Ικανότητα χρέους - Μετρήσεις και αναλογίες για την αξιολόγηση της ικανότητας χρέους μιας εταιρείας

Η ικανότητα χρέους αναφέρεται στο συνολικό ποσό χρέους που μπορεί να αναλάβει μια επιχείρηση και να αποπληρώσει σύμφωνα με τους όρους μιας συμφωνίας χρέους Χρονοδιάγραμμα χρέους Ένα πρόγραμμα χρέους καθορίζει όλο το χρέος που έχει μια επιχείρηση σε ένα χρονοδιάγραμμα βάσει της ωριμότητας και του επιτοκίου της. Στη χρηματοοικονομική μοντελοποίηση, ρέει έξοδα τόκων. Μια επιχείρηση αναλαμβάνει το χρέος για διάφορους λόγους - όπως η ενίσχυση της παραγωγής ή του μάρκετινγκ, η επέκταση της ικανότητας ή η απόκτηση νέων επιχειρήσεων. Ωστόσο, η υπέρβαση υπερβολικού χρέους ή η ανάληψη λανθασμένου είδους μπορεί να έχει καταστροφικές συνέπειες.

Πώς λαμβάνουν οι δανειστές ποιες επιχειρήσεις θα δανείσουν τα χρήματά τους; Σε αυτό το άρθρο, θα διερευνήσουμε τις πιο συχνά χρησιμοποιούμενες οικονομικές μετρήσεις Πώς συνδέονται οι 3 Οικονομικές Καταστάσεις Πώς συνδέονται μεταξύ τους οι 3 οικονομικές καταστάσεις; Εξηγούμε πώς να συνδέσουμε τις 3 οικονομικές καταστάσεις μαζί για χρηματοοικονομική μοντελοποίηση και αποτίμηση στο Excel. Συνδέσεις καθαρών εσόδων και διατηρούμενων κερδών, PP&E, απόσβεσης και απόσβεσης, κεφαλαιουχικών δαπανών, κεφαλαίου κίνησης, χρηματοδοτικών δραστηριοτήτων και ταμειακού ισοζυγίου για να εκτιμηθεί η μόχλευση που μπορεί να χειριστεί μια επιχείρηση. Στο τέλος της ημέρας, οι δανειστές επιθυμούν να αναζητήσουν άνεση και εμπιστοσύνη στο να δανείσουν τα χρήματά τους σε επιχειρήσεις που μπορούν εσωτερικά να παράγουν αρκετά κέρδη και ταμειακές ροές για να πληρώσουν όχι μόνο τον τόκο, αλλά και το κύριο υπόλοιπο.

Πίνακας χωρητικότητας χρέους

Πηγή: Δωρεάν εισαγωγή στο μάθημα εταιρικής χρηματοδότησης.

Αξιολόγηση της ικανότητας χρέους

Τα δύο βασικά μέτρα για την αξιολόγηση της ικανότητας μιας εταιρείας είναι ο ισολογισμός της Ισολογισμός Ο ισολογισμός είναι μία από τις τρεις βασικές οικονομικές καταστάσεις. Αυτές οι καταστάσεις είναι σημαντικές τόσο για το χρηματοοικονομικό μοντέλο όσο και για τη λογιστική. Ο ισολογισμός εμφανίζει το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας και τον τρόπο χρηματοδότησης αυτών των περιουσιακών στοιχείων, είτε μέσω χρέους είτε με ίδια κεφάλαια. Περιουσιακά στοιχεία = Υποχρεώσεις + Μέτρηση ιδίων κεφαλαίων και ταμειακών ροών. Αναλύοντας βασικές μετρήσεις από τον ισολογισμό και τις καταστάσεις ταμειακών ροών Αποτίμηση Δωρεάν οδηγοί αποτίμησης για να μάθετε τις πιο σημαντικές έννοιες με το δικό σας ρυθμό. Αυτά τα άρθρα θα σας διδάξουν τις βέλτιστες πρακτικές αποτίμησης της επιχείρησης και πώς να αποτιμήσετε μια εταιρεία χρησιμοποιώντας συγκρίσιμη ανάλυση εταιρείας, μοντελοποίηση προεξοφλημένων ταμειακών ροών (DCF) και προηγούμενες συναλλαγές, όπως χρησιμοποιούνται στην επενδυτική τραπεζική, στην έρευνα μετοχών,Οι επενδυτές τραπεζίτες καθορίζουν το ποσό του βιώσιμου χρέους που μια εταιρεία μπορεί να χειριστεί σε μια συναλλαγή M&A.

EBITDA και ικανότητα χρέους

Ένα μέτρο για την αξιολόγηση της ικανότητας χρέους είναι το EBITDA ή τα κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων. Για να μάθετε περισσότερα για το EBITDA, ανατρέξτε στον Οδηγό EBITDA EBITDA EBITDA ή Κέρδη πριν από τόκους, φόρους, αποσβέσεις και αποσβέσεις είναι τα κέρδη μιας εταιρείας πριν από οποιαδήποτε από αυτές τις καθαρές εκπτώσεις. Το EBITDA εστιάζει στις λειτουργικές αποφάσεις μιας επιχείρησης επειδή εξετάζει την κερδοφορία της επιχείρησης από βασικές λειτουργίες πριν από τον αντίκτυπο της κεφαλαιακής διάρθρωσης. Τύπος, παραδείγματα.

Το επίπεδο του EBITDA είναι σημαντικό για την αξιολόγηση της ικανότητας του χρέους, καθώς οι εταιρείες με υψηλότερα επίπεδα EBITDA μπορούν να δημιουργήσουν περισσότερα διατηρούμενα κέρδη για την αποπληρωμή του χρέους τους. Ως εκ τούτου, όσο υψηλότερο είναι το επίπεδο EBITDA, τόσο υψηλότερη είναι η ικανότητα χρέους. Ωστόσο, παρόλο που το επίπεδο EBITDA είναι ζωτικής σημασίας, η σταθερότητα του επιπέδου EBITDA μιας εταιρείας είναι επίσης σημαντική για την αξιολόγηση της ικανότητας χρέους της. Υπάρχουν μερικοί παράγοντες που συμβάλλουν στη σταθερότητα του EBITDA μιας εταιρείας - κυκλικότητα, τεχνολογία και εμπόδια εισόδου.

Οι κυκλικές επιχειρήσεις έχουν εγγενώς λιγότερη ικανότητα χρέους από τις μη κυκλικές επιχειρήσεις. Για παράδειγμα, οι επιχειρήσεις εξόρυξης έχουν κυκλικό χαρακτήρα λόγω των δραστηριοτήτων τους, ενώ οι επιχειρήσεις τροφίμων είναι πολύ πιο σταθερές. Από την άποψη του δανειστή, το ευμετάβλητο EBITDA αντιπροσωπεύει ασταθή διακρατούμενα κέρδη και ικανότητα αποπληρωμής του χρέους, εξ ου και πολύ υψηλότερο κίνδυνο αθέτησης.

Οι βιομηχανίες με χαμηλά εμπόδια εισόδου έχουν επίσης μικρότερη ικανότητα χρέους σε σύγκριση με τις βιομηχανίες με υψηλά εμπόδια εισόδου. Για παράδειγμα, οι εταιρείες τεχνολογίας που έχουν χαμηλά εμπόδια εισόδου μπορούν εύκολα να διαταραχθούν καθώς εισέρχεται ο ανταγωνισμός. Ακόμα κι αν οι εταιρείες τεχνολογίας προστατεύονται νόμιμα μέσω διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας και πνευματικών δικαιωμάτων, ο ανταγωνισμός θα εισέλθει τελικά καθώς λήγει ο όρος διπλώματος ευρεσιτεχνίας ή με νεότερες και πιο αποτελεσματικές καινοτομίες. Από την άλλη πλευρά, οι βιομηχανίες με υψηλά εμπόδια εισόδου, όπως μακροπρόθεσμα έργα υποδομής, είναι λιγότερο πιθανό να διαταραχθούν από νεοεισερχόμενους και, ως εκ τούτου, μπορούν να διατηρήσουν σταθερότερο EBITDA.

Μάθετε περισσότερα στη δωρεάν εισαγωγή στο μάθημα εταιρικής χρηματοδότησης.

Μετρήσεις πίστωσης

Οι μετρήσεις πίστωσης είναι εξαιρετικά χρήσιμες για τον προσδιορισμό της χωρητικότητας του χρέους, καθώς αντικατοπτρίζουν άμεσα τις λογιστικές αξίες των περιουσιακών στοιχείων, των υποχρεώσεων και των ιδίων κεφαλαίων. Το πιο συχνά χρησιμοποιούμενο μέτρο ισολογισμού είναι ο λόγος χρέους προς ίδια κεφάλαια. Άλλες κοινές μετρήσεις περιλαμβάνουν τους δείκτες χρέους / EBITDA, την κάλυψη τόκων και την σταθερή χρέωση.

Όπως μπορείτε να δείτε στο στιγμιότυπο οθόνης από το μάθημα χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης του Finance παρακάτω, ένας αναλυτής θα εξετάσει όλες αυτές τις πιστωτικές μετρήσεις για την αξιολόγηση της ικανότητας χρέους μιας εταιρείας.

πιστωτικές μετρήσεις για την αξιολόγηση της ικανότητας χρέους

Χρέος προς ίδια κεφάλαια

Λόγοι χρέους προς ίδια κεφάλαια Τα Άρθρα Χρηματοοικονομικών Χρηματοοικονομικών Χρηματοοικονομικών έχουν σχεδιαστεί ως οδηγοί αυτο-μελέτης για να μάθουν σημαντικές έννοιες χρηματοδότησης στο διαδίκτυο με το δικό σας ρυθμό. Περιηγηθείτε εκατοντάδες άρθρα! παρέχει στους επενδυτές τραπεζίτες μια επισκόπηση υψηλού επιπέδου για τη διάρθρωση κεφαλαίου μιας εταιρείας Ωστόσο, αυτός ο λόγος μπορεί να είναι περίπλοκος, καθώς μπορεί να υπάρχει ασυμφωνία μεταξύ της λογιστικής και της αγοραίας αξίας των ιδίων κεφαλαίων. Οι εξαγορές, οι προσαρμογές σε περιουσιακά στοιχεία, η υπεραξία και η απομείωση είναι όλοι παράγοντες που επηρεάζουν τη διαφορά μεταξύ της λογιστικής αξίας και της αγοραίας αξίας των δεικτών χρέους προς ίδια κεφάλαια.

Μετρήσεις ταμειακών ροών

Ένα άλλο σύνολο μέτρων που χρησιμοποιούν οι επενδυτές για να αξιολογήσουν την ικανότητα χρέους είναι μετρήσεις ταμειακών ροών. Αυτές οι μετρήσεις περιλαμβάνουν το συνολικό χρέος-προς-EBITDA, το οποίο μπορεί να αναλυθεί περαιτέρω σε ανώτερα χρέη-προς-EBITDA, κάλυψη τόκων μετρητών και κάλυψη τόκων EBITDA-κεφαλαιουχικών δαπανών.

Σύνολο χρέους / EBITDA

Ο λόγος χρέους προς EBITDA / EBITDA Ο καθαρός λόγος χρέους προς κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων (EBITDA) μετρά την οικονομική μόχλευση και την ικανότητα μιας εταιρείας να εξοφλήσει το χρέος της. Ουσιαστικά, ο καθαρός λόγος χρέους προς EBITDA (χρέος / EBITDA) δίνει μια ένδειξη για το πόσο καιρό μια εταιρεία θα χρειαζόταν να λειτουργήσει στο τρέχον επίπεδο για να εξοφλήσει όλο το χρέος της. το μέτρο είναι η πιο κοινή μέτρηση ταμειακών ροών για την αξιολόγηση της ικανότητας χρέους Αυτός ο λόγος δείχνει την ικανότητα μιας εταιρείας να εξοφλήσει το οφειλόμενο χρέος της και παρέχει στους τραπεζικούς επενδυτές πληροφορίες σχετικά με το χρονικό διάστημα που απαιτείται για την εκκαθάριση όλων των χρεών, αγνοώντας τους τόκους, τους φόρους, τις αποσβέσεις και τις αποσβέσεις. Το συνολικό χρέος-προς-EBITDA μπορεί να αναλυθεί στη μέτρηση χρέους-προς-EBITDA ανώτερης ή μειωμένης εξασφάλισης, η οποία επικεντρώνεται στο χρέος που πρέπει να αποπληρώσει πρώτα μια εταιρεία σε περίπτωση κινδύνου.

Κάλυψη τόκων μετρητών

Το μέτρο κάλυψης τόκων μετρητών απεικονίζει πόσες φορές οι ταμειακές ροές που δημιουργούνται από επιχειρηματικές δραστηριότητες μπορούν να εξυπηρετήσουν τα έξοδα τόκων στο χρέος. Αυτή είναι μια βασική μέτρηση, καθώς δεν δείχνει μόνο την ικανότητα μιας εταιρείας να πληρώνει τόκους, αλλά και την ικανότητά της να αποπληρώνει το κεφάλαιο.

Μάθετε περισσότερα στη δωρεάν εισαγωγή στο μάθημα εταιρικής χρηματοδότησης.

Κάλυψη τόκων EBITDA-CapEx

Λαμβάνοντας το EBITDA, αφαιρώντας τις κεφαλαιουχικές δαπάνες και εξετάζοντας πόσες φορές αυτή η μέτρηση μπορεί να καλύψει τα έξοδα τόκων, οι επενδυτές τραπεζίτες μπορούν να αξιολογήσουν την ικανότητα χρέους μιας εταιρείας. Αυτή η μέτρηση είναι ειδικά χρήσιμη για εταιρείες με υψηλές κεφαλαιουχικές δαπάνες Πρότυπο τύπου CapEx Αυτό το πρότυπο τύπου CapEx σάς βοηθά να υπολογίσετε το ποσό των κεφαλαιουχικών δαπανών χρησιμοποιώντας αριθμούς στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων και στον ισολογισμό. Το CapEx (συντομότερο για κεφαλαιουχικές δαπάνες) είναι τα χρήματα που επενδύονται από μια εταιρεία για την απόκτηση, συντήρηση ή βελτίωση παγίων περιουσιακών στοιχείων όπως ακίνητα, κτίρια, εργοστάσια, εξοπλισμός, καθώς και εταιρείες μεταποίησης και εξόρυξης.

Αναλογία κάλυψης σταθερής χρέωσης

Ο λόγος κάλυψης σταθερής χρέωσης Λόγος κάλυψης σταθερής χρέωσης (FCCR) Ο λόγος κάλυψης σταθερής χρέωσης (FCCR) είναι ένα μέτρο της ικανότητας μιας εταιρείας να εκπληρώνει υποχρεώσεις σταθερής χρέωσης όπως τόκους και έξοδα μίσθωσης. ισούται με το EBITDA μιας εταιρείας - CapEx - φόρους μετρητών - διανομές. Αυτή η μέτρηση είναι πολύ κοντά σε ένα πραγματικό μέτρο ταμειακών ροών και, συνεπώς, είναι πολύ σχετικό για την αξιολόγηση της ικανότητας του χρέους.

Στιγμιότυπο οθόνης προτύπου μοντέλου χρέους

Κατεβάστε το δωρεάν πρότυπο

Εισαγάγετε το όνομα και το email σας στην παρακάτω φόρμα και κατεβάστε το δωρεάν πρότυπο τώρα!

Επιπρόσθετοι πόροι

Σας ευχαριστούμε που διαβάσατε αυτό το άρθρο σχετικά με την ικανότητα χρέους. Το Finance είναι ένας παγκόσμιος πάροχος του Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification Συμμετάσχετε 350.600+ φοιτητές που εργάζονται για εταιρείες όπως το Amazon, το JP Morgan και το πρόγραμμα πιστοποίησης Ferrari και πολλά άλλα μαθήματα για επαγγελματίες του τομέα χρηματοοικονομικών. Για να σας βοηθήσουμε να προωθήσετε την καριέρα σας, ανατρέξτε στους πρόσθετους πόρους χρηματοδότησης παρακάτω:

  • EBIT εναντίον EBITDA EBIT εναντίον EBITDA EBIT εναντίον EBITDA - δύο πολύ κοινές μετρήσεις που χρησιμοποιούνται στη χρηματοδότηση και την αποτίμηση της εταιρείας. Υπάρχουν σημαντικές διαφορές, πλεονεκτήματα / μειονεκτήματα που πρέπει να καταλάβετε. Το EBIT σημαίνει: Κέρδη προ τόκων και φόρους. Το EBITDA σημαίνει: Κέρδη προ τόκων, φόρους, αποσβέσεις και αποσβέσεις. Παραδείγματα και
  • Οδηγός περιστροφής χρέους Περιστρεφόμενος χρέος Ένα περιστρεφόμενο χρέος (ένα "περίστροφο", επίσης γνωστό μερικές φορές ως όριο πίστωσης ή LOC) δεν περιλαμβάνει σταθερές μηνιαίες πληρωμές. Διαφέρει από σταθερή πληρωμή ή προθεσμιακό δάνειο που έχει εγγυημένη ισορροπία και δομή πληρωμών. Αντ 'αυτού, οι πληρωμές του περιστρεφόμενου χρέους βασίζονται στο υπόλοιπο της πίστωσης κάθε μήνα.
  • Αξία αγοράς χρέους Αξία αγοράς χρέους Η αγοραία αξία χρέους αναφέρεται στην τιμή αγοράς οι επενδυτές θα ήταν πρόθυμοι να αγοράσουν ένα χρέος μιας εταιρείας, το οποίο διαφέρει από τη λογιστική αξία στον ισολογισμό.
  • Χρηματιστηριακές Αγορές Χρηματιστηριακών Αγορών Κεφαλαιαγοράς (DCM) Οι ομάδες κεφαλαίων χρεωστικών αγορών (DCM) είναι υπεύθυνες για την παροχή συμβουλών απευθείας σε εταιρικούς εκδότες σχετικά με την αύξηση του χρέους για εξαγορές, την αναχρηματοδότηση υφιστάμενου χρέους ή την αναδιάρθρωση υφιστάμενου χρέους. Αυτές οι ομάδες λειτουργούν σε ένα ταχέως κινούμενο περιβάλλον και συνεργάζονται στενά με έναν συμβουλευτικό συνεργάτη

Πρόσφατες δημοσιεύσεις