Η τιμολόγηση Matrix είναι μια τεχνική εκτίμησης που χρησιμοποιείται για την εκτίμηση της αγοραίας τιμής των κινητών αξιών που δεν διαπραγματεύονται ενεργά. Η τιμολόγηση Matrix χρησιμοποιείται κυρίως σε τίτλους σταθερού εισοδήματος Τίτλοι σταθερού εισοδήματος Οι τίτλοι σταθερού εισοδήματος είναι ένας τύπος χρεωστικού τίτλου που παρέχει αποδόσεις με τη μορφή τακτικών ή σταθερών, πληρωμών τόκων και αποπληρωμών του, για την εκτίμηση της τιμής των ομολόγων που δεν έχουν ζωηρή αγορά. Η τιμή του ομολόγου εκτιμάται συγκρίνοντάς την με εταιρικά ομόλογα με μια ενεργή αγορά και τα οποία έχουν παρόμοιες λήξεις, επιτόκια κουπονιών και βαθμολογία πιστοληπτικής ικανότητας. Αυτή η σχετική διαδικασία εκτίμησης μπορεί να είναι πολύ χρήσιμη για το χρέος Χρέος Το χρέος είναι τα χρήματα που δανείζονται από ένα μέρος από άλλο για να εξυπηρετήσουν μια οικονομική ανάγκη που διαφορετικά δεν μπορούν να καλυφθούν απόλυτα. Πολλοί οργανισμοί χρησιμοποιούν το χρέος για την προμήθεια αγαθών και υπηρεσιών που δεν μπορούν να καταβάλουν με μετρητά.αποτίμηση ιδιωτικών εταιρειών Ιδιωτική εταιρεία Μια ιδιωτική εταιρεία είναι μια εταιρεία της οποίας οι μετοχές ανήκουν σε ιδιώτες ή εταιρείες και η οποία δεν προσφέρει συμμετοχικούς τίτλους σε επενδυτές υπό μορφή μετοχών που διαπραγματεύονται σε δημόσιο χρηματιστήριο. , οι οποίες συνήθως δεν αναφέρουν τόσες πληροφορίες όσο οι δημόσιες εταιρείες Δημόσιες καταχωρήσεις εταιρειών Οι δημόσιες καταχωρίσεις εταιρειών είναι μια σημαντική πηγή δεδομένων και πληροφοριών για χρηματοοικονομικούς αναλυτές. Το να γνωρίζετε πού να βρείτε αυτές τις πληροφορίες είναι ένα κρίσιμο πρώτο βήμα για την εκτέλεση χρηματοοικονομικής ανάλυσης και χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης. Αυτός ο οδηγός θα σκιαγραφήσει τις πιο κοινές πηγές δημόσιων καταχωρίσεων εταιρειών. .
Μια άλλη χρήση του matrix pricing είναι για την αναδοχή ομολόγων, η οποία μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την εκτίμηση του απαιτούμενου ποσοστού απόδοσης της αγοράς στο ομόλογο.
Τι είναι η απόδοση έως την ωριμότητα;
Απόδοση έως τη λήξη (YTM) είναι η συνολική αναμενόμενη απόδοση από ένα ομόλογο εάν το ομόλογο διατηρείται μέχρι τη λήξη, δηλαδή μέχρι το τέλος της διάρκειας ζωής του και όλα τα κουπόνια επανεπενδύονται με τον ίδιο ρυθμό.
- Το κουπόνι i είναι η πληρωμή κουπονιού που λαμβάνεται από τον κάτοχο του ομολόγου κατά την περίοδο i.
- Ονομαστική αξία είναι το ποσό στο οποίο υπολογίζονται οι πληρωμές του κουπονιού.
- Η τιμή ομολόγου είναι η αγοραία τιμή του ομολόγου.
Εάν υποθέσουμε ότι οι πληρωμές με κουπόνια δεν αλλάζουν με την πάροδο του χρόνου, τότε:
Ο τύπος που φαίνεται παραπάνω περιγράφει ένα πολυώνυμο στο YTM. Ένας κατά προσέγγιση τύπος για την απόδοση έως την ωριμότητα είναι ο ακόλουθος:
Μάθετε περισσότερα για το YTM στο μάθημα Βασικών αρχών σταθερού εισοδήματος του Finance !
Πρακτικό παράδειγμα τιμολόγησης Matrix
Το Bond A είναι ένα 6ετές ετήσιο ομόλογο πληρωμής κουπονιού 10% Το κουπόνι Bond A είναι ένα είδος ομολόγου που περιλαμβάνει συνημμένα κουπόνια και πληρώνει περιοδικές (συνήθως ετήσιες ή εξαμηνιαίες) πληρωμές τόκων κατά τη διάρκεια της ζωής του και την ονομαστική του αξία κατά τη λήξη. Αυτά τα ομόλογα έρχονται με επιτόκιο κουπονιού, το οποίο αναφέρεται στην απόδοση του ομολόγου κατά την ημερομηνία έκδοσης. που δεν διαπραγματεύεται ενεργά στην αγορά. Το Bond B είναι ένα 10ετές ετήσιο ομόλογο πληρωμής με κουπόνι 8% που διαπραγματεύεται ενεργά στην αγορά και με τιμή αγοράς 80 $. Το Bond C είναι ένα ετήσιο ομόλογο πληρωμής κουπονιών 2% 12% που διαπραγματεύεται ενεργά στην αγορά και με τιμή αγοράς 120 $. Όλα τα ομόλογα συνοδεύονται από ονομαστική αξία Η τιμή ονομαστικής αξίας είναι η ονομαστική ή ονομαστική αξία ενός ομολόγου ή μετοχής ή κουπονιού, όπως αναφέρεται σε πιστοποιητικό ομολόγου ή μετοχής Είναι μια στατική τιμή που καθορίζεται κατά τη στιγμή της έκδοσης και,Σε αντίθεση με την αγοραία αξία, δεν κυμαίνεται σε τακτική βάση. 100 $. Για να τιμολογήσετε το Bond A:
1. Υπολογίστε την απόδοση έως τη λήξη των Ομολόγων Β και Γ.
2. Το εκτιμώμενο προεξοφλητικό επιτόκιο της αγοράς του 6-έτους 10% ομόλογο είναι ο αριθμητικός μέσος όρος των YTM Β και YTM C . Επομένως, YTM A = (11,46% + 1,74%) / 2 = 6,6%. Μια εναλλακτική μέθοδος για τον υπολογισμό YTM Α είναι να λάβει την γεωμετρική μέση τιμή των YTM Β και YTM C .
3. Επομένως, η εκτιμώμενη τιμή αγοράς του Ομολόγου Α δίνεται από τον ακόλουθο τύπο:
Η εκτιμώμενη τιμή αγοράς των Ομολόγων Α βάσει των Ομολόγων Β και Γ είναι 116,41 $. Η μέθοδος εκτίμησης ονομάζεται matrix pricing επειδή χρησιμοποιεί έναν πίνακα όπως αυτή που φαίνεται παραπάνω.
Περισσότεροι πόροι
Σας ευχαριστούμε που διαβάσατε την εξήγηση του Finance σχετικά με την τιμολόγηση του πίνακα Το Finance προσφέρει την πιστοποίηση Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Συμμετάσχετε 350.600+ μαθητές που εργάζονται σε εταιρείες όπως το Amazon, το JP Morgan και το πρόγραμμα πιστοποίησης Ferrari για όσους θέλουν να πάρουν την καριέρα τους στο επόμενο επίπεδο. Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε και να προωθείτε την καριέρα σας, οι ακόλουθοι πόροι θα είναι χρήσιμοι:
- Coupon Rate Coupon Rate Το κουπόνι είναι το ποσό των ετήσιων εσόδων από τόκους που καταβάλλονται σε κάτοχο ομολόγου, με βάση την ονομαστική αξία του ομολόγου.
- Ίδια κεφάλαια έναντι Σταθερού Εισοδήματος Ίδια κεφάλαια έναντι Σταθερού Εισοδήματος Ίδια Κεφάλαια έναντι Σταθερού Εισοδήματος. Τα ίδια κεφάλαια και τα προϊόντα σταθερού εισοδήματος είναι χρηματοοικονομικά μέσα που έχουν πολύ σημαντικές διαφορές που πρέπει να γνωρίζει κάθε χρηματοοικονομικός αναλυτής. Οι επενδύσεις σε μετοχές αποτελούνται γενικά από μετοχές ή μετοχές, ενώ οι τίτλοι σταθερού εισοδήματος αποτελούνται γενικά από εταιρικά ή κρατικά ομόλογα.
- Εμπορεύσιμοι τίτλοι Εμπορεύσιμοι τίτλοι Οι εμπορεύσιμοι τίτλοι είναι απεριόριστα βραχυπρόθεσμα χρηματοοικονομικά μέσα που εκδίδονται είτε για μετοχικούς τίτλους είτε για χρεωστικούς τίτλους μιας εισηγμένης εταιρείας. Η εκδίδουσα εταιρεία δημιουργεί αυτά τα μέσα για τον ρητό σκοπό της συγκέντρωσης κεφαλαίων για περαιτέρω χρηματοδότηση επιχειρηματικών δραστηριοτήτων και επέκτασης.
- Μοντέλα τιμολόγησης επιλογών Μοντέλα τιμολόγησης επιλογών Τα μοντέλα τιμολόγησης επιλογών είναι μαθηματικά μοντέλα που χρησιμοποιούν ορισμένες μεταβλητές για τον υπολογισμό της θεωρητικής τιμής μιας επιλογής. Η θεωρητική τιμή ενός
