Ως επενδυτής τραπεζίτης Τι κάνουν οι Investment Bankers; Τι κάνουν οι επενδυτικοί τραπεζίτες; Οι επενδυτές τραπεζίτες μπορούν να εργάζονται 100 ώρες την εβδομάδα πραγματοποιώντας έρευνα, οικονομικά μοντέλα και παρουσιάσεις κτιρίων. Αν και διαθέτει μερικές από τις πιο πολυπόθητες και οικονομικά καλές θέσεις στον τραπεζικό κλάδο, η επενδυτική τραπεζική είναι επίσης μια από τις πιο δύσκολες και δύσκολες καριέρες, Οδηγός για την IB στον χώρο των συγχωνεύσεων και εξαγορών, υπάρχουν δύο πράγματα που κάνει κανείς: ένα είναι να προωθήσουν την τράπεζά τους σε υποψήφιους πελάτες και να αποκτήσουν επιχειρηματική δραστηριότητα από αυτούς, συμμετέχοντας σε M&A από την πλευρά της αγοράς ή πώλησης και ένα άλλο είναι να εκτελέσει τις συμφωνίες που δίνονται από αυτούς τους πελάτες.
Στόχος του Investment Banker
Ο στόχος του τραπεζίτη στο M&A από την πλευρά της πώλησης είναι να πουλήσει την εταιρεία-στόχο για την υψηλότερη δυνατή αποτίμηση Μέθοδοι αποτίμησης Κατά την αποτίμηση μιας εταιρείας ως συνεχιζόμενης δραστηριότητας, χρησιμοποιούνται τρεις βασικές μέθοδοι αποτίμησης: ανάλυση DCF, συγκρίσιμες εταιρείες και προηγούμενες συναλλαγές. Αυτές οι μέθοδοι αποτίμησης χρησιμοποιούνται σε τραπεζικές επενδύσεις, έρευνα μετοχών, ιδιωτικά κεφάλαια, εταιρική ανάπτυξη, συγχωνεύσεις και εξαγορές, μοχλευμένες αγορές και χρηματοδότηση, καθώς αυτό είναι που πληρώνει η εταιρεία τραπεζίτες. Επιπλέον, η προμήθεια του τραπεζίτη εξαρτάται επίσης από την ίδια, η οποία κυμαίνεται από 1% έως 2% της αξίας πώλησης.
Κατανόηση του ρόλου των τραπεζικών επενδύσεων
Στο M&A από την πλευρά της πώλησης, ο επενδυτής τραπεζίτης αναλαμβάνει διάφορους ρόλους, όπως:
Προετοιμασία του Teaser
Οι τραπεζίτες προετοιμάζουν το teaser Investment Teaser Το Investment Teaser είναι ένα επαγγελματικό έγγραφο μιας ή δύο σελίδων που χρησιμοποιείται για την εισαγωγή ευκαιρίας απόκτησης ή επένδυσης σε στρατηγικούς ή χρηματοοικονομικούς αγοραστές. Το teaser είναι ένα σημαντικό έγγραφο στη διαδικασία συναλλαγής, καθώς είναι το πρώτο έγγραφο που βλέπουν οι μελλοντικοί αγοραστές έγγραφο, το οποίο παρέχει τα σημαντικότερα σημεία της επιχείρησης, συμπεριλαμβανομένων των χρηματοοικονομικών. Περιλαμβάνει επίσης τη λογική της επένδυσης και τη μοναδική πρόταση πώλησης (USP) της εταιρείας. Ωστόσο, δεν αποκαλύπτει την ταυτότητα της στοχευόμενης εταιρείας. Ο τραπεζίτης προσπαθεί να προσεγγίσει στρατηγικούς επενδυτές που βρίσκονται σε μια παρόμοια επιχείρηση ή ακόμη και σε παίκτες ιδιωτικών μετοχών που μπορεί να ενδιαφέρονται για την επιχείρηση. Ο στόχος είναι να μεγιστοποιηθεί ο αριθμός των συμμετεχόντων, ώστε να γίνει πιο ανταγωνιστικός,την καλύτερη αποτίμηση που μπορεί να επιτευχθεί.
Διαπραγματευτικές ρήτρες συμφωνίας μη κοινοποίησης (NDA)
Αφού εξετάσει το έγγραφο του teaser, εάν ο δυνητικός αγοραστής αισθάνεται ότι ενδιαφέρεται για την επιχείρηση, σίγουρα θα ήθελαν να λάβουν περισσότερες πληροφορίες σχετικά με την εταιρεία. Σε ένα τέτοιο σενάριο, ο πωλητής διασφαλίζει ότι ο δυνητικός αγοραστής υπογράφει τη Συμφωνία μη αποκάλυψης (NDA) Συμφωνία μη αποκάλυψης (NDA) Η συμφωνία μη αποκάλυψης (NDA) είναι ένα έγγραφο που ανταλλάσσεται μεταξύ ενός μελλοντικού αγοραστή και ενός πωλητή στο αρχικό στάδια συναλλαγής M&A. ρήτρα ώστε να μην κάνουν κατάχρηση των πληροφοριών που τους γνωστοποιούνται.
Η ρήτρα NDA περιορίζει επίσης τον πιθανό αγοραστή από το να ζητά από τους υπαλλήλους του πωλητή, τους πελάτες κ.λπ. Είναι ευθύνη του τραπεζίτη να διαπραγματευτεί το ίδιο και να το κάνει ευνοϊκό από την άποψη του πωλητή.
Προετοιμασία του μνημονίου πληροφοριών εμπιστευτικότητας (CIM)
Το Μνημόνιο Πληροφοριών Εμπιστευτικότητας (CIM) - Μνημόνιο Εμπιστευτικών Πληροφοριών Το Μνημόνιο Εμπιστευτικών Πληροφοριών (CIM) είναι ένα έγγραφο που χρησιμοποιείται στα M&A για τη μεταφορά σημαντικών πληροφοριών σε μια διαδικασία πώλησης. Ο οδηγός, τα παραδείγματα και το πρότυπο περιέχει εμπιστευτικές πληροφορίες σχετικά με την εταιρεία. Αυτό το έγγραφο επιτρέπει στον δυνητικό αγοραστή να κατανοήσει τον στόχο σε βάθος και να αποφασίσει εάν θα ήθελε να αγοράσει την επιχείρηση ή όχι. Αποφασίζουν επίσης για την αποτίμηση της εταιρείας κοιτάζοντας το ίδιο. Το CIM περιέχει πληροφορίες όπως επισκόπηση βιομηχανίας, εταιρικό προφίλ, οικονομικές καταστάσεις, προφίλ εσόδων, προφίλ εργαζομένων, προϊόντα και προσφορές υπηρεσιών, τοποθεσίες γραφείων, δομή διαχείρισης, βασικοί πελάτες, ανταγωνιστική ισχύς, επενδυτικό σκεπτικό, κ.λπ. Ο ρόλος της πώλησης- πλευρά M &Ένας τραπεζίτης είναι να προετοιμάσει ένα πλήρες CIM και να κάνει την εταιρεία να φαίνεται ελκυστική.
Εκτιμώντας την επιχείρηση
Ο τραπεζίτης αναπτύσσει επίσης το δικό του λειτουργικό μοντέλο και κάνει μια πλήρη αποτίμηση της επιχείρησης. Ο σκοπός αυτού δεν είναι να μοιραστείτε με κανέναν, αλλά να το χρησιμοποιήσετε ως αντίγραφο ασφαλείας σε περίπτωση που προκύψει το ζήτημα της αποτίμησης. Βοηθά επίσης τους τραπεζίτες να κατανοήσουν το εύρος αποτίμησης που μπορούν να λάβουν από πιθανούς αγοραστές.
Λήψη της μη δεσμευτικής επιστολής προσφοράς
Μόλις ο δυνητικός αγοραστής εκτιμήσει την εταιρεία-στόχο, μοιράζεται την Έκφραση Ενδιαφέροντος (EOI) Εκδήλωση Ενδιαφέροντος (EOI) Μια εκδήλωση ενδιαφέροντος (EOI) είναι ένα από τα αρχικά έγγραφα συναλλαγής που μοιράζεται ο αγοραστής με τον πωλητή σε μια πιθανή συμφωνία M&A . Το EOI δηλώνει σοβαρό ενδιαφέρον από τον αγοραστή ότι η εταιρεία του θα ενδιαφερόταν να πληρώσει μια συγκεκριμένη αποτίμηση και να αποκτήσει την εταιρεία του πωλητή μέσω επίσημης προσφοράς. με τους τραπεζίτες. Οι τραπεζίτες M&A από την πλευρά των πωλήσεων λαμβάνουν το EOI από διάφορους πιθανούς αγοραστές με την προσφορά αποτίμησης. Μόλις ληφθεί μια προσφορά από τους τραπεζίτες, το συζητούν με τη διεύθυνση του πωλητή και προσκαλούν τους κορυφαίους πλειοδότες (γενικά 4-5 εταιρείες) για τον επόμενο γύρο.
Άνοιγμα της αίθουσας δεδομένων
Είναι πολύ σημαντικό για τον αγοραστή να διεξάγει τη δέουσα επιμέλεια Η δέουσα επιμέλεια είναι η διαδικασία επαλήθευσης, διερεύνησης ή ελέγχου μιας πιθανής συμφωνίας ή ευκαιρίας επένδυσης για την επιβεβαίωση όλων των σχετικών γεγονότων και οικονομικών πληροφοριών και για την επαλήθευση οτιδήποτε άλλο αναφέρθηκε κατά τη διάρκεια μιας διαπραγμάτευσης Συμφωνίας & Α ή μιας επενδυτικής διαδικασίας. Η δέουσα επιμέλεια ολοκληρώνεται προτού κλείσει μια συμφωνία. και να ικανοποιηθούν σχετικά με τις δυνατότητες της εταιρείας, τα οικονομικά και τα νομικά συμβόλαια. Οι τραπεζίτες ανεβάζουν κάθε είδους δεδομένα για τους δυνητικούς αγοραστές για επαλήθευση και συζήτηση. Τα δεδομένα που μεταφορτώνονται ποικίλλουν σε θέματα που σχετίζονται με Εταιρικές Πληροφορίες, Υπάλληλοι, Υλικές Συμφωνίες, Συμφωνίες Υπηρεσιών, Οικονομικά, Φορολογικά, Κανονιστικά θέματα, Διαχείριση Πληροφορικής & Συστήματος κ.λπ. Εάν ο αγοραστής αναζητά κάποιο συγκεκριμένο σύνολο σημείων δεδομένων,στέλνει ένα αίτημα στον πωλητή MA & banker σε συγκεκριμένη μορφή. Ο τραπεζίτης συνεργάζεται με τον πωλητή και ανεβάζει τις ζητούμενες πληροφορίες.
Διεξαγωγή συνεδριάσεων διαχείρισης
Όταν ανοίγει η αίθουσα δεδομένων (ένας εικονικός χώρος για στέγαση και ανταλλαγή δεδομένων), υπάρχουν πολλά ευρήματα και αναλύσεις που ο δυνητικός αγοραστής θα ήθελε να συζητήσει με τον πωλητή. Για να κάνει τις συναντήσεις αποτελεσματικές, ο τραπεζίτης οργανώνει κλήσεις και συναντήσεις πρόσωπο με πρόσωπο με την ανώτερη διοίκηση τόσο του αγοραστή όσο και του πωλητή με μια προκαθορισμένη ημερήσια διάταξη. Οι συναντήσεις που διοργανώνει ο τραπεζίτης βοηθούν στην εξάλειψη πιθανών αμφιβολιών από τον δυνητικό αγοραστή. Βοηθά επίσης στην οικοδόμηση μιας σχέσης με τη διεύθυνση.
Επίσκεψη στη διευκόλυνση του αγοραστή
Σε περίπτωση που η φύση της συναλλαγής είναι M&A από την πλευρά της πώλησης, ο πωλητής δεν μπορεί να επισκεφθεί την εγκατάσταση του αγοραστή, αλλά σε περίπτωση που πρόκειται για ένα είδος σύμβασης εξωτερικής ανάθεσης, χάραξη ενός τμήματος όπου ο πωλητής συνεχίζει να είναι πελάτης για τον αγοραστή, μπορεί να θέλουν να δουν τις δυνατότητές τους. Ο τραπεζίτης διασφαλίζει ότι ο πελάτης του, ο πωλητής, είναι ικανοποιημένος σχετικά με τον αγοραστή.
Διεξαγωγή διαπραγματεύσεων
Ένα από τα πολύ σημαντικά καθήκοντα του τραπεζίτη είναι να διαπραγματευτεί με τον δυνητικό αγοραστή και να μεγιστοποιήσει την αποτίμηση της εταιρείας. Ο τραπεζίτης οργανώνει κλήσεις και συναντήσεις με τον αγοραστή και συζητά διάφορες προσαρμογές που πρέπει να γίνουν σχετικά με την αποτίμηση. Περιττό να πούμε, ενεργεί από την άποψη του πωλητή και ωθεί μια υψηλότερη αποτίμηση.
Υπογραφή των οριστικών συμφωνιών
Μόλις ολοκληρωθεί η διαπραγμάτευση και επιτευχθεί απόφαση συναίνεσης σχετικά με την αποτίμηση και άλλες βασικές παραμέτρους, οι εταιρείες υπογράφουν την οριστική συμφωνία Συμφωνία οριστικής αγοράς. Η συμφωνία οριστικής αγοράς (DPA) είναι ένα νομικό έγγραφο που καταγράφει τους όρους και τις προϋποθέσεις μεταξύ δύο εταιρειών που συνάπτουν μια συμφωνία για συγχώνευση, απόκτηση, εκποίηση, κοινοπραξία ή κάποια μορφή στρατηγικής συμμαχίας. Είναι μια αμοιβαία δεσμευτική σύμβαση, η οποία καταρτίζεται από τους δικηγόρους. Ο ρόλος του τραπεζικού συνεργάτη M&A είναι να αναζητήσει την τιμή αγοράς, με ιδιαίτερη έμφαση στις απαιτήσεις του κεφαλαίου κίνησης. Όσον αφορά τις νομικές ρήτρες, η τράπεζα μπορεί να σχηματίσει μια νομική ομάδα για να συμβουλεύει τους πωλητές ή οι πωλητές μπορούν να προσλάβουν μια δικηγορική εταιρεία από έξω για να βοηθήσουν με τη συμφωνία.
Βοηθώντας στο κλείσιμο της συναλλαγής
Μόλις υπογραφεί η οριστική συμφωνία, ο αγοραστής και ο πωλητής ενδέχεται να χρειαστεί να λάβουν έγκριση από διάφορους ρυθμιστικούς φορείς. Για να ολοκληρώσει τη συμφωνία το συντομότερο δυνατό, ο τραπεζίτης ενεργεί ως μεσάζων και ανταλλάσσει όλα τα απαραίτητα έγγραφα μεταξύ όλων των ενδιαφερομένων μερών.
Άλλοι πόροι
Σας ευχαριστούμε που διαβάσατε τον οδηγό του Finance για έναν επενδυτή τραπεζίτη στο M&A. Το Finance είναι ο κορυφαίος πάροχος μαθημάτων χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης για επαγγελματίες επενδυτικής τραπεζικής. Για να σας βοηθήσουμε να προωθήσετε την καριέρα σας, ρίξτε μια ματιά στους παρακάτω πόρους:
- Buy Side vs Sell Side M&A Αγορά Side vs Sell Side M&A Οι σύμβουλοι από πλευράς αγοράς και πώλησης πλευράς πωλήσεων και πωλήσεων διαφέρουν ως προς τον ρόλο τους και τον τρόπο αποζημίωσής τους. Η πλευρά αγοράς σημαίνει συνεργασία με τους αγοραστές σε ευκαιρίες για να αποκτήσουν άλλες επιχειρήσεις. Από την άλλη πλευρά, η Π & Α, από την άλλη πλευρά, σημαίνει συνεργασία με τους πωλητές
- Έρευνα μετοχικού κεφαλαίου έναντι τραπεζικών επενδύσεων Έρευνα μετοχικών κεφαλαίων έναντι τραπεζικών επενδύσεων Έρευνα μετοχών έναντι τραπεζικών επενδύσεων Όταν κοιτάζετε μια καριέρα στις κεφαλαιαγορές, είναι σημαντικό να καταλάβετε εάν είστε πιο κατάλληλοι για επενδυτική τραπεζική ή έρευνα μετοχών. Και οι δύο προσφέρουν εξαιρετική εργασιακή εμπειρία και εξαιρετική αμοιβή. Επιλέγοντας το ένα πάνω στο άλλο εξαρτάται πραγματικά από την προσωπικότητα περισσότερο από οτιδήποτε άλλο.
- Οδηγός χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης Δωρεάν οδηγός χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης Αυτός ο οδηγός χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης καλύπτει συμβουλές και βέλτιστες πρακτικές του Excel για παραδοχές, προγράμματα οδήγησης, προβλέψεις, σύνδεση των τριών καταστάσεων, ανάλυση DCF, περισσότερα
- Σκέψεις και επιπτώσεις της M&A Σκέψεις και επιπτώσεις της M&A Κατά τη διεξαγωγή M&A μια εταιρεία πρέπει να αναγνωρίζει και να επανεξετάζει όλους τους παράγοντες και τις πολυπλοκότητες που εισέρχονται σε συγχωνεύσεις και εξαγορές. Αυτός ο οδηγός περιγράφει σημαντικά
