Συντελεστής Beta - Μάθετε πώς να υπολογίζετε τον συντελεστή Beta

Ο συντελεστής Beta είναι ένα μέτρο ευαισθησίας ή συσχέτισης ενός τίτλου Εμπορεύσιμοι τίτλοι Οι εμπορεύσιμοι τίτλοι είναι απεριόριστα βραχυπρόθεσμα χρηματοοικονομικά μέσα που εκδίδονται είτε για μετοχικούς τίτλους είτε για χρεωστικούς τίτλους μιας δημόσιας εισηγμένης εταιρείας. Η εκδίδουσα εταιρεία δημιουργεί αυτά τα μέσα για τον ρητό σκοπό της συγκέντρωσης κεφαλαίων για περαιτέρω χρηματοδότηση επιχειρηματικών δραστηριοτήτων και επέκτασης. ή ένα χαρτοφυλάκιο επενδύσεων σε κινήσεις στη συνολική αγορά. Μπορούμε να αντλήσουμε ένα στατιστικό μέτρο κινδύνου συγκρίνοντας τις αποδόσεις ενός μεμονωμένου τίτλου ασφαλείας / χαρτοφυλακίου με τις αποδόσεις της συνολικής αγοράς και προσδιορίζοντας το ποσοστό κινδύνου που μπορεί να αποδοθεί στην αγορά.

Συστηματικός έναντι μη συστηματικού κινδύνου

Μπορούμε να σκεφτούμε τον μη συστηματικό κίνδυνο ως «ειδικό για μετοχές» και τον συστηματικό κίνδυνο ως «γενική αγορά». Εάν διατηρούμε μόνο ένα απόθεμα σε ένα χαρτοφυλάκιο, η απόδοση αυτής της μετοχής μπορεί να ποικίλει άγρια ​​σε σύγκριση με το μέσο κέρδος ή απώλεια της συνολικής αγοράς, όπως αντικατοπτρίζεται από έναν σημαντικό δείκτη μετοχών όπως το S&P 500. Ωστόσο, καθώς συνεχίζουμε να προσθέτουμε περισσότερα σε το χαρτοφυλάκιο, οι αποδόσεις του χαρτοφυλακίου θα αρχίσουν σταδιακά να μοιάζουν περισσότερο με τις συνολικές αποδόσεις της αγοράς. Καθώς διαφοροποιούμε το χαρτοφυλάκιο μετοχών μας, ο «συστηματικός» κίνδυνος μειώνεται.

Συστηματικός κίνδυνος Συστηματικός κίνδυνος Ο συστηματικός κίνδυνος είναι εκείνο το μέρος του συνολικού κινδύνου που προκαλείται από παράγοντες πέραν του ελέγχου μιας συγκεκριμένης εταιρείας ή ατόμου. Ο συστηματικός κίνδυνος προκαλείται από παράγοντες που είναι εξωτερικοί για τον οργανισμό. Όλες οι επενδύσεις ή οι κινητές αξίες υπόκεινται σε συστηματικό κίνδυνο και ως εκ τούτου, είναι μη διαφοροποιημένος κίνδυνος. είναι ο υποκείμενος κίνδυνος που επηρεάζει ολόκληρη την αγορά. Μεγάλες αλλαγές στις μακροοικονομικές μεταβλητές, όπως τα επιτόκια, ο πληθωρισμός, ο τύπος του ΑΕΠ Ο τύπος του ΑΕΠ αποτελείται από την κατανάλωση, τις κρατικές δαπάνες, τις επενδύσεις και τις καθαρές εξαγωγές. Αναλύουμε τον τύπο ΑΕΠ σε βήματα σε αυτόν τον οδηγό. Το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (ΑΕγχΠ) είναι η νομισματική αξία, σε τοπικό νόμισμα, όλων των τελικών οικονομικών αγαθών και υπηρεσιών που παράγονται σε μια χώρα για μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο. , ή συνάλλαγμα,είναι αλλαγές που επηρεάζουν την ευρύτερη αγορά και δεν μπορούν να αποφευχθούν μέσω διαφοροποίησης. Ο συντελεστής Beta σχετίζεται με τον συστηματικό κίνδυνο «γενικής αγοράς» με τον «συστηματικό» μη συστηματικό κίνδυνο συγκρίνοντας το ρυθμό μεταβολής μεταξύ των αποδόσεων «γενικής αγοράς» και «συγκεκριμένης μετοχής».

Το μοντέλο τιμολόγησης κεφαλαίου (CAPM)

Το μοντέλο τιμολόγησης κεφαλαιουχικού κεφαλαίου Μοντέλο τιμολόγησης κεφαλαίου (CAPM) Το μοντέλο τιμολόγησης κεφαλαίου (CAPM) είναι ένα μοντέλο που περιγράφει τη σχέση μεταξύ της αναμενόμενης απόδοσης και του κινδύνου ασφάλειας. Ο τύπος CAPM δείχνει ότι η απόδοση μιας ασφάλειας ισούται με την απόδοση χωρίς κίνδυνο συν ένα ασφάλιστρο κινδύνου, με βάση την έκδοση beta αυτής της ασφάλειας (ή CAPM) περιγράφει μεμονωμένες αποδόσεις μετοχών ως συνάρτηση των συνολικών αποδόσεων της αγοράς.

Συντελεστής Beta

Κάθε μία από αυτές τις μεταβλητές μπορεί να θεωρηθεί ότι χρησιμοποιεί το πλαίσιο κλίσης-αναχαίτισης όπου Re = y, B = κλίση, (Rm - Rf) = x και Rf = y-τομή. Σημαντικές πληροφορίες που θα αποκτηθούν από αυτό το πλαίσιο είναι:

  1. Ένα περιουσιακό στοιχείο αναμένεται να δημιουργήσει τουλάχιστον το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο.
  2. Εάν το Beta ενός μεμονωμένου αποθέματος ή χαρτοφυλακίου ισούται με 1, τότε η απόδοση του περιουσιακού στοιχείου ισούται με τη μέση απόδοση της αγοράς.
  3. Ο συντελεστής Beta αντιπροσωπεύει την κλίση της γραμμής της βέλτιστης εφαρμογής για κάθε ζεύγος επιστροφής Re - Rf (y) και Rm - Rf (x).

Στο παραπάνω γράφημα, σχεδιάσαμε υπερβολικές αποδόσεις μετοχών έναντι υπερβολικών αποδόσεων στην αγορά για να βρούμε τη γραμμή της καλύτερης προσαρμογής. Ωστόσο, παρατηρούμε ότι αυτό το απόθεμα έχει θετική τιμή αναχαίτισης αφού ληφθεί υπόψη το ποσοστό χωρίς κίνδυνο. Αυτή η τιμή αντιπροσωπεύει το Alpha ή την πρόσθετη απόδοση που αναμένεται από το απόθεμα όταν η απόδοση της αγοράς είναι μηδέν.

Τρόπος υπολογισμού του συντελεστή beta

Για να υπολογίσετε το Beta ενός αποθέματος ή χαρτοφυλακίου, διαιρέστε τη συνδιακύμανση των υπερβολικών αποδόσεων περιουσιακών στοιχείων και των υπερβολικών αποδόσεων της αγοράς με τη διακύμανση των υπερβολικών αποδόσεων της αγοράς έναντι του ποσοστού απόδοσης χωρίς κίνδυνο:

Συντελεστής Beta - Υπολογισμός

Πλεονεκτήματα της χρήσης συντελεστή Beta

Μία από τις πιο δημοφιλείς χρήσεις του Beta είναι η εκτίμηση του κόστους των ιδίων κεφαλαίων (Re) σε μοντέλα αποτίμησης. Η CAPM εκτιμά το Beta ενός περιουσιακού στοιχείου με βάση έναν μόνο παράγοντα, που είναι ο συστηματικός κίνδυνος της αγοράς. Το κόστος των ιδίων κεφαλαίων που προκύπτει από την CAPM αντικατοπτρίζει μια πραγματικότητα στην οποία οι περισσότεροι επενδυτές έχουν διαφοροποιήσει χαρτοφυλάκια από τα οποία ο μη συστηματικός κίνδυνος έχει διαφοροποιηθεί επιτυχώς.

Γενικά, η CAPM και η Beta παρέχουν μια εύχρηστη μέθοδο υπολογισμού που τυποποιεί ένα μέτρο κινδύνου σε πολλές εταιρείες με ποικίλες κεφαλαιακές δομές και βασικές αρχές.

Μειονεκτήματα της χρήσης του συντελεστή Beta

Το μεγαλύτερο μειονέκτημα της χρήσης του Beta είναι ότι βασίζεται αποκλειστικά σε προηγούμενες αποδόσεις και δεν λαμβάνει υπόψη νέες πληροφορίες που ενδέχεται να επηρεάσουν τις επιστροφές στο μέλλον. Επιπλέον, καθώς συγκεντρώνονται περισσότερα δεδομένα απόδοσης με την πάροδο του χρόνου, το μέτρο του Beta αλλάζει και, στη συνέχεια, το ίδιο ισχύει και για το κόστος των ιδίων κεφαλαίων.

Ενώ ο συστηματικός κίνδυνος που ενυπάρχει στην αγορά έχει ουσιαστικό αντίκτυπο στην εξήγηση των αποδόσεων περιουσιακών στοιχείων, αγνοεί τους μη συστηματικούς παράγοντες κινδύνου που είναι συγκεκριμένοι για την επιχείρηση. Οι Eugene Fama και Kenneth French πρόσθεσαν ένα συντελεστή μεγέθους και συντελεστή αξίας στο CAPM, χρησιμοποιώντας βασικές αρχές για συγκεκριμένη περιγραφή για την καλύτερη περιγραφή των αποδόσεων των μετοχών. Αυτό το μέτρο κινδύνου είναι γνωστό ως Fama French 3 Factor Model.

Άλλοι πόροι

Οι αποτιμήσεις και η ανάλυση των επενδύσεων χαρτοφυλακίου είναι καθοριστικής σημασίας για πολλούς χρηματοοικονομικούς αναλυτές. Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τις μεθόδους αποτίμησης και την ανάλυση, οι ακόλουθοι πόροι χρηματοδότησης μπορεί να είναι χρήσιμοι.

  • Μέθοδοι αποτίμησης Μέθοδοι αποτίμησης Κατά την αποτίμηση μιας εταιρείας ως συνεχιζόμενης δραστηριότητας, χρησιμοποιούνται τρεις βασικές μέθοδοι αποτίμησης: ανάλυση DCF, συγκρίσιμες εταιρείες και προηγούμενες συναλλαγές. Αυτές οι μέθοδοι αποτίμησης χρησιμοποιούνται σε τραπεζικές επενδύσεις, έρευνα μετοχών, ιδιωτικά κεφάλαια, εταιρική ανάπτυξη, συγχωνεύσεις και εξαγορές, μοχλευμένες αγορές και χρηματοδότηση
  • Unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) είναι η μεταβλητότητα των αποδόσεων για μια επιχείρηση, χωρίς να λαμβάνεται υπόψη η οικονομική της μόχλευση. Λαμβάνει υπόψη μόνο τα περιουσιακά του στοιχεία. Συγκρίνει τον κίνδυνο μιας αμόλυβδης εταιρείας με τον κίνδυνο της αγοράς. Υπολογίζεται με τη λήψη beta ιδίων κεφαλαίων και τη διαίρεσή του με 1 συν το φορολογικό χρέος στα ίδια κεφάλαια
  • Σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου Το WACC είναι το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου μιας εταιρείας και αντιπροσωπεύει το συνδυασμένο κόστος κεφαλαίου, συμπεριλαμβανομένων των ιδίων κεφαλαίων και του χρέους. Ο τύπος WACC είναι = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Αυτός ο οδηγός θα παρέχει μια επισκόπηση του τι είναι, γιατί χρησιμοποιείται, πώς να τον υπολογίσει και παρέχει επίσης μια αριθμομηχανή WACC με δυνατότητα λήψης
  • Επένδυση: Οδηγός για αρχάριους Επένδυση: Οδηγός για αρχάριους Ο οδηγός χρηματοδότησης για επενδύσεις για αρχάριους θα σας διδάξει τα βασικά στοιχεία της επένδυσης και πώς να ξεκινήσετε. Μάθετε για διαφορετικές στρατηγικές και τεχνικές συναλλαγών και για τις διάφορες χρηματοοικονομικές αγορές στις οποίες μπορείτε να επενδύσετε.

Πρόσφατες δημοσιεύσεις