Greenmail - Μια μορφή εταιρικού εκβιασμού, εχθρικών εξαγορών

Η δέσμευση του Greenmail συνεπάγεται την αγορά σημαντικού αριθμού μετοχών Stock Τι είναι μετοχή; Ένα άτομο που κατέχει μετοχές σε μια εταιρεία ονομάζεται μέτοχος και δικαιούται να διεκδικήσει μέρος των υπολειπόμενων περιουσιακών στοιχείων και κερδών της εταιρείας (σε περίπτωση που η εταιρεία διαλύσει ποτέ). Οι όροι "απόθεμα", "μετοχές" και "ίδια κεφάλαια" χρησιμοποιούνται εναλλακτικά. σε μια εταιρεία-στόχο, απειλώντας μια εχθρική εξαγορά και, στη συνέχεια, χρησιμοποιώντας την απειλή για να αναγκάσει την εταιρεία-στόχο να εξαγοράσει το μέρισμα έναντι επαναγοράς μετοχών / επαναγοράς Υπάρχουν δύο βασικοί τρόποι με τους οποίους μια εταιρεία επιστρέφει κέρδη στους μετόχους της - Μερίσματα μετρητών και επαναγορά μετοχών. Οι λόγοι πίσω από τη στρατηγική απόφαση για μέρισμα έναντι εξαγοράς μετοχών διαφέρουν από εταιρεία σε εταιρεία τις μετοχές σε υψηλότερη τιμή.Παρόμοια με τον εκβιασμό, το greenmail είναι χρήματα που καταβάλλονται σε άλλη εταιρεία για την αποτροπή επιθετικής συμπεριφοράς (δηλαδή, ανεπιθύμητης εξαγοράς).

Greenmail

Πώς λειτουργεί το Greenmail;

Υπάρχουν τέσσερα βασικά βήματα για την εκτέλεση του Greenmail:

  1. Ένας επενδυτής ή μια εταιρεία «εισβολέας» αποκτά μεγάλο μερίδιο σε μια εταιρεία αγοράζοντας μετοχές από την ανοιχτή αγορά.
  2. Ο επενδυτής ή η εταιρεία απειλεί μια εχθρική εξαγορά, αλλά προσφέρει να πουλήσει τις μετοχές πίσω στην εταιρεία-στόχο σε τιμή premium (πάνω από την αγοραία αξία Αγορά κεφαλαιοποίησης Η κεφαλαιοποίηση αγοράς (Market Cap) είναι η πιο πρόσφατη αγοραία αξία των εκκρεμών μετοχών μιας εταιρείας. ίση με την τρέχουσα τιμή της μετοχής πολλαπλασιαζόμενη με τον αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία. Η επενδυτική κοινότητα συχνά χρησιμοποιεί την αξία κεφαλαιοποίησης της αγοράς για να ταξινομήσει τις εταιρείες). Ο εισβολέας υπόσχεται επίσης να αφήσει την εταιρεία-στόχος μόνη της, όταν η εταιρεία-στόχος επαναγοράσει τις μετοχές.
  3. Η στοχευόμενη εταιρεία χρησιμοποιεί χρήματα μετόχων για να πληρώσει τα λύτρα.
  4. Η αξία της στοχευόμενης εταιρείας μειώνεται και ο πράσινος αποστολέας απομακρύνεται με σημαντικό κέρδος.

Η πρακτική ήταν σημαντικά εμφανής στη δεκαετία του 1980. Μεταξύ Απριλίου 1983 και Απριλίου 1984, οι εταιρείες πλήρωσαν πάνω από 4 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ.

Ο Carl Icahn θεωρείται ευρέως ένας από τους πιο διαβόητους εκβιαστές όλων των εποχών, λόγω πολλών συναλλαγών που ήταν πίσω στη δεκαετία του '80. Μπορείτε να διαβάσετε περισσότερα για τον Carl και τις διάσημες εξαγορές του σε αυτό το άρθρο της Fortune.

Προκλήσεις που αντιμετωπίζουν οι εταιρείες-στόχοι σε Greenmail

Το Greenmail, που είναι μια δύσκολη κατάσταση για τις εταιρείες-στόχους, παρουσιάζει δύο επιλογές:

  1. Μην κάνετε τίποτα και αφήστε την εταιρεία τους να αναληφθεί
  2. Πληρώστε ένα υψηλό ασφάλιστρο για να αποφύγετε μια εχθρική εξαγορά

Συχνά, οι στοχευόμενες εταιρείες θα αγοράσουν ξανά τις μετοχές με ασφάλιστρο για να αποτρέψουν μια εχθρική εξαγορά.

Για παράδειγμα, η εταιρεία Α αγοράζει 20% μετοχές της εταιρείας Β και απειλεί στη συνέχεια την εξαγορά. Η διοίκηση της Εταιρείας Β, χωρίς άλλες επιλογές, εξαγοράζει τις μετοχές με ασφάλιστρο προκειμένου να αποφευχθεί η ανάληψη. Η Εταιρεία Α κάνει ένα σημαντικό κέρδος μέσω της μεταπώλησης των μετοχών με ασφάλιστρο πίσω στην Εταιρεία Β και η Εταιρεία Β χάνει ένα σημαντικό χρηματικό ποσό.

Νομιμότητα του Greenmail

Λόγω του κύματος των πράσινων μηνυμάτων στη δεκαετία του 1980, πολλές πολιτείες των ΗΠΑ υιοθέτησαν καταστατικά που απαγορεύουν στις εταιρείες να πληρώνουν εκβιασμό.

Για παράδειγμα:

  • Ένα καταστατικό της Νέας Υόρκης απαγορεύει σε μια εταιρεία της Νέας Υόρκης να αγοράζει πάνω από το 10% των μετοχών της από μέτοχο σε υψηλότερη τιμή από την αγοραία αξία (εκτός εάν εγκριθεί με πλειοψηφία από τους μετόχους).
  • Το καταστατικό στο Οχάιο και την Πενσυλβανία απαιτούν από τους επενδυτές που χρησιμοποιούν το πράσινο ταχυδρομείο να αφαιρούν όλα τα κέρδη που κερδίζουν.

Επιπλέον, σύμφωνα με την Ενότητα 5881 του Κώδικα Εσωτερικών Εσόδων, καταβάλλεται ένας ειδικός φόρος κατανάλωσης 50% από το κέρδος που προκύπτει από την πράσινη αποστολή. Ωστόσο, δεδομένου ότι η πρακτική δεν είναι καλά καθορισμένη, ο ειδικός φόρος κατανάλωσης αποφεύγεται εύκολα.

Διάσημο παράδειγμα Greenmail

Ένα διάσημο παράδειγμα αφορούσε την Goodyear Company και τον Sir James Goldsmith. Το 1986, ο Sir James Goldsmith κατείχε μερίδιο 11,5% (κατά μέσο όρο 42,20 $ ανά μετοχή) στην εταιρεία Goodyear και απείλησε να αναλάβει την εταιρεία έναντι 4,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων (49 $ ανά μετοχή).

Σε απάντηση, η Goodyear συμφώνησε να επαναγοράσει τις υπάρχουσες μετοχές από τον Sir James έναντι 49,50 $ ανά μετοχή (620,7 εκατομμύρια δολάρια), σύμφωνα με την οποία ο Sir James απέφυγε να αγοράσει οποιοδήποτε απόθεμα Goodyear για 5 χρόνια. Στο τέλος, ο Sir James κέρδισε περίπου 93 εκατομμύρια δολάρια σε κέρδη.

Επιπλέον, για να αποφευχθεί μια άλλη απόπειρα εξαγοράς στο μέλλον, η Goodyear προσφέρθηκε να επαναγοράσει 40 εκατομμύρια μετοχές, με 109 εκατομμύρια μετοχές σε κυκλοφορία, με 50 $ ανά μετοχή, σε μια ανοιχτή προσφορά σε όλους τους μετόχους. Τελικά, η αγορά 40 εκατομμυρίων μετοχών κοστίζει Goodyear 2,6 δισεκατομμύρια δολάρια.

Σχετικές αναγνώσεις

Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε και να προωθείτε την καριέρα σας, δείτε τους ακόλουθους δωρεάν πόρους χρηματοδότησης:

  • Μερίσματα έναντι επαναγοράς μετοχών / επαναγορά μερισμάτων Μερίσματα έναντι επαναγοράς μετοχών / επαναγοράς Οι μέτοχοι επενδύουν σε εταιρείες που διαπραγματεύονται στο κοινό για ανατίμηση κεφαλαίου και έσοδα. Υπάρχουν δύο βασικοί τρόποι με τους οποίους μια εταιρεία επιστρέφει κέρδη στους μετόχους της - Μερίσματα μετρητών και επαναγορά μετοχών. Οι λόγοι πίσω από τη στρατηγική απόφαση για εξαγορά μερίσματος έναντι μετοχών διαφέρουν από εταιρεία σε εταιρεία
  • Μετοχικό κεφάλαιο Μετοχικό κεφάλαιο Μετοχικό κεφάλαιο (μετοχικό κεφάλαιο, μετοχικό κεφάλαιο, εισφερόμενο κεφάλαιο ή καταβεβλημένο κεφάλαιο) είναι το ποσό που επενδύεται από τους μετόχους μιας εταιρείας για χρήση στην επιχείρηση. Όταν δημιουργείται μια εταιρεία, εάν το μόνο περιουσιακό στοιχείο της είναι τα μετρητά που επενδύονται από τους μετόχους, τότε ο ισολογισμός ισορροπείται μέσω μετοχικού κεφαλαίου
  • Αξία μετοχής Αξία μετοχικής αξίας Η αξία μετοχών μπορεί να οριστεί ως η συνολική αξία της εταιρείας που αποδίδεται στους μετόχους. Για να υπολογίσετε την αξία των ιδίων κεφαλαίων, ακολουθήστε αυτόν τον οδηγό από το Finance.
  • Αξία επιχείρησης Αξία επιχείρησης Η εταιρική αξία ή η εταιρική αξία είναι η συνολική αξία μιας επιχείρησης ίσης με την αξία των ιδίων κεφαλαίων της, συν το καθαρό χρέος, συν τυχόν τόκους μειοψηφίας, που χρησιμοποιούνται στην αποτίμηση. Εξετάζει ολόκληρη την αγοραία αξία και όχι μόνο την αξία των ιδίων κεφαλαίων, οπότε περιλαμβάνονται όλα τα δικαιώματα ιδιοκτησίας και οι απαιτήσεις ενεργητικού τόσο από το χρέος όσο και από τα ίδια κεφάλαια.

Πρόσφατες δημοσιεύσεις