Μια επιλογή φραγμού είναι ένας τύπος συμβολαίου παραγώγων δικαιωμάτων, η απόδοση του οποίου εξαρτάται από την αξία του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Με άλλα λόγια, η αποπληρωμή τίθεται σε ισχύ μόνο εάν το περιουσιακό στοιχείο στο οποίο βασίζεται η επιλογή φραγμού έχει φτάσει ή υπερβεί μια προκαθορισμένη τιμή που καθορίζεται στο συμβόλαιο επιλογών Επιλογές: Κλήσεις και Πραγματοποιήσεις Μια επιλογή είναι μια μορφή παράγωγου συμβολαίου που δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσετε ή να πουλήσετε ένα περιουσιακό στοιχείο έως μια συγκεκριμένη ημερομηνία (ημερομηνία λήξης) σε μια καθορισμένη τιμή (τιμή προειδοποίησης). Υπάρχουν δύο τύποι επιλογών: κλήσεις και βολές. Οι επιλογές των ΗΠΑ μπορούν να ασκηθούν ανά πάσα στιγμή.
Εικ. 1. Εξωτερική επιλογή φραγμού (πηγή)
Μια επιλογή φραγμού μπορεί να λήξει άχρηστη (επιλογή νοκ-άουτ) σε περίπτωση που η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου υπερβεί μια συγκεκριμένη τιμή, περιορίζοντας έτσι το κέρδος για τον κάτοχο του δικαιώματος και περιορίζοντας τις απώλειες για τον δημιουργό (πωλητής). Η επιλογή φραγμού μπορεί να είναι μια επιλογή knock-in, που σημαίνει ότι δεν έχει καμία αξία μέχρι τη στιγμή που το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο φτάσει σε μια συγκεκριμένη τιμή.
Πώς λειτουργεί μια επιλογή εμποδίων;
Μια επιλογή φραγμού θεωρείται εξωτική επιλογή Εξωτικές επιλογές Οι εξωτικές επιλογές είναι οι κατηγορίες συμβολαίων επιλογών με δομές και χαρακτηριστικά που διαφέρουν από τις επιλογές απλής βανίλιας (π.χ., αμερικανικές ή ευρωπαϊκές επιλογές). Οι εξωτικές επιλογές διαφέρουν από τις κανονικές επιλογές στις ημερομηνίες λήξης τους, τις τιμές άσκησης, τις αποδόσεις και τις υποκείμενες καθώς έρχεται με περισσότερες δυνατότητες από τις κανονικές αμερικανικές και ευρωπαϊκές επιλογές. Οι επιλογές φραγμού αναφέρονται επίσης ως επιλογές που εξαρτώνται από τη διαδρομή, καθώς η αξία τους κυμαίνεται μαζί με την αξία των υποκείμενων στοιχείων.
Η επιλογή μπορεί να ασκηθεί όταν η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου διασχίζει ένα προκαθορισμένο εμπόδιο σημείου τιμής.
Ταξινόμηση των επιλογών εμποδίων
Οι επιλογές φραγμού ταξινομούνται στα ακόλουθα:
1. Επιλογή μπλοκαρίσματος
Η επιλογή αποκλεισμού είναι μια επιλογή φραγμού όπου τα συσχετιζόμενα δικαιώματα ξεκινούν μόλις ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο φτάσει σε μια συγκεκριμένη τιμή. Αυτό σημαίνει ότι ο κάτοχος μπορεί να ασκήσει την επιλογή μόνο κατά και μετά τη στιγμή που η τιμή φτάνει σε ένα συγκεκριμένο επίπεδο στην ανοιχτή αγορά.
Εάν το επίπεδο τιμών χτυπήματος χτυπηθεί ανά πάσα στιγμή κατά τη διάρκεια της σύμβασης της επιλογής φραγμού, τότε γίνεται επιλογή βανίλιας και τιμολογείται κατάλληλα. Εάν δεν επιτευχθεί ποτέ το επίπεδο τιμών εισόδου, η επιλογή φράγματος εισόδου λήγει χωρίς αξία.
Οι επιλογές αποκλεισμού Knock-in ταξινομούνται περαιτέρω σε επιλογές επάνω και κάτω ή κάτω. Σε μια επιλογή φραγής ανανέωσης, το συμβόλαιο επιλογής ξεκινά μόνο όταν η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου υπερβαίνει το προκαθορισμένο εμπόδιο τιμών. Αντίθετα, εάν πρόκειται για επιλογή φραγμού προς τα κάτω και προς τα μέσα, καθίσταται έγκυρη καθώς η υποκείμενη αξία του ενεργητικού πέφτει κάτω από την αρχικά καθορισμένη τιμή φραγμού.
2. Επιλογή φραγής νοκ-άουτ
Όσον αφορά τις επιλογές αποκλεισμού νοκ-άουτ, η ισχύς τους παύει όταν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο χτυπά ένα εμπόδιο κατά τη διάρκεια του χρονικού ορίζοντα της σύμβασης. Οι επιλογές αποκλεισμού νοκ-άουτ μπορούν επίσης να αποσυντεθούν περαιτέρω σε επιλογές πάνω-και-έξω ή κάτω-και-έξω.
Μια επιλογή ανανέωσης και διακοπής υπάρχει όταν η υποκείμενη ασφάλεια κινείται πάνω από το φράγμα που ορίστηκε πάνω από την αρχική τιμή της υποκείμενης ασφάλειας.
Μια επιλογή down-and-out σταματά να υπάρχει όταν η υποκείμενη ασφάλεια κινείται κάτω από το φράγμα που ορίστηκε κάτω από την αρχική τιμή της υποκείμενης ασφάλειας. Εάν ένα περιουσιακό στοιχείο που βρίσκεται κάτω από την επιλογή φραγμού χτυπά το εμπόδιο ανά πάσα στιγμή κατά τη διάρκεια της ζωής της επιλογής, η επιλογή τερματίζεται ή απενεργοποιείται.
Παραδείγματα επιλογών φραγμού
Ας δούμε δύο παραδείγματα επιλογών φραγμού σε δράση:
Ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής αγοράζει μια προαιρετική επιλογή κλήσης Επιλογή κλήσης Μια επιλογή κλήσης, που συνήθως αναφέρεται ως "κλήση", είναι μια μορφή συμβολαίου παραγώγων που δίνει στον αγοραστή επιλογής κλήσης το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράστε ένα απόθεμα ή άλλο χρηματοοικονομικό μέσο σε μια συγκεκριμένη τιμή - την τιμή προειδοποίησης της επιλογής - εντός καθορισμένου χρονικού πλαισίου. με τιμή προειδοποίησης 40 $ και τιμή φραγμού 50 $. Η τρέχουσα τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου είναι 50 $. Η επιλογή φραγμού θα είναι άκυρη έως ότου το υποκείμενο απόθεμα υπερβεί το επίπεδο τιμών των 65 $.
Ο επενδυτής πληρώνει για την επιλογή, πράγμα που σημαίνει ότι θα χάσει χρήματα εάν η επιλογή φραγμού λήξει άνευ αξίας. Θα λήξει άνευ αξίας εάν η αξία του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου δεν φτάσει και μετακινηθεί πάνω από 65 $ κατά τη διάρκεια της διάρκειας του συμβολαίου επιλογής.
Τώρα, ας υποθέσουμε ότι ένας έμπορος έλαβε μια επιλογή put-and-out put Option Η επιλογή put είναι μια σύμβαση επιλογής που δίνει στον αγοραστή το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να πουλήσει την υποκείμενη ασφάλεια σε μια καθορισμένη τιμή (επίσης γνωστή ως τιμή προειδοποίησης ) πριν ή σε μια προκαθορισμένη ημερομηνία λήξης. Είναι ένας από τους δύο βασικούς τύπους επιλογών, ενώ ο άλλος τύπος είναι επιλογή κλήσης. . Το εμπόδιο της επιλογής put είναι 30 $ και η τιμή προειδοποίησης είναι 27 $. Η υποκείμενη ασφάλεια διαπραγματεύεται τώρα στα 23 $.
Η ασφάλεια αυξάνεται πάνω από $ 30, και έτσι, η επιλογή παύει να υπάρχει. Γίνεται άχρηστο ακόμη και αν ξεπεράσει για λίγο το όριο των 30 $.
Επιπρόσθετοι πόροι
Το Finance είναι ο επίσημος πάροχος της Πιστοποίησης Πιστοποιημένων Τραπεζών & Αναλυτών Πιστώσεων (CBCA) ™ CBCA ™ Η πιστοποίηση Πιστοποιημένου Τραπεζικού & Πιστωτικού Αναλυτή (CBCA) ™ είναι ένα παγκόσμιο πρότυπο για πιστωτικούς αναλυτές που καλύπτει χρηματοοικονομικά, λογιστικά, πιστωτική ανάλυση, ανάλυση ταμειακών ροών, μοντελοποίηση συμβολαίων, αποπληρωμές δανείων και άλλα. πρόγραμμα πιστοποίησης, που έχει σχεδιαστεί για να μετατρέψει οποιονδήποτε σε παγκόσμιο επίπεδο οικονομικός αναλυτής.
Για να σας βοηθήσουμε να γίνετε οικονομικός αναλυτής παγκόσμιας κλάσης και να προωθήσετε την καριέρα σας στο μέγιστο των δυνατοτήτων σας, αυτοί οι πρόσθετοι πόροι θα είναι πολύ χρήσιμοι:
- Επιλογές American έναντι European vs Bermudan Επιλογές American vs European vs Bermudan Υπάρχουν διάφοροι τύποι επιλογών που διαφέρουν ως προς τους περιορισμούς άσκησής τους. Ας εξερευνήσουμε τις επιλογές Αμερικάνικου εναντίον Ευρωπαϊκού έναντι Βερμούδων για να μάθουμε
- Hedging Hedging Hedging είναι μια οικονομική στρατηγική που πρέπει να κατανοηθεί και να χρησιμοποιηθεί από τους επενδυτές λόγω των πλεονεκτημάτων που προσφέρει. Ως επένδυση, προστατεύει τα οικονομικά ενός ατόμου από την έκθεση σε μια επικίνδυνη κατάσταση που μπορεί να οδηγήσει σε απώλεια αξίας.
- Επιλογές Rolling LEAP Επιλογές Rolling LEAP Επιλογές Rolling LEAP αναφέρεται στην επέκταση της διάρκειας διαπραγμάτευσης των επιλογών μετοχών στην επόμενη περίοδο διαπραγμάτευσης. Επιλογές ανακύκλωσης επενδυτών για τη διαχείριση μιας θέσης που κερδίζει ή χάνει. Σε μια χαμένη θέση, επεκτείνουν το χρόνο για να αποτρέψουν ελπίζουμε τις απώλειες πριν κλείσουν τη θέση.
- Strike Price Strike Price Η τιμή προειδοποίησης είναι η τιμή στην οποία ο κάτοχος της επιλογής μπορεί να ασκήσει την επιλογή να αγοράσει ή να πουλήσει μια υποκείμενη ασφάλεια, ανάλογα με το αν κατέχει μια επιλογή κλήσης ή επιλογή. Μια επιλογή είναι μια σύμβαση με το δικαίωμα άσκησης της σύμβασης σε συγκεκριμένη τιμή, η οποία είναι γνωστή ως τιμή προειδοποίησης.
