Callable Bond - Ορισμός, Πώς λειτουργεί και Πώς να Αξία

Ένα χρεώσιμο ομόλογο (εξαγοράσιμο ομόλογο) είναι ένας τύπος ομολόγου που παρέχει στον εκδότη του ομολόγου το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να εξαργυρώσει το ομόλογο πριν από την ημερομηνία λήξης του. Το callable bond είναι ένα δεσμό με μια ενσωματωμένη επιλογή κλήσης Call Option Μια επιλογή κλήσης, που συνήθως αναφέρεται ως "κλήση", είναι μια μορφή συμβολαίου παραγώγων που δίνει στον αγοραστή επιλογής κλήσης το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει χρηματιστήριο ή άλλο χρηματοοικονομικό μέσο σε συγκεκριμένη τιμή - η τιμή προειδοποίησης της επιλογής - εντός καθορισμένου χρονικού πλαισίου. .

Αυτά τα ομόλογα γενικά συνοδεύονται από ορισμένους περιορισμούς στην επιλογή κλήσης. Για παράδειγμα, τα ομόλογα ενδέχεται να μην μπορούν να εξαργυρωθούν σε μια καθορισμένη αρχική περίοδο της διάρκειας ζωής τους. Επιπλέον, ορισμένα ομόλογα επιτρέπουν την εξαργύρωση των ομολόγων μόνο στην περίπτωση ορισμένων έκτακτων γεγονότων.

Callable Bond

Τα καλούμενα ομόλογα μπορεί να είναι επωφελή για τους εκδότες ομολόγων εάν επιτόκιο Επιτόκιο Το επιτόκιο αναφέρεται στο ποσό που χρεώνει ο δανειστής σε δανειολήπτη για οποιαδήποτε μορφή δανεισμού, εκφραζόμενη γενικά ως ποσοστό του κεφαλαίου. αναμένεται να πέσουν. Σε μια τέτοια περίπτωση, οι εκδότες μπορούν να εξαργυρώσουν τα ομόλογα τους και να εκδώσουν νέα ομόλογα με χαμηλότερα επιτόκια κουπονιού. Το επιτόκιο κουπονιού είναι το ποσό των ετήσιων εσόδων από τόκους που καταβάλλονται σε κάτοχο ομολόγου, με βάση την ονομαστική αξία του ομολόγου. .

Από την άλλη πλευρά, τα callable ομολογίες σημαίνουν υψηλότερο κίνδυνο για τους επενδυτές. Εάν εξαργυρωθούν τα ομόλογα, οι επενδυτές θα χάσουν κάποιες μελλοντικές πληρωμές τόκων (αυτό είναι επίσης γνωστό ως κίνδυνος αναχρηματοδότησης). Λόγω της πιο ριψοκίνδυνης φύσης των ομολόγων, τείνουν να έχουν ένα ασφάλιστρο για την αποζημίωση των επενδυτών για τον πρόσθετο κίνδυνο.

Γενικά, η πλειονότητα των καλών ομολόγων είναι δημοτικά ή εταιρικά ομόλογα Εκδότες ομολόγων Υπάρχουν διάφοροι τύποι εκδοτών ομολόγων. Αυτοί οι εκδότες ομολόγων δημιουργούν ομόλογα για να δανειστούν κεφάλαια από κατόχους ομολόγων, τα οποία θα εξοφληθούν κατά τη λήξη. .

Πώς λειτουργούν τα callable bond;

Για να κατανοήσουμε τον μηχανισμό των καλών ομολόγων, ας δούμε το ακόλουθο παράδειγμα.

Η ABC Corp. εκδίδει ομόλογα με ονομαστική αξία 100 $ και επιτόκιο κουπονιού 6,5%, ενώ το τρέχον επιτόκιο είναι 4%. Τα ομόλογα θα λήξουν σε 10 χρόνια.

Ωστόσο, η εταιρεία εκδίδει τα ομόλογα με μια ενσωματωμένη επιλογή κλήσης για εξαργύρωση των ομολόγων από επενδυτές μετά τα πρώτα πέντε χρόνια.

Εάν τα επιτόκια έχουν μειωθεί μετά από πέντε χρόνια, η ABC Corp. μπορεί να επιστρέψει τα ομόλογα και να αναχρηματοδοτήσει το χρέος της με νέα ομόλογα με χαμηλότερο επιτόκιο κουπονιού. Σε μια τέτοια περίπτωση, οι επενδυτές θα λάβουν την ονομαστική αξία του ομολόγου, αλλά θα χάσουν τις μελλοντικές πληρωμές κουπονιών.

Ωστόσο, εάν το επιτόκιο αυξηθεί ή παραμείνει το ίδιο, δεν υπάρχει κίνητρο για την εταιρεία να εξαργυρώσει τα ομόλογα και η επιλογή ενσωματωμένης κλήσης θα λήξει χωρίς άσκηση.

Πώς λειτουργούν τα Callable Bonds

Πώς μπορείτε να βρείτε την αξία ενός καλού ομολόγου;

Η αποτίμηση των καλών ομολόγων διαφέρει από την αποτίμηση των κανονικών ομολόγων λόγω της επιλογής ενσωματωμένης κλήσης Η επιλογή κλήσης επηρεάζει αρνητικά την τιμή ενός ομολόγου επειδή οι επενδυτές χάνουν μελλοντικές πληρωμές κουπονιών εάν η επιλογή κλήσης ασκείται από τον εκδότη.

Η τιμή ενός καλού ομολόγου μπορεί να βρεθεί χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο:

Callable Bond - Τύπος

Που:

  • Price (Plain - Vanilla Bond) - η τιμή ενός απλού δεσμού βανίλιας που μοιράζεται παρόμοια χαρακτηριστικά με το (callable) bond.
  • Τιμή (Επιλογή Κλήσης) - η τιμή μιας επιλογής κλήσης για εξαργύρωση του ομολόγου πριν από τη λήξη.

Περισσότεροι πόροι

Το Finance προσφέρει την πιστοποίηση Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Συμμετάσχετε 350.600+ μαθητές που εργάζονται σε εταιρείες όπως το Amazon, το JP Morgan και το πρόγραμμα πιστοποίησης Ferrari για όσους θέλουν να πάρουν την καριέρα τους στο επόμενο επίπεδο. Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε και να προωθείτε την καριέρα σας, οι ακόλουθοι πόροι θα είναι χρήσιμοι:

  • Επένδυση: Οδηγός για αρχάριους Επένδυση: Οδηγός για αρχάριους Ο οδηγός χρηματοδότησης για επενδύσεις για αρχάριους θα σας διδάξει τα βασικά στοιχεία της επένδυσης και πώς να ξεκινήσετε. Μάθετε για διαφορετικές στρατηγικές και τεχνικές συναλλαγών και για τις διάφορες χρηματοοικονομικές αγορές στις οποίες μπορείτε να επενδύσετε.
  • Bond Pricing Bond Pricing Η τιμολόγηση των ομολόγων είναι η επιστήμη του υπολογισμού της τιμής έκδοσης ενός ομολόγου με βάση το κουπόνι, την ονομαστική αξία, την απόδοση και τον όρο έως τη λήξη. Η τιμολόγηση των ομολόγων επιτρέπει στους επενδυτές
  • Ίδια κεφάλαια έναντι σταθερού εισοδήματος Ίδια κεφάλαια έναντι σταθερού εισοδήματος Ίδια κεφάλαια έναντι σταθερού εισοδήματος. Τα ίδια κεφάλαια και τα προϊόντα σταθερού εισοδήματος είναι χρηματοοικονομικά μέσα που έχουν πολύ σημαντικές διαφορές που πρέπει να γνωρίζει κάθε χρηματοοικονομικός αναλυτής. Οι επενδύσεις σε μετοχές αποτελούνται γενικά από μετοχές ή μετοχές, ενώ οι τίτλοι σταθερού εισοδήματος αποτελούνται γενικά από εταιρικά ή κρατικά ομόλογα.
  • Επιλογές: Κλήσεις και Επιλογές Επιλογών: Κλήσεις και Πραγματοποιήσεις Μια επιλογή είναι μια μορφή παράγωγου συμβολαίου που δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει ή να πουλήσει ένα περιουσιακό στοιχείο έως μια συγκεκριμένη ημερομηνία (ημερομηνία λήξης) σε μια καθορισμένη τιμή (προειδοποίηση τιμή). Υπάρχουν δύο τύποι επιλογών: κλήσεις και βολές. Οι επιλογές των ΗΠΑ μπορούν να ασκηθούν ανά πάσα στιγμή

Πρόσφατες δημοσιεύσεις