο επίπεδο οικονομικός αναλυτής.
Για να σας βοηθήσουμε να γίνετε οικονομικός αναλυτής παγκόσμιας κλάσης και να προωθήσετε την καριέρα σας στο μέγιστο των δυνατοτήτων σας, αυτοί οι πρόσθετοι πόροι θα είναι πολύ χρήσιμοι:
- Bond Pricing Bond Pricing Η τιμολόγηση των ομολόγων είναι η επιστήμη του υπολογισμού της τιμής έκδοσης ενός ομολόγου με βάση το κουπόνι, την ονομαστική αξία, την απόδοση και τον όρο έως τη λήξη. Η τιμολόγηση των ομολόγων επιτρέπει στους επενδυτές
- Πιστωτικός κίνδυνος Πιστωτικός κίνδυνος Ο πιστωτικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος απώλειας που μπορεί να προκύψει από την αποτυχία οποιουδήποτε μέρους να τηρήσει τους όρους και τις προϋποθέσεις οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού συμβολαίου, κυρίως,
- Πληθωρισμός Πληθωρισμός Ο πληθωρισμός είναι μια οικονομική έννοια που αναφέρεται σε αυξήσεις στο επίπεδο τιμών των αγαθών για μια καθορισμένη χρονική περίοδο. Η άνοδος του επιπέδου των τιμών σημαίνει ότι το νόμισμα σε μια δεδομένη οικονομία χάνει την αγοραστική του δύναμη (δηλ. Λιγότερα μπορούν να αγοραστούν με το ίδιο χρηματικό ποσό).
- Ονομαστικό επιτόκιο Ονομαστικό επιτόκιο Το ονομαστικό επιτόκιο αναφέρεται στο επιτόκιο πριν από την προσαρμογή για τον πληθωρισμό. Αναφέρεται επίσης στο επιτόκιο που καθορίζεται στη σύμβαση δανείου χωρίς
