Σε λογιστικούς όρους, η αξία είναι η νομισματική αξία ενός περιουσιακού στοιχείου, μιας επιχειρηματικής οντότητας, των πωληθέντων αγαθών, των παρεχόμενων υπηρεσιών ή της ευθύνης ή της υποχρέωσης που αποκτήθηκε. Από οικονομική άποψη, η αξία είναι το άθροισμα όλων των παροχών και δικαιωμάτων που απορρέουν από την ιδιοκτησία.
Οικονομική αξία
Η οικονομική αξία μιας επιχείρησης είναι η συμβολή της επιχείρησης στο παγκόσμιο ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) Ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) Το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) είναι ένα τυπικό μέτρο της οικονομικής υγείας μιας χώρας και δείκτης του βιοτικού επιπέδου της. Επίσης, το ΑΕγχΠ μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τη σύγκριση των επιπέδων παραγωγικότητας μεταξύ διαφορετικών χωρών. . Η πιο συνηθισμένη μέθοδος εκτίμησης της οικονομικής αξίας είναι η αντι-πραγματική μέθοδος. Η αντί-πραγματική μέθοδος δηλώνει ότι η οικονομική αξία μιας επιχείρησης είναι η διαφορά μεταξύ του τρέχοντος παγκόσμιου ΑΕγχΠ και του υποθετικού παγκόσμιου ΑΕΠ εάν η επιχείρηση δεν υπήρχε.
Αν και είναι μια λογικά ορθή μέθοδος εκτίμησης της οικονομικής αξίας, είναι συχνά δύσκολο να χρησιμοποιηθεί στην πράξη. Ειδικότερα, είναι δύσκολο να εκτιμηθεί το αντιπαραγοντικό ΑΕΠ (δηλαδή το ΑΕΠ σε έναν κόσμο όπου η επιχείρηση δεν υπήρχε).
Μια εναλλακτική μέθοδος εκτίμησης της οικονομικής αξίας είναι να εξετάσουμε μόνο τα αποτελέσματα πρώτης τάξης της επιχείρησης, δηλαδή τις άμεσες επιπτώσεις της επιχείρησης στην κοινωνία. Για παράδειγμα, εξετάζουμε πόσα κέρδη κάνει η επιχείρηση και πόσο φόρο καταβάλλει.
Ωστόσο, η εναλλακτική μέθοδος αγνοεί όλα τα υψηλότερα αποτελέσματα παραγγελίας της επιχείρησης. Για παράδειγμα, οι φόροι που καταβάλλει η επιχείρηση ενδέχεται να έχουν ως αποτέλεσμα τη μείωση των φόρων από την κυβέρνηση σε άλλους κλάδους, οι οποίοι, με τη σειρά τους, ενδέχεται να οδηγήσουν σε ανάπτυξη αυτού του κλάδου.
Αξία έναντι τιμής
Η αξία μιας επιχείρησης συνήθως προκύπτει μέσω ανάλυσης προεξοφλημένων ταμειακών ροών (DCF) Τύπος προεξοφλημένων ταμειακών ροών Ο τύπος DCF με προεξόφληση ταμειακών ροών είναι το άθροισμα των ταμειακών ροών σε κάθε περίοδο διαιρούμενη με μία συν το προεξοφλητικό επιτόκιο που αυξάνεται στην ισχύ του περίοδος #. Αυτό το άρθρο αναλύει τον τύπο DCF σε απλούς όρους με παραδείγματα και ένα βίντεο του υπολογισμού. Ο τύπος χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της αξίας μιας επιχείρησης. Πρόκειται για μαθηματικά μοντέλα που παρέχουν αποτίμηση μιας εταιρείας εκτιμώντας και στη συνέχεια προεξοφλώντας κατάλληλα μελλοντικά εισοδήματα. Η ανάλυση DCF παρέχει μια εκτίμηση για το πόσα έσοδα αναμένεται να κερδίσει η επιχείρηση κατά τη διάρκεια της ζωής της.
Η αξία ανά μετοχή μιας εταιρείας μπορεί να υπολογιστεί διαιρώντας απλώς την αξία με μετοχές σε κυκλοφορία. Κατά την εκτίμηση μιας επιχείρησης, ένας αναλυτής προσπαθεί να απαντήσει στην ακόλουθη ερώτηση: Πόσο αξίζει αυτή η επιχείρηση στην αγορά; Οι λογιστές τείνουν να επικεντρώνονται στις αποτιμήσεις των μετοχών και θεωρούν τα ίδια κεφάλαια ως τον πιο ακριβή εκτιμητή της πραγματικής αξίας μιας επιχείρησης.
Από την άλλη πλευρά, οι επενδυτές στις χρηματοοικονομικές αγορές τείνουν να επικεντρώνονται στις τιμές ροής και να θεωρούν τα καθαρά έσοδα ως τον ακριβέστερο εκτιμητή της πραγματικής αξίας μιας επιχείρησης. Η τιμή αγοράς μιας επιχείρησης είναι η εκτίμηση της αγοράς για την πραγματική αξία της εταιρείας. Δεδομένου ότι η αγορά αποτελείται από ετερογενείς παράγοντες με ταχέως μεταβαλλόμενες πεποιθήσεις για την επιχείρηση, η τιμή αγοράς μιας επιχείρησης κυμαίνεται δραστικά (για να αντικατοπτρίζει τις μεταβαλλόμενες πεποιθήσεις).
Επιπλέον, η τιμή αγοράς της επιχείρησης επηρεάζεται επίσης από την κατάσταση της συνολικής οικονομίας. Μπορεί να αυξηθεί κατά τη διάρκεια μιας οικονομικής έκρηξης (επεκτατική φάση) και να μειωθεί κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης (φάση συστολής).
Παράδειγμα
Ο John διευθύνει μια μικρή επιχείρηση. Η επιχείρηση διαθέτει περιουσιακά στοιχεία αξίας 2.000 $. Σκεφτείτε έναν επενδυτή που προσφέρει να αγοράσει την επιχείρηση από τον John για 2.500 $. Εάν ληφθεί υπόψη μόνο η αξία των περιουσιακών στοιχείων, θα ήταν μια κερδοφόρα συναλλαγή για τον John. Ωστόσο, η επιχείρηση παράγει ετήσια κέρδη 10.000 $. Επομένως, η συναλλαγή δεν είναι πλέον κερδοφόρα επειδή δεν λαμβάνει υπόψη τις ταμειακές ροές που σχετίζονται με την επιχείρηση.
Επιπρόσθετοι πόροι
Το Finance είναι ο επίσημος πάροχος του Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification Συμμετάσχετε 350.600+ φοιτητές που εργάζονται για εταιρείες όπως το Amazon, το JP Morgan και το πρόγραμμα πιστοποίησης Ferrari, σχεδιασμένο για να μετατρέψει οποιονδήποτε σε παγκόσμιο επίπεδο οικονομικός αναλυτής.
Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε και να αναπτύσσετε τις γνώσεις σας σχετικά με την οικονομική ανάλυση, προτείνουμε ιδιαίτερα τους παρακάτω πόρους:
- Συγκρίσιμη Ανάλυση Εταιρείας Συγκρίσιμη Ανάλυση Εταιρείας Πώς να εκτελέσετε Ανάλυση Συγκρίσιμης Εταιρείας Αυτός ο οδηγός σας δείχνει βήμα προς βήμα πώς να δημιουργήσετε συγκρίσιμη ανάλυση εταιρείας ("Comps"), περιλαμβάνει ένα δωρεάν πρότυπο και πολλά παραδείγματα. Η Comps είναι μια σχετική μεθοδολογία αποτίμησης που εξετάζει τους δείκτες παρόμοιων δημόσιων εταιρειών και τις χρησιμοποιεί για να αποκομίσει την αξία μιας άλλης επιχείρησης
- Προ-αποτίμηση χρημάτων Προ εκτίμηση χρημάτων Προ-αποτίμηση χρημάτων είναι η αξία των ιδίων κεφαλαίων μιας εταιρείας προτού λάβει τα μετρητά από έναν γύρο χρηματοδότησης που αναλαμβάνει. Από την προσθήκη μετρητών σε ένα
- Αποτίμηση χρημάτων μετά αποτίμηση Αποτίμηση χρημάτων μετά την αποτίμηση χρημάτων είναι η αξία των ιδίων κεφαλαίων μιας εταιρείας αφού λάβει τα μετρητά από έναν γύρο χρηματοδότησης που αναλαμβάνει. Από την προσθήκη μετρητών σε ένα
- Μέθοδοι αποτίμησης Μέθοδοι αποτίμησης Κατά την αποτίμηση μιας εταιρείας ως συνεχιζόμενης δραστηριότητας, χρησιμοποιούνται τρεις βασικές μέθοδοι αποτίμησης: ανάλυση DCF, συγκρίσιμες εταιρείες και προηγούμενες συναλλαγές. Αυτές οι μέθοδοι αποτίμησης χρησιμοποιούνται σε τραπεζικές επενδύσεις, έρευνα μετοχών, ιδιωτικά κεφάλαια, εταιρική ανάπτυξη, συγχωνεύσεις και εξαγορές, μοχλευμένες αγορές και χρηματοδότηση
