PVGO (Τρέχουσα αξία ευκαιριών ανάπτυξης) - Τύπος, παραδείγματα

Present Value of Growth Opportunities (PVGO) είναι μια ιδέα που δίνει στους αναλυτές μια διαφορετική προσέγγιση για την αποτίμηση των μετοχών Μέθοδοι αποτίμησης Κατά την αποτίμηση μιας εταιρείας ως συνεχιζόμενης δραστηριότητας, χρησιμοποιούνται τρεις βασικές μέθοδοι αποτίμησης: ανάλυση DCF, συγκρίσιμες εταιρείες και προηγούμενες συναλλαγές. Αυτές οι μέθοδοι αποτίμησης χρησιμοποιούνται σε επενδυτική τραπεζική, έρευνα μετοχών, ιδιωτικά κεφάλαια, εταιρική ανάπτυξη, συγχωνεύσεις και εξαγορές, μοχλευμένες αγορές και χρηματοδότηση. Λαμβάνοντας υπόψη ότι η αποτίμηση στα χρηματιστήρια είναι ένας συνδυασμός θεμελιωδών και προσδοκιών, μπορούμε να αναλύσουμε την αξία μιας μετοχής στο άθροισμα της (1) αξίας της, χωρίς να επανεπενδυθούν κέρδη και (2) η παρούσα αξία των ευκαιριών ανάπτυξης.

τύπος pvgo

Τύπος PVGO

Μπορούμε να το γράψουμε στην ακόλουθη μορφή:

Αξία αποθεμάτων = αξία χωρίς ανάπτυξη + παρούσα αξία GO

Ή μπορούμε να επαναδιατυπώσουμε ως:

PVGO = Αξία αποθεμάτων - αξία χωρίς ανάπτυξη

και

PVGO = Αξία αποθεμάτων - (κέρδη / κόστος ιδίων κεφαλαίων)

Αυτή η προσέγγιση χρησιμοποιεί την υπόθεση ότι οι εταιρείες θα πρέπει να διανέμουν κέρδη μεταξύ των μετόχων εάν δεν μπορεί να βρεθεί καλύτερη χρήση, όπως η επένδυση σε θετική καθαρή παρούσα αξία (NPV) NPV Formula Ένας οδηγός για τον τύπο NPV στο Excel κατά την εκτέλεση οικονομικής ανάλυσης. Είναι σημαντικό να κατανοήσετε ακριβώς πώς λειτουργεί ο τύπος NPV στο Excel και τα μαθηματικά που κρύβονται πίσω από αυτό. NPV = F / [(1 + r) ^ n] όπου, PV = παρούσα αξία, F = μελλοντική πληρωμή (ταμειακή ροή), r = προεξοφλητικό επιτόκιο, n = ο αριθμός των περιόδων στα μελλοντικά έργα.

Μπορούμε να ονομάσουμε το σενάριο στο οποίο μια εταιρεία δεν έχει θετικά έργα NPV ως σενάριο χωρίς ανάπτυξη και να διατυπώσουμε τα ακόλουθα:

Αξία χωρίς ανάπτυξη = div / (απαιτούμενη απόδοση ιδίων κεφαλαίων - ανάπτυξη)

όπου τα μερίσματα αντιπροσωπεύουν το 100% των κερδών, κάνοντας div = κέρδη για αυτήν την υπόθεση και ανάπτυξη = 0.

Επομένως, μπορούμε να ξαναγράψουμε τον τύπο ως:

Αξία χωρίς ανάπτυξη = κέρδη / απαιτούμενη απόδοση ιδίων κεφαλαίων

Κατεβάστε το δωρεάν πρότυπο

Εισαγάγετε το όνομα και το email σας στην παρακάτω φόρμα και κατεβάστε το δωρεάν πρότυπο τώρα!

Παραδείγματα υπολογισμών PVGO

Σκεφτείτε μια εταιρεία με απαιτούμενη απόδοση 12,5%, τιμή αγοράς 57,14 $ και τα αναμενόμενα κέρδη 5 $ ανά μετοχή.

Έτσι, 57,1 $ = 5 / 12,5% + PVGO

ή PVGO = 57,14 $ - ($ 5 / 12,5%)

= 17,14 $

Επομένως, μπορούμε να πούμε ότι τα 17,14 $ από τα συνολικά 57,14 $ (30%) προέρχονται από προσδοκίες για ευκαιρίες ή επιλογές που διαθέτει η εταιρεία για ανάπτυξη, επένδυση ή ακόμη και την ευελιξία της να προσαρμόζει (τροποποίηση, εγκατάλειψη, προσαρμογή κλίμακας) επενδύσεων σε νέες συνθήκες. Μπορούμε πιο εύκολα να δούμε αυτές τις διαφορές στον παρακάτω πίνακα:

Μπορούμε πιο εύκολα να δούμε αυτές τις διαφορές στον παρακάτω πίνακα:

ρ Ε1 Τιμή E1 / r PVGO PVGO / τιμή
Google, Inc. 0,071 35.8 896.57 504.23 302.34 0,438
Η McDonald's Corp 0,057 5.7 102.14 100 2.14 0,021

Εδώ, μπορούμε να δούμε ξεκάθαρα ότι το 43,8% της τιμής που παρατηρείται μπορεί να αποδοθεί στις προσδοκίες για την Google να αναπτυχθεί, να συμμετάσχει σε νέα έργα και ακόμη και να συνεχίσει να καθορίζει το ρυθμό με τον οποίο κινούνται οι άλλες βιομηχανίες, ενώ η αξία της McDonald φαίνεται να θεωρείται περισσότερο καθιερωμένη και σε δύσκολη θέση να αναπτυχθεί καθώς η βιομηχανία γίνεται κορεσμένη και οι ανταγωνιστές εισέρχονται στην αγορά, μαζί με αρνητικό συναίσθημα προς τις αλυσίδες γρήγορου φαγητού.

Η αξία αυτής της ανάλυσης έρχεται σε πολλές μορφές. Πρώτον, μπορεί να χρησιμεύσει ως επιβεβαίωση του σταδίου όπου μια εταιρεία είναι και για τη διαφοροποίηση ώριμων από τις αναπτυσσόμενες εταιρείες. Επιπλέον, μπορεί να βοηθήσει τον αναλυτή να κατανοήσει εάν η τρέχουσα τιμή ενός αποθέματος είναι δικαιολογημένη, δηλαδή, για μια εταιρεία σε μια πολύ κορεσμένη αγορά και μειωμένες ευκαιρίες ανάπτυξης.

Επιπρόσθετοι πόροι

Αυτός ήταν ένας οδηγός για την παρούσα αξία των ευκαιριών ανάπτυξης (PVGO) ως έναν εναλλακτικό τρόπο σκέψης σχετικά με τις αποτιμήσεις των αποθεμάτων. Το Finance είναι ο επίσημος παγκόσμιος πάροχος της πιστοποίησης Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Πιστοποίηση FMVA® Συμμετάσχετε 350.600+ φοιτητές που εργάζονται για εταιρείες όπως η Amazon, η JP Morgan και η Ferrari που έχουν σχεδιαστεί για να μετατρέψουν οποιονδήποτε σε έναν οικονομικό αναλυτή παγκόσμιας κλάσης.

Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε και να προωθείτε την καριέρα σας στα εταιρικά οικονομικά, προτείνουμε αυτούς τους επιπλέον δωρεάν πόρους για να σας βοηθήσουμε στην πορεία σας:

  • Οικονομική προστιθέμενη αξία Οικονομική προστιθέμενη αξία (EVA) Η οικονομική προστιθέμενη αξία (EVA) δείχνει ότι η δημιουργία πραγματικής αξίας συμβαίνει όταν τα έργα κερδίζουν ποσοστά απόδοσης πάνω από το κόστος του κεφαλαίου τους και αυτό αυξάνει την αξία για τους μετόχους. Η τεχνική υπολειπόμενου εισοδήματος που χρησιμεύει ως δείκτης της κερδοφορίας στην υπόθεση ότι η πραγματική κερδοφορία εμφανίζεται όταν ο πλούτος είναι
  • Μέθοδοι αποτίμησης Μέθοδοι αποτίμησης Κατά την εκτίμηση μιας εταιρείας ως συνεχιζόμενης δραστηριότητας, χρησιμοποιούνται τρεις βασικές μέθοδοι αποτίμησης: ανάλυση DCF, συγκρίσιμες εταιρείες και προηγούμενες συναλλαγές. Αυτές οι μέθοδοι αποτίμησης χρησιμοποιούνται σε τραπεζικές επενδύσεις, έρευνα μετοχών, ιδιωτικά κεφάλαια, εταιρική ανάπτυξη, συγχωνεύσεις και εξαγορές, μοχλευμένες αγορές και χρηματοδότηση
  • Τύπος DCF Έκπτωση ταμειακής ροής Τύπος DCF Ο τύπος DCF με προεξόφληση ταμειακών ροών είναι το άθροισμα της ταμειακής ροής σε κάθε περίοδο διαιρούμενη με μία συν το προεξοφλητικό επιτόκιο που αυξάνεται στην ισχύ της περιόδου #. Αυτό το άρθρο αναλύει τον τύπο DCF σε απλούς όρους με παραδείγματα και ένα βίντεο του υπολογισμού. Ο τύπος χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της αξίας μιας επιχείρησης
  • Τύπος WACC WACC Το WACC είναι το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου μιας εταιρείας και αντιπροσωπεύει το συνδυασμένο κόστος κεφαλαίου, συμπεριλαμβανομένων των ιδίων κεφαλαίων και του χρέους. Ο τύπος WACC είναι = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Αυτός ο οδηγός θα παρέχει μια επισκόπηση του τι είναι, γιατί χρησιμοποιείται, πώς να τον υπολογίσει και παρέχει επίσης μια αριθμομηχανή WACC με δυνατότητα λήψης

Πρόσφατες δημοσιεύσεις