Ο λόγος κάλυψης περιουσιακών στοιχείων είναι μια οικονομική μέτρηση που δείχνει πώς μια εταιρεία μπορεί δυνητικά να εξοφλήσει τα χρέη της με την πώληση των ενσώματων περιουσιακών στοιχείων της. Παραδείγματα περιλαμβάνουν ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμό. Τα ενσώματα στοιχεία φαίνονται και γίνονται αισθητά και μπορούν να καταστραφούν από πυρκαγιά, φυσική καταστροφή ή ατύχημα. Τα άυλα περιουσιακά στοιχεία, από την άλλη πλευρά, στερούνται φυσικής μορφής και αποτελούνται από πράγματα όπως η πνευματική ιδιοκτησία. Ο λόγος χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση της φερεγγυότητας μιας εταιρείας και βοηθά τους δανειστές, τους επενδυτές, τους διαχειριστές, τους ρυθμιστικούς φορείς κ.λπ. να προσδιορίσουν πόσο επικίνδυνο είναι μια συγκεκριμένη εταιρεία. Ο λόγος κάλυψης περιουσιακών στοιχείων υπολογίζεται ως εξής:
Όσο υψηλότερος είναι ο λόγος κάλυψης περιουσιακών στοιχείων, τόσο χαμηλότερος είναι ο κίνδυνος της αξιολογημένης εταιρείας. Η αναλογία μπορεί να χρησιμοποιηθεί σε συγκρίσιμη ανάλυση εταιρείας Συγκρίσιμη Ανάλυση Εταιρείας Πώς να εκτελέσετε Ανάλυση Συγκρίσιμης Εταιρείας. Αυτός ο οδηγός σας δείχνει βήμα προς βήμα πώς να δημιουργήσετε συγκρίσιμη ανάλυση εταιρείας ("Comps"), περιλαμβάνει ένα δωρεάν πρότυπο και πολλά παραδείγματα. Η Comps είναι μια σχετική μεθοδολογία αποτίμησης που εξετάζει τους δείκτες παρόμοιων δημόσιων εταιρειών και τις χρησιμοποιεί για να αποκομίσει την αξία μιας άλλης επιχείρησης για να συγκρίνει εταιρείες στον ίδιο κλάδο.
Κατανόηση της αναλογίας κάλυψης περιουσιακών στοιχείων
Επιστρέφοντας στον παραπάνω τύπο, το πρώτο μέρος του αριθμητή είναι περιουσιακά στοιχεία λιγότερο άυλα περιουσιακά στοιχεία Άυλα περιουσιακά στοιχεία Σύμφωνα με τα ΔΠΧΠ, τα άυλα περιουσιακά στοιχεία είναι αναγνωρίσιμα, μη νομισματικά περιουσιακά στοιχεία χωρίς φυσική ουσία. Όπως όλα τα περιουσιακά στοιχεία, τα άυλα περιουσιακά στοιχεία είναι αυτά που αναμένεται να αποφέρουν οικονομικές αποδόσεις για την εταιρεία στο μέλλον. Ως μακροπρόθεσμο περιουσιακό στοιχείο, αυτή η προσδοκία εκτείνεται πέραν του ενός έτους. , και αναφέρεται σε φυσικά περιουσιακά στοιχεία και αποκλείει μη φυσικά περιουσιακά στοιχεία όπως franchise, εμπορικά σήματα, πνευματικά δικαιώματα, καλή θέληση, κινητές αξίες, συμβόλαια και διπλώματα ευρεσιτεχνίας. Ο λόγος για την έξοδο των άυλων περιουσιακών στοιχείων είναι ότι δεν μπορούν εύκολα να αποτιμηθούν ή να πωληθούν.
Το δεύτερο μέρος του αριθμητή είναι οι τρέχουσες υποχρεώσεις μείον το βραχυπρόθεσμο χρέος. Οι τρέχουσες υποχρεώσεις είναι βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις που οφείλονται συνήθως στους προμηθευτές αλλά δεν θεωρούνται χρέη, καθώς δεν είναι μια τοκοφόρος υποχρέωση. Ο λόγος για την αποχώρηση του βραχυπρόθεσμου χρέους από τον αριθμητή είναι ότι το βραχυπρόθεσμο χρέος περιλαμβάνεται στο συνολικό χρέος στον παρονομαστή.
Ο παρονομαστής περιλαμβάνει το συνολικό χρέος, το οποίο περιλαμβάνει τόσο βραχυπρόθεσμο όσο και μακροπρόθεσμο τοκοφόρο χρέος.
Χρέος προς ανταλλαγή ιδίων κεφαλαίων
Τα περιουσιακά στοιχεία χρηματοδοτούνται με δύο κύριες πηγές κεφαλαίου: χρέος και ίδια κεφάλαια. Οι επενδυτές χρέους πρέπει να καταβάλλονται τόκο και κεφάλαιο σε προγραμματισμένη βάση. Οι επενδυτές μετοχών αναφέρονται στους ιδιοκτήτες της εταιρείας και θα λάβουν τα υπόλοιπα κέρδη μετά την πληρωμή των κατόχων του χρέους.
Οι εταιρείες που χρηματοδοτούνται με λιγότερα ίδια κεφάλαια και περισσότερο χρέος μπορούν να επιτύχουν υψηλότερες αποδόσεις στα ίδια κεφάλαια λόγω λιγότερων αιτούντων στα κέρδη. Ωστόσο, τα υψηλά επίπεδα χρέους οδηγούν σε αυξημένο κίνδυνο πρακτορείου και κίνδυνο πτώχευσης.
Ο κίνδυνος αντιπροσωπείας συνεπάγεται τη σύγκρουση συμφερόντων μεταξύ μετόχων και κατόχων χρεών. Η διοίκηση υποχρεούται να ενεργεί προς το συμφέρον των κατόχων μετοχών και αυτό που είναι προς το καλύτερο συμφέρον των κατόχων μετοχών ενδέχεται να μην είναι πάντα βέλτιστο για τους κατόχους χρεών.
Ο κίνδυνος πτώχευσης είναι ο κίνδυνος μιας εταιρείας να μην είναι σε θέση να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της και να αναγκαστεί να ρευστοποιήσει τα περιουσιακά στοιχεία ή να πουλήσει ορισμένα περιουσιακά στοιχεία προκειμένου να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις. Συνήθως συμβαίνει επειδή μια εταιρεία δεν είναι επικερδής ή με κακή διαχείριση κεφαλαίου.
Οι εταιρείες που χρηματοδοτούνται με λιγότερο χρέος και περισσότερα ίδια κεφάλαια αντιμετωπίζουν μειωμένο κίνδυνο πτώχευσης, αλλά παρέχουν επίσης χαμηλότερη απόδοση σε μεμονωμένους κατόχους μετοχών, καθώς τα κέρδη κατανέμονται μεταξύ περισσότερων αιτούντων μετοχών.
Χρήση αναλογίας κάλυψης περιουσιακών στοιχείων
Ο δείκτης κάλυψης περιουσιακών στοιχείων είναι πολύ χρήσιμος για να προσδιοριστεί πόσο εκτεθειμένη είναι μια εταιρεία στον κίνδυνο πτώχευσης στους πιστωτές. . Ο λόγος κάλυψης περιουσιακών στοιχείων είναι λόγος φερεγγυότητας - που σημαίνει ότι μετρά την ικανότητα κάλυψης υποχρεώσεων χρέους στο μέλλον.
Οι επενδυτές, οι δανειολήπτες, οι αναλυτές και άλλοι ενδιαφερόμενοι χρησιμοποιούν τη σχέση κάλυψης περιουσιακών στοιχείων για να αξιολογήσουν τη χρηματοοικονομική σταθερότητα, τη διαχείριση κεφαλαίου, τη συνολική κεφαλαιακή διάρθρωση και το επίπεδο κινδύνου μιας εταιρείας. Η υψηλή αναλογία από την πλευρά του επενδυτή ή του debtholder είναι επωφελής επειδή δείχνει ότι τα περιουσιακά στοιχεία είναι μεγαλύτερα από τις υποχρεώσεις χρέους και ότι η εταιρεία είναι λιγότερο εκτεθειμένη σε κίνδυνο πτώχευσης
Από την άλλη πλευρά, μια εταιρεία δεν θέλει ο δείκτης να είναι πολύ υψηλός, καθώς μπορεί να υποδηλώνει ότι δεν αναλαμβάνει αρκετά χρέη και δεν μεγιστοποιεί τις αποδόσεις στους μετόχους.
Δεν υπάρχει βέλτιστος λόγος κάλυψης περιουσιακών στοιχείων. Η αναλογία πρέπει να χρησιμοποιείται στο πλαίσιο. Θα πρέπει να συγκρίνεται με σχετικές συγκρίσιμες εταιρείες και να αξιολογείται κατά περίπτωση.
Περιορισμοί
Η αναλογία κάλυψης περιουσιακών στοιχείων είναι χρήσιμη για γρήγορη αξιολόγηση της φερεγγυότητας μιας εταιρείας. Ωστόσο, συνοδεύεται από τους ακόλουθους περιορισμούς:
1. Συγκρισιμότητα
Ο λόγος κάλυψης περιουσιακών στοιχείων μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να συγκρίνει τις εταιρείες και τη σχετική riskiness τους. Ωστόσο, εταιρείες σε διαφορετικούς κλάδους ή σε διαφορετικά στάδια του κύκλου ζωής τους μπορεί να υιοθετήσουν δραστικά διαφορετικές κεφαλαιακές δομές που καθιστούν μια σύγκριση μη εφικτή.
2. Ακρίβεια
Τα στοιχεία της αναλογίας κάλυψης περιουσιακών στοιχείων είναι στοιχεία από τον ισολογισμό μιας εταιρείας. Στις περισσότερες περιπτώσεις, τα στοιχεία αποτιμώνται στη λογιστική αξία και ενδέχεται να μην αντικατοπτρίζουν την τρέχουσα τρέχουσα αγοραία αξία ή την εκκαθάριση αυτών των στοιχείων.
Η αγοραία αξία ή η εκκαθάριση Αξία ρευστοποίησης Η αξία εκκαθάρισης είναι μια εκτίμηση της τελικής αξίας που θα ληφθεί από τον κάτοχο των χρηματοοικονομικών μέσων όταν ένα περιουσιακό στοιχείο πωληθεί ή εκκαθαριστεί μπορεί να είναι είτε υψηλότερο ή χαμηλότερο από αυτό που δείχνει η λογιστική αξία. Σε περίπτωση εκκαθάρισης, τα περιουσιακά στοιχεία συνήθως αξίζουν λιγότερο από ό, τι συνήθως, δεδομένου ότι πρέπει να διατεθούν αμέσως. Έτσι, ο λόγος κάλυψης περιουσιακών στοιχείων ενδέχεται να μην είναι απολύτως ακριβής.
Περισσότεροι πόροι
Το Finance προσφέρει την πιστοποίηση Πιστοποιημένου Τραπεζικού & Πιστοποιητικού Αναλυτή (CBCA) ™ CBCA ™ Η πιστοποίηση Πιστοποιημένου Τραπεζικού & Πιστωτικού Αναλυτή (CBCA) ™ είναι ένα παγκόσμιο πρότυπο για πιστωτικούς αναλυτές που καλύπτει χρηματοοικονομικά, λογιστικά, πιστωτική ανάλυση, ανάλυση ταμειακών ροών, μοντελοποίηση συμβολαίων, δάνειο αποπληρωμές και άλλα. πρόγραμμα πιστοποίησης για όσους θέλουν να πάρουν την καριέρα τους στο επόμενο επίπεδο. Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε και να προωθείτε την καριέρα σας, οι ακόλουθοι πόροι θα είναι χρήσιμοι:
- Χρηματοοικονομικοί δείκτες Χρηματοοικονομικοί δείκτες Οι χρηματοοικονομικοί δείκτες δημιουργούνται με τη χρήση αριθμητικών τιμών που λαμβάνονται από τις οικονομικές καταστάσεις για την απόκτηση σημαντικών πληροφοριών για μια εταιρεία
- Λόγος κάλυψης υπηρεσίας χρέους Λόγος κάλυψης υπηρεσίας χρέους Ο λόγος κάλυψης υπηρεσίας χρέους (DSCR) μετρά την ικανότητα μιας εταιρείας να χρησιμοποιεί τα λειτουργικά της έσοδα για την αποπληρωμή όλων των υποχρεώσεων χρέους της, συμπεριλαμβανομένης της αποπληρωμής του κεφαλαίου και των τόκων τόσο του βραχυπρόθεσμου όσο και του μακροπρόθεσμου χρέους .
- Αξία καταναγκαστικής πώλησης Αξία καταναγκαστικής πώλησης Μια τιμή αναγκαστικής πώλησης είναι η εκτίμηση του ποσού που θα λάβει μια επιχείρηση εάν πώλησε τα περιουσιακά της στοιχεία ένα κομμάτι τη φορά κατά τη διάρκεια ενός απρόβλεπτου ή ανεξέλεγκτου συμβάντος. Ο εκτιμητής υποθέτει ότι η επιχείρηση πρέπει να πουλήσει τα περιουσιακά της στοιχεία σε σύντομο χρονικό διάστημα σε μια άμεση δημοπρασία.
- Ανάλυση αναλογίας Ανάλυση αναλογίας Η ανάλυση αναλογίας αναφέρεται στην ανάλυση διαφόρων στοιχείων χρηματοοικονομικών πληροφοριών στις οικονομικές καταστάσεις μιας επιχείρησης. Χρησιμοποιούνται κυρίως από εξωτερικούς αναλυτές για να προσδιορίσουν διάφορες πτυχές μιας επιχείρησης, όπως η κερδοφορία, η ρευστότητα και η φερεγγυότητά της.
