Leveraged Finance - Πώς χρησιμοποιείται η μόχλευση για την αύξηση των αποδόσεων ιδίων κεφαλαίων

Η μόχλευση χρηματοδότησης είναι η χρήση ενός άνω του κανονικού ποσού χρέους, σε αντίθεση με τα ίδια κεφάλαια ή μετρητά, για τη χρηματοδότηση της αγοράς επενδυτικών περιουσιακών στοιχείων. Η μόχλευση χρηματοδοτείται με στόχο την αύξηση των πιθανών αποδόσεων μιας επένδυσης, υποθέτοντας ότι η επένδυση αυξάνεται σε αξία.

Private Equity Private Equity Career Profile Οι ιδιωτικοί αναλυτές μετοχών και συνεργάτες εκτελούν παρόμοια δουλειά με την επενδυτική τραπεζική. Η δουλειά περιλαμβάνει οικονομική μοντελοποίηση, αποτίμηση, μεγάλες ώρες και υψηλές αμοιβές. Τα ιδιωτικά κεφάλαια (PE) είναι μια κοινή εξέλιξη της σταδιοδρομίας για τους επενδυτές τραπεζίτες (IB). Οι αναλυτές στο IB συχνά ονειρεύονται να «αποφοιτήσουν» από την πλευρά των αγορών, εταιρείες και μοχλευμένες αγορές Leveraged Buyout (LBO) Μια μόχλευση εξαγοράς (LBO) είναι μια συναλλαγή όπου μια επιχείρηση αποκτάται χρησιμοποιώντας το χρέος ως κύρια πηγή ανταπόκρισης. Μια συναλλαγή LBO συμβαίνει συνήθως όταν μια εταιρεία ιδιωτικών ιδίων κεφαλαίων (PE) δανείζεται όσο μπορεί από μια ποικιλία δανειστών (έως και 70-80% της τιμής αγοράς) για να επιτύχει μια εσωτερική απόδοση IRR>20% εταιρείες θα χρησιμοποιήσουν όσο το δυνατόν περισσότερη μόχλευση για να βελτιώσουν το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης της επένδυσής τους ή το IRR Internal Rate of Return (IRR) Το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης (IRR) είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο που καθιστά την καθαρή παρούσα αξία (NPV) ενός μηδέν έργου. Με άλλα λόγια, είναι το αναμενόμενο σύνθετο ετήσιο ποσοστό απόδοσης που θα αποκτηθεί σε ένα έργο ή μια επένδυση. .

μόχλευση χρηματοδότησης

Τα αποτελέσματα της μόχλευσης

Το πραγματικό κόστος του χρέους Κόστος του χρέους Το κόστος του χρέους είναι η απόδοση που παρέχει μια εταιρεία στους δικαιούχους και τους πιστωτές της. Το κόστος του χρέους χρησιμοποιείται σε υπολογισμούς WACC για ανάλυση αποτίμησης. είναι χαμηλότερο από τα ίδια κεφάλαια (δεδομένου ότι οι κάτοχοι χρέους πληρώνονται πάντα πριν από τους κατόχους μετοχών - επομένως, είναι χαμηλότερος κίνδυνος).

Η μόχλευση, ωστόσο, θα αυξήσει την αστάθεια των κερδών και των ταμειακών ροών μιας εταιρείας Ταμειακή ροή Ταμειακή ροή (CF) είναι η αύξηση ή μείωση του χρηματικού ποσού που έχει μια επιχείρηση, ίδρυμα ή άτομο. Στη χρηματοδότηση, ο όρος χρησιμοποιείται για να περιγράψει το ποσό των μετρητών (νόμισμα) που δημιουργείται ή καταναλώνεται σε μια δεδομένη χρονική περίοδο. Υπάρχουν πολλοί τύποι CF, καθώς και ο κίνδυνος δανεισμού ή ιδιοκτησίας της εν λόγω εταιρείας. Αυτοί οι κίνδυνοι θα περιλαμβάνουν παράγοντες όπως (αλλά δεν περιορίζονται σε) αλλαγές στη ρευστότητα της εταιρείας, τη σταθερότητα του κλάδου της και μεταβολές στην οικονομία, όπως τα επιτόκια.

Οι αναλυτές πρέπει να κατανοήσουν τη χρήση της μόχλευσης μιας εταιρείας για να εκτιμήσουν τα χαρακτηριστικά κινδύνου και απόδοσης. Η κατανόηση της μόχλευσης μπορεί επίσης να βοηθήσει στην πρόβλεψη ταμειακών ροών, επιτρέποντας την επιλογή ενός κατάλληλου προεξοφλητικού επιτοκίου για την εύρεση της παρούσας αξίας μιας εταιρείας.

Παράδειγμα για το πώς η μόχλευση χρηματοδότησης αυξάνει τις αποδόσεις

Εδώ είναι ένα απλό παράδειγμα του πώς ακριβώς η χρηματοδοτική μόχλευση αυξάνει την απόδοση ιδίων κεφαλαίων.

Στην παρακάτω εικόνα παρουσιάζουμε 3 παραδείγματα:

  1. Χωρίς μόχλευση - 100% χρηματοδότηση μετοχικού κεφαλαίου
  2. Μέτρια μόχλευση - χρηματοδότηση μετοχικού κεφαλαίου 70% (χρέος 30%)
  3. Υψηλή μόχλευση - 40% μετοχικό κεφάλαιο (60% χρέος)

Παρατηρήστε πώς ο εσωτερικός ρυθμός απόδοσης στους επενδυτές μετοχών αυξάνεται με την πάροδο του χρόνου καθώς προστίθεται περισσότερη μόχλευση. Κάναμε την υπόθεση ότι όλο το χρέος αποσβένεται σε ίσες πληρωμές σε διάστημα 5 ετών.

Στιγμιότυπο οθόνης προτύπων μοχλευμένων οικονομικών

Για να μάθετε περισσότερα και πώς να φτιάξετε ένα μοντέλο σαν αυτό, ρίξτε μια ματιά στα μαθήματα οικονομικής μοντελοποίησης!

Κατεβάστε το δωρεάν πρότυπο

Εισαγάγετε το όνομα και το email σας στην παρακάτω φόρμα και κατεβάστε το δωρεάν πρότυπο τώρα!

Τι είναι η μόχλευση χρηματοδότησης σε ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα;

Μέσα σε μια τράπεζα επενδύσεων, ένα τμήμα που είναι υπεύθυνο για τη Leveraged Finance είναι υπεύθυνο για υπηρεσίες που σχετίζονται με αγορές με μόχλευση ενός πελάτη. Αυτές οι υπηρεσίες περιλαμβάνουν συνήθως τη διάρθρωση, τη διαχείριση και την παροχή συμβουλών σχετικά με τη χρηματοδότηση χρέους για εξαγορές.

Για παράδειγμα, εάν μια ιδιωτική εταιρεία μετοχών διερευνά διάφορες χρηματοδοτικές επιλογές στις προσπάθειές της να αποκτήσει άλλη εταιρεία, το τμήμα Leveraged Finance θα παρουσίαζε διαφορετικούς τύπους χρεών που ενδέχεται να αυξήσει η εταιρεία πελατών (τραπεζικό χρέος, χρέος υψηλής απόδοσης, κοινοπρακτικά δάνεια κ.λπ. ). Στη συνέχεια θα βοηθούσε την εταιρεία πελάτη να καθορίσει την καλύτερη επιλογή με βάση την κεφαλαιακή διάρθρωση και τις δραστηριότητές τους.

Μόλις η εταιρεία αυξήσει το χρέος, το τμήμα Leveraged Finance εμπορεύεται τις προσφορές στους επενδυτές χρέους, βοηθώντας την εταιρεία να αυξήσει το κεφάλαιο που απαιτείται για την απόκτησή τους.

Για να μάθετε περισσότερα, εξερευνήστε το διαδραστικό χάρτη καριέρας του Finance.

Τι κάνουν οι αναλυτές χρηματοδότησης της Leveraged Finance;

Η δουλειά ενός αναλυτή χρηματοοικονομικής μόχλευσης διαιρείται σε μεγάλο βαθμό μεταξύ ανάλυσης πίστωσης και κινδύνου, διάρθρωσης χρέους και επικοινωνίας με πελάτες. Οι αναλυτές είναι υπεύθυνοι για την εξέταση του πιστωτικού προφίλ των πελατών τους και των επενδυτών χρέους, την ανάλυση των πιθανών αποδόσεων στους χορηγούς τους, καθώς και τη χρήση μοντέλων Excel για τον προσδιορισμό της βέλτιστης κεφαλαιακής δομής, με βάση τις οικονομικές προβλέψεις των πελατών τους.

Προοπτικές σταδιοδρομίας

Υπάρχουν πολλοί τομείς εμπειρογνωμοσύνης που απασχολούνται στα τμήματα της Leveraged Finance, συγκεκριμένα η διαπραγμάτευση διαπραγμάτευσης, η έρευνα αγοράς κεφαλαίων, η διαχείριση περιουσιακών στοιχείων / χαρτοφυλακίου και οι πωλήσεις και η διαπραγμάτευση χρεωστικών μέσων. Δεδομένου ότι τα τμήματα Leveraged Finance συνήθως ασχολούνται με λιγότερο καθιερωμένες εταιρείες, αυτό προσφέρει μια ποικιλία ευκαιριών για σύνδεση και συνεργασία με ιδιωτικές εταιρείες μετοχών, οι οποίες μπορεί να είναι ελκυστικές για άτομα που έχουν ενδιαφέροντα και φιλοδοξίες στα ιδιωτικά κεφάλαια.

Περισσότεροι πόροι

Ελπίζουμε ότι αυτός ήταν ένας χρήσιμος οδηγός για τη μόχλευση χρηματοδότησης και πώς η μόχλευση αυξάνει τις αποδόσεις των ιδίων κεφαλαίων (και αυξάνει τον αντίστοιχο κίνδυνο). Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε, εξερευνήστε αυτούς τους σχετικούς πόρους χρηματοδότησης παρακάτω:

  • Leveraged recapitalization Leveraged Recapitalization Μια μόχλευση ανακεφαλαιοποίησης συμβαίνει όταν ένας εκδότης στρέφεται στις αγορές χρέους για να πουλήσει ομόλογα και χρησιμοποιεί τα έσοδα για την εξαγορά ιδίων κεφαλαίων.
  • Λόγοι μόχλευσης Λόγος μόχλευσης Ένας δείκτης μόχλευσης δείχνει το επίπεδο του χρέους που βαρύνει μια επιχειρηματική οντότητα έναντι πολλών άλλων λογαριασμών στον ισολογισμό, στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων ή στην κατάσταση ταμειακών ροών. Πρότυπο Excel
  • Leveraged Buyout LBO LBO L-Buy-Side Αυτό το άρθρο αφορά ειδικά τα LBOs από την πλευρά της αγοράς εταιρικής χρηματοδότησης. Σε μια αγορά μόχλευσης (LBO), μια ιδιωτική εταιρεία μετοχών χρησιμοποιεί όσο το δυνατόν περισσότερη μόχλευση για να αποκτήσει μια επιχείρηση και να μεγιστοποιήσει το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης (IRR) σε επενδυτές μετοχών. Οι LBO οντότητες από πλευράς αγοράς περιλαμβάνουν ιδιωτικές εταιρείες μετοχών, εταιρείες ασφάλισης ζωής, αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, συνταξιοδοτικά ταμεία και unit trust.
  • Μοντέλο LBO Μοντέλο LBO Ένα μοντέλο LBO είναι ενσωματωμένο στο Excel για την αξιολόγηση μιας συναλλαγής μοχλευμένης εξαγοράς (LBO), την απόκτηση μιας εταιρείας που χρηματοδοτείται χρησιμοποιώντας σημαντικό ποσό χρέους.
  • Ιδιωτική καριέρα μετοχικού κεφαλαίου Προφίλ καριέρας ιδιωτικών κεφαλαίων Οι αναλυτές και συνεργάτες ιδιωτικών μετοχών εκτελούν παρόμοια δουλειά με την επενδυτική τραπεζική. Η δουλειά περιλαμβάνει οικονομική μοντελοποίηση, αποτίμηση, μεγάλες ώρες και υψηλές αμοιβές. Τα ιδιωτικά κεφάλαια (PE) είναι μια κοινή εξέλιξη της σταδιοδρομίας για τους επενδυτές τραπεζίτες (IB). Οι αναλυτές στο IB συχνά ονειρεύονται να «αποφοιτήσουν» στην αγορά,

Πρόσφατες δημοσιεύσεις