Ένα χαμόγελο μεταβλητότητας αναφέρεται σε μια γραφική παράσταση σχήματος U του μοτίβου που δημιουργήθηκε από την σιωπηρή μεταβλητότητα πολλαπλών συμβάσεων επιλογών που έχουν την ίδια ημερομηνία λήξης. Το γεωγραφικό μοτίβο που λαμβάνεται όταν οι τιμές των διαφορετικών υπονοούμενων μεταβλητών (Implied Volatility) (IV) Η σιωπηρή μεταβλητότητα (ή απλώς IV) χρησιμοποιεί την τιμή μιας επιλογής για να υπολογίσει τι λέει η αγορά σχετικά με τη μελλοντική αστάθεια των επιλογών. τις αντίστοιχες επιλογές τους · μια γραμμή δημιουργείται έτσι ώστε να είναι κεκλιμένη προς τα πάνω είτε στα δύο είτε στα δύο άκρα, παρόμοια με ένα χαμόγελο.
Πηγή
Περίληψη
- Ένα χαμόγελο μεταβλητότητας αναφέρεται σε μια γραφική παράσταση σχήματος U του μοτίβου που δημιουργήθηκε από σιωπηρές μεταβλητότητες πολλαπλών συμβάσεων επιλογών που έχουν την ίδια ημερομηνία λήξης.
- Τα δεδομένα που καταγράφονται σε μια κατάσταση όπου από τα χρήματα ή στις επιλογές χρημάτων δείχνουν υψηλότερη σιωπηρή μεταβλητότητα από εκείνη των επιλογών χρημάτων είναι γνωστά ως χαμόγελο.
- Το πρώτο χαμόγελο μεταβλητότητας που καταγράφηκε στην οικονομική ιστορία ήταν τα επακόλουθα της συντριβής του Χρηματιστηρίου της Μαύρης Δευτέρας του 1987.
Πότε παρατηρείται ένα χαμόγελο μεταβλητότητας;
Η διαδικασία καθορισμού των τιμών για μια επιλογή είναι περίπλοκη επειδή η αποτίμηση μιας επιλογής επηρεάζεται από εξωτερικούς παράγοντες, όπως ο χρόνος που απομένει μέχρι τη λήξη της επιλογής, η τιμή προειδοποίησης Τιμή προειδοποίησης Η τιμή προειδοποίησης είναι η τιμή στην οποία ο κάτοχος της επιλογής μπορεί να ασκήσει την επιλογή αγοράς ή πώλησης μιας υποκείμενης ασφάλειας, ανάλογα με το αν κατέχουν μια επιλογή κλήσης ή μια επιλογή θέσης. Μια επιλογή είναι μια σύμβαση με το δικαίωμα άσκησης της σύμβασης σε συγκεκριμένη τιμή, η οποία είναι γνωστή ως τιμή προειδοποίησης. της επιλογής, και το αναμενόμενο επίπεδο μεταβλητότητας, ή υπονοούμενη μεταβλητότητα του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Αυτή η παρατυπία αντικατοπτρίζεται όταν παρατηρείται ένα χαμόγελο μεταβλητότητας στην αγορά.
Η πιο προφανής υπόθεση που εξηγεί γιατί παρατηρούνται χαμόγελα μεταβλητότητας είναι ότι υπάρχει μεγαλύτερη ζήτηση για τα χρήματα ή από τις επιλογές χρημάτων σε αντίθεση με τις επιλογές που υπάρχουν στα χρήματα.
Τα μοντέλα επιλογών που είναι πιο εκλεπτυσμένα και ανεπτυγμένα σε σύγκριση με το μοντέλο Black-Scholes οδήγησαν στην υπερβολική τιμή των επιλογών χρημάτων. Αυτό γίνεται προκειμένου να ληφθεί υπόψη ο υπερβολικός κίνδυνος που σχετίζεται με τις επιλογές χρημάτων.
Τα δεδομένα που καταγράφονται σε μια κατάσταση όπου από τα χρήματα ή στις επιλογές χρημάτων δείχνουν μια υψηλότερη σιωπηρή μεταβλητότητα από εκείνη των επιλογών χρημάτων είναι γνωστή ως χαμόγελο. Αυτό σημαίνει ότι όταν η τιμή προειδοποίησης των επιλογών απομακρύνεται από την τρέχουσα τιμή αγοράς αυτής της επιλογής, η σιωπηρή μεταβλητότητα για τις επιλογές put και τις επιλογές κλήσεων αυξάνεται.
Γενικά, η σιωπηρή μεταβλητότητα των χρημάτων At The Money (ATM) At the money (ATM) περιγράφει μια κατάσταση όπου η τιμή προειδοποίησης μιας επιλογής είναι ίση με την τρέχουσα τιμή αγοράς του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Είναι μια έννοια των επιλογών που τείνει να παραμείνει χαμηλή. Έτσι, η ύπαρξη ενός χαμόγελου υπονοούσε ότι ένας διαχειριστής χρημάτων θα προτιμούσε συνήθως να γράφει επιλογές κλήσεων σε σχέση με τις επιλογές put.
Το μοντέλο Black-Scholes
Τα χαμόγελα μεταβλητότητας δεν είναι τυπικές παρατηρήσεις και η θεωρία επιλογών Black-Scholes βασίζεται σε μια καμπύλη μεταβλητότητας που είναι εντελώς επίπεδη.
Το μοντέλο Black-Scholes είναι ο τυπικός τύπος που χρησιμοποιείται για την τιμολόγηση των παραγώγων, ειδικά των επιλογών. Όταν η σιωπηρή μεταβλητότητα των επιλογών σχεδιάζεται έναντι των αντίστοιχων τιμών απεργίας, το μοντέλο Black-Scholes προβλέπει ότι η καμπύλη που λαμβάνεται είναι επίπεδη. Αυτό σημαίνει ότι όλες οι επιλογές έχουν οριστεί να λήξουν την ίδια ημερομηνία και να φέρουν ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο που, όπως αποτιμάται στην ίδια τιμή, έχουν την ίδια υπονοούμενη μεταβλητότητα.
Ωστόσο, δεν ισχύει πάντα. Οι αγορές είναι συχνά μάρτυρες ακραίων γεγονότων, τα οποία τείνουν να δημιουργούν ασυνέπειες στις γενικές τάσεις της αγοράς. Ένα χαμόγελο μεταβλητότητας που καταγράφηκε για πρώτη φορά στη χρηματοοικονομική ιστορία ήταν το επακόλουθο της συντριβής της χρηματιστηριακής αγοράς της Μαύρης Δευτέρας του 1987 «Black Monday» - όπως αναφέρεται σήμερα - έλαβε χώρα στις 19 Οκτωβρίου (μια Δευτέρα) το 1987. Στις αυτή τη μέρα, τα χρηματιστήρια σε όλο τον κόσμο κατέρρευσαν, αν και το.
Όταν συμβεί ένα ακραίο συμβάν, μπορεί να προκαλέσει σημαντική μεταβολή στις τιμές των επιλογών, γι 'αυτό πρέπει να ληφθεί υπόψη στην υπονοούμενη αστάθεια. Έτσι, κατά τη δημιουργία χρηματοοικονομικών μοντέλων Τύποι χρηματοοικονομικών μοντέλων Οι πιο συνηθισμένοι τύποι χρηματοοικονομικών μοντέλων περιλαμβάνουν: 3 μοντέλο δήλωσης, μοντέλο DCF, μοντέλο M&A, μοντέλο LBO, μοντέλο προϋπολογισμού. Ανακαλύψτε τους κορυφαίους 10 τύπους, υπάρχει ανάγκη να ληφθεί υπόψη η πιθανότητα εμφάνισης ακραίων γεγονότων.
Ποιοι είναι οι περιορισμοί ενός χαμόγελου μεταβλητότητας;
Ένα χαμόγελο μεταβλητότητας είναι μόνο ένα μοντέλο και η σιωπηρή αστάθεια των επιλογών μπορεί να μην είναι απαραίτητα ευθυγραμμισμένη με αυτό. Μπορεί να σημαίνει ότι η σιωπηρή μεταβλητότητα ευθυγραμμίζεται με μια αντίστροφη ή προς τα εμπρός παρά ένα χαμόγελο. Συνήθως, οι επιλογές forex και οι βραχυπρόθεσμες επιλογές μετοχών τείνουν να ευθυγραμμίζονται με τα χαμόγελα μεταβλητότητας. Από την άλλη πλευρά, οι μακροπρόθεσμες επιλογές μετοχών και οι επιλογές ευρετηρίου κλίνουν περισσότερο προς την ευθυγράμμιση με μια λοξή.
Ένα χαμόγελο μεταβλητότητας μπορεί να μην έχει πάντα καθαρό σχήμα U. Μπορεί να συμβεί λόγω παραγόντων της εξωτερικής αγοράς, όπως η ανισορροπία ζήτησης και προσφοράς. Έτσι, ένας επενδυτής πρέπει να έχει πολλούς παράγοντες που λαμβάνουν αποφάσεις για συναλλαγές. Ένα χαμόγελο μεταβλητότητας είναι απλώς ένας δείκτης για το ποιο τμήμα της αγοράς είναι πιθανό να δει λιγότερη αστάθεια στις τιμές.
Επιπρόσθετοι πόροι
Η χρηματοδότηση είναι ο επίσημος πάροχος της παγκόσμιας πιστοποίησης Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Η πιστοποίηση Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ είναι ένα παγκόσμιο πρότυπο για πιστωτικούς αναλυτές που καλύπτει χρηματοδότηση, λογιστική, πιστωτική ανάλυση, ανάλυση ταμειακών ροών , μοντελοποίηση συμβολαίων, αποπληρωμή δανείων και άλλα. πρόγραμμα πιστοποίησης, σχεδιασμένο να βοηθά όλους να γίνουν οικονομικοί αναλυτές παγκόσμιας κλάσης. Για να συνεχίσετε να προωθείτε την καριέρα σας, οι πρόσθετοι πόροι χρηματοδότησης παρακάτω θα είναι χρήσιμοι:
- Μαύρη Τρίτη Μαύρη Τρίτη Η Μαύρη Τρίτη είναι η συντριβή του χρηματιστηρίου που συνέβη στις 29 Οκτωβρίου 1929. Θεωρείται η πιο καταστροφική συντριβή της αγοράς στην ιστορία των Ηνωμένων Πολιτειών. Η εκδήλωση της Black Tuesday προηγήθηκε της συντριβής του Χρηματιστηρίου του Λονδίνου και της Μαύρης Δευτέρας
- Χρηματιστήριο Χρηματιστήριο Ένα χρηματιστήριο είναι μια αγορά όπου αγοράζονται και πωλούνται τίτλοι, όπως μετοχές και ομόλογα. Τα χρηματιστήρια επιτρέπουν στις εταιρείες να αντλούν κεφάλαια και οι επενδυτές να λαμβάνουν ενημερωμένες αποφάσεις χρησιμοποιώντας πληροφορίες σχετικά με τις τιμές σε πραγματικό χρόνο. Οι ανταλλαγές μπορούν να είναι μια φυσική τοποθεσία ή μια ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών.
- Volatility Arbitrage Volatility Arbitrage Το Volatility arbitrage αναφέρεται σε έναν τύπο στατιστικής στρατηγικής arbitrage που εφαρμόζεται στις συναλλαγές επιλογών. Παράγει κέρδη από τη διαφορά
- Επιλογές: Κλήσεις και Επιλογές Επιλογών: Κλήσεις και Πραγματοποιήσεις Μια επιλογή είναι μια μορφή παράγωγου συμβολαίου που δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει ή να πουλήσει ένα περιουσιακό στοιχείο έως μια συγκεκριμένη ημερομηνία (ημερομηνία λήξης) σε μια καθορισμένη τιμή (προειδοποίηση τιμή). Υπάρχουν δύο τύποι επιλογών: κλήσεις και βολές. Οι επιλογές των ΗΠΑ μπορούν να ασκηθούν ανά πάσα στιγμή
