Επιλογές: Κλήσεις και Puts - Επισκόπηση, Παραδείγματα Συναλλαγών Long & Short

Μια επιλογή είναι ένα παράγωγο, ένα συμβόλαιο που δίνει στον αγοραστή το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει ή να πουλήσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο έως μια συγκεκριμένη ημερομηνία (ημερομηνία λήξης) σε μια καθορισμένη τιμή (τιμή προειδοποίησης Τιμή προειδοποίησης Η τιμή προειδοποίησης είναι η τιμή κατά την οποία ο κάτοχος της επιλογής μπορεί να ασκήσει την επιλογή να αγοράσει ή να πουλήσει μια υποκείμενη ασφάλεια, ανάλογα με το αν κατέχει μια επιλογή κλήσης ή μια επιλογή. Μια επιλογή είναι μια σύμβαση με το δικαίωμα άσκησης της σύμβασης σε μια συγκεκριμένη τιμή, η οποία είναι γνωστή ως τιμή προειδοποίησης.). Υπάρχουν δύο τύποι επιλογών: κλήσεις και βολές. Οι επιλογές των ΗΠΑ μπορούν να ασκηθούν οποιαδήποτε στιγμή πριν από τη λήξη τους. Οι ευρωπαϊκές επιλογές μπορούν να ασκηθούν μόνο κατά την ημερομηνία λήξης.

Επιλογές: Κλήσεις και βολές

Για να συνάψει σύμβαση προαίρεσης, ο αγοραστής πρέπει να πληρώσει ένα ασφάλιστρο επιλογής Premium Risk Premium Το ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς είναι η πρόσθετη απόδοση που ένας επενδυτής αναμένει από την κατοχή ενός χαρτοφυλακίου επικίνδυνων αγορών αντί για περιουσιακά στοιχεία χωρίς κίνδυνο. . Οι δύο πιο συνηθισμένοι τύποι επιλογών είναι κλήσεις και βάζει:

1. Επιλογές κλήσεων

Οι κλήσεις δίνουν στον αγοραστή το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Η εκδίδουσα εταιρεία δημιουργεί αυτά τα μέσα για τον ρητό σκοπό της συγκέντρωσης κεφαλαίων για περαιτέρω χρηματοδότηση επιχειρηματικών δραστηριοτήτων και επέκτασης. στην τιμή προειδοποίησης που καθορίζεται στη σύμβαση επιλογής. Οι επενδυτές αγοράζουν κλήσεις όταν πιστεύουν ότι η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου θα αυξηθεί και θα πουλήσει κλήσεις εάν πιστεύουν ότι θα μειωθεί.

2. Βάλτε επιλογές

Τα Puts δίνουν στον αγοραστή το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να πουλήσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο στην τιμή προειδοποίησης που καθορίζεται στη σύμβαση. Ο συγγραφέας (πωλητής) του δικαιώματος πώλησης είναι υποχρεωμένος να αγοράσει το περιουσιακό στοιχείο εάν ο αγοραστής θέσει ασκήσει την επιλογή του. Οι επενδυτές αγοράζουν θέσεις όταν πιστεύουν ότι η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου θα μειωθεί και οι πωλήσεις πωλούν εάν πιστεύουν ότι θα αυξηθεί.

Πληρωμές για Επιλογές: Κλήσεις και Puts

Κλήσεις

Ο αγοραστής μιας επιλογής κλήσης πληρώνει πλήρως το ασφάλιστρο της επιλογής κατά τη σύναψη της σύμβασης. Στη συνέχεια, ο αγοραστής απολαμβάνει πιθανό κέρδος σε περίπτωση που η αγορά κινήσει υπέρ του. Δεν υπάρχει πιθανότητα να προκύψει περαιτέρω απώλεια πέρα ​​από την τιμή αγοράς. Αυτό είναι ένα από τα πιο ελκυστικά χαρακτηριστικά των επιλογών αγοράς. Για περιορισμένη επένδυση, ο αγοραστής εξασφαλίζει απεριόριστο δυναμικό κέρδους με γνωστή και αυστηρά περιορισμένη πιθανή ζημία.

Εάν η τιμή spot του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου δεν αυξηθεί πάνω από την τιμή προειδοποίησης προαίρεσης πριν από τη λήξη της επιλογής, τότε ο επενδυτής χάνει το ποσό που πλήρωσαν για την επιλογή. Ωστόσο, εάν η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου υπερβαίνει την τιμή προειδοποίησης, τότε ο αγοραστής κλήσης αποφέρει κέρδος. Το ποσό του κέρδους είναι η διαφορά μεταξύ της αγοραίας τιμής και της τιμής προειδοποίησης της επιλογής, πολλαπλασιαζόμενη με τη στοιχειώδη αξία του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, μείον την τιμή που πληρώθηκε για την επιλογή.

Για παράδειγμα, οι επιλογές μετοχών είναι επιλογές για 100 μετοχές της υποκείμενης μετοχής. Ας υποθέσουμε ότι ένας έμπορος αγοράζει ένα συμβόλαιο επιλογής κλήσης σε μετοχή ABC με τιμή προειδοποίησης 25 $. Πληρώνει 150 $ για την επιλογή. Κατά την ημερομηνία λήξης της επιλογής, οι μετοχές της ABC πωλούνται στα 35 $. Ο αγοραστής / κάτοχος του δικαιώματος ασκεί το δικαίωμά του να αγοράσει 100 μετοχές ABC στα 25 $ ανά μετοχή (τιμή προειδοποίησης της επιλογής). Πωλεί αμέσως τις μετοχές στην τρέχουσα τιμή αγοράς των 35 $ ανά μετοχή. Πλήρωσε 2.500 $ για τις 100 μετοχές (25 x 100 $) και πουλά τις μετοχές για 3.500 $ (35 x 100 $). Τα κέρδη του από την επιλογή είναι 1.000 $ (3.500 $ - 2.500 $), μείον τα ασφάλιστρα 150 $ που πληρώθηκαν για την επιλογή. Έτσι, το καθαρό κέρδος του, εξαιρουμένου του κόστους συναλλαγής, είναι 850 $ (1.000 $ - 150 $). Αυτή είναι μια πολύ καλή απόδοση επένδυσης (ROI) με μόλις 150 $ επένδυση.

Πώληση επιλογών κλήσεων

Το μειονέκτημα του πωλητή επιλογών κλήσεων είναι δυνητικά απεριόριστο. Καθώς η τιμή spot του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου υπερβαίνει την τιμή προειδοποίησης, ο συγγραφέας του δικαιώματος υφίσταται αντίστοιχη ζημία (ίση με το κέρδος του αγοραστή ). Ωστόσο, εάν η αγοραία τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου δεν υπερβαίνει την τιμή προειδοποίησης προαίρεσης, τότε η επιλογή λήγει άχρηστη. Ο πωλητής επιλογών κερδίζει στο ποσό της πριμοδότησης που έλαβε για την επιλογή.

Παρακάτω απεικονίζεται ένα παράδειγμα, που δείχνει την πιθανή αποζημίωση για μια επιλογή κλήσης σε μετοχές RBC, με ασφάλιστρο επιλογής 10 $ και τιμή προειδοποίησης 100 $. Στο παράδειγμα, ο αγοραστής υφίσταται ζημία 10 $ εάν η τιμή της μετοχής της RBC δεν αυξηθεί μετά από 100 $. Αντίθετα, ο συντάκτης της κλήσης έχει χρήματα, εφόσον η τιμή της μετοχής παραμένει κάτω των 100 $.

ΚλήσειςΣχήμα 1. Αποδόσεις για επιλογές κλήσεων

Βάζει

Η επιλογή put δίνει στον αγοραστή το δικαίωμα να πουλήσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο στην τιμή προειδοποίησης επιλογής. Το κέρδος που κάνει ο αγοραστής από την επιλογή εξαρτάται από την τιμή spot του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου κατά τη λήξη της επιλογής. Εάν η τιμή spot είναι χαμηλότερη από την τιμή προειδοποίησης, τότε ο αγοραστής είναι "in-the-money". Εάν η τιμή spot παραμένει υψηλότερη από την τιμή προειδοποίησης, η επιλογή λήγει χωρίς άσκηση. Η απώλεια του αγοραστή επιλογών περιορίζεται και πάλι στο ασφάλιστρο που καταβάλλεται για την επιλογή.

Ο συγγραφέας του put είναι «εκτός χρημάτων» εάν η τιμή spot του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου είναι χαμηλότερη από την τιμή προειδοποίησης του συμβολαίου. Η απώλεια τους ισούται με τα κέρδη του αγοραστή. Εάν η τιμή spot παραμείνει πάνω από την τιμή προειδοποίησης του συμβολαίου, η επιλογή λήγει χωρίς άσκηση και ο συγγραφέας τσεπώνει το premium.

Το παρακάτω σχήμα 2 δείχνει την αποζημίωση για μια υποθετική επιλογή τριών μηνών RBC, με προαιρετικό ασφάλιστρο 10 $ και τιμή προειδοποίησης 90 $. Η πιθανή απώλεια του αγοραστή περιορίζεται στο κόστος της σύμβασης επιλογής (10 $)

ΒάζειΣχήμα 2. Αποδόσεις για Επιλογές Put

Εφαρμογές επιλογών: Κλήσεις και βολές

Επιλογές: οι κλήσεις και οι συναλλαγές χρησιμοποιούνται κυρίως από τους επενδυτές για αντιστάθμιση κινδύνων σε υπάρχουσες επενδύσεις. Συχνά, για παράδειγμα, ένας επενδυτής που κατέχει μετοχές αγοράζει ή πουλάει επιλογές στο απόθεμα για να αντισταθμίσει την άμεση επένδυσή του στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Οι προαιρετικές του επενδύσεις έχουν σχεδιαστεί για να αντισταθμίζουν τουλάχιστον εν μέρει τυχόν απώλειες που ενδέχεται να προκύψουν στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Ωστόσο, οι επιλογές μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν ως αυτόνομες κερδοσκοπικές επενδύσεις.

Αντιστάθμιση - Αγορά θέσεων

Εάν ένας επενδυτής πιστεύει ότι ορισμένα αποθέματα στο χαρτοφυλάκιό τους ενδέχεται να μειωθούν στην τιμή, αλλά δεν επιθυμούν να εγκαταλείψουν τη θέση τους μακροπρόθεσμα, μπορούν να αγοράσουν επιλογές πώλησης στο απόθεμα. Εάν το απόθεμα μειώσει την τιμή, τότε τα κέρδη στις επιλογές put θα αντισταθμίσουν τις απώλειες στο πραγματικό απόθεμα. Οι επενδυτές εφαρμόζουν συνήθως μια τέτοια στρατηγική σε περιόδους αβεβαιότητας, όπως η περίοδος κερδών. Η περίοδος κερδών είναι η περίοδος κατά την οποία οι εταιρείες που διαπραγματεύονται στο κοινό ανακοινώνουν τα οικονομικά τους αποτελέσματα στην αγορά. Ο χρόνος εμφανίζεται στο τέλος κάθε τριμήνου, δηλαδή τέσσερις φορές το χρόνο για τις εταιρείες των ΗΠΑ. Οι εταιρείες σε άλλες περιοχές έχουν διαφορετικές περιόδους αναφοράς, όπως η Ευρώπη, όπου οι εταιρείες αναφέρουν εξαμηνιαία. . Μπορούν να αγοράσουν μετοχές σε συγκεκριμένες μετοχές στο χαρτοφυλάκιό τους ή να αγοράζουν δείκτες για να προστατεύσουν ένα καλά διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο.Αμοιβαίο Κεφάλαιο Αμοιβαία Κεφάλαια Το αμοιβαίο κεφάλαιο είναι ένα σύνολο χρημάτων που συλλέγονται από πολλούς επενδυτές με σκοπό την επένδυση σε μετοχές, ομόλογα ή άλλους τίτλους. Τα αμοιβαία κεφάλαια ανήκουν σε μια ομάδα επενδυτών και διευθύνονται από επαγγελματίες. Μάθετε για τους διάφορους τύπους αμοιβαίων κεφαλαίων, τον τρόπο λειτουργίας τους, και τα οφέλη και τις αντισταθμίσεις από την επένδυση σε αυτά οι διαχειριστές χρησιμοποιούν συχνά βάζοντας για να περιορίσουν την αρνητική έκθεση του κινδύνου.

Κερδοσκοπία - Αγορά κλήσεων ή πώληση πωλήσεων

Εάν ένας επενδυτής πιστεύει ότι η τιμή ενός τίτλου είναι πιθανό να αυξηθεί, μπορεί να αγοράσει κλήσεις ή να πουλήσει πωλήσεις για να επωφεληθεί από μια τέτοια αύξηση των τιμών. Κατά την αγορά επιλογών κλήσης, ο συνολικός κίνδυνος του επενδυτή περιορίζεται στο ασφάλιστρο που καταβάλλεται για την επιλογή. Το πιθανό κέρδος τους είναι, θεωρητικά, απεριόριστο. Καθορίζεται από το κατά πόσο η τιμή αγοράς υπερβαίνει την τιμή προειδοποίησης και πόσες επιλογές κατέχει ο επενδυτής.

Για τον πωλητή μιας επιλογής put, τα πράγματα αντιστρέφονται. Το πιθανό κέρδος τους περιορίζεται στο ασφάλιστρο που λαμβάνεται για τη σύνταξη του put. Η πιθανή απώλεια τους είναι απεριόριστη - ίση με το ποσό κατά το οποίο η τιμή αγοράς είναι χαμηλότερη από την τιμή προειδοποίησης, επί τον αριθμό των πωληθέντων επιλογών.

Κερδοσκοπία - Πουλήστε κλήσεις ή αγοράστε χρηματιστηριακούς τίτλους

Οι επενδυτές μπορούν να επωφεληθούν από τις καθοδικές μεταβολές των τιμών είτε πωλώντας κλήσεις είτε αγοράζοντας αγορές. Το ανάποδο για τον συντάκτη μιας κλήσης περιορίζεται στο premium. Ο αγοραστής μιας θέσης αντιμετωπίζει μια δυνητικά απεριόριστη ανοχή αλλά έχει περιορισμένο μειονέκτημα, ίσο με την τιμή της επιλογής. Εάν η αγοραία τιμή της υποκείμενης ασφάλειας μειωθεί, ο αγοραστής θέτει τα κέρδη στο βαθμό που η τιμή της αγοράς μειώνεται κάτω από την τιμή προειδοποίησης επιλογής. Εάν το λάθος του επενδυτή ήταν λάθος και οι τιμές δεν πέφτουν, ο επενδυτής χάνει μόνο το ασφάλιστρο επιλογής.

Επιπρόσθετοι πόροι

Σας ευχαριστούμε που διαβάσατε τον οδηγό Οικονομικών για την κατανόηση Επιλογών: Κλήσεις και Πραγματοποιήσεις. Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τις συναλλαγές και τις επενδύσεις, συνιστούμε ανεπιφύλακτα αυτούς τους επιπλέον δωρεάν πόρους χρηματοδότησης:

  • Επένδυση: Οδηγός για αρχάριους Επένδυση: Οδηγός για αρχάριους Ο οδηγός χρηματοδότησης για επενδύσεις για αρχάριους θα σας διδάξει τα βασικά στοιχεία της επένδυσης και πώς να ξεκινήσετε. Μάθετε για διαφορετικές στρατηγικές και τεχνικές συναλλαγών και για τις διάφορες χρηματοοικονομικές αγορές στις οποίες μπορείτε να επενδύσετε.
  • Επιλογές περίπτωσης επιλογών - Μελέτη περιπτώσεων επιλογών μεγάλης κλήσης - Μεγάλη κλήση Αυτή η μελέτη περίπτωσης επιλογών δείχνει τις πολύπλοκες αλληλεπιδράσεις των επιλογών. Και οι επιλογές put και call έχουν διαφορετικές πληρωμές Για να μελετήσουμε την περίπλοκη φύση και τις αλληλεπιδράσεις μεταξύ των επιλογών και του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, παρουσιάζουμε μια μελέτη περίπτωσης επιλογών.
  • Η κερδοσκοπία Η κερδοσκοπία είναι η αγορά ενός περιουσιακού στοιχείου ή ενός χρηματοοικονομικού μέσου με την ελπίδα ότι η τιμή του περιουσιακού στοιχείου ή του χρηματοοικονομικού μέσου θα αυξηθεί στο μέλλον.
  • Μηχανισμοί διαπραγμάτευσης Μηχανισμοί διαπραγμάτευσης Οι μηχανισμοί διαπραγμάτευσης αναφέρονται στις διάφορες μεθόδους με τις οποίες διαπραγματεύονται τα περιουσιακά στοιχεία. Οι δύο κύριοι τύποι μηχανισμών διαπραγμάτευσης είναι μηχανισμοί διαπραγμάτευσης βάσει παραγγελιών και παραγγελιών

Πρόσφατες δημοσιεύσεις