Το απόθεμα ιδρυτών αναφέρεται στα ίδια κεφάλαια που δίδονται στους πρώτους ιδρυτές ενός οργανισμού. Αυτός ο τύπος μετοχών διαφέρει με μερικούς σημαντικούς τρόπους από το κοινό απόθεμα που πωλείται στη δευτερογενή αγορά Δευτερεύουσα αγορά Η δευτερογενής αγορά είναι όπου οι επενδυτές αγοράζουν και πωλούν τίτλους από άλλους επενδυτές. Παραδείγματα: Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE), Χρηματιστήριο του Λονδίνου (LSE). . Οι βασικές διαφορές είναι (1) ότι το απόθεμα ιδρυτών μπορεί να εκδοθεί μόνο στην ονομαστική αξία και (2) συνοδεύεται από ένα πρόγραμμα κατοχύρωσης.
Το απόθεμα ιδρυτών δεν είναι από μόνο του νομικό όρος. Είναι απλώς ένας όρος που χρησιμοποιείται για να περιγράψει τις μετοχές Μετοχές Μετοχικό κεφάλαιο Μετοχικό κεφάλαιο (επίσης γνωστό ως Μετοχικό Κεφάλαιο) είναι ένας λογαριασμός στον ισολογισμό μιας εταιρείας που αποτελείται από μετοχικό κεφάλαιο συν διατηρούμενα κέρδη. Αντιπροσωπεύει επίσης την υπολειμματική αξία των περιουσιακών στοιχείων μείον τις υποχρεώσεις. Αναδιατάσσοντας την αρχική λογιστική εξίσωση, λαμβάνουμε τους Μετόχους Equity = Assets - Υποχρεώσεις που εκδίδονται στους πρώτους επενδυτές ή συμμετέχοντες σε μια εταιρεία. Θα μπορούσαν να είναι επενδυτές ή οποιοδήποτε άλλο άτομο που βοήθησε να μετατρέψει την ιδέα μιας εταιρείας σε πραγματικότητα. Κατά συνέπεια, οι κανονισμοί μιας εταιρείας μπορεί να μην περιλαμβάνουν ούτε τον όρο.
Γιατί να εξετάσετε ένα πρόγραμμα κατοχύρωσης για το απόθεμα ιδρυτών
Όπως έχει ήδη αναφερθεί, ένα μοναδικό χαρακτηριστικό των ιδρυτικών αποθεμάτων είναι ότι συνοδεύεται από ένα πρόγραμμα κατοχύρωσης Cliff Vesting Το Cliff vesting είναι μια διαδικασία όπου οι εργαζόμενοι δικαιούνται τα πλήρη οφέλη από τα εγκεκριμένα προγράμματα συνταξιοδότησης της εταιρείας τους σε μια δεδομένη ημερομηνία. Το χρονοδιάγραμμα καθορίζει την ακριβή ώρα που επιτρέπεται στους μετόχους να ασκήσουν τις μετοχές τους. Για παράδειγμα, εάν ένα άτομο κατέχει μετοχές κατοχυρωμένες για περίοδο πέντε ετών, αυτό σημαίνει ότι καθίστανται ασκήσιμα μετά από πέντε χρόνια. Ως εκ τούτου, ο μέτοχος θα πρέπει να εργαστεί για την εταιρεία κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, ή απλώς να περιμένει εκείνη την περίοδο, προτού τους επιτραπεί να ασκήσουν τις επιλογές μετοχών τους.
Γιατί όμως ένα άτομο θα εξετάσει ένα πρόγραμμα κατοχύρωσης για το απόθεμα ιδρυτών του; Δύο λόγοι: ένας, εάν ένας από τους πρώτους ιδρυτές επιλέξει να φύγει ή του ζητηθεί να φύγει όταν η εταιρεία είναι ακόμη νέα, ένα πρόγραμμα κατοχύρωσης βοηθά στην προστασία των άλλων ιδρυτών από τον "ελεύθερο αναβάτη" Δωρεάν αναβάτης Ένας ελεύθερος αναβάτης είναι ένα άτομο που επωφελείται από κάτι χωρίς να ξοδεύετε προσπάθεια ή να πληρώνετε για αυτό. Το πρόβλημα του ελεύθερου αναβάτη είναι μια οικονομική έννοια της αποτυχίας της αγοράς που συμβαίνει όταν οι άνθρωποι επωφελούνται από πόρους, αγαθά ή υπηρεσίες για τις οποίες δεν πληρώνουν. πρόβλημα. Παρόλο που οι περισσότερες ιδρυτικές ομάδες παραμένουν ενωμένες τουλάχιστον στο σημείο, για παράδειγμα, μιας IPO, δεν είναι ασυνήθιστο για έναν ή περισσότερους από τους ιδρυτές να χωρίσουν. Όταν συμβαίνει ένα τέτοιο γεγονός,ένας περιορισμός κατοχύρωσης διασφαλίζει ότι ο αποχωρημένος ιδρυτής δεν θα έχει πλέον οφέλη που προκύπτουν από τις προσπάθειες εκείνων που παραμένουν να οικοδομήσουν την εταιρεία.
Δεύτερον, προετοιμάζεται ένα πρόγραμμα κατοχύρωσης εάν η εταιρεία αναμένει μελλοντική επένδυση όπως επιχειρηματικό κεφάλαιο ή επενδυτές αγγέλου που συνήθως ζητούν τέτοιου είδους περιορισμούς κατοχύρωσης. Ένα άτομο μπορεί να αποφασίσει να περιμένει μέχρι το χρόνο της επένδυσης για να αντιμετωπίσει το ζήτημα. Το μειονέκτημα για τους ιδρυτές που παίζουν το παιχνίδι "περιμένετε και δείτε" είναι ότι τους θέτει σε κίνδυνο να μην λάβουν δίκαιες κατανομές εταιρικών κεφαλαίων. Οι επενδυτές που έβαλαν τα χρήματά τους στην εταιρεία αργότερα μπορεί να παρουσιάσουν μια πιο επαχθής πρόταση για το πώς να διαιρέσουν τα ίδια κεφάλαια, σε σύγκριση με εκείνη που θα είχαν δημιουργήσει οι ιδρυτές εάν ήταν μόνοι τους.
Τρόπος κατανομής αποθεμάτων ιδρυτών
Η κατευθυντήρια αρχή για τη διαίρεση της ισότητας μεταξύ των ενδιαφερομένων είναι η δικαιοσύνη. Λοιπόν, πώς πρέπει να μοιράζεται το απόθεμα ιδρυτών;
Πρώτον, ένα άτομο πρέπει να έχει κατά νου ότι όπως επεκτείνεται η εταιρεία του, το ίδιο ισχύει και για τον αριθμό των υπαλλήλων και των συμμετεχόντων. Μπορεί να περιγραφεί ως προσθήκη ατόμων σε "επίπεδα".
- Το ανώτερο στρώμα θα αποτελείται από τους πρώτους ιδρυτές της εταιρείας. Μπορεί να είναι ένα, δύο ή περισσότερα άτομα, αλλά η ιδέα είναι ότι όλοι άρχισαν να εργάζονται ταυτόχρονα. Αυτό σημαίνει ότι όλοι διατρέχουν τους ίδιους κινδύνους να αφήσουν τη δουλειά τους για να μπουν στο άγνωστο, ξεκινώντας τη νέα εταιρεία.
- Το δεύτερο επίπεδο αποτελείται από τους πρώτους πραγματικούς υπαλλήλους. Μέχρι τη στιγμή που ο ιδρυτής φέρνει αυτούς τους ανθρώπους, βλέπει ήδη ένα μικρό χρηματικό ποσό να εισέρχεται και να εξέρχεται, είτε από επενδυτές είτε από τακτικούς πελάτες. Οι εργαζόμενοι δεν διακινδυνεύουν τόσο πολύ όσο οι ιδρυτές, καθώς είναι εγγυημένοι μισθοί ή μισθοί αμέσως.
- Το τρίτο επίπεδο αποτελείται από υπαλλήλους που προσλαμβάνονται πολύ αργότερα. Μέχρι αυτή τη στιγμή, η εταιρεία κάνει αρκετά καλά και πιθανώς κερδίζει κέρδη.
Για την πλειονότητα των οργανισμών, κάθε στρώμα διαρκεί περίπου ένα χρόνο. Έτσι, τη στιγμή που η εταιρεία επεκτείνεται στο σημείο της δημοσιοποίησης, έχει πέντε ή περισσότερα επίπεδα εργαζομένων.
Τώρα, όταν διαιρούν τα ίδια κεφάλαια, οι πρώτοι ιδρυτές θα πρέπει να αποκτήσουν τουλάχιστον το 50% της εταιρείας. Κάθε ένα από τα επόμενα επίπεδα πρέπει να λαμβάνει το 10% της εταιρείας, το οποίο στη συνέχεια κατανέμεται εξίσου μεταξύ όλων των εργαζομένων σε αυτό το επίπεδο.
Πρακτικό Παράδειγμα Αποθέματος Ιδρυτών
- Ας υποθέσουμε ότι μια εταιρεία έχει δύο πρώτους ιδρυτές, καθένας από τους οποίους παίρνει 2.500 μετοχές. Δεδομένου ότι η εταιρεία έχει 5.000 εκκρεμείς μετοχές, κάθε ιδρυτής λαμβάνει το ήμισυ.
- Εάν η εταιρεία προσλάβει τέσσερις υπαλλήλους τον πρώτο χρόνο, τότε ο καθένας από αυτούς θα λάβει περίπου 250 μετοχές. Αυτό φέρνει το άθροισμα των εκκρεμών μετοχών σε 6.000.
- Ας υποθέσουμε ότι η εταιρεία προσλαμβάνει 20 ακόμη εργαζόμενους το δεύτερο έτος. Κάθε μία από αυτές εκδίδεται 50 μετοχές. Ο λόγος για τον οποίο λαμβάνουν λιγότερες μετοχές είναι ότι δεν διατρέχουν τόσο μεγάλο κίνδυνο να εργαστούν για την εταιρεία, σε σύγκριση με τα άτομα που εντάχθηκαν νωρίτερα. Αυτοί οι εργαζόμενοι λαμβάνουν ο καθένας 50 μετοχές, δεδομένου ότι κάθε στρώμα λαμβάνει 1.000 μετοχές για να χωριστεί μεταξύ τους.
- Μόλις η εταιρεία φτάσει στο έκτο επίπεδο, θα έχει εκδώσει 10.000 μετοχές. Οι πρώτοι ιδρυτές θα κατέχουν το 25% της μετοχής, με τις υπόλοιπες μετοχές να κατανέμονται εξίσου μεταξύ των επιπέδων.
Οι ιδιοκτήτες εταιρειών δεν χρειάζεται πάντα να συμμορφώνονται με τον παραπάνω τύπο κατά την κατανομή των αποθεμάτων ιδρυτών. Ωστόσο, η κύρια ιδέα είναι ότι οι ρίγες της αρχαιότητας ή της ιεραρχίας πρέπει να δημιουργηθούν πρώτα, έτσι ώστε όσοι ρισκάρουν περισσότερο λαμβάνουν το μεγαλύτερο μερίδιο.
Τύλιξε
Το απόθεμα ιδρυτών αναφέρεται στις μετοχές που εκδόθηκαν στους δημιουργούς μιας εταιρείας. Συχνά, το απόθεμα δεν λαμβάνει επιστροφές μέχρι το σημείο που καταβάλλεται μέρισμα στους κοινούς μετόχους. Το απόθεμα ιδρυτών συνοδεύεται από ένα χρονοδιάγραμμα κατοχύρωσης, το οποίο καθορίζει πότε είναι δυνατή η άσκηση των μετοχών. Ένα πρόγραμμα κατοχύρωσης είναι ζωτικής σημασίας, διότι βοηθά στην προστασία των ιδρυτών από το πρόβλημα του ελεύθερου αναβάτη εάν κάποιος από αυτούς αποφασίσει να φύγει. Προστατεύει επίσης τα ίδια κεφάλαια των ιδρυτών όταν άλλοι επενδυτές μπαίνουν στην εξίσωση.
Περισσότεροι πόροι
Σας ευχαριστούμε που διαβάσατε την εξήγηση της Finance για το Founders Stock. Το Finance προσφέρει την πιστοποίηση Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Συμμετάσχετε 350.600+ μαθητές που εργάζονται σε εταιρείες όπως το Amazon, το JP Morgan και το πρόγραμμα πιστοποίησης Ferrari για όσους θέλουν να πάρουν την καριέρα τους στο επόμενο επίπεδο. Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε και να προωθείτε την καριέρα σας, οι ακόλουθοι πόροι χρηματοδότησης θα είναι χρήσιμοι:
- Δομή κεφαλαίου Δομή κεφαλαίου Η δομή κεφαλαίου αναφέρεται στο ποσό του χρέους ή / και των ιδίων κεφαλαίων που χρησιμοποιεί μια επιχείρηση για τη χρηματοδότηση των δραστηριοτήτων της και τη χρηματοδότηση των περιουσιακών στοιχείων της. Η κεφαλαιακή διάρθρωση μιας εταιρείας
- Αγορά περιουσιακών στοιχείων έναντι αγοράς μετοχών Αγορά περιουσιακών στοιχείων έναντι αγοράς μετοχών Αγορά περιουσιακών στοιχείων έναντι αγοράς μετοχών - δύο τρόποι εξαγοράς μιας εταιρείας και κάθε μέθοδο ωφελεί τον αγοραστή και τον πωλητή με διαφορετικούς τρόπους. Αυτός ο λεπτομερής οδηγός διερευνά και απαριθμεί τα πλεονεκτήματα, τα μειονεκτήματα, καθώς και τους λόγους για τη δομή είτε μιας συμφωνίας περιουσιακών στοιχείων είτε μιας διαπραγμάτευσης μετοχών σε μια συναλλαγή M&A.
- Προνομιούχες Μετοχές Προνομιούχες Μετοχές Προνομιούχες μετοχές (προνομιούχες μετοχές, προνομιούχες μετοχές) είναι η κατηγορία ιδιοκτησίας μετοχών σε μια εταιρεία που έχει αξίωση προτεραιότητας επί των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας έναντι κοινών μετοχών. Οι μετοχές είναι πιο ανώτερες από τις κοινές μετοχές, αλλά είναι πιο κατώτερες σε σχέση με το χρέος, όπως τα ομόλογα.
- Περιορισμένο απόθεμα Περιορισμένο απόθεμα Το περιορισμένο απόθεμα αναφέρεται σε απονομή μετοχών σε ένα άτομο που υπόκειται σε όρους που πρέπει να πληρούνται πριν ο μέτοχος μπορεί να ασκήσει το δικαίωμα μεταφοράς ή πώλησης του αποθέματος. Συνήθως εκδίδεται σε εταιρικά στελέχη όπως διευθυντές και ανώτερα στελέχη.
