Αποτίμηση χρημάτων μετά - Επισκόπηση, τύπος και παράδειγμα

Η αποτίμηση μετά το χρήμα είναι η αξία των ιδίων κεφαλαίων. Η αξία των μετοχών μπορεί να οριστεί ως η συνολική αξία της εταιρείας που αποδίδεται στους μετόχους. Για να υπολογίσετε την αξία των ιδίων κεφαλαίων, ακολουθήστε αυτόν τον οδηγό από το Finance. μιας εταιρείας αφού λάβει τα μετρητά από έναν γύρο χρηματοδότησης που αναλαμβάνει. Δεδομένου ότι η προσθήκη μετρητών στον ισολογισμό μιας εταιρείας αυξάνει την αξία των ιδίων κεφαλαίων της, η αποτίμηση μετά το χρήμα θα είναι υψηλότερη από την αποτίμηση προ χρημάτων, επειδή έχει λάβει επιπλέον μετρητά.

Αποτίμηση χρημάτων μετά

Τιμή μετοχής έναντι αξίας ιδίων κεφαλαίων

Η αξία μετά την αποστολή μιας εταιρείας αναφέρεται στη συνολική αξία των ιδίων κεφαλαίων της και όχι στην τιμή της μετοχής. Αν και η αξία των ιδίων κεφαλαίων θα επηρεαστεί τοποθετώντας επιπλέον μετρητά στον ισολογισμό Ισολογισμός Ο ισολογισμός είναι μία από τις τρεις βασικές οικονομικές καταστάσεις. Αυτές οι καταστάσεις είναι βασικές τόσο για τη χρηματοοικονομική μοντελοποίηση όσο και για τη λογιστική. Ο ισολογισμός εμφανίζει το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας και τον τρόπο χρηματοδότησης αυτών των περιουσιακών στοιχείων, είτε μέσω χρέους είτε με ίδια κεφάλαια. Περιουσιακά στοιχεία = Υποχρεώσεις + Ίδια Κεφάλαια, η ατομική τιμή της μετοχής δεν θα επηρεαστεί. Το παρακάτω παράδειγμα δείχνει πώς συμβαίνει αυτό.

Παράδειγμα αποτίμησης χρημάτων

Ακολουθεί ένα παράδειγμα τριών μερών για τον τρόπο υπολογισμού της αποτίμησης χρημάτων μετά από μια εταιρεία που υποβάλλεται σε γύρο χρηματοδότησης της σειράς X

Παράδειγμα αποτίμησης χρημάτων

Μέρος 1

Η παρακάτω εταιρεία έχει εκτίμηση προ χρηματικών κεφαλαίων ύψους 50 εκατομμυρίων δολαρίων. Πριν από τον γύρο της χρηματοδότησης, η εταιρεία έχει ένα εκατομμύριο μετοχές σε κυκλοφορία, και έτσι μια τιμή μετοχής 50,00 $.

Μέρος 2ο

Η εταιρεία θα συγκεντρώσει 27 εκατομμύρια δολάρια νέων ιδίων κεφαλαίων κατά την αποτίμηση των 50 εκατομμυρίων δολαρίων, με αποτέλεσμα να εκδώσει 540.000 νέες μετοχές.

Μέρος 3

Η εταιρεία θα προσθέσει μετρητά ύψους 27 εκατομμυρίων δολαρίων (με την προϋπόθεση ότι δεν θα υπάρχει κόστος συναλλαγής) στην αξία του χρηματικού ποσού των 50 εκατομμυρίων δολαρίων για να φτάσει σε αποτίμηση 77 εκατομμυρίων δολαρίων. Μετά τη συναλλαγή, η εταιρεία θα έχει 1,54 εκατομμύρια μετοχές σε κυκλοφορία, και ως εκ τούτου, η τιμή της μετοχής της παραμένει 50,00 $.

Αποτίμηση πριν και μετά τα χρήματα

Αξία επιχείρησης έναντι αξίας ιδίων κεφαλαίων

Η επιχειρηματική αξία μιας επιχείρησης είναι η αξία ολόκληρης της εταιρείας χωρίς να λαμβάνεται υπόψη η κεφαλαιακή της δομή Η κεφαλαιακή δομή Η κεφαλαιακή δομή αναφέρεται στο ποσό του χρέους ή / και των ιδίων κεφαλαίων που χρησιμοποιεί μια επιχείρηση για τη χρηματοδότηση των δραστηριοτήτων της και τη χρηματοδότηση των περιουσιακών στοιχείων της. Η κεφαλαιακή διάρθρωση μιας εταιρείας. Η επιχειρηματική αξία μιας εταιρείας δεν επηρεάζεται από ένα γύρο χρηματοδότησης. Ενώ η αξία των μετοχικών κεφαλαίων της εταιρείας αυξάνεται κατά την αξία των μετρητών που λαμβάνονται, η αξία της επιχείρησης παραμένει σταθερή.

Αντι-αραίωση

Όταν υποβάλλονται σε ένα γύρο χρηματοδότησης, οι αρχικοί μέτοχοι (προ-συναλλαγή) θα αραιώσουν την αναλογική ιδιοκτησία τους ως αποτέλεσμα της έκδοσης νέων μετοχών. Σύμφωνα με το παραπάνω παράδειγμα, οι ιδρυτές είχαν 350.000 μετοχές πριν από τη χρηματοδότηση της Σειράς X, η οποία αντιπροσώπευε το 35% της συνολικής συμμετοχής. Μετά τη συναλλαγή, θα έχουν ακόμη 350.000 μετοχές, αλλά θα αντιπροσωπεύει μόνο το 23% του συνόλου. Η αξία του μεριδίου τους παραμένει η ίδια (350.000 x 50 $ = 17,5 εκατομμύρια $).

Λήψη δωρεάν προτύπου Excel

Εισαγάγετε το όνομα και το email σας στην παρακάτω φόρμα και κατεβάστε το δωρεάν πρότυπο τώρα!

Τεχνικές αποτίμησης

Οι εταιρείες που υποβάλλονται σε γύρο χρηματοδότησης (δηλαδή, Σειρά X) θα πρέπει να διαπραγματευτούν με πιθανούς επενδυτές για το τι αξίζει η εταιρεία.

Οι πιο κοινές μέθοδοι αποτίμησης είναι:

  • Έκπτωση μετρητών (DCF)
  • Ανάλυση Συγκρίσιμων Εταιρειών Ανάλυση Εταιρείας Συγκρίσιμη Ανάλυση Συγκρίσιμης Εταιρείας Αυτός ο οδηγός σας δείχνει βήμα προς βήμα πώς να δημιουργήσετε συγκρίσιμη ανάλυση εταιρείας ("Comps"), περιλαμβάνει ένα δωρεάν πρότυπο και πολλά παραδείγματα. Η Comps είναι μια σχετική μεθοδολογία αποτίμησης που εξετάζει τους δείκτες παρόμοιων δημόσιων εταιρειών και τις χρησιμοποιεί για να αποκομίσει την αξία μιας άλλης επιχείρησης (γνωστός ως Trading Multiples ή Public Comps)
  • Προηγούμενες συναλλαγές

Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με καθεμία από τις παραπάνω τεχνικές, ανατρέξτε στον οδηγό Οικονομικών για μεθόδους αποτίμησης Μέθοδοι αποτίμησης Κατά την αποτίμηση μιας εταιρείας ως συνεχιζόμενης δραστηριότητας, χρησιμοποιούνται τρεις βασικές μέθοδοι αποτίμησης: ανάλυση DCF, συγκρίσιμες εταιρείες και προηγούμενες συναλλαγές. Αυτές οι μέθοδοι αποτίμησης χρησιμοποιούνται σε επενδυτική τραπεζική, έρευνα μετοχών, ιδιωτικά κεφάλαια, εταιρική ανάπτυξη, συγχωνεύσεις και εξαγορές, μοχλευμένες αγορές και χρηματοδότηση.

Φόρμουλα αποτίμησης χρημάτων

Για να υπολογίσετε την αποτίμηση μετά το χρήμα, χρησιμοποιήστε τον ακόλουθο τύπο:

Αξία Post Money = Αξία Προ-Χρήματος + Αξία Αντληθέντων Μετρητών

ή,

Αξία Post Money = Τιμή Μετοχής Pre Money x (Εκδόθηκαν αρχικές μετοχές + Εκδόθηκαν νέες μετοχές)

Προσδοκίες αποτίμησης

Δεδομένου ότι η αξία μιας εταιρείας μπορεί να είναι πολύ υποκειμενική και επειδή οι ιδρυτές έχουν συχνά αισιόδοξες προβλέψεις για την εταιρεία, οι εταιρείες Venture Capital (VC) σχεδόν πάντα επενδύουν μέσω προτιμώμενων μετοχών για να «γεφυρώσουν το κενό αποτίμησης».

Επενδύοντας μέσω μιας προτιμώμενης μετοχής (σε αντίθεση με τις κοινές μετοχές), η εταιρεία VC αποκτά ορισμένα πλεονεκτήματα:

  • Προτίμηση εκκαθάρισης (επιστρέφονται τα κεφάλαιά τους πρώτα εάν η εταιρεία εκκαθαριστεί ή πωληθεί)
  • Προνομιακό μέρισμα (πληρώνεται μια προτιμώμενη απόδοση της επένδυσης)
  • Αναποδογυρισμένη συμμετοχή (μπορεί να έχουν ασύμμετρη έκθεση στην ανοδική)
  • Διατάξεις κατά της αραίωσης (προστασία από επιπλέον αραίωση σε μελλοντικούς γύρους χρηματοδότησης)

Επειδή υπάρχει αυξητική αξία στις παραπάνω δυνατότητες μετοχών, οι προτιμώμενες μετοχές των εταιρειών VC είναι πιο πολύτιμες από τις κοινές μετοχές. Στην ουσία, η εταιρεία VC αγοράζει προνομιούχες μετοχές σε κοινή τιμή μετοχής, βελτιώνοντας το προφίλ απόδοσης της επένδυσής της.

Επιπρόσθετοι πόροι

Το Finance είναι ο επίσημος πάροχος του παγκόσμιου Αναλυτή Χρηματοοικονομικής Μοντελοποίησης & Αποτίμησης (FMVA) ™ FMVA® Συμμετοχή σε 350.600+ μαθητές που εργάζονται για εταιρείες όπως το πρόγραμμα πιστοποίησης Amazon, JP Morgan και Ferrari, σχεδιασμένο για να βοηθήσει οποιονδήποτε να γίνει οικονομικός αναλυτής παγκόσμιας κλάσης . Για να συνεχίσετε να προωθείτε την καριέρα σας, οι παρακάτω πόροι θα είναι χρήσιμοι:

  • DCF Modeling Guide DCF Model Training Free Guide Ένα μοντέλο DCF είναι ένας συγκεκριμένος τύπος οικονομικού μοντέλου που χρησιμοποιείται για την αξία μιας επιχείρησης. Το μοντέλο είναι απλώς μια πρόβλεψη για μια ελεύθερη ταμειακή ροή μιας εταιρείας
  • Ιδιωτικά ίδια κεφάλαια έναντι επιχειρηματικών κεφαλαίων, επενδυτές αγγέλου / σπόρου Αυτός ο οδηγός παρέχει μια λεπτομερή σύγκριση των ιδίων κεφαλαίων έναντι του επιχειρηματικού κεφαλαίου έναντι των επενδυτών αγγέλου και σπόρου. Είναι εύκολο να συγχέουμε τις τρεις κατηγορίες επενδυτών
  • Seed Financing Seed Financing Η χρηματοδότηση με σπόρους (επίσης γνωστή ως κεφάλαιο σπόρου, χρήματα σπόρου ή χρηματοδότηση σπόρων) είναι το πρώτο στάδιο της διαδικασίας άντλησης κεφαλαίων μιας εκκίνησης. Η χρηματοδότηση σπόρου είναι ένας τύπος χρηματοδότησης βάσει ιδίων κεφαλαίων Με άλλα λόγια, οι επενδυτές δεσμεύουν το κεφάλαιό τους σε αντάλλαγμα μετοχικού κεφαλαίου σε μια εταιρεία.
  • Επένδυση επιχειρηματικού κεφαλαίου Επένδυση επιχειρηματικού κεφαλαίου Η επένδυση κεφαλαίου επιχειρηματικού κεφαλαίου είναι ένας τύπος ιδιωτικής επένδυσης ιδίων κεφαλαίων που περιλαμβάνει επενδύσεις σε μια επιχείρηση που απαιτεί κεφάλαιο. Η επιχείρηση συχνά απαιτεί κεφάλαιο για την αρχική εγκατάσταση (ή επέκταση). Η επένδυση επιχειρηματικών κεφαλαίων μπορεί να γίνει σε ακόμη πιο πρώιμο στάδιο γνωστό ως «φάση ιδέας».

Πρόσφατες δημοσιεύσεις