Το Exchange-Traded Fund (ETF) είναι ένα επενδυτικό ταμείο που διατηρεί περιουσιακά στοιχεία, όπως μετοχές Stock Stock Τι είναι μετοχή Ένα άτομο που κατέχει μετοχές σε μια εταιρεία ονομάζεται μέτοχος και δικαιούται να διεκδικήσει μέρος των υπολειπόμενων περιουσιακών στοιχείων και κερδών της εταιρείας (σε περίπτωση που η εταιρεία διαλύσει ποτέ). Οι όροι "απόθεμα", "μετοχές" και "ίδια κεφάλαια" χρησιμοποιούνται εναλλακτικά. , εμπορεύματα, ομόλογα ή ξένο νόμισμα. Ένα ETF διαπραγματεύεται σαν μετοχή κατά τη διάρκεια της ημέρας διαπραγμάτευσης σε κυμαινόμενες τιμές. Συχνά παρακολουθούν ευρετήρια, όπως το Nasdaq, το S&P 500 S&P - Standard και το Poor's Standard και το Poor's (S&P) είναι ηγέτης της αγοράς στην παροχή χρηματοοικονομικής ανάλυσης της αγοράς, ιδίως στην παροχή συγκριτικής αξιολόγησης και επενδύσεων, του Dow Jones και ο Russell 2000.Οι επενδυτές σε αυτά τα αμοιβαία κεφάλαια δεν κατέχουν άμεσα τις υποκείμενες επενδύσεις, αλλά αντ 'αυτού έχουν έμμεση αξίωση και δικαιούνται μέρος των κερδών και της υπολειμματικής αξίας σε περίπτωση εκκαθάρισης κεφαλαίων. Τα μερίδια ιδιοκτησίας ή οι τόκοι τους μπορούν εύκολα να αγοραστούν και να πωληθούν στη δευτερογενή αγορά.
Ποιοι είναι οι διαφορετικοί τύποι ETF;
Υπάρχουν πολλοί τύποι χρημάτων ανταλλαγής συναλλαγών. Μερικά από τα πιο κοινά ETF περιλαμβάνουν:
ETF μετοχών - αυτά κατέχουν ένα συγκεκριμένο χαρτοφυλάκιο μετοχών ή μετοχών και είναι παρόμοια με ένα δείκτη. Μπορούν να αντιμετωπιστούν σαν κανονικά αποθέματα στο ότι μπορούν να πουληθούν και να αγοραστούν για κέρδος και διαπραγματεύονται σε ανταλλαγή καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας διαπραγμάτευσης.
Ευρετήριο ETF - μιμούνται έναν συγκεκριμένο δείκτη, όπως ο δείκτης S&P 500. Μπορούν να καλύψουν συγκεκριμένους τομείς, συγκεκριμένες κατηγορίες μετοχών ή μετοχές ξένων ή αναδυόμενων αγορών.
BT ETFs - ένα χρηματιστηριακό ταμείο που επενδύεται ειδικά σε ομόλογα ή άλλους τίτλους σταθερού εισοδήματος. Μπορούν να επικεντρωθούν σε έναν συγκεκριμένο τύπο ομολόγων ή να προσφέρουν ένα ευρέως διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο ομολόγων διαφορετικών τύπων και με διαφορετικές ημερομηνίες λήξης.
ETF εμπορευμάτων - κρατήστε φυσικά αγαθά, όπως γεωργικά αγαθά, φυσικούς πόρους ή πολύτιμα μέταλλα. Ορισμένα αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται με ανταλλαγή εμπορευμάτων ενδέχεται να διατηρούν συνδυασμό επενδύσεων σε ένα φυσικό εμπόρευμα μαζί με συναφείς επενδύσεις σε μετοχές - για παράδειγμα, ένα χρυσό ETF μπορεί να έχει ένα χαρτοφυλάκιο που συνδυάζει την κατοχή φυσικού χρυσού με μετοχές σε εταιρείες εξόρυξης χρυσού.
ETF νομισμάτων - αυτά επενδύονται σε ένα ενιαίο νόμισμα ή ένα καλάθι διαφόρων νομισμάτων και χρησιμοποιούνται ευρέως από επενδυτές που επιθυμούν να αποκτήσουν έκθεση στην αγορά συναλλάγματος χωρίς να διαπραγματεύονται άμεσα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ή την αγορά συναλλάγματος. Αυτά τα χρηματιστηριακά κεφάλαια παρακολουθούν συνήθως τα πιο δημοφιλή διεθνή νομίσματα όπως το δολάριο ΗΠΑ, το καναδικό δολάριο, το ευρώ, η βρετανική λίρα και το ιαπωνικό γεν.
Inverse ETFs - Δημιουργείται ένα αντίστροφο χρηματιστηριακό ταμείο με τη χρήση διαφόρων παραγώγων για την απόκτηση κερδών μέσω των ανοικτών πωλήσεων όταν υπάρχει μείωση της αξίας μιας ομάδας τίτλων ή ενός ευρέος δείκτη αγοράς.
Ενεργά διαχειριζόμενα ETF - αυτά τα ETF διαχειρίζονται από έναν διαχειριστή ή μια ομάδα επενδύσεων που αποφασίζει την κατανομή των περιουσιακών στοιχείων χαρτοφυλακίου. Επειδή διαχειρίζονται ενεργά, έχουν υψηλότερα ποσοστά κύκλου εργασιών χαρτοφυλακίου σε σύγκριση με, για παράδειγμα, κεφάλαια δεικτών.
Leveraged ETFs - Αμοιβαία κεφάλαια που αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης που αποτελούνται κυρίως από χρηματοοικονομικά παράγωγα που προσφέρουν τη δυνατότητα μόχλευσης των επενδύσεων και, ως εκ τούτου, ενδέχεται να ενισχύσουν τα κέρδη. Αυτά χρησιμοποιούνται συνήθως από εμπόρους που είναι κερδοσκόποι που θέλουν να εκμεταλλευτούν τις βραχυπρόθεσμες ευκαιρίες διαπραγμάτευσης σε μεγάλους δείκτες μετοχών.
Real Estate ETFs - Πρόκειται για κεφάλαια που επενδύονται σε επενδυτικά καταπιστεύματα ακινήτων (REITs), εταιρείες παροχής υπηρεσιών ακίνητων περιουσιών, εταιρείες ανάπτυξης ακινήτων και τίτλους με εγγύηση υποθηκών (MBS). Μπορούν επίσης να κατέχουν πραγματική φυσική ακίνητη περιουσία, συμπεριλαμβανομένων οτιδήποτε από μη ανεπτυγμένη γη έως μεγάλες εμπορικές ιδιοκτησίες.
Ποια είναι τα πλεονεκτήματα της επένδυσης σε ένα ETF;
Υπάρχουν πολλά πλεονεκτήματα για την επένδυση σε Exchange-Traded Fund, συμπεριλαμβανομένων των εξής:
Χαμηλότερο κόστος και τέλη συναλλαγής : Τα ETF συνήθως έχουν σημαντικά χαμηλότερους δείκτες δαπανών από ένα συγκρίσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο. Αυτό οφείλεται, εν μέρει, στη φύση της ανταλλαγής συναλλαγών, η οποία επιφέρει τυπικά κόστη στους μεσίτες ή στην ανταλλαγή, σε σύγκριση με ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, το οποίο πρέπει να φέρει το συνολικό κόστος.
Προσβασιμότητα στις αγορές : Τα ETF οδήγησαν στην εμφάνιση έκθεσης σε κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων που ήταν προηγουμένως δύσκολο να έχουν πρόσβαση μεμονωμένοι επενδυτές λιανικής, όπως μετοχές και ομόλογα αναδυόμενων αγορών, χρυσός χρυσός ή άλλα εμπορεύματα, καθώς και η αγορά συναλλάγματος (forex) και κρυπτονομίσματα. Επειδή ένα χρηματιστήριο ανταλλαγής μπορεί να πωληθεί σύντομα και περιθωριοποιημένο ή με μόχλευση, μπορεί να προσφέρει ευκαιρίες για χρήση εξελιγμένων εμπορικών στρατηγικών.
Διαφάνεια : Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου και ακόμη και τα αμοιβαία κεφάλαια λειτουργούν με τρόπο που δεν είναι τόσο διαφανείς σε σύγκριση με τους ETF. Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, οι θεσμικοί επενδυτές και τα αμοιβαία κεφάλαια αναφέρουν συνήθως τις συμμετοχές τους μόνο σε τριμηνιαία βάση, αφήνοντας τους επενδυτές χωρίς ιδέα για το αν το αμοιβαίο κεφάλαιο ακολουθεί τη δηλωμένη επενδυτική στρατηγική του και διαχειρίζεται επαρκώς τους κινδύνους. Αντίθετα, τα ETF αποκαλύπτουν γενικά τα καθημερινά χαρτοφυλάκια τους, τα οποία βοηθούν τον επενδυτή να διατηρήσει καλύτερη συνειδητοποίηση για το πώς ακριβώς επενδύονται τα χρήματά του.
Ρευστότητα και ανακάλυψη τιμών: Επειδή μπορούν να αγοραστούν ή να πωληθούν σε δευτερεύουσες αγορές όλη την ημέρα, τα ETF είναι πιο ρευστά από τα αμοιβαία κεφάλαια, τα οποία μπορούν να αγοραστούν ή να πωληθούν μόνο στην τιμή κλεισίματος στο τέλος της ημέρας. Συνήθως διαπραγματεύονται κοντά στην πραγματική καθαρή αξία ενεργητικού τους, καθώς ο μηχανισμός δημιουργίας / εξαγοράς τους εξισορροπεί συνεχώς το arbitrages στην τιμολόγηση, φέρνοντας συνεχώς την τιμή των μετοχών του ETF στην εύλογη αγοραία αξία.
Φορολογική αποτελεσματικότητα : Γενικά, σε ένα μετέπειτα φόρο, τα ETFs αποτελούν σημαντικό πλεονέκτημα έναντι των αμοιβαίων κεφαλαίων για δύο βασικούς λόγους. Πρώτον, τα ETF μειώνουν τον κύκλο εργασιών χαρτοφυλακίου και προσφέρουν τη δυνατότητα αποφυγής βραχυπρόθεσμων κερδών κεφαλαίου (που συνεπάγονται υψηλούς φορολογικούς συντελεστές) κάνοντας εξαγορές σε είδος. Δεύτερον, τα ETF μπορούν να ξεπεράσουν κανόνες που απαγορεύουν την πώληση και την πραγματοποίηση (διεκδίκηση) απώλειας μιας ασφάλειας εάν αγοράσει μια πολύ παρόμοια ασφάλεια εντός ενός παραθύρου 30 ημερών.
Μειονεκτήματα χρηματιστηριακών συναλλαγών
Παρά τα προαναφερθέντα οφέλη, τα ETF αντιμετωπίζουν επίσης ορισμένες προκλήσεις. Για παράδειγμα, παρέχουν υψηλότερη έκθεση σε προγενέστερες εποπτευόμενες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων που θα μπορούσαν να συνεπάγονται κινδύνους με τους οποίους οι επενδυτές μετοχών ενδέχεται να μην είναι εξοικειωμένοι. Η ευκολία πρόσβασης μπορεί να λειτουργήσει ενάντια στο ευρύ κοινό, αν ληφθεί υπόψη. Μερικά εξελιγμένα παραδείγματα, όπως εναλλακτικά ETF, περιλαμβάνουν περίπλοκες ή άγνωστες δομές χαρτοφυλακίου, φορολογικές μεταχειρίσεις ή κινδύνους αντισυμβαλλομένων, που απαιτούν μια βαθύτερη κατανόηση των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων.
Επιπλέον, τα ETF φέρουν κόστη συναλλαγής που θα πρέπει να ληφθούν υπόψη προσεκτικά κατά τη διαδικασία δημιουργίας χαρτοφυλακίου όπως spreads και προμήθειες Bid / Ask.
Ποιες είναι οι μεγαλύτερες εταιρείες διαχείρισης ETF;
Από το 2017, υπάρχουν χιλιάδες Ταμεία που αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης στο Exchange. Εάν θέλετε να μάθετε ποιες είναι οι μεγαλύτερες εταιρείες διαχείρισης κεφαλαίων στον κόσμο, ακολουθεί μια λίστα με τις 10 κορυφαίες εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων που κατατάσσονται κατά περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση (από etf.com).
- Μαύρη πέτρα
- Εμπροσθοφυλακή
- Παγκόσμιοι Σύμβουλοι State Street
- PowerShares Invesco
- Τσαρλς Σβάμπ
- Πρώτη εμπιστοσύνη
- WisdomTree
- Γκούγκενχαϊμ
- VanEck
- ProShares
Μάθετε περισσότερα για τους BlackRock και Vanguard, δύο κυρίαρχους ηγέτες στην αγορά ETF.
Ποιοι είναι οι εξουσιοδοτημένοι συμμετέχοντες σε ένα ETF;
Ένα μοναδικό χαρακτηριστικό του Exchange-Traded Fund είναι ότι διαθέτει Authozied Συμμετέχοντες που βοηθούν στη διευκόλυνση της αγοράς για μονάδες κεφαλαίων.
Σύμφωνα με τις κανονιστικές οδηγίες, οι εξουσιοδοτημένοι συμμετέχοντες (AP) έχουν οριστεί να δημιουργούν και να εξαργυρώνουν ETF. Τα AP είναι μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που έχουν τεράστια αγοραστική δύναμη και διαμορφωτές της αγοράς, όπως οι μεγάλοι έμποροι και οι επενδυτικές τράπεζες Οι τράπεζες επενδύσεων Bulge Bracket είναι οι κορυφαίες τράπεζες επενδύσεων παγκοσμίως. Η λίστα περιλαμβάνει εταιρείες όπως οι Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML και JP Morgan. Τι είναι μια Τράπεζα Επενδύσεων και εταιρείες Bulge Bracket. Κατά τη δημιουργία του ταμείου, οι AP συγκεντρώνουν το απαιτούμενο χαρτοφυλάκιο στοιχείων ενεργητικού και μετατρέπουν το καλάθι στο ταμείο σε αντάλλαγμα για μια σειρά από νέες μετοχές ETF. Όταν προκύψει ανάγκη εξαργύρωσης, οι AP επιστρέφουν τις μετοχές του ETF στο ταμείο και λαμβάνουν το καλάθι χαρτοφυλακίου. Μεμονωμένοι επενδυτές μπορούν να συμμετάσχουν χρησιμοποιώντας έναν μεσίτη λιανικής που διαπραγματεύεται στη δευτερογενή αγορά.
Διαδικασία δημιουργίας / εξαργύρωσης ETF
Τα ETF περιλαμβάνουν μια διαδικασία Δημιουργίας / Εξαργύρωσης, η οποία είναι η αιτία ζωής αυτών των τύπων κινητών αξιών, και είναι ο κύριος διαφοροποιητής από τις μετοχές, καθώς τα ETF δεν αρχίζουν να διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο μέσω αρχικής δημόσιας προσφοράς.
Ο συνεχής μηχανισμός με τον οποίο λειτουργούν τα ETF λειτουργεί ως εξής:
- Οι μεγάλοι θεσμικοί επενδυτές, γνωστοί ως Εξουσιοδοτημένοι Συμμετέχοντες (AP) που είναι μεγάλοι κατασκευαστές της αγοράς, είναι οι μόνοι επενδυτές που μπορούν να δημιουργήσουν ή να εξαργυρώσουν νέες μετοχές ενός ETF. Δημιουργούν νέες μετοχές ενός ETF πραγματοποιώντας συναλλαγές με τον διαχειριστή του ETF.
- Από την άλλη πλευρά, ο διαχειριστής του ETF επικοινωνεί τις μετοχές που θέλει να κατέχει στο αμοιβαίο κεφάλαιο (π.χ., ένα SP / TSX παρακολούθησης ETF θα θέλει να κατέχει όλα τα χρεόγραφα και στο ίδιο βάρος με αυτά που περιέχονται στο ευρετήριο). Αυτό είναι γνωστό ως καλάθι δημιουργίας.
- Τα AP πηγαίνουν στην αγορά και αγοράζουν τα αποθέματα στο καλάθι δημιουργίας με τα σωστά ποσοστά ή χρησιμοποιούν τις μετοχές που κατέχει και παραδίδουν αυτό το αντιπροσωπευτικό καλάθι κινητών αξιών στο ETF για ίσο ποσό (αξία) σε μετοχές του ETF. Η διαδικασία μπορεί να λειτουργήσει αντίστροφα, πράγμα που σημαίνει ότι ένα AP που έχει ένα μπλοκ του ETF μπορεί να το πραγματοποιήσει συναλλαγή με τον διαχειριστή του ETF και να λάβει το ίδιο καλάθι των υποκείμενων τίτλων. Αυτό το δεύτερο καλάθι ονομάζεται καλάθι εξαργύρωσης και συνήθως είναι το ίδιο με το καλάθι δημιουργίας, εκτός εάν ο διαχειριστής του ETF προσπαθεί να απαλλαγεί από ένα συγκεκριμένο σύνολο τίτλων.
Αυτή η διαδικασία λαμβάνει χώρα σε μεγάλα μπλοκ που ονομάζονται μονάδες δημιουργίας, συχνά ισούται με 50.000 μετοχές του ETF, με τιμή one-to-one, ένα καλάθι των υποκείμενων αποθεμάτων με αντάλλαγμα ένα καλάθι μετοχών ETF.
Καθώς το καλάθι δημιουργίας αποκαλύπτεται στην αρχή της ημέρας και είναι διαθέσιμο σε όλους τους συμμετέχοντες στην αγορά, το κενό διαιτησίας ποικίλλει ανάλογα με τη ρευστότητα των κινητών αξιών και το σιωπηρό κόστος, αλλά γενικά καθιστά την τιμή του ETF κοντά στην εύλογη αξία του .
Παράδειγμα Δημιουργία / Εξαργύρωση Αμοιβαίου Εμπορίου
Για την καλύτερη απεικόνιση αυτής της διαδικασίας, λάβετε υπόψη το ακόλουθο παράδειγμα:
Παράδειγμα: Δημιουργία μετοχής ETF
Τιμή διαπραγμάτευσης ETF στο χρηματιστήριο: 32,15 $
Αξία εύλογης αγοράς του ETF βάσει των υποκείμενων τίτλων του: 32,00 $
Σε αυτήν την περίπτωση, ένας Εξουσιοδοτημένος Συμμετέχων (AP) θα θέλει να αγοράσει το καλάθι δημιουργίας (τα υποκείμενα αποθέματα) και θα πληρώσει 32,00 $ και θα το ανταλλάξει με τον διαχειριστή του ETF για ένα μέρος της μονάδας δημιουργίας. Το AP έχει τώρα μετοχές του ETF που μπορεί να πουλήσει στην αγορά στην τιμή αγοράς των 32,15 $ και κέρδος 0,15 $ ανά μετοχή.
Με τη σειρά του, αυτή η διαδικασία ασκεί πτωτική πίεση στην τιμή του ETF και ανοδική πίεση στην τιμή των υποκείμενων αποθεμάτων, έως ότου δεν μπορεί να γίνει περαιτέρω διαιτησία. Για επεξηγηματικούς σκοπούς, αυτό το παράδειγμα δεν λαμβάνει υπόψη τις δαπάνες AP, όπως συναλλαγές και προμήθειες, καθώς και κόστος αντιστάθμισης για περιπτώσεις στις οποίες απαιτούνται εν μέρει μπλοκ.
συμπέρασμα
Λόγω της ευελιξίας, της ρευστότητας και του χαμηλού κόστους διαπραγμάτευσης που προσφέρουν τα ETF, είναι ένα όλο και πιο δημοφιλές επενδυτικό μέσο. Οι επενδυτές καλούνται να διερευνήσουν τις μεγάλες, ποικίλες προσφορές των ETF και να εξετάσουν το ενδεχόμενο να κάνουν τις επενδύσεις ETF βασικό στήριγμα του συνολικού επενδυτικού χαρτοφυλακίου τους.
Περισσότερα ανάγνωση
- Jobs Investment Banking Αναζητήστε περιγραφές θέσεων εργασίας: απαιτήσεις και δεξιότητες για θέσεις εργασίας σε επενδυτικές τραπεζικές εργασίες, έρευνα μετοχών, ταμεία, FP&A, εταιρική χρηματοδότηση, λογιστική και άλλους τομείς χρηματοδότησης. Αυτές οι περιγραφές εργασίας έχουν συνταχθεί λαμβάνοντας τους πιο κοινούς καταλόγους δεξιοτήτων, απαιτήσεων, εκπαίδευσης, εμπειρίας και άλλων
- Bulge Bracket Banks Bulge Bracket Investment Banks Bulge Bracket τράπεζες επενδύσεων είναι οι κορυφαίες παγκόσμιες τράπεζες επενδύσεων. Η λίστα περιλαμβάνει εταιρείες όπως οι Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML και JP Morgan. Τι είναι μια Τράπεζα Επενδύσεων Bulge Bracket και
- Boutique Investment Banks Boutique Investment Banks Οι Boutique Investment Banks είναι μικρότερες εταιρείες που συνήθως δεν προσφέρουν επενδυτικές τραπεζικές υπηρεσίες πλήρους υπηρεσίας, αλλά προσφέρουν τουλάχιστον μία χρηματοοικονομική υπηρεσία επενδυτικής τραπεζικής. Οι τράπεζες μπουτίκ έχουν συχνά μόνο τοπική ή περιφερειακή παρουσία, αν και ορισμένες λειτουργούν παγκοσμίως. Λίστα τραπεζών επενδύσεων μπουτίκ
- Πόροι χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης Χρηματοοικονομική μοντελοποίηση Δωρεάν πόροι χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης και οδηγοί για να μάθετε τις πιο σημαντικές έννοιες με τον δικό σας ρυθμό. Αυτά τα άρθρα θα σας διδάξουν βέλτιστες πρακτικές οικονομικής μοντελοποίησης με εκατοντάδες παραδείγματα, πρότυπα, οδηγούς, άρθρα και άλλα. Μάθετε τι είναι το οικονομικό μοντέλο, πώς να φτιάξετε ένα μοντέλο, δεξιότητες και συμβουλές για το Excel
