Σημείωση κυμαινόμενου ρυθμού - Επισκόπηση, ορισμός και ανάλυση των κινδύνων

Ένα σημείωμα κυμαινόμενου επιτοκίου (FRN) είναι ένα χρεωστικό μέσο του οποίου το επιτόκιο του κουπονιού συνδέεται με ένα επιτόκιο αναφοράς όπως το LIBOR LIBOR LIBOR, το οποίο είναι αρκτικόλεξο του London Interbank Offer Rate, αναφέρεται στο επιτόκιο που οι τράπεζες του Ηνωμένου Βασιλείου χρεώνουν άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα για βραχυπρόθεσμο δάνειο που λήγει από μία ημέρα έως 12 μήνες στο μέλλον. Το LIBOR ενεργεί ως βάση συγκριτικής αξιολόγησης για βραχυπρόθεσμα επιτόκια ή το Treasury Bills (T-Bills) του Treasury Bill των ΗΠΑ (ή T-Bills για σύντομο χρονικό διάστημα) είναι ένα βραχυπρόθεσμο χρηματοοικονομικό μέσο που εκδίδεται από το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ με λήξη περιόδους που κυμαίνονται από μερικές ημέρες έως 52 εβδομάδες (ένα έτος). Θεωρούνται από τις ασφαλέστερες επενδύσεις δεδομένου ότι υποστηρίζονται από την πλήρη πίστη και πίστη της κυβέρνησης των Ηνωμένων Πολιτειών. τιμή. Έτσι, η τιμή κουπονιού σε μια σημείωση κυμαινόμενου επιτοκίου είναι μεταβλητή.Συνήθως αποτελείται από ένα μεταβλητό ποσοστό αναφοράς + ένα σταθερό spread.

Το επιτόκιο προσαρμόζεται μηνιαία ή τριμηνιαία σε σχέση με το σημείο αναφοράς. Η περίοδος ωρίμανσης των FRN ποικίλλει αλλά συνήθως κυμαίνεται από δύο έως πέντε χρόνια.

Τα FRN εκδίδονται από κυβερνήσεις, καθώς και από ιδιωτικές εταιρείες και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Τα χαρτονομίσματα αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης over-the-counter Over-the-Counter (OTC) Over-the-counter (OTC) είναι η διαπραγμάτευση κινητών αξιών μεταξύ δύο αντισυμβαλλομένων που εκτελούνται εκτός επίσημων ανταλλαγών και χωρίς την εποπτεία ενός ρυθμιστή ανταλλαγής. Οι εξωχρηματιστηριακές συναλλαγές πραγματοποιούνται σε εξωχρηματιστηριακές αγορές (ένα αποκεντρωμένο μέρος χωρίς φυσική τοποθεσία), μέσω δικτύων αντιπροσώπων. .

Διάγραμμα σημείωσης κυμαινόμενου ρυθμού

Σημείωση κυμαινόμενου ποσοστού έναντι ομολόγου απλής βανίλιας

Ένας επενδυτής μπορεί να αγοράσει μια σημείωση κυμαινόμενου επιτοκίου όταν αναμένει ότι το επιτόκιο αναφοράς θα αυξηθεί στο εγγύς μέλλον. Σε περίπτωση αύξησης των επιτοκίων, ένα FRN προσφέρει ένα πλεονέκτημα έναντι των απλών ομολόγων βανίλιας. Οι τιμές των απλών ομολόγων βανίλιας σχετίζονται αντιστρόφως με την αναμενόμενη απόδοση απόδοσης, όπως συζητείται στο μάθημα βασικών βασικών εσόδων.

Η αξία των απλών ομολόγων βανίλιας μειώνεται όταν το επιτόκιο Επιτόκιο Το επιτόκιο αναφέρεται στο ποσό που χρεώνεται από έναν δανειστή σε δανειολήπτη για οποιαδήποτε μορφή χρέους που δίνεται, εκφραζόμενη γενικά ως ποσοστό του κεφαλαίου. ανεβαίνει και η μεγαλύτερη διάρκεια του ομολόγου οδηγεί σε μεγαλύτερες απώλειες στην αξία του. Ωστόσο, η τιμή της σημείωσης κυμαινόμενου επιτοκίου δεν μειώνεται με αύξηση των επιτοκίων. Οι προσαρμογές του επιτοκίου του FRN το βοηθούν να διατηρήσει την αξία του. Τα κομψά μαθηματικά πίσω από την ιδέα εξηγούνται στο μάθημα Math for Corporate Finance.

Σημείωση κυμαινόμενου ρυθμού

Μάθετε περισσότερα με το μάθημα βασικών χρηματοοικονομικών στοιχείων σταθερού εισοδήματος

Κίνδυνοι σημειώσεων κυμαινόμενου ρυθμού

Τα FRN, ειδικά αυτά που εκδίδονται από κυβερνήσεις, θεωρούνται γενικά ασφαλείς επενδύσεις. Ωστόσο, ένας δυνητικός επενδυτής σε τέτοια χρεόγραφα πρέπει να γνωρίζει τους ακόλουθους κινδύνους:

# 1 Πιστωτικός κίνδυνος

Οι σημειώσεις κυμαινόμενου επιτοκίου ενδέχεται να εκτίθενται σε πιστωτικό κίνδυνο / κίνδυνο αθέτησης. Δεδομένου ότι τόσο οι κυβερνήσεις όσο και οι ιδιωτικές οντότητες μπορούν να εκδίδουν FRN, ένας επενδυτής πρέπει να αξιολογήσει προσεκτικά την πιστοληπτική ικανότητα του εκδότη.

# 2 Κίνδυνος επιτοκίου

Οι πληρωμές κουπονιών FRN συνδέονται με ένα επιτόκιο αναφοράς, οπότε επωφελούνται από τις αυξήσεις επιτοκίων. Ωστόσο, δεν αντισταθμίζονται πλήρως από τον κίνδυνο επιτοκίου, καθώς υπάρχουν πολλαπλά επιτόκια αναφοράς και ένα FRN συνήθως συνδέεται με ένα μόνο.

Σχετικές αναγνώσεις

Το Finance προσφέρει την πιστοποίηση Financial Modelingan & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Συμμετάσχετε 350.600+ μαθητές που εργάζονται σε εταιρείες όπως το Amazon, το JP Morgan και το πρόγραμμα πιστοποίησης Ferrari για όσους θέλουν να πάρουν την καριέρα τους στο επόμενο επίπεδο. Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με σχετικά θέματα, ρίξτε μια ματιά στους παρακάτω πόρους:

  • Bond Pricing Bond Pricing Η τιμολόγηση των ομολόγων είναι η επιστήμη του υπολογισμού της τιμής έκδοσης ενός ομολόγου με βάση το κουπόνι, την ονομαστική αξία, την απόδοση και τον όρο έως τη λήξη. Η τιμολόγηση των ομολόγων επιτρέπει στους επενδυτές
  • Coupon Rate Coupon Rate Το κουπόνι είναι το ποσό των ετήσιων εσόδων από τόκους που καταβάλλονται σε κάτοχο ομολόγου, με βάση την ονομαστική αξία του ομολόγου.
  • Πραγματικό ετήσιο επιτόκιο Πραγματικό ετήσιο επιτόκιο Το πραγματικό ετήσιο επιτόκιο (EAR) είναι το επιτόκιο που προσαρμόζεται για την ένωση σε μια δεδομένη περίοδο. Με απλά λόγια, το αποτελεσματικό
  • Συναλλαγές Σταθερού Εισοδήματος Συναλλαγές Σταθερού Εισοδήματος Η διαπραγμάτευση σταθερού εισοδήματος περιλαμβάνει επενδύσεις σε ομόλογα ή άλλα μέσα ασφάλειας χρεών Οι τίτλοι σταθερού εισοδήματος έχουν πολλά μοναδικά χαρακτηριστικά και παράγοντες που

Πρόσφατες δημοσιεύσεις