Όταν ένας αναλυτής αγοράς ορίζει ένα απόθεμα Τι είναι ένα απόθεμα; Ένα άτομο που κατέχει μετοχές σε μια εταιρεία ονομάζεται μέτοχος και δικαιούται να διεκδικήσει μέρος των υπολειπόμενων περιουσιακών στοιχείων και κερδών της εταιρείας (σε περίπτωση που η εταιρεία διαλύσει ποτέ). Οι όροι "απόθεμα", "μετοχές" και "ίδια κεφάλαια" χρησιμοποιούνται εναλλακτικά. ή την ασφάλεια ως υποβαθμισμένη σύσταση, δηλώνει την πεποίθησή τους ότι το απόθεμα πιθανότατα θα έχει χαμηλή απόδοση σε σύγκριση με κάποιο απόθεμα αναφοράς, ασφάλεια ή δείκτη. Επομένως, οι επενδυτές πρέπει να αφιερώσουν μικρότερο ποσοστό του επενδυτικού χαρτοφυλακίου τους σε συμμετοχές σε αυτό το απόθεμα. Μια σύσταση για λιποβαρή δεν σημαίνει ότι ένα απόθεμα ή μια ασφάλεια είναι απαραιτήτως κακή και ότι ένα απόθεμα ή μια ασφάλεια που χαρακτηρίζεται από λιποβαρές από έναν αναλυτή μπορεί να επισημανθεί υπέρβαρο ή ίσο βάρος από άλλο αναλυτή.
Εναλλακτικά, ο όρος «λιποβαρές» μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί για να αναφερθεί σε ένα χαρτοφυλάκιο Γραμμή κατανομής κεφαλαίου (CAL) και Βέλτιστο οδηγό βήμα προς βήμα για την κατασκευή της γραμμής κατανομής του κεφαλαίου και της κατανομής κεφαλαίου (CAL). Η γραμμή κατανομής κεφαλαίου (CAL) είναι μια γραμμή που απεικονίζει γραφικά το προφίλ κινδύνου και ανταμοιβής των επικίνδυνων περιουσιακών στοιχείων και μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την εύρεση του βέλτιστου χαρτοφυλακίου. που δεν διαθέτει επαρκή ποσά συγκεκριμένου αποθέματος ή ασφάλειας σε σχέση με ένα χαρτοφυλάκιο ή δείκτη αναφοράς. Για παράδειγμα, εάν το χαρτοφυλάκιο αναφοράς κατέχει ασφάλεια XYZ με βάρος 10% και ένα χαρτοφυλάκιο επενδυτή κατείχε μόνο 5% κατά βάρος στο χαρτοφυλάκιο ασφαλείας XYZ, τότε το χαρτοφυλάκιο του επενδυτή θα θεωρούσε υποβαθμισμένο XYZ ασφαλείας σε σύγκριση με το σημείο αναφοράς.
Σύσταση λιποβαρών - μια σύντομη εξήγηση
Οι περισσότεροι δείκτες της αγοράς, όπως το Dow Jones Industrial Average (DJIA), το NASDAQ Composite και το Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) υποθέτουν ότι σε κάθε μετοχικό στοιχείο του δείκτη θα πρέπει να αντιστοιχιστεί το κατάλληλο βάρος για να κατασκευαστεί ένας δείκτης που να είναι ακριβής αντικατοπτρίζει την απόδοση της συνολικής αγοράς. Ωστόσο, τα συστήματα στάθμισης που χρησιμοποιούνται από διάφορους δείκτες δεν είναι ομοιόμορφα ή συνεπή και, στην πραγματικότητα, διαφέρουν ουσιαστικά.
Για παράδειγμα, ο Dow Jones Industrial Average χρησιμοποιεί έναν απλό μέσο όρο με βάση τις τιμές των μετοχών, καθιστώντας τον δείκτη «σταθμισμένης τιμής» και περιλαμβάνει μόνο 30 μετοχές, ενώ τα στοιχεία του δείκτη S&P 500, που περιλαμβάνει 500 μετοχές, σταθμίζονται κατά κεφαλαιοποίηση της αγοράς Κεφαλαιοποίηση της αγοράς Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς (Market Cap) είναι η πιο πρόσφατη αγοραία αξία των εκκρεμών μετοχών μιας εταιρείας. Το Market Cap ισούται με την τρέχουσα τιμή μετοχής πολλαπλασιαζόμενη με τον αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία. Η επενδυτική κοινότητα συχνά χρησιμοποιεί την αξία κεφαλαιοποίησης της αγοράς για να κατατάξει τις εταιρείες.
Επομένως, ένα απόθεμα ή ασφάλεια μπορεί να θεωρηθεί υποβαθμισμένο σε σύγκριση με ένα σημείο αναφοράς, αλλά θεωρείται ίσο βάρος ή υπέρβαρο σε σύγκριση με ένα διαφορετικό σημείο αναφοράς. Για παράδειγμα, το S&P 500 ευνοεί μεγάλες εταιρείες με μεγάλη κεφαλαιοποίηση της αγοράς και δίνει μεγαλύτερο βάρος σε τέτοιες μετοχές.
Εξετάστε το ακόλουθο παράδειγμα. Μια εταιρεία χρηματοοικονομικών υπηρεσιών εκδίδει μια πρόταση για λιπαρά για το απόθεμα Α και μια πρόταση υπέρβαρου για το απόθεμα Β. Ένας επενδυτής γνωρίζει ότι η εταιρεία χρηματοοικονομικών υπηρεσιών χρησιμοποιεί το DJIA ως δείκτη αναφοράς. Στη συνέχεια, ο επενδυτής βλέπει ότι η κεφαλαιοποίηση της μετοχής Α στην αγορά είναι πέντε φορές μεγαλύτερη από την κεφαλαιοποίηση της μετοχής Β - γεγονός που δεν αντικατοπτρίζεται στον Βιομηχανικό Μέσο όρο της Dow Jones. Σε αυτήν την περίπτωση, παρά την υποβαθμισμένη σύσταση, ένας μικρότερος αριθμός μετοχών μετοχών Α μπορεί να είναι πιο κερδοφόρος από την κατοχή μεγαλύτερου αριθμού μετοχών μετοχών Β.
Προτάσεις υποβαθμισμένου βάρους για τον υποψήφιο επενδυτή
Δυστυχώς, οι περισσότερες εταιρείες χρηματοοικονομικών υπηρεσιών (εκείνες που εκδίδουν συστάσεις για το χαμηλό βάρος, το ίδιο βάρος ή το υπερβολικό βάρος) δεν αποκαλύπτουν το βαθμό στον οποίο ένα απόθεμα «λιπαρού βάρους» είναι λιποβαρές (ή το απόθεμα υπέρβαρου είναι υπέρβαρο). Αυτό προκαλεί ένα πρόβλημα για τους μελλοντικούς επενδυτές που προσπαθούν να αποφασίσουν πώς θα κατανείμουν το επενδυτικό τους κεφάλαιο μεταξύ δύο λιποβαρικών μετοχών ή δύο υπέρβαρων μετοχών, βάσει μόνο μιας σύστασης αναλυτή της αγοράς. Αυτό συχνά οδηγεί τους επενδυτές να αποφεύγουν εντελώς όλα τα αποθέματα με υποβαθμισμένη σύσταση. Μια τέτοια στρατηγική διαπραγμάτευσης είναι σαφώς μη βέλτιστη γραμμή κατανομής κεφαλαίου (CAL) και Optimal Portfolio Οδηγός βήμα προς βήμα για την κατασκευή της γραμμής αιχμής του χαρτοφυλακίου και της γραμμής κατανομής κεφαλαίου (CAL).Η γραμμή κατανομής κεφαλαίου (CAL) είναι μια γραμμή που απεικονίζει γραφικά το προφίλ κινδύνου και ανταμοιβής των επικίνδυνων περιουσιακών στοιχείων και μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την εύρεση του βέλτιστου χαρτοφυλακίου. και μπορεί να οδηγήσει σε σοβαρή χαμηλή απόδοση σε περίπτωση που η εκδοθείσα σύσταση αποδειχθεί κακή συμβουλή.
Επιπλέον, οι εταιρείες χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, καθώς και οι αναλυτές, διαφέρουν ως προς το χρονικό τους πλαίσιο κατά την έκδοση συστάσεων. Ένας μακροπρόθεσμος επενδυτής που επιθυμεί να μεγιστοποιήσει τα κέρδη για μεγάλο χρονικό διάστημα μπορεί να είναι πρόθυμος να διατηρήσει μετοχές που δημιουργούν βραχυπρόθεσμα χαμηλότερες από τις μέσες αποδόσεις, προκειμένου να αποφευχθεί η καταβολή υψηλότερων φορολογικών συντελεστών και πρόσθετων τελών συναλλαγής.
Οι επενδυτές δεν πρέπει να λαμβάνουν κυριολεκτικά χαμηλές βαθμολογίες. Αντ 'αυτού, θα πρέπει απλώς να τα βλέπουν ως αυτά που είναι - η υποκειμενική γνώμη ενός αναλυτή της αγοράς που πιστεύει ότι το απόθεμα δεν είναι τόσο ελκυστικό όσο άλλα. Το αν ένας επενδυτής επιλέγει να συμφωνήσει με τη σύσταση μπορεί να εξαρτάται από διάφορους παράγοντες, όπως οι εξής:
- Εάν ο επενδυτής και ο αναλυτής που εκδίδουν τη σύσταση έχουν την ίδια επενδυτική ιδεολογία και στόχους.
- Εάν ο επενδυτής και ο αναλυτής λαμβάνουν αποφάσεις με βάση τον ίδιο χρονικό ορίζοντα.
- Το πιο σημαντικό, αν ο επενδυτής πιστεύει ότι ο αναλυτής που εκδίδει τη σύσταση είναι σωστός.
συμπέρασμα
Δυστυχώς, δεν υπάρχει μαθηματικός τύπος ή πρόγραμμα που να μπορεί να πει στον επενδυτή εάν η σύσταση ενός αναλυτή αγοράς είναι σωστή. Συνήθως η ίδια εταιρεία χρηματοοικονομικών υπηρεσιών που εξέδωσε συστάσεις για το ίδιο απόθεμα έχει κάνει μια σωστή σύσταση κατά τη διάρκεια ενός συγκεκριμένου μήνα και μια λανθασμένη σύσταση σχετικά με το απόθεμα κατά τη διάρκεια ενός άλλου μήνα.
Σχετικές αναγνώσεις
- Εκτίμηση ιδιωτικής εταιρείας Εκτίμηση ιδιωτικής εταιρείας 3 τεχνικές για αποτίμηση ιδιωτικής εταιρείας - μάθετε πώς να εκτιμάτε μια επιχείρηση, ακόμη και αν είναι ιδιωτική και με περιορισμένες πληροφορίες. Αυτός ο οδηγός παρέχει παραδείγματα όπως συγκρίσιμη ανάλυση εταιρείας, ανάλυση προεξοφλημένων ταμειακών ροών και την πρώτη μέθοδο του Σικάγου. Μάθετε πώς οι επαγγελματίες εκτιμούν μια επιχείρηση
- Μέθοδοι αποτίμησης Μέθοδοι αποτίμησης Κατά την αποτίμηση μιας εταιρείας ως συνεχιζόμενης δραστηριότητας, χρησιμοποιούνται τρεις βασικές μέθοδοι αποτίμησης: ανάλυση DCF, συγκρίσιμες εταιρείες και προηγούμενες συναλλαγές. Αυτές οι μέθοδοι αποτίμησης χρησιμοποιούνται σε τραπεζικές επενδύσεις, έρευνα μετοχών, ιδιωτικά κεφάλαια, εταιρική ανάπτυξη, συγχωνεύσεις και εξαγορές, μοχλευμένες αγορές και χρηματοδότηση
- Επένδυση: Οδηγός για αρχάριους Επένδυση: Οδηγός για αρχάριους Ο οδηγός χρηματοδότησης για επενδύσεις για αρχάριους θα σας διδάξει τα βασικά στοιχεία της επένδυσης και πώς να ξεκινήσετε. Μάθετε για διαφορετικές στρατηγικές και τεχνικές συναλλαγών και για τις διάφορες χρηματοοικονομικές αγορές στις οποίες μπορείτε να επενδύσετε.
- Στρατηγικές Επενδύσεων Μετοχών Στρατηγικές Επενδύσεων Μετοχών Οι στρατηγικές επένδυσης μετοχών αφορούν τους διαφορετικούς τύπους επενδύσεων μετοχών. Αυτές οι στρατηγικές είναι συγκεκριμένα η αξία, η ανάπτυξη και η επένδυση στο δείκτη. Η στρατηγική που επιλέγει ένας επενδυτής επηρεάζεται από διάφορους παράγοντες, όπως η οικονομική κατάσταση του επενδυτή, οι επενδυτικοί στόχοι και η ανοχή των κινδύνων.
